Ang High Correlation ay Nagdududa sa Kapaki-pakinabang ng Crypto sa Portfolio Diversification

Sa gitna ng pangamba sa recession at pagtaas ng inflation, nasaksihan ng industriya ng cryptocurrency ang pagpasok ng maraming bagong kalahok na bumili ng mga digital asset upang pag-iba-ibahin ang mga portfolio. Ngunit ang mga pinakahuling pagtanggi ay tumama sa kanila nang husto habang ang espasyo ay patuloy na gumagalaw sa lockstep na may mga stock at mga bono.

Pagtaas ng Kaugnayan sa Panahon ng Stress sa Market

Ang European Central Bank (ECB) ay nakipagtalo para sa paggamit ng portfolio diversification sa liwanag ng crypto declines' tendency na i-echo ang iba pang riskier asset. Itinuro nito ang pagtaas ng ugnayan sa pagitan ng crypto-asset at stock return sa panahon ng stress sa merkado noong Marso 2020 gayundin sa panahon ng mas mataas na sell-off noong Disyembre 2021 at Mayo 2022.

Napansin ng sentral na bangko na sa mga panahon ng pag-iwas sa panganib sa mas malawak na mga pamilihang pinansyal, ang puwang ng cryptocurrency ay gumagalaw sa katulad na paraan.

Sa isang preview ng Financial Stability Review nito, sinabi ng sentral na bangko,

"Ang pagtaas ng ugnayan ng mga presyo ng crypto-asset na may pangunahing peligrosong mga asset sa pananalapi sa panahon ng mga yugto ng stress sa merkado ay nagdududa sa kanilang pagiging kapaki-pakinabang para sa pagkakaiba-iba ng portfolio."

Sa mga nagdaang taon, ang industriya ng crypto ay naging bahagi ng pangunahing sistema ng pananalapi. Gayunpaman, maraming eksperto ang nagtalo na maaaring hindi nito nagsisilbi ang orihinal na layunin nito bilang isang hindi nauugnay na asset kung ito ay gumagalaw kasabay ng tradisyonal na katapat nito sa mga panahon ng kawalan ng katiyakan.

Mahalaga ring tandaan na maraming tradisyonal na mamumuhunan ang nagdagdag ng crypto sa kanilang mga portfolio. Sa pagdurusa ng mga pamumuhunan sa stock at bono sa malawakang pagkatalo sa merkado, nag-cash out ang ilang manlalaro. Kasabay nito, ang mapurol na mga kondisyon sa mga stock at mga bono ay nagpababa ng gana ng maraming mamumuhunan para sa crypto.

Lumalagong Linkage Sa Euro Area Banking Sector

Ang ECB ay patuloy na nagpapanatili na ang mga crypto-asset ay lubhang mapanganib. Habang kinikilala na ang pagkasumpungin sa merkado ng crypto ay hindi nagresulta sa pagkalat, nagbabala ito na ang pagtaas ng paglahok ng mga institusyong pampinansyal ay maaaring magdulot ng paglago ng mga digital na pera, na, sa turn, ay maaaring magpataas ng mga panganib sa katatagan ng pananalapi.

Ang mga pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga crypto-asset at ng euro area banking sector ay limitado, ngunit ang lumalaking interes sa pamamagitan ng pinalawak na mga portfolio o mga karagdagang serbisyo na nauugnay sa mga digital na asset (kabilang ang custody at mga serbisyo ng kalakalan) ay nag-aalala sa ECB.

Ang mga nangungunang network ng pagbabayad sa Europa ay nagdagdag din ng suporta para sa mga serbisyo ng crypto, gamit ang kanilang mga retail network at ginagawang madaling ma-access ang asset sa mga consumer at merchant. Maraming hedge fund, opisina ng pamilya, ilang non-financial firm, at asset manager ang nakikipagsapalaran na ngayon sa Bitcoin at crypto-assets sa pangkalahatan.

“Anumang principal-based na crypto-asset exposures sa bahagi ng mga sistematikong institusyon, lalo na kung ang mga asset na kasangkot ay hindi na-back-back, ay maaaring maglagay ng puhunan sa panganib, na may potensyal na epekto sa kumpiyansa ng mamumuhunan, pagpapautang at mga pamilihan sa pananalapi kung ang mga exposure ay isang sapat na sukat. “