Sa pagtingin sa Bitcoin at Ethereum derivatives ay nagpapakita na sila ay naapektuhan ng FTX fallout, na may data na nasuri ng CryptoSlate na nagpapakita na higit sa 160,000 BTC ang na-unwound mula noong simula ng Oktubre.
Isinasaad ng data na ito na humigit-kumulang $3 bilyong halaga ng mga futures na kontrata ang isinara sa loob ng dalawang buwan.
Ang mga derivative ng Cryptocurrency ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng pangkalahatang kalusugan ng merkado. Ang mga ito ay nagsisilbi rin bilang isang pointer kung saan ang mga presyo ay maaaring magtungo sa susunod, dahil ipinapakita nila ang halaga ng leverage na inuupuan ng merkado.
Ang bukas na interes sa Bitcoin futures ay nagpapakita ng matinding pagbaba sa halaga ng mga pondong inilalaan sa mga bukas na kontrata sa futures, na ngayon ay bumalik sa mga antas na naitala noong Hulyo 2022.
Ang isang katulad na trend ay naroroon din sa mga derivatives ng Ethereum. Humigit-kumulang 2 milyong ETH ang na-unwound mula noong Oktubre, na ang bukas na interes sa Ethereum futures ay bumalik na ngayon sa mga unang antas ng 2022.
Bukod sa bukas na interes sa mga kontrata sa futures, ang isa pang paraan ng pagtantya ng halaga ng leverage sa merkado ay sa pamamagitan ng pagtingin sa Estimated Leverage Ratio (ELR). Ang Estimated Leverage Ratio ay ang ratio ng bukas na interes sa mga futures contract na hinati sa mga reserba ng kaukulang palitan. Ipinapakita nito kung gaano kalaki ang leverage sa mga palitan at maaaring gamitin upang sukatin ang damdamin ng mga mangangalakal. Ang isang mataas na ELR ay nagpapahiwatig ng isang overleverage na merkado at papasok na pagkasumpungin. Ang isang mababang ELR, sa kabilang banda, ay nagpapakita ng isang deleverage na merkado at nagpapahiwatig ng katatagan.
Kapag nagsimulang bumaba ang ELR, ipinapakita nito na mas maraming mamumuhunan ang nagsisimula nang alisin ang panganib sa leverage at isara ang kanilang mga posisyon. At habang ang pagtaas ng ELR ay maaaring magpakita ng kumpiyansa sa mga na-leverage na posisyon, karaniwan itong nagpapahiwatig na ang merkado ay hinog na sa mataas na leverage na panganib.
Noong Oktubre 2022, umakyat ang ELR sa 0.41 nang ang presyo ng Bitcoin ay umabot sa $19,000. Simula noon, ang ratio ay bumaba nang malaki at kasalukuyang nakatayo sa 0.32. Ang pagbabang ito ay nagpapakita na ang isang makabuluhang bilang ng mga derivatives na posisyon ay na-unwound sa loob lamang ng dalawang buwan, na nagdadala ng isang tiyak na antas ng katatagan sa merkado.
Ngunit, nananatiling mataas pa rin ang ELR kung ikukumpara noong nakaraang taon. Kung ang ratio ay magsisimulang tumaas o mananatili sa isang patagilid na trajectory, mas maraming leverage ang patuloy na makakapagpapahinga.
At habang ito ay maaaring magbanta sa presyo ng Bitcoin, ang pagsisid ng mas malalim sa mga derivatives nito ay nagpapakita ng ilang pag-asa para sa katatagan.
Ang porsyento ng open interest margined sa Bitcoin ay mas maliit kaysa sa open interest margined sa USD at USD-pegged stablecoins. Humigit-kumulang 35% ng bukas na interes ang crypto-margined, mula sa humigit-kumulang 41% sa simula ng taon.
Ang isang bumababang porsyento ng crypto-margined na bukas na interes ay nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay nagsasagawa ng mas kaunting panganib sa kanilang Bitcoin. Ang pag-unwinding na kasalukuyang nangyayari ay magkakaroon ng positibong epekto sa merkado. Ang pag-flush ng mga leverage na posisyon ay magdudulot ng panandaliang pagkasumpungin ngunit hahantong sa isang mas malusog na merkado sa pangmatagalang panahon, na lumilikha ng isang matatag na pundasyon para sa akumulasyon sa hinaharap.
Pinagmulan: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/