Ano ang Mangyayari sa Binance kung Nagagawa ng SEC na Patayin ang BUSD: Pagkuha ng Mga Eksperto

Mula nang masangkot sa isang regulatory tussle, ang market cap ng BUSD ay naging matarik pababa. Mula nang umabot sa all-time high na $23.04 bilyon noong Nobyembre 2022, ang market cap ng dating pangunahing stablecoin ay bumaba ng higit sa 60% hanggang $9.17 bilyon sa oras ng pagsulat.

Ang sitwasyon ng Paxos ay nagpapahiwatig ng mas malaking larawan ng mga palitan ng crypto sa ilalim ng pag-atake mula sa United States Securities and Exchange Commission (SEC). Ang kawalan ng katiyakan ay nagbabadya sa industriya ng stablecoin. Sa kabila ng katotohanan na ang Binance ay hindi nag-isyu ng BUSD, ang stablecoin ay kritikal pa rin sa ecosystem nito.

Mga Implikasyon ng Crackdown

Naniniwala si Adam Cochran na ang SEC na nagmumungkahi na ang Binance ay isang hindi rehistradong securities exchange sa kadahilanang ang BUSD ay hindi rehistradong seguridad ay "brutal na 4D chess." Siya pa Palagay na ang Binance ay may dalawang pagpipilian - upang manirahan o maging bukas sa pagtuklas ng isang ahensya ng US. Ang dating senaryo ay magtatakda ng "malambot na pamarisan" para sa SEC na i-bully ang iba pang mga palitan ng crypto sa bansa.

“Kung maaayos nila, tiyak na haharangin nito ang Voyager deal, at magreresulta sa isang parusa at malamang na hindi kasama sa industriya sa US para sa mga executive (tinatanggal din ang kanilang entity na gumagawa ng merkado?) Ngunit magiging 'soft precedent' din ito para i-bully ang ibang US mga palitan.”

Sa kabilang banda, ang huling senaryo ay maaaring mapatunayang mas nakakapinsala para sa Binance. Habang kausap si Crypto Potato, David Kemmerer, co-founder at CEO ng CoinLedger, ay nagsabi,

“Kung ang BUSD ay determinadong maging isang seguridad ng regulator, ang Binance ay sasailalim sa karagdagang pangangasiwa at mga regulasyon sa stablecoin. Ang crypto exchange ay kailangang sumunod sa mahigpit na mga panuntunan ng SEC para mag-isyu ng BUSD sa kanilang platform.”

Paxos ayon sa kategorya hindi sumasang-ayon kasama ng kawani ng SEC, na nagsasabi na ang BUSD ay hindi isang seguridad sa ilalim ng mga pederal na batas sa seguridad. Ang isang katulad na damdamin ay ipinahayag ng maraming mga eksperto sa industriya na ang BUSD na inisyu ng kumpanya ay hindi isang "kontrata sa pamumuhunan" ayon sa Howey test dahil sa kakulangan ng inaasahan ng anumang uri ng kita. Ngunit mahalagang i-highlight din na ang Securities Act of 1933 ay may kasamang higit sa 30 mga tampok na tumutukoy sa seguridad.

Habang si Paxos ay mayroon sinunod kasama ang NYDFS' order upang ihinto ang paggawa ng bagong BUSD, ang punong CZ ng Binance sinabi ang exchange ay patuloy na sumusuporta sa BUSD. Dahil ang stablecoin ay isang pangunahing bahagi ng negosyo ng Binance, ang crackdown nito ay inaasahang makakasakit sa pangkalahatang ilalim na linya ng Binance, idinagdag ni Kemmerer.

Kung ang SEC ay namamahala upang patayin ang BUSD, ang mga implikasyon ay marami. Para sa isa, ang gayong hakbang ay maaaring "magpalakas ng loob ng mga regulator na i-target ang iba pang mga stablecoin sa hinaharap." Ayon kay Mohammad Taher Khayami, COO ng iTeller na nakabase sa Dubai, ang isang makabuluhang pag-urong sa stablecoin market ay maaaring mangyari habang ang mga gumagamit ay nagiging maingat sa paggamit ng mga token na ito dahil sa takot na maaari silang isara anumang oras. Idinagdag niya,

"Ito, sa turn, ay maaaring humantong sa pagbaba sa pagkatubig at dami ng kalakalan sa merkado ng cryptocurrency, na magiging masamang balita para sa Binance at iba pang mga palitan na umaasa sa mga stablecoin upang mapadali ang mga kalakalan."

Magiging Fatal ba ang Blow para sa Binance?

Si Richard Mico, US CEO at Chief Legal Officer ng Banxa, ay nagsabi na ang aksyon ng SEC laban sa BUSD ay maaaring isang hindi direktang hakbang upang parusahan ang "offshore" na mga negosyong crypto tulad ng Binance kaysa sa mismong proyekto ng stablecoin.

"Ang SEC ay patuloy na sinisira ang maraming iba't ibang elemento ng industriya ng crypto, na maraming nag-aalala na ang regulatory body ay nagre-regulate sa pamamagitan ng pagpapatupad sa halip na sa pamamagitan ng malinaw na regulatory framework."

Habang ang pag-urong para sa BUSD ay magkakaroon ng ripple effect sa Binance, marami pa rin ang naniniwala na babalik ito mula sa pinakabagong pag-urong dahil ang crypto exchange ay may malakas na track record ng pag-angkop sa mga pagbabago sa merkado. Ang pinakahuling suntok ay maaaring hindi nakamamatay.