(Bloomberg) — May mga nakapagpapatibay na senyales na ang susunod na taon ay magiging mas mahusay para sa mga namumuhunan ng bono kasunod ng malupit na pagkalugi noong 2022.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Matapos masira sa halos lahat ng taon na ito ng runaway inflation at breakneck na pagtaas ng interest-rate mula sa Federal Reserve, ang mga positibong pagbabalik ay babalik sa Treasuries at ang merkado ay nakahanda para sa ikalawang sunod na buwan ng positibong kabuuang kita. Ito ay natulungan ng isang nakataas na ngayon na running yield at isang rebound sa mga presyo ng bono na pinalakas ng mga pangamba sa recession at mga palatandaan ng pagbagal ng mga dagdag sa presyo ng consumer.
Siyempre, iyon ay kaunting aliw lamang kasunod ng isang malagim na taon ng pagkalugi — ang pinakamalaki sa loob ng hindi bababa sa kalahating siglo. Ngunit ang mga salik na nagpapasigla sa pagkilos ng merkado kamakailan ay nagmumungkahi na ang 2023 ay malamang na hindi gaanong masakit para sa mga may hawak ng bono.
Ang benchmark na 10-taong Treasury yield, na nagtapos sa linggong ito sa 3.75%, ay higit sa kalahating punto ng porsyento sa ibaba nito sa tuktok ng Oktubre. At sa pangako ng Fed na panatilihin ang mga rate ng hiking upang talagang masira ang inflation, ang mga inaasahan para sa isang pagbagsak ng ekonomiya sa susunod na taon ay lumalaki, na maaaring panatilihin ang pababang presyon sa mga ani.
"Ang nakapirming kita ay magkakaroon ng tumaas na halaga para sa mga mamumuhunan sa loob ng susunod na 12, marahil 24 na buwan," sabi ni Mark Cabana, pinuno ng diskarte sa rate ng interes ng US sa Bank of America Corp. sa Bloomberg Television ngayong linggo. "Makakakita ka ng mga ani na malamang na bababa at ang mga ani na may halaga sa mga portfolio muli. Ang mga namumuhunan ay dapat na mag-isip nang mas nakabubuo tungkol sa nakapirming kita nang malawakan."
Ang pagtaas ng mga ani ay nangangahulugan din na ang mga bono ay mas nakakaakit sa isang relatibong batayan kumpara sa mga equity. Sa mga prospect ng pagbagsak ng ekonomiya na nagpapalabo sa pananaw para sa corporate America sa ngayon, ang tinantyang ani ng dibidendo na inaalok ng mga stock ay mukhang hindi gaanong kaakit-akit kumpara sa fixed income.
“May unan ka na ngayon,” kung bumaba ang mga presyo ng bono, sinabi ni Jim Bianco ng Bianco Research sa Bloomberg Television nitong linggo. "Mayroon kang interest rate na hindi namin nakita sa loob ng 15 taon."
Mayroong ilang mga naka-iskedyul na kaganapan na malamang na maghugis muli ng pangunahing salaysay sa panghuling linggo ng kalakalan na pinaikling holiday para sa 2022. Ngunit dahil sa manipis na liquidity, at isang condensed slate ng mga auction na may utang na may kupon na darating, mayroon pa ring ilang saklaw para sa pabagu-bagong aktibidad sa ang merkado mismo.
Samantala, ang mga mahilig sa rate ng interes ay tututukan din nang husto sa mga potensyal na isyu sa mga merkado ng short-end na pagpopondo. Ang mga rate sa mga kasunduan sa muling pagbili ay nagmumungkahi na ang mga mangangalakal ay umaasa sa pagtatapos ng taon na ito na medyo hindi mangyayari, ngunit hindi ito palaging at anumang pagkagambala ay may potensyal na guluhin ang mga merkado ng pera nang mas malawak, ibig sabihin, ito ay magiging isang pangunahing panganib na panoorin bilang mga huling araw ng isang magulong 2022 slip sa mga aklat ng kasaysayan.
Ano ang Panoorin
Isinara ang Treasury market noong Disyembre 26 para sa holiday, inirerekumenda ang maagang pagsasara noong Disyembre 30
Kalendaryong pang-ekonomiya:
Disyembre 27: Mga imbentaryo ng pakyawan at tingi; paunang balanse ng kalakalan ng mga kalakal; mga presyo ng bahay; gauge ng pagmamanupaktura ng Dallas Fed
Disyembre 28: Nakabinbing benta sa bahay, Richmond Fed manufacturing gauge
Disyembre 29: Lingguhang mga claim sa walang trabaho
Disyembre 30: MNI Chicago purchasing managers index
Kalendaryo ng Fed: walang mga opisyal na nakatakdang magsalita
Kalendaryo ng auction:
Disyembre 27: 13-linggo, 26-linggo at 52-linggo na mga bayarin; 2-taon na tala
Disyembre 28: 17-linggong mga bayarin; 2-taong floating-rate na mga tala; 5-taong tala
Disyembre 29: 4-linggo, 8-linggo na mga bayarin; 7-taong tala
–Sa tulong mula kay Leda Alvim, Lisa Abramowicz at Tom Keene.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html