Bitcoin, Ethereum Trade Sideways bilang Market Mulls Mixed CPI Report

Ang mga presyo ng consumer ay tumaas nang higit pa kaysa sa inaasahan noong Enero, isang potensyal na negatibong senyales ng kung ano ang nakaimbak para sa mga asset na may panganib tulad ng mga cryptocurrencies sa 2023 habang sinusubukan ng Federal Reserve na paamuhin ang inflation sa pamamagitan ng kampanya ng pagtaas ng interes.

Ang Consumer Price Index (CPI), na sumusubaybay sa mga pagbabago sa presyo sa malawak na hanay ng mga produkto at serbisyo, tumaas ng 6.4% sa labindalawang buwan hanggang Enero, sinabi ng Bureau of Labor Statistics (BLS) noong Martes, na lumampas sa mga inaasahan na 6.2%.

"Ang ulat na ito na mas mataas kaysa sa inaasahang inflation, kahit na hindi ito mas mataas, nagdaragdag ito sa potensyal na argumento ng 'mas mataas nang mas matagal' na itinutulak ng Fed," sinabi ng Pinuno ng Pananaliksik sa IntoTheBlock na si Lucas Outumuro I-decrypt.

Bitcoin at Ethereum nanatiling matatag, dahil ang mga pangunahing stock index tulad ng S&P 500 ay tumaas nang humigit-kumulang 0.04%. Iba pang mga barya, kabilang ang Cardano (ADA) at Dogecoin (DOGE), parehong tumaas nang bahagya, tinatangkilik ang 1.7% at .1% na mga nadagdag sa araw.

"Sa kasamaang palad, ang [digital assets] ay napakataas pa rin ng kaugnayan sa mga stock," sabi ni Outumuro. "Kapag may mas kaunting pag-asa sa mga data print na ito, maaaring magsimulang muling magkaugnay ang mga merkado."

Ang pagbabasa ng inflation noong Martes ay idinagdag sa sunod-sunod na anim na sunod na ulat na nagpakita na ang inflation ay bumababa mula sa 41-taong mataas na 9.1% noong Hunyo. Ang ulat noong nakaraang buwan ay nagpakita ng mga presyo ay bumagsak ng 0.1% noong Disyembre, na dinadala ang taunang inflation rate sa 6.5%.

Ngunit ang mga presyo ay tumaas ng 0.5% noong Enero sa lahat ng mga item sa isang buwan-sa-buwan na batayan. Ang pinakamalaking buwanang nadagdag sa CPI ay nagmula sa pagkain, gasolina, at tirahan, na nagkakahalaga ng halos kalahati ng inflation noong Enero.

Mahigpit na sinundan ng Fed ang mga pagbabago sa mga presyo ng consumer upang masukat kung gaano kaepektibo ang mga pagtaas ng interes nito sa pagpapalamig ng ekonomiya, na may layuning ibaba ang inflation sa target nitong 2% sa pamamagitan ng paggawang mas magastos ang paghiram. Ngunit tinitimbang din nito ang iba pang mga kadahilanan sa paghubog ng patakaran sa pananalapi, tulad ng lakas ng merkado ng paggawa ng US.

Ang mga miyembro ng Fed ay bumoto nang nagkakaisang bumoto sa buwang ito upang itaas ang mga rate ng interes ng isang-kapat ng isang punto ng porsyento sa isang target na hanay ng 4.50% hanggang 4.75%, na nag-udyok sa sentral na bangko ng US na ihatid ang ikawalong pagtaas ng rate nito mula nang itaas ang mga rate ng interes mula sa malapit sa zero noong Marso. .

Dahil sa mas mataas na mga rate ng interes, hindi gaanong kaakit-akit ang mga cryptocurrencies at iba pang risk asset tulad ng mga stock kung ihahambing sa mas konserbatibong mga asset gaya ng US Treasury Bills, na may mas kaunting potensyal na upside ngunit sinusuportahan ng gobyerno sa mga tuntunin ng mga pakinabang.

Maraming mga mamumuhunan ang naghahanap ng mga palatandaan na nagpapahiwatig na ang Fed ay maaaring lumipat sa lalong madaling panahon mula sa paghihigpit sa ekonomiya hanggang sa pagpapanatili ng mga rate ng interes kung nasaan sila o kahit na nagpapasigla sa paglago sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga rate ng interes sa huling bahagi ng taong ito.

Kahit na ang Bitcoin at Ethereum ay parehong tumaas ng higit sa 25% mula noong simula ng taon, ang mas malakas kaysa sa inaasahang paglago ng mga trabaho noong Enero ay nagpagulo sa pagbabasa ng mga mamumuhunan sa hinaharap na pagtaas ng rate mula sa Fed, at ang crypto ay nahaharap sa sarili nitong mga hamon sa gitna ng isang regulators blitz mula sa Securities and Exchange Commission (SEC).

Ano ang susunod para sa Fed?

Habang sinabi ni Fed Chairman Jerome Powell na "nagsimula na ang proseso ng disinflationary" noong unang bahagi ng buwang ito, binalaan niya ang sentral na bangko na "kailangan ng higit na katibayan upang maging kumpiyansa na ang inflation ay nasa patuloy na pababang landas."

Inaasahan ng Fed noong nakaraang Disyembre na ang mga rate ng interes ay mananatili sa isang lugar sa pagitan ng 5.1% at 5.4% sa pagtatapos ng taong ito, na nag-iiwan ng puwang para sa higit pang pagtaas ng rate sa hinaharap, kahit na mas mababa kaysa sa matarik na 75 na batayan na pagtaas ng Fed na naihatid ng apat na beses noong nakaraang taon.

"Naiintindihan na namin ngayon kung ano ang ibig sabihin ng mamuhay sa mas mataas na rate na kapaligiran," sabi ng Head of Research sa 3iQ Mark Conners I-decrypt. "Ito ay mas mataas kaysa sa inaasahan, hindi ito gumalaw sa mga merkado."

Bago ang paglabas ng ulat ng CPI, ang mga merkado ay tumaya na mayroong 57% na posibilidad na ang mga rate ng interes ay mas mababa sa 5% sa pagtatapos ng taong ito, ayon sa CME FedWatch tool. Pagkatapos ng pagbabasa ng inflation noong Martes, bahagyang bumaba ang posibilidad na iyon sa humigit-kumulang 54%.

"Karamihan ay nasa linya, at malamang na hindi nito binabago ang pagmemensahe ng Fed na higit pang patuloy na pagtaas ng rate ay ginagarantiyahan," sinabi ng Senior Market Analyst sa OANDA na si Edward Moya sa Decrypt. "Marahil ay makikita natin ang mga rate na tataas nang mas matagal."

Ang isang bump sa buwanang inflation rate ay maaaring mangahulugan na ang Fed ay kailangang patigasin ang posisyon nito sa pananalapi nang higit pa kaysa sa orihinal na binalak. Ngunit ang pagpapanatiling masyadong mataas ang mga rate ng interes sa napakatagal na panahon ay nagdudulot ng panganib na mapunta ang ekonomiya sa isang recession kung masyado nitong pinipigilan ang aktibidad ng ekonomiya.

Ang Core CPI, na hindi kasama ang volatile na presyo ng pagkain at enerhiya, ay tumaas ng 0.4% noong Enero pagkatapos tumaas ng 0.3% noong Disyembre. Karamihan sa mga buwanang nadagdag sa core CPI ay hinimok ng shelter, na ngayon ay 7.9% na mas mahal kumpara sa isang taon na ang nakalipas. "Talagang kailangan nating makita para sa CPI trend na mas mababa," sabi ni Moya. “Ang inflation ay parang sibuyas; […] nasa puso nito ang mga pangunahing serbisyo.”

Ang Core CPI ay itinuturing na isang mas mahusay na predictor ng mga trend ng inflation. Ngunit ang mga ekonomista ay nakatuon kamakailan sa isang mas pinababang sukat ng inflation na tinatawag na "supercore," na tumitingin sa mga pagbabago sa presyo na nauugnay sa mga serbisyo, ngunit hindi kasama ang mga gastos sa tirahan at mga presyo ng ginamit na sasakyan.

"Nagsisimula kang makita ang mga pangunahing serbisyo ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagiging malagkit, na maaaring magpalubha sa lahat ng usapan tungkol sa mga uso sa disinflation na matatag na nasa lugar," sabi ni Moya. "At ito ang magiging mahirap talagang ibagsak."

Naiiba ang pagbabasa ng inflation noong Enero kumpara noong nakaraang buwan dahil sa mga pagbabagong ginawa sa kung paano isinasama ng BLS ang data ng inflation sa ulat nito, na muling inaayos kung gaano kabigat ang timbang ng bawat kategorya upang mas maipakita ang mga pattern ng paggasta ng consumer.

Karaniwan, ang bawat kategorya sa CPI ay nire-reweight bawat dalawang taon, ngunit sinabi ng BLS na plano nitong i-update ang mga ito taun-taon sa pasulong, batay sa pagbabasa ng inflation ng Enero sa data ng consumer mula 2021.

Halimbawa, tumaas ang timbang ng shelter mula sa humigit-kumulang 33% ng CPI hanggang 34.4%. Bilang karagdagan, ang mga presyo ng pagkain at enerhiya ay magkakaroon ng mas maliit na epekto sa mga pagbabasa ng inflation sa hinaharap.