Ang katayuan ng Bitcoin bilang isang inflation hedge ay nasa ilalim ng pagsusuri sa kasalukuyang merkado, ngunit ang mga eksperto ay tumuturo sa mga pambihirang kondisyon ng merkado.
Ang Bitcoin ay na-proyekto ng maraming bagay mula noong ito ay nagsimula noong 2009. Gayunpaman, ang pinaka-pinag-uusapang mga aspeto ay isang fungible na paraan ng hinaharap na pera at isang inflation hedge.
Ang huling Bitcoin (BTC) halving cycle (isang block reward halving event na nangyayari humigit-kumulang bawat apat na taon) kasabay ng nagngangalit na pandemya ng COVID-19, na nagpatibay sa paniniwala ng maraming tao sa bagong teknolohiya bilang isang tunay na bakod laban sa inflation at mga makamundong karamdaman. Sa isang taon, gayunpaman, nawala ang BTC ng 75% ng market capitalization nito at hindi marami ang sasang-ayon sa inflation hedge theory.
Sa panahon ng bull cycle noong nakaraang taon, ang mga tulad ng Microstrategy, Tesla at maraming iba pang pampublikong kumpanya ay nadoble sa aspeto ng inflation hedge ng Bitcoin sa pamamagitan ng pagdaragdag ng Bitcoin sa kanilang mga treasuries ng kumpanya. Ang Microstrategy ay nagsimulang bumili ng BTC noong ang presyo ng nangungunang cryptocurrency ay nakikipagkalakalan sa sub-$10,000 na hanay ng presyo at ipinagpatuloy ang mga pagbili nito hanggang sa maabot ng merkado ang tuktok na may BTC na presyo na malapit sa $69,0000.
Ang desisyon ay mukhang lubhang kapaki-pakinabang sa simula dahil ang presyo ng BTC ay nakakaantig sa mga bagong matataas bawat buwan at marami sa komunidad ng crypto ang pumupuri sa Microstrategy CEO bilang crusader para sa kaso ng "inflation hedge" ng Bitcoin. Gayunpaman, mabilis na nagbago ang sentimyento sa komunidad sa pagdating ng bear market, na lumalala lamang sa tumataas na inflation na dulot ng iba't ibang geo-political na isyu tulad ng digmaan sa Ukraine at kasunod na mga krisis sa suplay ng pagkain at enerhiya.
Sa kasalukuyan, ang mga rate ng inflation ay umabot na sa mga bagong pinakamataas sa buong mundo at maraming bansa ang nagpupumilit na maiwasan ang recession. Bitcoin, tulad ng karamihan sa iba pang mga asset, ay struggling upang manatiling isang kapaki-pakinabang na opsyon sa pamumuhunan, ngunit iyon ay hindi nangangahulugang ito ay ganap na nabigo bilang isang inflation hedge, sabi ng ilan.
Naniniwala si Kasper Vandeloock, CEO sa quantitative crypto trading firm na Musca Capital, na ang BTC ay isa pa rin sa pinakamalakas na gumaganap na asset sa kabila ng paghina, ngunit ito ay depende sa kung paano ito binabalangkas:
“Oo naman, bumaba ito ng 75%; gayunpaman, iyon ay kumpara sa pinakamalakas na asset out doon kung ihahambing natin ito sa mga pera tulad ng Turkish lira, ito ay nagpapakita ng higit na lakas. Bukod dito, hindi ito tulad ng ibang mga hedge tulad ng ginto na hindi pa nakatagpo ng isang malaking drawdown. Ang isang kadahilanan na nakakalimutan ng maraming tao ay ang isang inflation hedge ay isang uri ng 'insurance' na bagay tulad ng real estate, habang ang ginto ay mahirap itabi at ibenta dahil ito ay hindi likido. Nag-aalok ang Bitcoin ng maraming pakinabang na hindi nagagawa ng mga asset na iyon.”
Sa pakikipag-usap tungkol sa papel na ginagampanan ng Microstrategy, naniniwala si Vandeloock na ang taya ng Fortune 500 na kumpanya ay higit na nagtagumpay pagdating sa MicroStrategy, “Dahil hindi tayo makakakuha ng exchange-traded fund, paano tayo makakagawa ng sasakyan para makapag-isip ang iba sa presyo ng Bitcoin? Iyon ang sinusubukang gawin ng MicroStrategy at nagtagumpay sila.”
Ang ideya ng Bitcoin bilang isang bakod laban sa mga problemang pinansyal na merkado ay nagmula sa mga likas na katangian ng nangungunang cryptocurrency tulad ng isang nakapirming supply na 21 milyon na may sentral na kontrol sa patakarang pananalapi nito. Naniniwala ang mga tagapagtaguyod ng Bitcoin na ang isang kakaunting supply na idinagdag sa lumalagong pagtanggap sa mainstream ay sa kalaunan ay gagawin itong isang mas mahusay na inflation hedge kaysa sa ginto at iba pang katulad na mga asset na safe-haven. Ang iba ay naniniwala na ang time frame ay gaganap din ng isang mahalagang papel, dahil ang BTC ay isa pa ring nascent asset class kumpara sa iba.
Ang lumalakas na dolyar
Ang hindi tiyak na posisyon ng Bitcoin bilang isang hedge laban sa mga kondisyon ng merkado ay maaaring maiugnay sa ilang mga kadahilanan kabilang ang isang bilang ng mga macroeconomic. Ang kasalukuyang pagbagsak ng merkado ay hindi lamang dahil sa marupok na merkado sa pananalapi, sa katunayan, ang mga kondisyon ng merkado ay pinalala ng ilang mga panlabas na krisis tulad ng patuloy na geopolitical tensions na nagdulot ng kawalang-katatagan ng pananalapi.
Ang mga eksperto ay may opinyon na sa panahon ng geo-political crisis, ang dolyar ng Estados Unidos ay nagiging pangunahing inflation hedge. Sinabi ni Martin Hiesboeck, pinuno ng blockchain at crypto research sa Uphold, sa Cointelegraph na wala sa mga asset ang kasalukuyang nag-aalok ng hedge laban sa inflation dahil sa lakas ng USD:
"Akala nating lahat na ang Bitcoin ay magiging isang inflation hedge, ngunit lumalabas na sa panahon ng digmaan, ang ligtas na kanlungan ay ang US dollar pa rin, na nagpapakita ng militar na maaaring higit pa kaysa sa mga desentralisadong computer network tulad ng Bitcoin. Ang Crypto ay sinaktan ng malakas na USD, pati na rin ang maraming phishing scam at hack na naganap mula pa noong simula ng taon.”
Idinagdag niya na ang tunay na desentralisadong kalikasan ng Bitcoin ay nakakabawas sa apela nito sa panahon ng salungatan, dahil hindi ito sinusuportahan ng anumang gobyerno. Kaya, ang pangunahing mga variable ng pag-aalala ay "ang digmaang Ruso sa Ukraine at ang pananaw ng Fed sa inflation. Pagsama-samahin ang dalawang iyon at makikita natin ang patuloy na lakas ng USD at ang kahinaan ng Bitcoin.”
Naniniwala ang ibang mga eksperto na ang mga katangian ng inflation hedge ng Bitcoin ay dapat makita sa pangmatagalan kaysa sa kasalukuyang time frame. Maaaring hindi mukhang hedge ang Bitcoin sa kasalukuyan ngunit kung kukuha tayo ng 10-taong time frame, tiyak na nalampasan ng BTC ang karamihan sa mga asset.
Si Alex Tapscott, managing director sa digital asset management firm na Ninepoint Partners, ay nagsabi sa Cointelegraph na sa panahon ng patuloy na krisis sa pananalapi, karamihan sa mga matatag at ligtas na mga ari-arian ay nagdusa nang pantay-pantay. Idinagdag niya na ang Bitcoin ay maaaring patunayan na isang inflation hedge sa mahabang panahon at ipinaliwanag:
“Sa mga panahon ng matinding pananalapi, tumataas ang dolyar ng US sa gastos ng lahat ng iba pang mga ari-arian. Karamihan sa mga karaniwang 'matatag' na pamumuhunan tulad ng mga bono ng gobyerno, mga blue chip equities at maging ang ginto ay nagdusa at Bitcoin ay walang exception. Gayunpaman, ang Bitcoin ay isa pa ring magandang karagdagan sa isang mahusay na sari-sari na portfolio. Ang makasaysayang mababang ugnayan at track record ng mga outsized na pagbabalik ay ginagawa itong angkop sa isang pangmatagalang diskarte sa mga mamumuhunan."
Ang Bitcoin, sa nakalipas na dekada, ay dumaan sa maraming mga cycle ng pagtaas at pagbaba, ngunit ang nananatiling pare-pareho ay ang compounding growth nito sa mga tuntunin ng halaga at bilang isang asset class. Ang nangungunang cryptocurrency ay nasa mahabang paglalakbay mula sa pagiging isang internet bubble hanggang sa pagiging isang treasury asset para sa Fortune 500 na kumpanya. Gayunpaman, ang Bitcoin ay medyo napakabata pa ring asset.
Hindi lang Bitcoin ang bumaba
Habang lumalaganap ang inflation, karamihan sa mga retail trader ay naghahanap ng mahahalagang asset sa halip na isang ligtas na kanlungan. Ito ay isang dahilan kung bakit ang tradisyonal na inflation hedge ng ginto at maging ang Bitcoin ay naging hindi gaanong kaakit-akit.
Nick Saponaro, CEO sa crypto infrastructure provider na Divi Labs, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang BTC ay patuloy na magiging isang bakod laban sa "mga panganib ng isang sentralisado at bagsak na istrukturang pang-ekonomiya. Ang Bitcoin ay nanatiling pinakamahusay na gumaganap na asset sa loob ng mahigit isang dekada at, anuman ang salaysay nito, ay mananatiling interesado sa malalaking institusyon at mga pangunahing namumuhunan sa kalye."
Idinagdag pa niya na hindi karaniwan para sa mga tindahan-ng-halaga na "maaabot ng maaga sa isang recession na may late-stage rebounds. Gayunpaman, hindi ako magugulat na makita ang mga kalakal tulad ng ginto at Bitcoin na rebound bago ang karamihan sa iba pang mga asset sa sandaling tayo ay malalim sa mga thralls ng recession.
Ipinaliwanag ni Steven Lubka, managing director ng mga pribadong serbisyo ng kliyente sa Bitcoin asset manager na si Swan Bitcoin, na ang inflation ng presyo ng consumer na dulot ng mga kakulangan ay masama para sa Bitcoin pati na rin sa ginto:
"Noong ang US ay nakikibahagi sa malaking pagpapalawak ng pera, ang Bitcoin ang pinakamahusay na gumaganap na klase ng asset. Kung bumili ka ng Bitcoin sa araw na inanunsyo ang mga stimulus checks, nalampasan mo pa rin ang S&P 500 sa malaking antas kahit na sa kamakailang pagbaba ng presyo ngayon. Gayunpaman, para sa lahat ng 2022, hindi kami napunta sa isang monetary expansion, ngunit sa halip ay isang monetary contraction. Ang monetary base (parehong currency at asset) ay nagkontrata at ang mga rate ng interes ay tumaas nang husto. Huwag nang tumingin pa kung paano gumanap ang ginto, ang orihinal na 'inflation hedge.' Ito ay bumaba kasama ng lahat ng iba pa sa kabila ng mataas na CPI.
Kung ang isang estado ay lumikha ng mas maraming fiat money, tataas ang supply ng pera. Tulad ng nakikita sa buong kasaysayan na kapag mas maraming pera ang umiikot, ang market capitalization ng BTC ay madalas na tumataas, na nagpapahiwatig na ang BTC ay gumaganap bilang isang hedge laban sa ganitong uri ng inflation. Sa madaling salita, kung ang pagpapalawak ng fiat currency ay bumilis, gayundin ang market capitalization ng lahat ng Bitcoins.
Si Konstantin Anissimov, punong opisyal ng operasyon sa crypto exchange CEX.IO, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang BTC ay tumutulong sa pag-iwas laban sa ilang uri ng inflation. Gayunpaman, mayroon pa ring mga kadahilanan na nakakaapekto sa mga asset na lampas sa inflation, ipinaliwanag niya:
"Ang mga ugat ng inflation ng presyo ay maaaring mai-embed sa geopolitical landscape at ang pagbagsak at daloy ng pandaigdigang ekonomiya. Ito ang mga punto kung saan kakaunti ang mga asset na pinangangalagaan, na ang BTC ay walang pagbubukod. Bagama't ang BTC ay maaaring makatulong sa pag-iwas laban sa ilang uri ng inflation, kailangan ang ilang nuance upang ma-unpack ang damdaming iyon."
Ang paglago ng Bitcoin bilang isang inflation hedge ay naging makabuluhan sa isang pangmatagalang sukat. Gayunpaman, ang kasalukuyang mga kondisyon ng macro ay nakaapekto sa mga pamilihan sa pananalapi sa mga klase ng asset. Hindi lang ang BTC ang nabigong magpakita ng katatagan laban sa nagliliyab na inflation, maging ang ilan sa mga pinaka-maaasahang klase ng asset gaya ng gold o governments bonds ay nabigo na mag-alok ng seguridad sa kasalukuyang merkado.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation