May isa o dalawang bagay si Ram Ahluwalia na sasabihin tungkol sa crypto.
Ang self-styled na "crypto CFA" ay nag-ukit ng isang maimpluwensyang angkop na lugar sa industriya, na nag-tweet ng mahahabang mga thread na may tendensiya na gumawa ng isang napakabihirang kumbinasyon: may kaalamang kinuha na may isang gitling ng pampalasa.
Hindi natatakot ang Ahluwalia na hamunin ang pinakamalalaking pangalan sa mga digital asset. Ngunit ang pangwakas na layunin, sinabi ni Ahluwalia sa Blockworks, ay hindi self-serving.
Ngayon ay punong ehekutibo ng Lumida, ang financial advisory firm na may crypto focus na kanyang itinatag, ang Ahluwalia ay natamaan nang husto sa media circuit— kabilang ang isang kamakailang guest spot sa podcast ng "Odd Lots" ng Bloomberg.
Ang lahat-ng-bagay-negosyo Podcast ay kung saan ipinaliwanag ni Ahluwalia ang isang tanda ng pagkasira ng kapansin-pansing siksik na jargon sa negosyo: ang GBTC "pakikipagkalakalan ng widowmaker."
Na nagkataon na ang tinapay at mantikilya ng mga co-host ng Odd Lots na sina Tracy Alloway at Joe Weisenthal.
Sa podcast, naglalakad si Ahluwalia — tumatakbo, malamang — mga tagapakinig sa pamamagitan ng “cast of characters” ng crypto, kabilang ang Grayscale, Gemini at Simula. At sinusuri niya sa mabilis na detalye ang isang sitwasyong nagpapatuloy pa rin: ang papel ng crypto holding conglomerate Digital Currency Group (DCG) sa puntong ito sa cycle.
Tinutumbas ni Ahluwalia kina Alloway at Weisenthal ang nahihirapang bitcoin trust (GBTC) ni Grayscale sa “Hotel California” sa pagguhit ng pagkakatulad sa kasalukuyang mekanismo ng pagkatubig ng napakalaking bitcoin trust.
Magbasa nang higit pa: Bawat isang bagay na kailangan mong malaman tungkol sa estado ng GBTC
Nilakad ni Ahluwalia ang mga corridors ng Wall Street mula noong unang bahagi ng 2000s. Ngunit medyo all-in na siya sa mga digital asset kamakailan — kabilang ang pagpapahiram ng sarili niyang dalawang sentimo sa kung ano talaga ang ibig sabihin ng Coinbase na humarap sa isang class action na demanda noong nakaraang buwan.
Sa pagtatapos ng Enero, ipinaliwanag ni Ahluwalia sa isang pakikipanayam sa Blockworks kung ano ang naging tanda ng kanyang macro market. Ang mga paksa ay medyo may kaugnayan pa rin. Lalo na kung anu-ano pa ang role regulators ay naglalaro ngayon sa crypto — at anong papel ang dapat gampanan ng SEC.
Sa panahong iyon, ang pinuno ng Lumida ay walang katapusan, at madalas na paikot-ikot, pag-parse ng malalaking problema ng crypto.
Hindi sa huminto siya. Ang Ahluwalia ay naging isang go-to voice para sa pagsusuri sa pinakabagong kalamidad ng industriya sa isang matino at komprehensibong paraan. At ang kanyang mga tagasunod ay iningatan ang kanilang paa sa gas sa clamoring para sa higit pang nilalaman.
Narito kung paano napunta si Ahluwalia sa crypto upang magsimula at kung saan sa palagay niya ay patungo ang industriya sa mga darating na quarter. Siya ay may tendensya na magsalita sa mahabang panahon - ngunit may pinag-aralan at fleshed out - narratives. At hindi niya gaanong inisip ang ilang pagkagambala o pabilisin ang mga bagay-bagay.
Mga blockworks: Paano humantong ang iyong background sa iyong kwentong pinagmulan ng crypto?
Ahluwalia: Ang una kong trabaho ay sa isang community bank noong ako ay 14 taong gulang. Hindi ako makatakas sa mga bangko. Nag-aral ako ng ekonomiya at pilosopiya sa paaralan. At ang mga bangko ay napaka-kagiliw-giliw na mga institusyon sa mga tuntunin ng credit intermediation at ang pagpapadala ng pera at fractional reserve banking. Iyon ay malinaw na bumalik sa crypto, pati na rin ...
Kaya, ako ay nasa Merrill Lynch sa loob ng 12 taon, at napagtanto ko na ang mga bangko ay nagre-retrench mula sa kredito. Kaya, nakakita ako ng pagkakataong mag-invest sa mga nakababahalang securitization na ito.
[Eventually] Nagsimula akong mag-fintech. At kaya binuo ko ang aking unang maliit na asset manager, at ito ay hinimok ng analytical. Gumagawa din ako ng statistical arbitrage type trading. Kaya, nagsimula akong mag-invest sa mga fintech lender na ito tulad ng Lending Club. At, na humantong sa aking pagbuo ng aking unang startup na tinatawag na PeerIQ — na parang isang terminal ng Bloomberg para sa mga pautang.
Ito ay tulad ng maagang fintech. Kaya para akong fintech OG, masasabi mo.
Mga blockworks: Bilisan natin ng kaunti at pag-usapan kung ano ang ginagawa mo ngayon sa Lumida.
Ahluwalia: Tama, tama
Bumubuo kami ng Web2.5 pribadong bangko. Yan ang headline. Anong ibig sabihin niyan?
Ibig sabihin, mag-aalok kami ng wealth management. Nangunguna kami nang may tiwala, nangunguna nang may pagsunod, ginagawa ito sa tamang paraan — dinadala ang aming crypto-native na karanasan at ikinakasal iyon gamit ang batayan na diskarte sa pamumuhunan.
Sa palagay namin ay hindi nagbago ang mga tuntunin ng pamumuhunan: Mahalaga ang mga pagpapahalaga; mahalaga ang cash flow; mahalaga ang maayos na mga prinsipyo sa negosyo at moats. At kami ay nakatuon sa mga underbanked na sa tingin namin ay talagang tulad ng nangungunang 1% [ng mga kaso ng paggamit para sa mga cryptoasset].
Kung isa kang high net worth na indibidwal, crypto whale o opisina ng pamilya at namumuhunan ka sa crypto, maaari ka nang payuhan ng mga wealth manager. Kung kakausapin mo si JP Morgan, sasabihin nila, "Mayroon kaming bitcoin fund na ito na dapat mong tingnan."
Kahit na ang mga CEO ng [bulge-bracket bank] ay hindi nasasabik tungkol sa bitcoin, ang mga hindi naka-banko at ang mga nasa ilalim ng bangko ay walang ganoong opsyon.
Blockworks: Kung mas marami tayong makukuha sa SEC weeds, ano ang karaniwang gusto mong makitang ginagawa ng mga regulator? Kung Genesis, Gemini, FTX ang pinag-uusapan. Ano ang perpektong kinalabasan, at ano ang nagpoprotekta sa mga retail investor?
Ahluwalia: Ang gusto mong gawin ng regulator ay depende. Maaari kang magkaroon ng matarik na multa at maliit na limitasyon sa pagbabalik ng customer. O maaari kang magkaroon ng mas malaking pagbabayad ng customer at mas maliit na multa. At isaalang-alang na, kung papatayin mo ang mga negosyong ito, masasaktan ang mga retail na customer.
Mayroong isang matrix ng mga isyu dito, tama ba? Ito ang inaasahan kong mangyayari ngayon.
Ito ay ayon sa kahulugan ng mga hindi rehistradong securities na hindi nasuri ng SEC — na gagawa para sa isang rehistradong seguridad.
Kung ito ay isang hindi rehistradong seguridad, ang SEC ay kailangang may tungkulin. Ang SEC ay nagtakda ng isang balangkas ng pagsunod na ayon sa batas ay dapat kong sundin.
Mayroong presumption of good faith sa American capitalist market na susundin ko ang batas, na hindi ako mag-aalok ng security kung hindi ito angkop — halimbawa, sa isang retail investor na hindi kwalipikadong mamuhunan. At [walang] presumption of disclosure.
Ang pangunahing bagay sa paligid ng securities law ay kung ang alok ay angkop sa nagbebenta at sa bumibili, at maaari nating pagdebatehan iyon…Luma na ang ilang mga proteksyon sa mamumuhunan — at marahil ay dapat na baguhin.
Napaka-nuanced ng lahat, tama ba? Ang katotohanan ay hindi itim o puti. Ito ay talagang napaka-nuanced.
Ang panayam na ito ay na-edit para sa kabutihan at kalinawan.
Si Ahluwalia at ang kanyang koponan ay isang mainit na kalakal sa kamakailang kumperensya ng iConnections Global Alts sa Miami, sa hindi maliit na pagkakasunud-sunod dahil sa mga pagkuha na tulad nito.
Kaya't ang isang reporter ay umindayog at napalampas na subaybayan siya nang personal, nawalan ng isang steak — hindi stake, bale — hapunan sa proseso.
Sinabi ni Lumida, mga mapagkukunan sa mga kumperensya, ang interes ng mga heavyweight sa Wall Street at mga crypto-native na uri na sinusubukan ang kanilang makakaya upang pagsamahin ang mga kaugalian sa Web3 — at mga dress code! — sa isang naka-button na eksena kung saan ang mga suit at kurbata ay karaniwan.
Ang taunang Miami get-together ay naging pangunahing bahagi ng Wall Street conference circuit sa ilalim ng premise ng mahusay na pagtutugma ng mga allocator sa mga buy-siders na nagpapatakbo ng gamut sa mga tuntunin ng mga diskarte, mula sa mga pros sa securitization hanggang sa mga macro crypto specialist. Nag-evolve din ito sa isang forum para sa ilatag ang pinakahuling regulasyon.
Ang kumperensya ay gumawa ng isang makabuluhang pagtulak upang isama ang mga digital na asset. Iba-iba ang interes mula sa mga institusyong may tuyong pulbos na mag-spray sa loob ng sektor, ayon sa mga allocator na dumalo — kabilang ang mga tagapayo ng pensiyon, mga fund of funds operator at mga opisina ng pamilya.
Walang maliit na bilang ang nagsabing ganap na nilang hinila ang plug sa mga pamumuhunan sa crypto, kahit sa ngayon.
Sa pinakamababa, karamihan sa bawat pinagmulan ay nagsabi na sila na sadyang pabagalin ang angkop na pagsusumikap, nanonood ng Mga pagpapatupad ng SEC at CFTC tulad ng isang lawin at nag-iingat sa kung paano ang lahat ng mataas na profile na pagkabangkarote na nagkalat sa crypto fourth quarter landscape ay naglalaro.
Lalo na tumaas ang damdaming iyon para sa mga uri ng Wall Street na gumagawa ng makabuluhang panloob na pagtulak ng crypto noong 2023.
Kahit na matapos ang unang dalawang kalamidad ng industriya — ang pagkamatay ng Terra ecosystem at pagkatapos ay ang crypto credit crunch — naglaro noong nakaraang taon, malaking pera ang interesado pa rin sa sektor, sinabi ng isang source ng family office sa Blockworks.
Ang source — na nagsagawa ng nararapat na pagsusumikap sa dose-dosenang mga pondo ng crypto at binigyan ng anonymity upang talakayin ang mga sensitibong pakikitungo sa negosyo — ay nagsabing nagkaroon ng “malaking pullback” mula sa mga maimpluwensyang allocator sa pangkalahatan hanggang sa quarter na ito.
Ang talagang idinagdag nito, sabi ng source, ay isang "mahirap ibenta" para sa mga portfolio manager at mga startup na naghahanap upang i-lock down ang kapital.
Dati ang tagapagtatag ng Cross River Crypto, si Ahluwalia ay nakaupo na ngayon sa punong ehekutibong upuan para sa Lumida, digital asset-focused private wealth advisory firm na kanyang itinatag (pinapayuhan din ni Lumida ang mga kliyente sa mga karagdagang alternatibong asset.)
Higit pa sa crypto, ang talagang gusto niyang bigyang-diin ay siya ay isang tao tulad ng iba.
Hindi siya nakatulog nang gabi bago ang interbyu. Nagkaroon ng ilang mga pagkaantala sa kabuuan habang ang mga katok sa pinto ng kanyang opisyal sa bahay ay dumarating at umalis. Ang Ahluwalia ay naging mahusay sa pakikitungo sa kanila at hindi nilalaktawan ang halos lahat ng isang matalo.
Ang Ahluwalia ay may partikular na interes sa paggamit ng mga digital na asset para sa tunay na kabutihan, hindi lamang ang uri ng kabutihan na mabuti para sa pansariling interes na serbisyo sa labi. Na umaabot sa pagpapalutang sa kanila bilang isang financial lifeline para sa mga hindi naka-banked at underbanked.
At, oo, ang account na ito ay naka-touch sa ilan sa kung ano ang lahat ng kanyang sakit na pag-usapan ilang linggo na ang nakakaraan — at maaari pa rin.
Ngunit ang pagkatalo ng industriya ay nagpapatuloy.
Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong email tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.
Gustong direktang ipadala ang alpha sa iyong inbox? Kumuha ng mga ideya sa pangangalakal ng degen, mga update sa pamamahala, pagganap ng token, mga hindi mapapalampas na tweet at higit pa mula sa Pang-araw-araw na Debrief ng Blockworks Research.
Hindi makapaghintay? Kunin ang aming balita sa pinakamabilis na paraan na posible. Sumali sa amin sa Telegram at sundan kami sa Google News.
Pinagmulan: https://blockworks.co/news/sec-target-for-crypto-cfa