Sinusubukan ba ng US SEC na Manipulate ang Supply ng Bitcoin?

Noong inilunsad ng CME Group ang una Bitcoin futures kontrata noong 2017, ang Chairman Emeritus ng firm, Leo Melamed, ay tanyag na nagpahayag na siya ay 'aamo' Bitcoin. Simula noon, ilang mga ETF ang naaprubahan ng SEC. Ngunit habang ang mga palitan ay tumaas ang supply ng BTC sa pamamagitan ng pagbebenta ng "papel Bitcoin," ang mga tanong ng pagmamanipula sa merkado ay nagsimulang lumitaw.

Melamed Sinabi Reuters noong panahong iyon, “Kami ay magre-regulate, gagawing hindi wild, o wilder ang Bitcoin. Aayusin natin ito sa isang regular na uri ng instrumento ng kalakalan na may mga panuntunan.”

Ang exchange-traded fund, o ETF, ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na bumili sa isang asset na sumusubaybay sa presyo ng Bitcoin. Ngunit nang hindi aktwal na pagmamay-ari ang pinagbabatayan ng asset nang direkta sa kanilang sarili. Sa US, ang mga naturang pondo ay nasa ilalim ng saklaw ng Securities and Exchange Commission (SEC).

Nakabalangkas na katulad ng isang IOU, isang impormal na dokumento na umaamin ng utang, ang ETF ay may anyo ng isang papel na maaaring ipagpalit sa panahon ng proseso ng kalakalan. Nababahala ang mga tagamasid kung ang layunin ng papel na Bitcoin ay manipulahin ang pinagbabatayan na asset sa tulong ng SEC bilang regulator.

Pagmamanipula ng Bitcoin: Gusto ng mga bangko ng kontrol

"Sinusubukan ng mga bangko na kontrolin ngunit ito rin ang normal na sistema na ginagamit nila," James Crypto Guru, tagapagtatag at CEO ng crypto platform MagicCraft, sinabi sa BeInCrypto.

"Sa paraang ito ay kumokontrol at nagmamanipula. Ngunit nauunawaan ng mga tao na gusto nila ang Bitcoin mula sa blockchain at sa paglipas ng panahon ang laki ng kanilang [BTC na hawak ng mga bangko] ay magiging mas maliit kaysa sa pangkalahatang merkado,” sabi ng negosyante at influencer ng YouTube.

Inaasahan ni James Crypto Guru na ang mga isyu ng manipulasyon sa merkado ay magreresulta sa pagbaba ng presyo ng Bitcoin sa maikling panahon. Sa pangmatagalan, gayunpaman, "[ito ay magiging] napakahusay para sa pag-aampon," idinagdag niya.

Ang SEC pinagtibay ang unang Bitcoin ETF na namumuhunan sa mga futures contract noong Oktubre 2021. Ang Proshares Bitcoin Strategy exchange-traded fund ay inilunsad sa New York Stock Exchange noong Okt 19, na naging kauna-unahang Bitcoin ETF sa Estados Unidos.

Halos $1 bilyong halaga ng mga pagbabahagi ay nagbago ng mga kamay sa unang araw ng kalakalan nito. Kasunod ng pag-apruba ng ETF, ang presyo ng Bitcoin ay tumaas sa $64,124, isang talaan noong panahong iyon. Ngunit mayroon ang Bitcoin nadulas 75% mula noon, hanggang $16,500 sa pagsulat.

Ang Crypto analyst na si Willy Woo ay nagkomento na ang Bitcoin futures ETF ay magiging masama para sa mga retail investor dahil inilagay nito ang mga institutional investor tulad ng mga hedge fund sa isang kalamangan.

"Sa aking opinyon, ito ay magiging isang mamahaling paraan upang magkaroon ng BTC," Woo tweeted pagkatapos. "Ang exchange-traded-fund ay epektibong nag-a-outsource sa paghawak ng Bitcoin upang pigilan ang mga pondo sa pamamagitan ng isang hanay ng mga insentibo sa kita," ayon sa kanya.

Nagtalo si Woo na ang isang Bitcoin futures ETF ay may “potensyal para sa pagsugpo sa presyo at higit pa pagkasumpungin dahil sa pangingibabaw sa hinaharap." Nag-expect kasi siya Mga futures ng BTC upang makakuha ng mas mahal kumpara sa presyo ng lugar dahil sa malaki, mahabang posisyon na binuksan ng mga pondo ng hedge.

Ang pamantayan ng ginto

Sa mga pamilihan ng ginto, karaniwan nang nangunguna sa mga presyo ang mga ETF. Ginagamit din ang mga ito para sa pagtuklas ng presyo, ayon sa mga eksperto. Ang parehong kasanayan na ito ay mukhang inangkop din para sa mga merkado ng Bitcoin.

CME Group claim na ang kontrata nito sa Bitcoin futures ay makakatulong sa mga mamumuhunan na "makinabang mula sa mahusay na pagtuklas ng presyo sa mga transparent na futures market."

Serhii Zhdanov, CEO ng crypto exchange EXMO, sinabi sa BeInCrypto na ang pagpapakilala ng papel na Bitcoin ay dapat suriin. "Ang pagmamanipula ng financial market ay isang seryosong problema hindi lamang para sa crypto kundi pati na rin para sa iba pang mga asset na ipinagpalit sa publiko," sabi niya.

"Pagdating sa CME, ang SEC ay gumaganap bilang isang asong tagapagbantay, na ginagarantiyahan ang pag-aari katiwasayan. Ang paglikha at regulasyon ng mga naturang asset ay dapat na transparent at naiintindihan ng mga mamumuhunan. Nagbibigay ito sa kanila ng kumpiyansa na ligtas ang kanilang pamumuhunan.”

Nakipag-ugnayan ang BeInCrypto kay SEC Commissioner Hester Peirce, ngunit hindi siya available para magkomento "dahil sa press of business."

Chris Esparza, CEO ng Vault Pananalapi, sinabi na ang layunin ng mga kontrata sa futures ng Bitcoin ay hindi kailanman upang manipulahin ang pinagbabatayan na asset, kahit na maaaring mangyari iyon. Nagpatuloy siya sa pagbabala laban sa mga potensyal na scammers.

"Ang layunin ay upang buksan ang kalakalan sa mas maraming mamumuhunan nang hindi kinakailangang pisikal na pangasiwaan ang pinagbabatayan na asset. Sa kasamaang palad, pinapayagan din nito ang mga tao na ipagpalit ang mga bagay na wala sa kanila, "sinabi ni Esparza sa BeInCrypto.

“Grabe ang impact. Kapag ang mga tao ay maaaring mag-trade ng futures at Bitcoin nang hindi hawak ang pisikal na asset. Ang 'Paper Bitcoin' ay maaaring magkaroon ng malaking impluwensya sa presyo habang ito ay binili at ibinebenta."

Hindi lahat ng kadiliman at kapahamakan

Ang pangunahing halaga ng Bitcoin ay nagmula sa dalawang bagay. Una, hindi tulad ng ibang mga crypto asset, ang BTC ay tunay na desentralisado. Pangalawa, ang kakulangan nito, na may pinakamataas na supply na 21 milyong barya.

Gayunpaman, ang mga Bitcoin ETF ay nagtataas ng supply ng Bitcoin sa pamamagitan ng pagbebenta ng papel na Bitcoin. Ang mga mamumuhunan ay hindi kailangang direktang humawak ng anumang BTC. Ang pagtaas ng supply ay nagpapalabnaw sa halaga ng barya.

"Kaya hindi alintana kung ang layunin ay manipulahin ang pinagbabatayan na asset, tiyak na mangyayari iyon sa ilang lawak," ayon kay Ben Sharon, ang tagapagtatag at CEO ng tokenized gold platform Illumishare.

Hindi lahat ng kalungkutan at kapahamakan sa mga kontrata ng futures ng Bitcoin. Andrew Weiner, vice president ng Asian crypto exchange MEX, ipinaliwanag na ang tinatawag na papel na Bitcoin ay namamahala sa pag-aalinlangan na hawak ng mga taong may kaunting alam tungkol sa mga cryptocurrencies.

"Ang paglitaw ng mas maraming papel na Bitcoin ay nagpapakita na ang pagsunod at kapanahunan ng BTC ay lubos na kinikilala ng merkado," sinabi ni Weiner sa BeInCrypto sa pamamagitan ng email.

“Hindi lamang nito pinapabilis ang pagpasok ng mga tradisyunal na institusyonal na mamumuhunan at iba pang tradisyunal na mangangalakal, ngunit pinapataas din nito ang kumpiyansa ng mga gumagamit ng crypto. Ang Paper Bitcoin ay magpapakilala ng mga pondo mula sa tradisyunal na mundo ng pananalapi, na inaasahang magpapalakas ng BTC sa isang bagong taas.

Si Serhii Zhdanov, ang EXMO exchange CEO, ay nagbabahagi ng pananaw ni Weiner. Gumawa si Zhdanov ng isang listahan ng mga benepisyo na diumano'y nagmula sa Bitcoin ETFs. Kabilang dito ang sari-saring uri, "flexible na pamamahala sa peligro, isang pagkakataong mag-bakod ng mga posisyon, at mga pagpasok ng kapital sa institusyon."

"Ang ideya sa likod ng papel na Bitcoin ay halos hindi matatawag na manipulative dahil ito ay nagsisilbi sa pag-unlad ng sektor bilang isang ganap na kalahok sa industriya ng pananalapi," detalyado ni Zhdanov.

"Ang mga kalamangan ng naturang asset ay mas malaki kaysa sa mga kahinaan. Ngunit kinakailangan na suriin ang pondo o palitan na naglalabas ng mga uri ng asset na walang gustong mawalan ng pera."

Sinabi ni Zhdanov kung pinamamahalaang mabuti, ang papel na Bitcoin ay maaaring gumana sa parehong paraan tulad ng papel na ginto, langis, pilak, at tanso, bukod sa iba pang mga kalakal. Sinabi niya na ang mga Bitcoin ETF ay magkakaroon ng positibong epekto sa pagpepresyo ng BTC dahil sa pagtaas ng partisipasyon ng mga institusyon.

Banta ng desentralisasyon

Ang isang Bitcoin futures ETF ay maaaring maging mabuti para sa pangunahing pag-aampon. Gayunpaman, maaaring ito ay "laban sa desentralisadong etos na pinaninindigan ng BTC."

May pag-aalala tungkol sa BTC na 'nahuli' ng mga pondo ng hedge at malalaking bangko, na maaaring humantong sa pagmamanipula sa presyo.

“Ang BTC bilang isang desentralisadong instrumento ng tagapagdala ay susi. Isipin kung ang lahat ng Bitcoin ay gaganapin bilang isang ETF na kinokontrol sa isang provider," sinabi Willy Woo noong nakaraang taon.

“Maaari na ngayong baguhin ng provider na iyon ang convertibility ratio, sa paglaon ay i-decouple ito bilang isang bagong fiat. Nangyari ito sa ginto noong tayo ay nasa monetary gold standard.”

Ang chairman ng SEC na si Gary Gensler ay dati nang nagpakita ng suporta para sa Bitcoin futures exchange-traded na mga pondo na "nagbibigay ng makabuluhang mga proteksyon sa mamumuhunan," tulad ng nakasaad sa ilalim ng Investments Company Act of 1940.

Gayunpaman, ang buong utility ng ideya ay makikita kapag mayroong mas mahusay na katatagan sa merkado. Sinasabi ng mga eksperto na totoo ito lalo na tungkol sa mga kaganapang pampulitika na nakakaimpluwensya sa merkado at dinamika ng ekonomiya.

Pagtanggi sa pananagutan

Ang lahat ng impormasyon na nilalaman sa aming website ay nai-publish sa mabuting pananampalataya at para sa pangkalahatang mga layunin ng impormasyon lamang. Anumang pagkilos na gagawin ng mambabasa sa impormasyong matatagpuan sa aming website ay mahigpit na nasa kanilang sariling peligro.