Maaaring ipagtanggol ng MicroStrategy ang $21k BTC upang ihinto ang isang margin call

Ang tawag sa mga kita ng MicroStrategy Q1 ay nagsiwalat na mayroon silang nakatalagang interes sa pagpapanatili ng Bitcoin sa itaas ng $21,000 sakaling magkaroon ng market capitulation. MicroStrategy sa kasalukuyan nagmamay-ari 129,200 bitcoins, ayon sa kanilang CEO, Michael Saylor, na isa sa mga pinakamalaking tagasuporta ng Bitcoin. Ang kompanya kamakailan lamang kumuha ng $205 milyon na pautang na sinusuportahan ng kanilang mga bitcoin holdings upang bumili ng karagdagang Bitcoin.

Sa tawag sa kita, ipinaliwanag ni Phong Le, ang CFO ng MicroStrategy, na mayroon silang LTV sa utang na 25%, ibig sabihin ay naglagay sila ng 19,466 Bitcoin bilang collateral. Samakatuwid, kung ang presyo ng Bitcoin ay bababa sa $21,000, kung gayon sila ay magiging isang margin call dahil ang LTV ay tataas sa 50%.

Gayunpaman, walang mungkahi na magkakaroon ng awtomatikong pagpuksa. Ang MicroStrategy ay kakailanganing magdagdag ng karagdagang sa collateral na hawak sa ilalim ng kustodiya. Dahil mayroon silang humigit-kumulang $4.9 bilyon sa Bitcoin sa ilalim ng kanilang pagmamay-ari, ito ay dapat na posible hangga't ang Bitcoin ay likido at hindi rin nakatalaga bilang collateral para sa ibang bagay.

Gayunpaman, Cointelegraph ay nagmungkahi na ang MicroStrategy ay maaari ding bumili ng karagdagang Bitcoin sa isang may diskwentong presyo upang idagdag sa collateral package. Hindi nila kailangang kunin ang Bitcoin mula sa kanilang kasalukuyang mga reserba upang suportahan ang kanilang utang. Saylor tweeted kamakailan lang na “binili ito ng mga taong nakakaunawa sa #bitcoin. Pinag-uusapan ito ng mga taong hindi nakakaintindi ng #bitcoin.”

Dahil sa kung gaano kalaki si Saylor sa Bitcoin, mahirap paniwalaan na, kung mayroon silang liquidity, hihilingin niya ang MicroStrategy na bumili ng higit pang Bitcoin sa halagang $21,000. Ito ay totoo lalo na dahil kay Saylor nagsiwalat mas maaga sa taong ito na ang kanilang average na presyo ng gastos sa bawat Bitcoin ay $30,200.

Hindi alam kung ang MicroStrategy ay patuloy na bibili ng Bitcoin upang ipagtanggol ang mas mababang antas ng paglaban o ilipat ang kanilang kasalukuyang hawak na Bitcoin upang harapin ang isang margin call. Gayunpaman, ito ay isang divergence mula sa madiskarteng salaysay ni Saylor na hindi gawin ito kung mayroon silang magagamit na mga pondo. Maaari rin silang magkaroon ng opsyon na maglagay ng mas maraming Bitcoin bilang collateral para sa mas malaking loan. Pagdating sa Bitcoin, siya Lumilitaw napaka single-minded;

“Ang #Bitcoin ay isang bangko sa cyberspace, pinatatakbo ng hindi nasisira na software, nag-aalok ng pandaigdigan, abot-kaya, simple, at secure na savings account sa bilyun-bilyong tao na walang opsyon o gustong magpatakbo ng sarili nilang hedge fund.”