Isang Magandang Taon Para sa Stocks? Oo naman

Ang nakaraang taon ay isang bummer para sa stock market, na ang S&P 500 ay bumaba ng 19%. Patuloy na hinuhulaan ng mga ekonomista ang isang pag-urong sa 2023, bagama't pinapagalitan nila iyon sa pamamagitan ng pagsasabi na ito ay malamang na magiging isang "banayad", anuman ang ibig sabihin nito. Siyempre, ang mga recession ay hindi kailanman mabuti para sa mga equities. Kabilang sa kanilang maraming masasamang epekto, torpedo nila ang mga kita, na may malaking epekto sa mga presyo ng pagbabahagi.

Ngunit sabihin nating walang recession, at naabot ng ekonomiya ang tinatawag na “soft landing,” kung saan bumagal ang gross domestic product ngunit hindi nagiging negatibo. Ang mga logro ngayon ay medyo disente na ang merkado ay maaaring maging isang magandang taon. Ang mga mamumuhunan ay tila isang upbeat mood kamakailan lamang. Ang Nasdaq Composite, na bumagsak noong 2022 dahil sa pag-asa nito sa biglang iniiwasang mga pangalan ng tech, ay tumaas ng 11% sa perang ito, ang pinakamahusay nitong Enero mula noong 2001. Ang S&P 500 ay tumaas ng 6%.

Ang nakapagpapasigla ay ang pagbabalik-tanaw sa mga tech na stock na iyon, na minsan ay ang lokomotibo para sa merkado. Ang kanilang Ang pagbabalik ng Enero ay nakamamanghang: Tesla, tumaas ng 44%: NVIDIANVDA
DAY
, 39%; Mga Meta Platform (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22%; AmazonAMZN
21%.

Ang pagtulong sa optimismo ay ang hitsura na parang ang Federal Reserve ay nag-taping sa pagpapahigpit na kampanya nito. Kapag nagpulong ang katawan nito sa paggawa ng patakaran sa Miyerkules, inaasahan ng mga futures market na tataas ito ng quarter percentage point lang, pagkatapos ay katulad nito sa susunod na conclave. Malayo iyon sa serye ng 0.75-point boosts na tiniis namin noong nakaraang taon. Kasabay nito ang pagbaba ng inflation, na nag-udyok sa mga parusang pagtaas ng rate noong nakaraang taon.

Dagdag pa, ang ekonomiya ay hindi nagpapakita ng katibayan ng isang malaking paparating na pagbagsak, kung ang mga claim sa walang trabaho ay anumang tagapagpahiwatig. Oo naman, nagkaroon ng headline-grabbing layoffs sa malalaking kumpanya tulad ng Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify at BlackRock. Ang pagsalungat dito ay ang hiring binge na nagpapatuloy sa maliliit na negosyo, na kung tutuusin ay gumagamit ng karamihan sa mga Amerikano. Ang GDP ay lumago ng 2.9% sa ikaapat na quarter ng nakaraang taon, na nagpapakita na ang pang-ekonomiyang output, habang lumalambot, ay halos hindi nakatalikod.

Inaasahang bababa ang mga kita ngayong taon sa 4%, mula sa mga nakaraang double-digit na antas. Gayunpaman, ang anumang nasa positibong teritoryo ay isang magandang senyales para sa mga kumpanya at tiyak na mapapansin ng merkado, lalo na sa lahat ng kadiliman at kapahamakan na pinagdaanan noong 2022.

Habang inilalagay ito ng Delta Asset Management sa isang tala ng kliyente, ang kasalukuyang kapaligiran ay medyo disente para sa mga mamumuhunan. Isinulat ng kompanya na "ang lakas ng pananalapi ng mga mamimili ng US ay maaaring isang dahilan na lumilitaw na binabawasan ng merkado ang panganib ng pag-urong sa ngayon sa taong ito. Ang mga mamimili sa US ay mas mahusay kaysa sa kanilang mga pre-Covid at materyal na mas mahusay kaysa sa anumang oras sa nakalipas na 40 taon. Ang mga delinquency sa credit card ay mas mababa din sa mga antas bago ang pandemya.

Ang rally ng merkado sa taong ito ay nakapagpapasigla. Ang tinatawag na fear index, o VIX, ay mas mababa sa 20, pababa mula sa 34 noong Oktubre. At pagkatapos ay mayroong epekto ng Enero. Kapag ang merkado ay may panalong Enero, ang natitirang bahagi ng taon ay karaniwang nauuna, pati na rin. Dagdag pa, bihirang mangyari ang back-to-back na taunang pagbaba sa S&P 500. Nangyari ito ng dalawang beses lamang mula noong World War II: noong 1973-74 (Arab oil embargo) at 2000-2002 (ang dot-com bust).

Oo, ang pandemya ay maaaring nabaluktot ang lahat ng mga tagapagpahiwatig na aming pinagkakatiwalaan. Gayunpaman, ang mga mamumuhunan ay may magandang pagkakataon pa rin na magkaroon ng masayang taon.