Isang taon na ang nakalilipas, naglakbay sina Heather Hasson at Catherine "Trina" Spear mula Santa Monica, Calif., patungong New York upang i-ring ang opening bell sa New York Stock Exchange. Ang mga co-chief executive ng FIGS, isang online na retailer ng mga high-end na damit para sa mga propesyonal sa pangangalagang pangkalusugan, ay nagsaya sa kanilang inisyal na pampublikong alok kasama ang mga taong sumali sa kanila sa bell podium na nakasuot ng mga naka-istilong scrub.
Ang FIGS ay nag-capitalize sa ilang makapangyarihang mga uso sa panahon ng pandemya, at, sa IPO, ang mga bahagi nito ay naibenta sa $22 bawat isa, na nakalikom ng $580 milyon. Na-tap pa ng FIGS IPO ang retail market, na naging unang IPO na ginawang available sa mga user ng Robinhood trading app.
Karamihan sa nalikom na pera ng IPO, gayunpaman, ay hindi napunta sa kumpanya. Sa halip, $450 milyon ng mga nalikom ay napunta sa Tulco Holdings, isang kumpanyang kontrolado at pinamamahalaan ni Thomas Tull, ang Hollywood movie-studio billionaire. Ang hawak na kumpanya ni Tull ay namuhunan ng mga $65 milyon sa FIGS
Igos,
sa nakaraang apat na taon at naging pinakamalaking shareholder nito, ipinapakita ng mga securities filing.
"Ang merkado ng damit sa pangangalagang pangkalusugan ay napakalaking. Ito ay isang $12 bilyon na merkado sa Estados Unidos. Ito ay $79 bilyon sa buong mundo,” Spear sinabi sa araw ng IPO mula sa sahig ng New York Stock Exchange. "Talagang nararamdaman namin na ang mga numerong iyon ay medyo maliit."
Sa mga naka-istilong face mask at direct-to-consumer online na modelo na naging tanyag sa mga mamumuhunan, mabilis na tumaas ang mga bahagi ng FIGS sa $50. Apat na buwan pagkatapos ng IPO, noong Setyembre 2021, inihayag ng FIGS ang pangalawang alok sa $40.25 bawat bahagi.
Sa pagkakataong ito, sina Hasson, 40, at Spear, 38, ay sumabak sa aksyon. Nagbenta si Hasson ng $94 milyon sa mga bahagi ng FIGS sa pangalawang alok, at ang Spear ay nagbenta ng $59 milyon, ipinapakita ng mga securities filing. Nagbenta rin ang kumpanya ni Tull ng isa pang bahagi ng FIGS shares sa pangalawang handog. Sa kabuuan, ang kumpanya ni Tull ay nagbebenta ng $822 milyon ng mga pagbabahagi mula noong IPO, ayon sa isang pagsusuri ng mga pag-file ng mga mahalagang papel na isinagawa ng kumpanya ng pananaliksik at analytics na VerityData.
Ngunit sa taong ito sinimulan ng mga mamumuhunan na tanungin ang kuwento ng paglago ng FIGS at ang pangkalahatang euphoria sa paligid ng mga bagong direktang modelo sa consumer. Ang mga analyst ng Wall Street ay naging may pag-aalinlangan na ang kabuuang addressable na market para sa mga naka-istilong scrub ay kasing laki ng sinabi ni Spear. Ang investment bank Cowen, halimbawa, maglagay ng tala na nagsasabi na ang merkado ay mas mahirap i-pin down at ang paglago ng trabaho sa mga manggagawa sa pangangalagang pangkalusugan ay tila bumabagal.
Bumagsak ang shares ng FIGS. Ang stock kamakailan ay nakipag-trade ng mga kamay para sa $10.16, bumaba ng 54% mula noong 2021 IPO nito at 75% mula noong pangalawang alok ng FIGS. Sinuman na bumili at humawak ng $975 milyon sa mga pagbabahagi na ibinebenta ng kumpanya ni Tull, Hasson at Spear ay nakaupo sa napakalaking pagkalugi. Ang buong kumpanya ay kamakailan ay nagkakahalaga ng $1.7 bilyon.
“Pagkatapos itayo ang kumpanya at palakihin ang halaga nito sa loob ng mahigit isang dekada, ang mga co-founder ng FIGS na sina Heather Hasson at Trina Spear ay nagbenta ng maliit na porsyento ng kanilang kabuuang mga pag-aari sa parehong timeframe at mga halaga na pinapayagang ibenta ng sinumang shareholder ng FIGS sa ilalim ng mga termino ng lockup ng IPO ,” sabi ng FIGS sa isang pahayag. "Habang ang mga kondisyon ng macro ay nakakaapekto sa pangkalahatang stock market, patuloy na namumuhunan sina Heather at Trina kaysa sinuman sa pangmatagalang tagumpay ng FIGS bilang dalawa sa pinakamalaking shareholder ng kumpanya."
Tull tumangging magkomento.
Sa pagtaas ng stock market, ang 2021 ay nagdala ng IPO bonanza. Sa pamamagitan ng mga tradisyunal na IPO, mga direktang listahan at mga kumpanya ng pagkuha ng espesyal na layunin, o mga SPAC, mas maraming kumpanya ang nakalista sa mga stock exchange ng US noong 2021 kaysa sa anumang solong taon. Sabi ni Dealogic mahigit 1,000 bagong kumpanya ang naglista ng kanilang mga share sa US exchange at nakalikom ng $315 bilyon. Ang mga banker ng pamumuhunan sa Wall Street ay nagtulak sa bawat kumpanya na mahahanap nila sa mga pampublikong merkado, kumukuha ng $10 bilyon na bayad para sa kanilang mga pagsisikap. Goldman Sachs
GS,
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
at Morgan Stanley
MS,
bawat isa ay nag-book ng higit sa $1 bilyon na kita sa IPO.
Ngayon, marami sa mga kumpanyang nakalista sa stock market noong nakaraang taon ay nangangalakal nang mas mababa sa kanilang mga presyo sa IPO. Ngunit habang nawalan ng pera ang mga mamumuhunan, maraming tagaloob - mga CEO, executive, venture capitalist at iba pang maagang tagapagtaguyod ng pananalapi - ang nakapag-cash out ng malalaking halaga.
Nagkaroon ng ilang malalaking nagbebenta. Operator ng dating-app na si Bumble
BMBL,
nakalikom ng $2.4 bilyon sa paunang pampublikong alok nito noong nakaraang taon sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bahagi sa halagang $43 bawat isa. Karamihan sa perang iyon ay napunta sa pangunahing shareholder ng kumpanya, ang Wall Street behemoth Blackstone Group, na nagbenta ng $2.19 bilyon ng stock ng Bumble, ipinapakita ng mga securities filings. Ang mga bahagi ni Bumble ay nangangalakal na ngayon sa humigit-kumulang $27, bumaba ng 37% mula noong IPO. Itim na bato
BX
tinanggihan na magkomento.
Sa kabuuan, ang mga tagaloob ay nagbenta ng $35.5 bilyon na bahagi ng mga kumpanyang naging pampubliko noong 2021 sa US, ayon sa VerityData. Bumili nga ang ilang tagaloob, ngunit binili lamang nila ang pinagsama-samang $7.6 bilyon sa pampublikong ipinagpalit na stock ng mga kumpanyang nakalista sa mga palitan ng US noong nakaraang taon. Halimbawa, bumili kamakailan si Tull ng $7.25 milyon sa stock ng FIGS.
"Kapag mainit ang merkado, malamang na makuha mo ang mga kumpanyang sinusubukang samantalahin ang mabula na merkado para sa mga bagong alok, at nakita mo iyon sa mga IPO at SPAC ng 2021," sabi ni Ben Silverman, direktor ng pananaliksik sa VerityData.
Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Honest Co.
Wala pang isang taon, nakangiti sina Baiju Bhatt (kaliwa) at Vlad Tenev, mga co-founder ng Robinhood Markets, habang naglalakad sa Wall Street sa araw ng listahan ng IPO ng Robinhood. Ang stock ay bumaba ng 73% mula noon.
Mga Getty na Larawan para sa Robinhood
Noong Abril 2021, inilista ng Coinbase, operator ng pinakamalaking cryptocurrency exchange sa bansa, ang mga share nito sa Nasdaq sa pamamagitan ng direktang listahan, na umiiwas sa tradisyonal na proseso ng IPO na nagtatampok ng mga mamahaling bayarin sa investment-banking. "Nasasabik ako tungkol sa direktang listahan," Coinbase
BARYA,
CEO Brian Armstrong sinabi sa oras. "Naramdaman kong mas totoo ito sa etos ng crypto."
Sinabi pa ni Armstrong na ang direktang proseso ng listahan ay maghahatid ng mas tumpak na presyo sa merkado para sa mga pagbabahagi ng Coinbase, "sa halip na isang hula" na natukoy "sa likod ng mga saradong pinto at [ng] isang maliit na bilang ng mga kalahok."
Ang isa pang pagkakaiba sa proseso ng direktang listahan ay walang mga underwriter na maaaring magtakda ng mga lock-up na paghihigpit sa insider selling sa loob ng anim na buwan o higit pa. Ang reference point para sa Coinbase IPO ay $250, ngunit sa unang araw ng trading ang stock ay tumaas sa $388. Ito ay sa ito at sa iba pang mga antas na si Fred Wilson, na nakaupo sa board ng Coinbase, ay nagtulak sa kanyang venture firm, Union Square Ventures, na i-unload ang lahat ng stock ng Coinbase nito sa halagang $1.8 bilyon.
Sa kabuuan, ang mga tagaloob ng Coinbase ay naglabas ng $3.5 bilyon sa mga pagbabahagi ng Coinbase mula noong IPO. Ayon sa VerityData, ang pinakamalaking indibidwal na nagbebenta ng Coinbase ay ang co-founder ng Coinbase na si Fred Ehrsam, na nagbebenta ng $492 milyon sa stock ng Coinbase; Armstrong, na nagbebenta ng $292 milyon; at Coinbase president Emilie Choi, na nagbebenta ng $231 milyon.
Sa presyo ng bitcoin
BTCUSD,
at iba pang cryptocurrencies na bumubulusok sa mga nakalipas na buwan, ang pinansiyal na pagganap ng Coinbase ay nagkaroon ng malubhang hit. Ang stock nito ay bumagsak sa $70, na 72% na mas mababa kaysa sa IPO reference na presyo nito at 82% mas mababa sa mas mataas na antas kung saan ang mga insider tulad ng Union Square Ventures ay nag-unload ng stock. Ang Coinbase at Union Square Ventures ay hindi tumugon sa mga kahilingan para sa komento.
Kapansin-pansin ang papel ng mga venture capitalist sa IPO na nagbebenta ng frenzy ng 2021. Noong 2016, inihayag ni Masayoshi Son, ang billionaire founder at CEO ng Japanese holding company na SoftBank, na ang SoftBank ay nakalikom ng $100 billion venture-capital fund para mamuhunan sa mga bagong kumpanya ng teknolohiya. Isa sa mga kumpanyang sinuportahan ng SoftBank ay ang Coupang
CPNG,
Una nang namuhunan ang SoftBank sa Korean online retailer noong 2015, ngunit dumoble ang Vision Fund sa kumpanya at naging pinakamalaking shareholder ng Coupang ang SoftBank, ayon sa mga securities filings. Noong nakaraang taon, nagpasya ang Coupang na ilista ang mga bahagi nito sa US, na nagsasagawa ng napakalaking IPO sa New York Stock Exchange. Nagbenta si Coupang ng mga bahagi sa halagang $35 bawat piraso, na nakalikom ng $4.55 bilyon.
Anim na buwan pagkatapos ng IPO, noong Setyembre 2021, sinimulan ng SoftBank na ibenta ang mga share nito sa Coupang nang magpapalit sila ng kamay sa halagang $29.69, ipinapakita ng mga securities filing. Nagbenta ito ng $1.69 bilyon sa mga bahagi ng Coupang noong nakaraang taon. Sa taong ito, habang nagsimulang gumuho ang speculative frenzy sa paligid ng mga kumpanya ng teknolohiya, nagbenta ang Softank ng isa pang $1 bilyon sa stock ng Coupang, na naglagay ng kabuuang benta nito sa Coupang sa $2.69 bilyon.
Ang mga benta ng stock ng SoftBank at ang patuloy na pagkalugi sa pananalapi ng Coupang ay naglagay sa kumpanya sa isang mahirap na posisyon habang muling tinasa ng mga mamumuhunan ang mga asset ng panganib ngayong tagsibol. Ang mga pagbabahagi ng Coupang ay na-trade kamakailan para sa $13.17, na minarkahan ang isang 62% na pagbagsak mula noong IPO nito.
Ang SoftBank ay nagbebenta din ng mga stock ng iba pang mga kumpanya na itinulak nito sa US stock exchange. Noong Hunyo 2021, ang Sofi Technologies
SOFI,
isang online na personal-finance na kumpanya, na nag-debut sa Nasdaq pagkatapos magsama sa isang SPAC na tinatawag na Social Capital Hedosophia, na nagbenta ng stock nito sa halagang $10 bawat isa sa IPO nito. Habang tumaas ang Nasdaq noong nakaraang taon, inayos ni Sofi ang pangalawang alok sa $21.60 bawat bahagi kung saan ibinenta ng SoftBank ang isang tipak ng mga hawak nito sa halagang $486 milyon. Sa kabuuan, ang mga tagaloob sa Sofi ay nagbenta ng mga pagbabahagi na nagkakahalaga ng $984 milyon. Ang stock ni Sofi ay na-trade kamakailan sa $7.05. Hindi tumugon ang SoftBank sa isang kahilingan para sa komento.
Sa ilang antas, ang pag-usbong ng mga stock ng speculative na teknolohiya na sumikat noong 2021 ay hinimok ng Robinhood Markets, na nagpapatakbo ng isang trading app na naging sikat sa mga retail investor sa panahon ng pandemya. Isinagawa ng Robinhood ang IPO nito noong nakaraang Hulyo, ibinenta ang stock nito sa halagang $38 at nakalikom ng $1.89 bilyon, isang malaking bahagi nito mula sa mga indibidwal na mamumuhunan at gumagamit ng Robinhood. Ang dalawang tagapagtatag nito, sina Vlad Tenev at Baiju Bhatt, ay nagbenta ng $45.5 milyon sa stock na may kaugnayan sa alok. Stock ng Robinhood
HOOD,
kamakailan ay nagpalit ng mga kamay para sa $10.06, na 73% mas mababa sa presyo ng IPO. Sa pamamagitan ng tagapagsalita ng Robinhood, tumanggi sina Tenev at Bhatt na magkomento.
Israeli mobile-games maker Playtika Holding
PLTK,
inilunsad ang IPO nito noong Enero 2021, na nagbebenta ng mga bahagi nito sa halagang $27 bawat isa sa Nasdaq, na nakalikom ng $1.9 bilyon. Karamihan sa mga nalikom sa IPO ay napunta sa pangunahing shareholder ng Playtika, ang Alpha Frontier, na nagbulsa ng $1.66 bilyon mula sa kabuuang benta ng bahagi ng Playtika nito. Ang Alpha Frontier ay pag-aari ng isang consortium ng mga Chinese na mamumuhunan na kontrolado ng Shanghai billionaire na si Shi Yuzhu, ang mga securities filings ay nagpapakita. Hindi maabot ng MarketWatch si Yuzhu para sa komento, at tumanggi si Playtika na magkomento. Ang mga bahagi ng Playtika ay na-trade kamakailan sa $14.15, 48% sa ibaba ng presyo nito sa IPO.
Tapos yung Honest Company. Ang kumpanyang itinatag ni Jessica Alba ay naging pampubliko noong Mayo 2021, nagbebenta ng mga pagbabahagi sa halagang $16 bawat isa at nakalikom ng $474 milyon. Ang mga nalikom sa IPO ay kadalasang napunta sa L Catterton, na nakatanggap ng $297 milyon. Ang co-CEO ng private-equity firm, si Scott Dahnke, ay nakaupo sa Honest Company's
HNST,
board. Ngayon, ang stock ng Honest Company ay nagbabago ng mga kamay malapit sa $3.25. Tumanggi si L Catterton na magkomento. Bago at pagkatapos ng 78% post-IPO plunge sa stock ng Honest Company, hindi kailanman nagbebenta ng share si Alba.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/you-bought-they-sold-meet-some-of-the-insiders-who-unloaded-35-billion-of-stock-in-the-tech- ipo-bonanza-that-tanked-11652878752?siteid=yhoof2&yptr=yahoo