Makakaligtas ba ang Bitcoin sa unang pandaigdigang krisis sa ekonomiya?

Bitcoin (BTC) ay isang tugon sa pandaigdigang pag-urong noong 2008. Ipinakilala nito ang isang bagong paraan upang makipagtransaksyon nang hindi umaasa sa tiwala ng mga ikatlong partido, tulad ng mga bangko, partikular na ang mga bagsak na bangko na gayunpaman ay na-bail out ng gobyerno sa kapinsalaan ng publiko. 

"Dapat pagkatiwalaan ang sentral na bangko na hindi ibababa ang pera, ngunit ang kasaysayan ng mga fiat na pera ay puno ng mga paglabag sa tiwala na iyon," Satoshi Nakamoto sinulat ni sa 2009. 

Binubuo ng genesis block ng Bitcoin ang layunin sa sumusunod na naka-embed na mensahe: 

"Ang Times 03 / Enero / 2009 Chancellor sa bingit ng pangalawang bailout para sa mga bangko."

Ngunit habang pinapanatili ng Bitcoin ang mga bloke ng pagmimina na hindi nababahala, at ang mga katangiang tulad ng ginto nito ay nakakaakit ng mga mamumuhunan na naghahanap ng "digital na ginto," ang kasalukuyang 75% na pagbaba nito mula sa $69,000 na pinakamataas noong Nobyembre 2021 ay nagpapakita na hindi ito immune sa pandaigdigang pwersang pang-ekonomiya.

Kasabay nito, ang buong crypto market ay nawalan ng $2.25 trilyon sa parehong panahon, na nagpapahiwatig ng malakihang pagkasira ng demand sa industriya.

Ang pag-crash ng Bitcoin ay lumitaw sa panahon ng tumataas na inflation at ang hawkish na tugon ng mga pandaigdigang sentral na bangko dito. Kapansin-pansin, ang Federal Reserve tumaas ang mga benchmark rate nito ng 75 na batayan na puntos (bps) noong Hunyo 15 para pigilan ang inflation na umabot sa 8.4% noong Mayo.

Higit pa rito, ang pag-crash ay naging dahilan upang ang BTC ay nagte-trend na mas in-sync sa pagganap ng tech-heavy Nasdaq Composite. Ang index ng stock market ng US ay bumagsak ng higit sa 30% sa pagitan ng Nobyembre 2021 at Hunyo 2022.

Higit pang pagtaas ng rate sa hinaharap

Binanggit ni Fed Chairman Jerome Powell sa kanyang Congressional testimony na ang kanilang ang pagtaas ng rate ay patuloy na magpapababa ng inflation, kahit na idinagdag na "ang bilis ng mga pagbabagong iyon ay patuloy na magdedepende sa papasok na data at sa umuusbong na pananaw para sa ekonomiya."

Ang pahayag Sinundan Ang poll ng mga ekonomista ng Reuters, na sumang-ayon na ang Fed ay magtataas ng mga benchmark na rate ng isa pang 75 bps sa Hulyo at susundan ito ng 0.5% na pagtaas sa Setyembre. 

Nagdaragdag iyon ng higit pang potensyal na downside sa isang bumababa nang crypto market, kilala Ang Informa Global Markets, isang financial intelligence firm na nakabase sa London, na nagsasabi na hindi ito bababa hangga't hindi nababawasan ng Fed ang "agresibong diskarte nito sa patakaran sa pananalapi."

Ngunit ang isang U-turn sa mga patakaran ng hawkish ay tila hindi malamang sa malapit na termino, dahil sa 2% na target ng inflation ng sentral na bangko. Kapansin-pansin, ang agwat sa pagitan ng mga rate ng pondo ng Fed at ang index ng presyo ng consumer (CPI) ay ngayon ang pinakamalaking sa talaan.

Nahaharap ang Bitcoin sa unang potensyal na pag-urong

Halos 70% ng mga ekonomista ang naniniwala na ang ekonomya ng US ay mahuhulog sa isang recession sa susunod na taon dahil sa isang hawkish Fed, ayon sa sa isang survey ng 49 na mga respondent na isinagawa ng Financial Times.

Bilang pagbabalik-tanaw, ang isang bansa ay pumapasok sa isang recession kapag ang ekonomiya nito ay nahaharap sa isang negatibong gross domestic product (GDP), kasama ng tumataas na antas ng kawalan ng trabaho, pagbaba ng mga retail na benta at isang mas mababang output ng pagmamanupaktura para sa isang pinalawig na panahon.

Kapansin-pansin, humigit-kumulang 38% ang inaasahan na magsisimula ang recession sa unang kalahati ng 2023, habang 30% ang inaasahan na ganoon din ang mangyayari sa Q3–Q4 session. Bukod dito, isang hiwalay na survey isinasagawa ni Bloomberg noong Mayo ay nagpapakita ng 30% na posibilidad ng recession sa susunod na taon.

Nabanggit din ni Powell sa kanyang press conference noong Hunyo 22 na ang pag-urong ay "tiyak na isang posibilidad" dahil sa "mga kaganapan sa huling ilang buwan sa buong mundo," ibig sabihin, ang digmaang Ukraine-Russia, na nagdulot ng krisis sa pagkain at langis sa buong mundo .

Ang mga hula ay nanganganib na ilagay ang Bitcoin bago ang isang ganap na krisis sa ekonomiya. At ang katotohanang ito ay hindi kumikilos ng anuman parang safe-haven asset sa panahon ng tumataas na inflation, pinapataas nito ang posibilidad na patuloy itong bumaba kasama ng mga index ng Wall Street, pangunahin ang mga tech na stock.

Samantala, ang pagbagsak ng Terra (LUNA, mula nang pinangalanang LUNC), isang $40-bilyong proyektong “algorithmic stablecoin”, na humantong sa mga isyu sa insolvency sa Three Arrow Capital, ang pinakamalaking crypto hedge fund, ay sinira din ang demand sa buong sektor ng crypto.  

Halimbawa, si Ether (ETH), ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency pagkatapos ng Bitcoin, ay bumaba ng higit sa 80% hanggang $880 lows sa panahon ng patuloy na bear cycle.

Katulad nito, ang iba pang nangungunang mga digital na asset, kabilang ang Cardano (ADA), Solana (SOL) at Avalanche (AVAX), bumagsak sa hanay na 85% hanggang mahigit 90% mula sa kanilang mga taluktok noong 2021.

"Nasusunog ang bahay ng crypto, at lahat ay nagmamadali, alam mo, sa mga labasan dahil ganap na nawala ang tiwala sa espasyo," sinabi Edward Moya, isang senior market analyst sa OANDA, isang online forex brokerage.

Ang mga bear market ng BTC ay hindi bago

Mga papasok na bearish na hula para sa Bitcoin ay naisip na ang presyo ay mababawasan ang $20,000 na antas ng suporta nito, kasama si Leigh Drogen, pangkalahatang kasosyo at CIO sa Starkiller Capital, isang digital asset quantitative hedge fund, anticipating na ang barya ay aabot sa $10,000, pababa ng 85% mula sa pinakamataas na antas nito.

Gayunpaman, mayroong maliit na katibayan para sa kabuuang pagkamatay ng Bitcoin, lalo na pagkatapos ng paghaharap ng barya sa anim na bear market (batay sa 20%-plus na mga pagwawasto nito) sa nakaraan, bawat isa ay humahantong sa isang rally sa itaas ng nakaraang record high.

Nick, isang analyst sa data resource Ecoinometrics, nakita Ang Bitcoin ay kumikilos tulad ng isang stock market index, na nasa "gitna pa rin ng isang adoption curve."

Ang Bitcoin ay malamang na bumaba pa sa isang mas mataas na kapaligiran ng rate ng interes — katulad ng kung paano bumaba ang benchmark ng US na S&P 500 nang maraming beses sa nakalipas na 100 taon — para lamang mabawi nang husto.

Mga sipi:

“Sa pagitan ng 1929 at 2022, ang S&P500 ay tumaas ng 200x. Iyon ay tulad ng isang 6% annualized rate ng return […]. Ang ilan sa mga asymmetric na taya ay halata at medyo ligtas, tulad ng pagbili ng Bitcoin ngayon."

Karamihan sa mga altcoin ay mamamatay

Sa kasamaang palad, ang parehong ay hindi masasabi tungkol sa lahat ng mga barya sa merkado ng crypto. Marami sa mga tinatawag na alternatibong cryptocurrencies, o "altcoins," ay bumagsak sa kanilang pagkamatay sa taong ito, kasama ang ilang mga low-cap na barya, lalo na, ang pag-log ng higit sa 99% na pagbaba ng presyo.

Gayunpaman, ang mga proyekto na may malusog na mga rate ng pag-aampon at mga tunay na gumagamit ay maaaring mauna sa kalagayan ng isang potensyal na pandaigdigang krisis sa ekonomiya.

Ang nangungunang kandidato hanggang ngayon ay ang Ethereum, ang nangungunang smart contract platform, na nangingibabaw sa layer-one blockchain ecosystem na may mahigit $46 bilyon ang naka-lock sa mga DeFi application nito.

Iba pang mga chain, kabilang ang Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano at Avalanche, maaari ring makaakit mga gumagamit bilang mga alternatibo, tinitiyak ang pangangailangan para sa kanilang pinagbabatayan na mga token.

Samantala, ang mga mas lumang altcoin tulad ng Dogecoin (DOGE) ay mayroon ding mas mataas na posibilidad na mabuhay, lalo na sa mga haka-haka tungkol sa posible Pagsasama ng Twitter sa pipeline.

Sa pangkalahatan, malamang na sasaktan ng macro-led bear market ang lahat ng digital asset sa mga darating na buwan.

Ngunit ang mga barya na may mas mababang market caps, dismissive liquidity at mas mataas na volatility ay nasa mas mataas na peligro ng pagbagsak, sinabi ni Alexander Tkachenko, founder at CEO sa VNX, isang digital gold dealer, sa Cointelegraph. Idinagdag niya: 

"Kung gusto ng Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies na makabalik sa kanilang buong kapangyarihan, kailangan nilang maging self-sufficient na mga alternatibo sa fiat currency, lalo na ang US dollar."

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay tanging ang mga may-akda at hindi kinakailangang sumalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph.com. Ang bawat investment at trading move ay nagsasangkot ng panganib, dapat mong isagawa ang iyong sariling pananaliksik kapag gumagawa ng desisyon.