BIS: Ang 'Structural Flaws' ng Crypto ay Ginagawang Hindi Naaangkop Bilang Batayan para sa Sistema ng Monetary

Isang bagong ulat mula sa Ang Bank for International Settlements (BIS) ay naghihinuha na ang “structural flaws” ng crypto ay ginagawa itong “hindi angkop bilang batayan para sa isang monetary system.”

Ang Taunang Ulat sa Ekonomiya 2022 mula sa BIS, isang pandaigdigang organisasyon ng 63 nangungunang mga sentral na bangko, nagpapatuloy sa Iminumungkahi na ang papel ng blockchain sa isang hinaharap na sistema ng pananalapi ay malamang na magkakaroon ng anyo ng mga digital na pera ng sentral na bangko (CBDCs), dahil "isang sistema na pinagbabatayan sa pera ng sentral na bangko ay nag-aalok ng mas mahusay na batayan para sa pagbabago."

Ang ulat ay tumuturo sa Ang makasaysayang pagbagsak ni Terra noong nakaraang buwan at ang kasalukuyang bear market bilang ang katalista para sa kung ano ang binansagan ng mga analyst sa pagsisimula ng isang "crypto winter," ngunit sinasabi na ang pagtutuon lamang sa pagkilos ng presyo ay "naglilihis ng atensyon mula sa mas malalalim na structural flaws" sa crypto na ginagawa itong hindi angkop para sa layunin bilang isang monetary system. 

Mga bahid ng pagkapira-piraso

Sinasabi ng ulat na ang crypto space ay may dalawang pangunahing mga depekto: ang pangangailangan para sa isang "nominal anchor" at "fragmentation."

Ang pangangailangan para sa isang "nominal na anchor" ay tumutukoy sa stablecoins, na nagpe-peg ng kanilang halaga sa fiat currency, tulad ng US Dollar (na may iba't ibang antas ng tagumpay). Sinasabi ng ulat na ang pagkakaroon ng mga stablecoin ay "nagpapahiwatig ng malawakang pangangailangan sa sektor ng crypto na mag-piggyback sa kredibilidad na ibinigay ng unit ng account na inisyu ng central bank."

Ang ulat ay nangangatwiran na ang mga cryptocurrencies ay walang nagawa upang hamunin ang hegemonya ng mga sentral na bangko sa pagbibigay ng isang yunit ng account para sa ekonomiya: “Ang katotohanan na ang mga stablecoin ay dapat mag-import ng kredibilidad ng pera ng sentral na bangko ay lubos na nagpapakita ng mga pagkukulang sa istruktura ng crypto. Ang mga stablecoin na iyon ay kadalasang hindi gaanong matatag kaysa sa ipinakikita ng kanilang mga issuer na sinasabi na sila ay isang hindi perpektong kapalit para sa mahusay na sovereign currency."

Itinuturo din ng ulat ang "fragmentation" ng sektor, na tinukoy bilang ang kasaganaan ng iba't ibang cryptocurrencies na nakikipagkumpitensya para sa supremacy, bilang "marahil ang pinakamalaking depekto ng crypto bilang batayan para sa isang sistema ng pananalapi." 

Sa pagsusuri nito, ipinaliwanag ng ulat ang kapintasang ito bilang pinakanakapipinsala sa interes ng publiko. Ipinapangatuwiran nito na ang fiat money ay may "epekto sa network," ibig sabihin kapag mas maraming gumagamit ang dumagsa sa isang fiat currency, mas maraming user ang naaakit nito.  

Gayunpaman, sa crypto, ang ulat ay nag-aangkin na ang mas maraming mga gumagamit ay dumagsa sa isang blockchain system, mas malala ang pagsisikip at mas mataas ang mga bayarin sa transaksyon, "nagbubukas ng pinto sa pagpasok ng mga mas bagong karibal na maaaring maputol ang seguridad sa pabor sa mas mataas na kapasidad. .”

Dapat pansinin na dito ang ulat ay nagbabasa ng mas katulad ng isang naka-target na pagpuna sa Ethereum sa kasalukuyang anyo nito kaysa sa crypto sa pangkalahatan. Ang pangalawang paboritong cryptocurrency sa mundo ay may mga kilalang isyu sa scalability, tulad ng mataas na bayad at mababang transaction throughput na nag-udyok ng napakaraming “Mga pumatay ng Ethereum," gusto Solana, Cardano, at Polkadot upang mag-alok ng kanilang sariling mga alternatibo. 

Nangako ang mga developer ng Ethereum na tutugunan ang scalability ng network nalalapit na overhaul ng network, tinaguriang “the Merge.” 

Ang sagot: central bank crypto, siyempre!

Hindi nakakagulat, ang ulat ay nagsasabi na ang blockchain ay may lugar sa isang hinaharap na sistema ng pananalapi: sa mga kamay ng mga sentral na bangko. Sinasabi nito na ang anumang sistema sa hinaharap ay "dapat maghalo ng mga bagong teknolohikal na kakayahan na may higit na mataas na representasyon ng pera ng bangko sa gitna nito."

Tinuturo ng BIS ang matalinong kontrata teknolohiya–self-executing financial contracts sa blockchain–bilang isa sa ilang mga pakinabang na “magpapagana ng mga transaksyon sa pagitan ng mga financial intermediary na lampas sa tradisyonal na medium ng central bank reserves.” 

Sinasabi rin nito na ang tokenization ng mga deposito sa distributed ledger system ng blockchain ay magbibigay-daan sa mga bagong paraan ng palitan, “kabilang ang fractional na pagmamay-ari ng mga securities at real asset,” na posibleng magbukas ng isang buong host ng mga bagong serbisyong pinansyal. 

Ang ulat kahapon ay hindi ang unang pagkakataon na ang BIS ay naglabas ng mahigpit na babala tungkol sa mga panganib ng cryptocurrency at nagtalo na ang mga digital na pera ay dapat na eksklusibong preserba ng mga sentral na bangko. Sa unang bahagi ng 2021 ito binalaan na Bitcoin Maaaring "masira nang buo," kasama ang general manager ng BIS na si Agustin Carstens na nagsasabi na, "Kung kailangan ang mga digital na pera, ang mga sentral na bangko ang dapat na mag-isyu ng mga ito."

Sa huling bahagi ng taong iyon, nagbabala ang BIS na ang desentralisadong pananalapi (DeFi) ay lumilikha ng mga kahinaan sa pananalapi na "higit sa tradisyonal na pananalapi," na tinutukoy ang mga stablecoin bilang "napapailalim sa mga klasikong pagtakbo."

Gusto mo bang maging eksperto sa crypto? Kunin ang pinakamahusay sa Decrypt nang diretso sa iyong inbox.

Kunin ang pinakamalaking kwento ng balita sa crypto + lingguhang pag-ikot at higit pa!