Ang aming mga hula sa Ethereum Merge

Ang Ethereum Merge ay isa sa pinakamahalagang kaganapan sa kasaysayan ng crypto. Narito ang mga hula ng aming team kung paano makakaapekto ang update sa cryptocurrency ecosystem. 

Naghahanda ang Ethereum na Pagsamahin 

Ito ay malapit na: Ang malaking araw ng Ethereum ay nalalapit nang mabilis at ang buong komunidad ng cryptocurrency ay naghihintay ng "ang Pagsama-sama" na may pait na hininga. Ang pinakahihintay na pag-upgrade ng number two blockchain mula sa Proof-of-Work tungo sa Proof-of-Stake ay nakabuo ng malaking buzz sa nakalipas na ilang buwan, at iyon ay sa kabila ng nakakapanghinayang bear market na nakitang bumagsak ang ETH at iba pang mga crypto asset mula sa kanilang mataas. 

Ang isang malaking tanong na itinatanong ng mga mahilig sa Ethereum ay kung ang Merge ay magsisilbing catalyst para sa ETH na mag-rally, at may mga magandang dahilan upang maniwala sa bullish thesis (ETH ay malapit nang makakita ng 90% na pagbawas sa pagpapalabas at posibleng maging deflationary, isang bagay. hindi kailanman nakita sa anumang pangunahing asset ng crypto). Katulad ng kahalaga, gagawin ng Merge ang Ethereum na 99.95% na mas mahusay sa enerhiya, na posibleng magbibigay sa network ng mga berdeng kredensyal na kailangan nito para sa mass adoption. 

Ang ilan ay naghula na ang Proof-of-Stake at ETH's yield generation properties ay makakaakit ng maraming institutional na mamumuhunan, ngunit ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na ang Merge ay ilulunsad sa isang mahirap na oras para sa mas malawak na espasyo. Kahit na nakikinabang ang ETH mula sa paglipat, laban sa backdrop ng tumataas na inflation, pagtaas ng rate ng interes, at paghina ng interes sa mga digital na asset sa kabuuan, maaaring mahirapan itong maabot ang mga bagong pinakamataas sa loob ng ilang panahon. 

Kabilang sa iba pang balidong alalahanin ang tanong kung pananatilihin ng Ethereum ang pagtutol nito sa censorship pagkatapos ng kaganapan, isang paksa na naging mainit na paksa mula noong pinahintulutan ng US Treasury Department ang privacy protocol na Tornado Cash. Ang isa pang malaking tanong na lalabas sa Merge ay kung ang plano ng "EthereumPOW" na panatilihin ang isang Proof-of-Work network ay magtatagumpay (ang aming palagay ay hindi ito magtatagumpay). Anuman ang mangyari sa pag-upgrade ng landmark, ang mga susunod na oras ay malamang na maging lubhang kaganapan. Upang matulungan kang maghanda, nagbahagi ang aming mga pangkat ng editoryal at pananaliksik ng ilang mga hula sa kung ano ang maaaring susunod. 

Ant Smith (SIMETRI Research Analyst)

Napakaganda na sa wakas ay narito na ang Merge. Ang mekanismo ng consensus ng Proof-of-Work na nagpapatibay sa Ethereum, Bitcoin, at iba pang network ay nagbigay ng masamang pangalan sa industriya dahil sa mataas na pagkonsumo ng enerhiya nito, hindi bababa sa nakaraang taon. Ang Ethereum ay libre na niyan at maaaring magsimulang sumulong.

Sa kalamangan ng mga may hawak ng ETH, ang pressure sa kapaligiran ay bubuo para sa Bitcoin. Asahan ang mga nangangampanya na muling ituon ang kanilang mga pasyalan at palakasin ang init. Ang sapilitang paglayo sa Proof-of-Work consensus ay maaaring mangahulugan na ang nangungunang crypto network ay nahaharap sa isang umiiral na krisis. Ang Proof-of-Work ay susi sa modelo ng seguridad ng Bitcoin, na isang malaking bahagi ng kung bakit ito mahalaga. Kung kailangang itapon ng Bitcoin ang Proof-of-Work, hindi ito magiging maganda at magiging malawak ang epekto nito. 

Ang mga NFT, masyadong, ay may malaking hamon sa hinaharap. Sa isip ko, isa ito sa pinakamahalagang development na maaaring lumabas sa Merge. Ang maraming nalalaman at palaging naaangkop na teknolohiya ay susi sa pag-unlock ng buong potensyal ng Web3, crypto, at blockchain. Ngunit dahil sa maling kuru-kuro na ang lahat ng NFT ay sumasabay sa pagkonsumo ng enerhiya ng Proof-of-Work, sila ay malawak na kinasusuklaman ng publiko. Kabalintunaan, ang mga taong napopoot sa kanila ay makakakuha ng labis mula sa mga benepisyo na kanilang inaalok. 

Hindi lang ito ang mga tulay na kailangang tawiran. Kapag natapos na ang mga partidong Pagsamahin, kailangan ng industriya na magkaroon ng tapat na pagtingin sa mga natitirang hadlang sa mas malawak na pag-aampon at ayusin ang mga ito. Maaaring mahusay ang Pagsamahin para sa Ethereum, ngunit hindi nito malulutas ang iba pang mga problema ng industriya.

Chris Williams (Crypto Briefing Editor-in-Chief) 

Ang Merge ay gagawing higit na matipid sa enerhiya ang pinakaginagamit na blockchain sa mundo at magdudulot ito ng ETH supply crunch-ano ang hindi dapat mahalin, di ba? Habang sa tingin ko ay totoo na maaari tayong makakita ng pansamantala "ibenta ang balita" senaryo na katulad ng iba pang mga kaganapan tulad ng pag-hit ng Coinbase sa Nasdaq, mahirap makita kung paano hindi magiging bullish ang isang pangunahing asset ng crypto na potensyal na gumagalaw ng deflationary. 

Ngayon napagtanto ko na may mga debotong Bitcoiners na nangangatwiran na si Vitalik ay isang CEO at ang Proof-of-Stake ay humahantong sa sentralisasyon, ngunit hamunin ko sila sa pamamagitan ng pagtatanong kung gaano karaming mga regular na tao ang kayang bumili ng isang mining rig (at kung ang Bitcoin ay desentralisado, bakit kailangan mo bang pumunta sa isang tagapag-ingat para gawin ang anumang bagay dito? Hindi namin nakalimutan na ang ilan sa mga pinakatanyag na ebanghelista ng nangungunang crypto ay nag-shilling ng BlockFi hanggang sa pagbagsak nito ngayong tag-init). Hindi ko rin binibili na ang Proof-of-Stake ay gagawing mas madaling kapitan ng censorship ang Ethereum, kahit na medyo may bisa ang mga alalahanin. 

Ilalantad ng Merge ang mabigat na pagkonsumo ng enerhiya ng Bitcoin (at maaaring humantong ito sa mga problema), ngunit magkakaroon din ito ng epekto sa bawat iba pang pangunahing crypto network. Sa nakaraan, ang Layer 1 na espasyo ay naging mahigpit na mapagkumpitensya—at ang Ethereum ay nagsisimula nang mawala sa mas bagong mga proyekto tulad ng Solana. Ngunit kung magiging maayos ang lahat, magiging positibo ito para sa buong crypto ecosystem. Ang nangungunang network ng matalinong kontrata ay malapit nang magpakilala ng ilang malalaking pagpapabuti, at makakatulong iyon sa bawat blockchain na umaasa na maabot ang mass adoption gamit ang parehong teknolohiya. Ang buong industriya ay dapat na mag-ugat para sa tagumpay nito. 

Sa lahat ng sinabi, at sinasabi ko ito bilang isang taong may mataas na pag-asa para sa ETH na umakyat, huwag umasa "limang ducking digit" mangyari magdamag. Ang merkado ay tumatagal ng oras upang matunaw ang mga kaganapang tulad nito, at hindi pa ako nakakarating sa patuloy na taglamig o J. Powell at ang patakaran ng pagpapahigpit ng Fed. Katulad nito, hindi ko nakikita ang isang "pag-flippen" naglalaro anumang oras sa lalong madaling panahon, ngunit pagkatapos ito ay isang puwang kung saan anumang bagay ay maaaring mangyari (nakita mo ba ang 3AC's blow-up o dog coin mania na darating? Ako ay hindi rin). 

Sa ngayon, pinag-uusapan ng lahat ang panandaliang pagkakataon sa pangangalakal at ang kaduda-dudang iyon EthereumPOW fork plan, ngunit hinihikayat ko ang mga mambabasa na mag-zoom out: tulad ng crypto mismo, ang Merge ay isang pangmatagalang paglalaro. Huwag palampasin ang kagubatan para sa mga puno. 

Jacob Oliver (Crypto Briefing US Editor) 

Sa maikling panahon, hindi ako sigurado kung ano ang aasahan mula sa Ethereum kasunod ng Pagsama-sama—naasahan ko ang pagtaas sa pagganap ng ETH sa pangunguna, ngunit ang data ng merkado ay hindi nakayanan. Kaya, habang nag-aalangan akong maglagay ng anumang panandaliang taya, narito ang iniisip ko: Ang Ethereum ay hindi pupunta kahit saan anumang oras sa lalong madaling panahon.

Ethereum—sa aking isip, gayon pa man—ay ang blockchain ng mga blockchain. Pangalawa lamang sa Bitcoin sa market cap, ito ang pinakamalaking Turing-complete blockchain na gumagana at matagal na. Ito ay nangunguna sa bawat kapansin-pansing pag-ulit ng mga kaso ng paggamit ng blockchain, mula sa DeFi hanggang sa mga NFT hanggang sa paglalaro. Sa pag-aakalang ang Pagsamahin ay maayos (at sa pamamagitan ng lahat ng mga indikasyon, ito ay dapat), palalakasin lamang nito ang reputasyon ng Ethereum bilang isang maliksi na network na higit pa sa kakayahang umangkop sa sarili nito.

Sa mahabang panahon, wala akong nakikita kundi pakinabang sa paghawak ng ETH bag (hindi payo sa pananalapi; nagsasalita lang ako para sa sarili ko). Pagsamahin ang tuluy-tuloy na pag-aampon nito sa inaasahang pagbawas sa pagpapalabas ng ETH at mayroon kang isang medyo disenteng recipe para sa pangmatagalang halaga ng accrual. Iyon ay sinabi, sa tingin ko ang tunay na halaga ng ETH ay higit na hihikayat ng reputasyon ng Ethereum bilang blockchain na gustong itayo ng mga developer. Sa pamamagitan ng pagpapakita na maaari itong umangkop sa mga pangunahing alalahanin na nakapaligid sa teknolohiya ng blockchain (halimbawa, ang kahalagahan ng inaasahang pagbabawas ng enerhiya nito ay hindi maaaring palakihin mula sa isang salaysay na pananaw), ang Ethereum ay nag-telegraph sa mundo na hindi na kailangang bumuo ng isang katunggali kapag naitatag na. naroon na ang desentralisadong opsyon.

Mula sa pananaw na iyon, hindi ako magugulat na makita ang $10,000 ETH sa aking buhay; Hindi ko lang alam kung hanggang kailan kami maghihintay. 

Nivesh Rustgi (SIMETRI Research Analyst)

Maraming mga komentarista ng crypto ang nagtaas ng mga alalahanin na ang paglipat ng Ethereum sa Proof-of-Stake ay maaaring humantong sa pagtaas ng sentralisasyon. Habang ang Proof-of-Work ay nagpo-promote ng pamamahagi ng mga asset dahil kailangang ibenta ng mga minero ang mga ito para mabayaran ang mga gastos sa pagpapatakbo, mayroong argumento na ang Proof-of-Stake ay nagtataguyod ng pag-iimbak. Walang insentibo para sa mga validator na ibenta ang kanilang ETH post-Merge, na maaaring humantong sa mga isyu sa sentralisasyon sa mahabang panahon. 

Gayunpaman, kahit na mawala ang desentralisasyon ng Ethereum, ang industriya ay naging medyo mapagparaya sa sentralisasyon (tingnan ang Solana at BNB Chain). Dagdag pa rito, ang pagpapatakbo ng non-validator node ay mananatiling mura kahit na pagkatapos ng Merge, tulad ng sa Bitcoin. 

Bukod dito, ang paglilipat ay nagbibigay ng pagkakataong tingnan ang mga liquid staking protocol tulad ng Lido, Pool ng Rocket, Stakewise, at Swell Network. Pagkatapos ng Merge, mas maraming mamumuhunan ang maghahangad na i-stake ang kanilang ETH, at ang liquid staking ay nagbibigay ng magandang pagkakataon upang makakuha ng karagdagang ani sa pamamagitan ng DeFi. Ito ay nagkakahalaga ng pagsubaybay sa espasyong ito habang lumalaki ito. 

Sa pangkalahatan, habang ang mga alalahanin sa sentralisasyon ay wasto, hinihimok ko ang mga mambabasa na mag-ingat na huwag mahulog sa bitag ng “Bitcoin maxi”. Iyon ay sinabi, ako ay malinaw na bullish sa pagbawas sa pag-isyu ng ETH at titingnan kong bumili ng mga pagbaba sa susunod na taon.

Stefan Stankovic (SIMETRI Research Analyst) 

Mayroon akong isang malakas na opinyon sa "ang merkado ay pasulong na tinitingnan" at "lahat ay may presyo sa" thesis. Halos walang pinapahalagahan, at ang mga merkado ay—sa mas mahabang abot-tanaw ng panahon—katulad ng pagtingin ng mga kapitan sa mga barko sa pamamagitan ng pagtingin sa rearview mirror. Ang mga kasabihang ito ay dinala sa iyo ng parehong mga tao na nagbigay sa iyo ng katawa-tawang "Efficient Market Hypothesis." Walang kumikita sa pakikinig sa kanila.

Ang Merge ay hindi napresyuhan, tulad ng huling paghahati ng Bitcoin, ang krisis sa Coronavirus, ang pag-imprenta ng pera, at ang Russo-Ukrainian War ay hindi napresyuhan. Sa pag-iisip na iyon, ang Ethereum ay hindi umiiral sa isang vacuum at kailangan pa ring magtiis ng kakila-kilabot na pandaigdigang macroeconomic na kondisyon pagkatapos ng Merge. 

Ang diumano'y "forward-looking" na mga merkado ay madalas na nakakalimutan na ang "huwag labanan ang Fed" mantra ay nalalapat sa parehong paraan: shorting kapag ang pera printer napupunta brrr ay tulad ng hindi pinapayuhan bilang pananabik kapag ang pera shredder napupunta bzzz. Samakatuwid, sa palagay ko ay hindi sapat ang Merge na mag-isa para simulan ang susunod na bull market, ngunit gagawin nitong isa sa pinakamataas na trade ng EV ang ETH kapag nagsimula na ang susunod na (hindi maiiwasang) round ng quantitative easing.

Sa panahon ng quantitative tightening, ang Ethereum ay isa lamang asset na nakaupo sa dulong kanang bahagi ng risk curve. Ngunit sa kalaunan ito ay magiging isang ESG-friendly, yield-bearing, deflationary asset na kumakatawan sa isang stake sa pinakamabilis na lumalagong desentralisadong blockchain network sa mundo sa panahon ng quantitative easing. Ang mga institusyon ay maglalaway sa ibabaw nito, at ang bomba ay magiging maluwalhati.

Tim Craig (Crypto Briefing Assistant Editor) 

Sa tingin ko, mahirap magtaltalan na ang matagumpay na Ethereum Merge ay hindi magiging isang malaking bullish catalyst. Bukod sa 99.95% pagbabawas ng enerhiya pagpapalakas sa mga berdeng kredensyal ng network at potensyal na makaakit ng bagong pamumuhunan mula sa mga pondong may kamalayan sa ESG, ang paglayo sa Proof-of-Work ay lubhang makakabawas sa mga emisyon ng ETH. Pagkatapos ng Pagsamahin, kapag ang batayang bayad sa transaksyon lumampas sa average na 15 gwei (hindi isang mataas na pagkakasunud-sunod sa pamamagitan ng anumang kahabaan ng imahinasyon), ang ETH ay magiging deflationary. 

Sa sinabi nito, hindi ko inaasahan na mag-shoot up ang ETH sa panandaliang panahon pagkatapos ng Merge—lalo na sa napakalungkot na macroeconomic backdrop. Sa tingin ko ang mga nakaraang Bitcoin halvings ay dapat kumilos bilang isang mahusay na heuristic para sa kung ano ang maaari nating asahan dahil ang pangunahing katalista ng presyo para sa parehong mga kaganapan ay isang makabuluhang pagbawas sa supply. 

Tulad ng paghahati noong 2016, malaki ang posibilidad na ang ETH ay makaranas ng pansamantalang selloff pagkatapos ng Merge habang ang mga mangangalakal ay muling iposisyon ang kanilang mga sarili. Gayunpaman, sa sandaling magsimula ang pagbawas ng supply (kahit saan sa pagitan ng dalawa hanggang apat na buwan ay dapat na sapat), sa palagay ko makikita natin ang ETH na magsisimulang gumapang nang mas mataas. Hangga't nananatiling mataas ang paggamit ng network (at sa pamamagitan ng proxy, ETH demand), idinidikta ng matematika na dapat tumaas ang presyo ng ETH. 

Bagama't iyon ay maaaring masyadong malakas o pumukaw ng mga tanong tulad ng, "bakit hindi ito napresyuhan," mahalagang tandaan na marami pa rin ang maaaring magkamali. Isinasantabi ang mga posibleng teknikal na pag-urong sa Merge mismo, Krisis sa enerhiya ng Europa, isang pandaigdigang pag-urong, o ilang iba pang hindi kilalang salik na maaaring magpababa ng demand para sa blockspace ng Ethereum, at sa gayon ay demand ng ETH. Ngunit kung walang lubhang nakababawas sa paggamit ng network, nahihirapan akong makita ang ETH trading na mas mababa kaysa ngayon sa isang taon mula ngayon. 

Tom Carreras (Crypto Briefing Reporter)

Mahirap sabihin kung paano makakaapekto ang Merge sa Ethereum at sa crypto market sa maikling panahon. Nakita na namin ang ETH na nagpupumilit na bawiin ang mga pinakamataas nito noong Agosto, at ang kamakailang aktibidad sa merkado ay nagpapahiwatig na ang Merge ay maaaring maging isang kaganapan na "ibenta ang balita" (normal ba para sa isang asset na makaranas ng matinding pagbaba ng presyo sa mga oras na humahantong sa isang malaking kaganapan tulad nito?) Ngunit sa mahabang panahon, ang 90% na pagbaba sa pag-isyu ng ETH ay malinaw na tila bullish. Ang staking system ng Ethereum ay malamang na makaakit ng mga bagong investor na naghahanap makatas na ani.

Maraming tao ang gumamit ng Merge upang ihambing ang Proof-of-Stake at Proof-of-Work. Iminungkahi ng ilang miyembro ng komunidad ng Ethereum na dapat sundin ng Ethereum ang mga yapak nito, kung bawasan lamang ang pagkonsumo ng enerhiya ng blockchain. Sa palagay ko ay hindi iyon makatotohanan, o kahit na kinakailangan: sa katunayan, naniniwala ako na ito ay lubos na malusog para sa dalawang nangungunang cryptocurrency na gumamit ng magkakaibang mekanismo ng pinagkasunduan. Kung gusto nating maging desentralisado ang crypto space, mukhang kapaki-pakinabang para sa mga pinakamalaking proyekto nito na gumamit ng mga natatanging teknolohiya. 

Ngunit para sa akin, ang pinakamahalagang aspeto ng Merge ay makakatulong ito sa Ethereum na maghanda upang mapalaki. Ang matataas na bayad, bottleneck, at mga isyu sa congestion ng Ethereum ay nalantad noong 2021 bull run, na humahantong sa pagtaas ng iba pang mga smart contract network tulad ng Solana at Avalanche. Bagama't nagdududa ako na ang mga mas bagong proyektong ito ay mawawala, sa tingin ko ang paparating na mga solusyon sa pag-scale ng Ethereum ay kukuha ng malaking bahagi ng kanilang market share.

Pagsisiwalat: Sa oras ng pagsulat, ang ilang mga may-akda ng bahaging ito ay may hawak na ETH, BTC, SOL, at ilang iba pang mga fungible at non-fungible na cryptocurrencies.