Bakit Depeg ang USDC? Binibigyan ng CEO ng Circle ang Inside Story

Nagsalita noong Martes ang CEO ng Circle na si Jeremy Allaire na nagre-recap sa Silicon Valley Bank (SVB) at USDC na drama mula sa pananaw ng kanyang kumpanya. 

Ayon kay Allaire, lahat ng cash reserves ng kumpanya ay nakaimbak na ngayon sa Bank of New York Melon.

Pagligtas sa Crypto Mula sa Pagbabangko

Sa panahon ng pakikipanayam, sinabi ni Allaire na handa ang kanyang kumpanya na gamitin ang sariling corporate fund ng Circle upang i-backstop ang mga reserbang cash nito sa ilalim ng dagat bago magbukas ang mga bangko noong Lunes. Ang kumpanya ay humawak ng $3.3 bilyon sa SVB, na panandalian itong nawala matapos ang VC-banking giant ay inaangkin ng mga regulator noong Biyernes.

"Sa kabutihang palad, hindi namin kailangang gawin iyon," sabi ni Allaire. “Inilipat namin ang lahat ng aming mga asset sa Bank of New York Melon, pati na rin ang hawak sa Circle Reserve Fund, na panandaliang T-bills na pinamamahalaan ng Blackrock. 

Ang $39 bilyong reserba ng Circle ay ginagamit upang i-backstop ang 39 bilyong USDC na mga token na nagpapalipat-lipat sa bukas na merkado. Ang USDC ay nilayon na mapanatili ang isang 1:1 na relasyon sa presyo sa US dollar, na panandalian itong nawala noong Biyernes pagkatapos ng Circle nagsiwalat SVB exposure nito. Nagdulot ito ng malaking panganib sa parehong mga may hawak ng USDC at mga protocol ng DeFi na lubos na umaasa sa USDC bilang collateral ng pautang.

Sa kabutihang palad para sa Circle, gayunpaman, ang Federal Reserve lumakad sa noong Linggo upang matiyak na ang lahat ng pagkalugi nito ay mababawi, kasama ng sinumang iba pang depositor sa SVB. Gayunpaman, sinabi ng CEO na ang buong pagsubok ay may kabalintunaan:

"Nagkaroon ng maraming pag-uusap tungkol sa pagprotekta sa sistema ng pagbabangko mula sa crypto, [ngunit] dito mayroon kaming isang sitwasyon kung saan sinusubukan naming protektahan ang isang digital na dolyar mula sa sistema ng pagbabangko," sabi niya. 

Ang mga pederal na regulator ay naglabas ng iba't ibang babala sa mga bangko tungkol sa mga panganib na kasangkot sa mga kumpanya ng serbisyo sa sektor ng crypto mula nang bumagsak ang FTX noong Nobyembre. Isang dating congressman at board member ng crypto-friendly Signature Bank, Barney Frank, inaangkin noong Lunes na ang pag-agaw ng bangko ng mga regulator ay malamang na isang sinasadyang pag-atake sa crypto nang walang anumang layuning pangangatwiran sa likod nito. 

Sa pagsasaalang-alang sa SVB, gayunpaman, naniniwala si Allaire na ang pag-agaw nito at ang kasunod na pagpiyansa ng depositor ay "ang tamang landas" dahil sa "mga sistematikong panganib" na dulot ng pagbagsak ng bangko sa sistema ng pananalapi. 

Kailangan ang Stablecoin Legislation

Hindi naniniwala si Allaire na ang USDC ay malamang na ituring na isang seguridad ng mga regulator – at hindi rin siya nag-aalala tungkol sa isang potensyal na demanda mula sa Securities and Exchange Commission (SEC) matapos pagbantaan ng ahensya ang karibal na tagapagbigay ng stablecoin, Paxos, na may parehong noong nakaraang buwan. 

“Narinig namin nang napakalinaw… na ang mga stablecoin sa pagbabayad – na idinisenyo bilang mga medium ng palitan at pinangangasiwaan sa naaangkop na mga pamantayan ng prudential – ay dapat na ganap na kontrolin bilang ganoong uri ng teknolohiya sa pagbabayad… at diyan tila pupunta ang mga gumagawa ng patakaran sa lahat ng dako,” siya ipinaliwanag. 

Ang batas ng Stablecoin ay ipapasa pa sa Estados Unidos, na iniiwan ang SEC sa pakikipagdigma sa Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) kung sino ang kontrol industriya ng crypto. Sinabi ng tagapangulo ng CFTC na si Rostin Benham sa kongreso noong nakaraang linggo na ang mga stablecoin tulad ng Tether ay natugunan ang pamantayan ng ahensya para sa pagiging isang kalakal.