Ano ang Susunod para sa Fed? Nagtimbang si dating Vice Chair

Si Roger Ferguson - dating vice chairman ng Federal Reserve - ay nag-alok ng kanyang pagsusuri sa pinakabagong pagtaas ng interes ng sentral na bangko at ang press conference na sumunod noong Miyerkules. 

Naniniwala si Ferguson na ang Fed at ang merkado ay hindi magkasundo sa kung ano ang susunod na gagawin ng sentral na bangko. Ang huli, aniya, ay tumataya na ang una ay mapipilitang baligtarin ang mga pagtaas ng rate nito nang mas maaga kaysa sa inaasahan nito. 

Darating na ba ang Pivot?

Nagsasalita sa CNBC noong Huwebes, sumang-ayon ang dating vice chair sa kanyang tagapanayam, si Michael Santoli, na pinalampas ni chairman Powell ang maraming pagkakataon upang maging mas hawkish kapag nakikipag-usap sa mga mamamahayag pagkatapos FOMC. 

"Napakalinaw ng [The Fed] tungkol sa isa marahil dalawang pagtaas na darating dahil nakikita nila ang proseso ng paghina ng inflation. Pinili ng merkado na huwag pansinin ang posibilidad ng dalawa, "sabi ni Ferguson.

Idinagdag ni Ferguson na ang merkado ay naniniwala na magkakaroon ng isang malalim na sapat na pag-urong sa taong ito na ang Fed ay pinilit na paluwagin ang mga rate ng interes. Iba pang mga tagamasid sa labas kabilang ang Mga Nagkakaisang Bansa at JP Morgan naghagis ng mga katulad na hula sa mga nakalipas na buwan. 

Habang ang Bitcoin sa una ay hindi gumagalaw kasunod ng 25 basis point na pagtaas ng Fed noong Miyerkules, nag-rally ito sa tabi ng parehong mga stock at crypto pagkatapos ng mga komento ni Powell sa pagtaas. Sinabi ng chairman na ang Fed ay pinapanatili ang malapit na mata sa data ng trabaho upang matukoy ang hinaharap na patakaran sa pananalapi, ngunit ang pananaw nito ay nagmumungkahi na walang anumang pagtaas ng rate sa taong ito. 

Gayunpaman, kung minsan, ang kanyang tono ay tila hindi gaanong mapagpasyahan. Naniniwala ang punong operating officer ng Goldman Sach na si Gary Cohn na si Powell ay tila "pabalik-balik na nagbibigay sa iyo ng magkabilang panig ng argumento," ayon sa CNBC. 

"Ito ay isang pagkakaiba ng mga pagtataya," patuloy ni Ferguson. "Sa palagay ng merkado ay bumababa ang inflation, na ito ay magiging nanunungkulan sa Fed na magbawas sa huling bahagi ng taong ito. Ang forecast ng Fed ay isa sa isang matigtig, ngunit medyo malambot na landing, na may paglago na medyo mababa sa trend. “

Wharton Prof: Nakuha ito ni Powell

Sa pakikipag-usap kay Melissa Lee ng CNBC noong Miyerkules, ang propesor ng ekonomiya ng Wharton na si Jeremy Siegel sinabi ang Fed ay sa wakas ay sinusuri ang mga merkado sa isang mas "two-sided" na paraan. 

"Kinilala niya na ang sektor ng pabahay ay talagang isang may sira na tagapagpahiwatig," sabi ni Siegel, na tumutukoy sa naantalang tugon ng pabahay na bumaba sa mga pagtaas ng interes, kaya ginagawang mas masahol pa ang inflation kaysa sa totoo. "Ang inflation ay talagang bumaba nang husto."

Si Siegel ay nag-aalangan na hulaan kung ang Fed ay magpapatupad ng isa o dalawa pang pagtaas ng rate. Iyon ay sinabi, kung masira ang merkado ng paggawa sa anumang kapasidad, hindi siya naniniwala na may susunod pang pagtaas ng rate. 

"Ang kailangan lang namin ay isang negatibong buwan ng suweldo," sabi niya. “I think that really changes the whole narrative, kasi [Powell] said that's the last thing that's drum tight. 

Noong Marso 2022, si Siegel urged ang Fed upang simulan ang pag-hiking ng mga rate ng interes nang agresibo upang sugpuin ang inflation, dahil sa takot na ang Bitcoin – isang nakapirming supply ng cryptocurrency – ay maaaring “magpapalit.” Ang pinakabagong ulat ng CPI noong panahong iyon ay nagkaroon ng taunang inflation sa 7.9%, kumpara sa 6.5% noong Disyembre.