(Bloomberg) — Halos isang buwan matapos ang isang napakalaking ulat ng nagbebenta ay nagtanggal ng $132 bilyon na halaga sa pamilihan mula sa imperyo ni Gautam Adani, ang bilyunaryo ng India ay kumuha ng nangungunang komunikasyon sa krisis sa US at mga legal na koponan, binasura ang isang $850 milyon na pagbili ng planta ng karbon, na pinigilan mga gastos, binayaran ang ilang utang at nangakong babayaran pa.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang ports-to-power conglomerate na pinamumunuan ni Adani — na dating pinakamayamang tao sa Asia — ay umaasa na bawiin ang salaysay gamit ang playbook na ito at kalmado ang mga naguguluhang mamumuhunan at nagpapahiram matapos itong akusahan ng Hindenburg Research na nakabase sa US noong Enero 24 ng pandaraya sa accounting. , stock manipulation at iba pang corporate governance lapses. Itinanggi ng Adani Group ang mga paratang na ito.
Si Adani at ang kanyang mga katulong ay nasa damage repair mode mula noon. Bukod sa isang kampanya upang ipakita ang kanilang mga sarili bilang mga responsableng borrower na may mga paunang pagbabayad at on-time na pagbabayad ng utang, sinimulan din ng mga executive ang isang serye ng mga pagpupulong upang patahimikin ang mga bondholder sa ibang bansa, na na-tap ng tycoon para sa higit sa $8 bilyong pagpopondo sa mga nakaraang taon.
Sinasalamin ang pagsasakatuparan ng grupo sa kalubhaan ng hit sa imahe nito, dinala nito ang Kekst CNC bilang isang pandaigdigang tagapayo sa komunikasyon, iniulat ng Bloomberg News noong Pebrero 11. Ang kumpanya ng relasyon sa publiko na co-headquartered sa New York at Munich ay kilala sa trabaho nito kasama ang iba pang mga pagsabog ng kumpanya sa mga nakalipas na taon, tulad ng pagbagsak ng valuation ng WeWork Inc. noong 2019.
Ang utos ni Kekst ay tulungan ang grupo na mabawi ang tiwala ng mamumuhunan sa pamamagitan ng paglalatag ng wastong konteksto, hindi lamang sa mga paratang sa Hindenburg kundi sa iba pang mga alalahanin na umiikot sa pangunahing lakas ng negosyo, sabi ng isang taong pamilyar sa bagay na ito.
Nakikipagtulungan ang team ni Kekst sa C-suite at communications team ni Adani, at maaaring ilagay sila sa isang “situation room” — ang termino ng kompanya para sa isang simulate na krisis kung saan ang mga executive ay binomba ng mga tweet, mga tawag mula sa mga mamamahayag at iba pang nakababahalang mga pag-unlad, sabi ng tao. , na humiling na huwag pangalanan dahil hindi sila awtorisadong magsalita sa publiko.
Nakipag-ugnayan din ang Adani Group sa American law firm na Wachtell, Lipton, Rosen & Katz upang labanan ang mga claim ng short seller, iniulat ng Financial Times na binanggit ang hindi pinangalanang mga mapagkukunan. Ang Wachtell ay isa sa mga pinakamahal na kumpanya ng batas sa US at may karanasan sa pagtatanggol sa mga kliyenteng nahaharap sa mga pag-atake ng mga aktibistang shareholder.
Ang isang tagapagsalita para sa Adani Group ay hindi kaagad tumugon sa isang kahilingan para sa komento. Tumangging magkomento si Kekst, habang hindi tumugon si Wachtell sa mga kahilingang magkomento.
'Mga Matagal na Tanong'
Ang mga galaw ay nagpapakita na "Adani, kahit na matapos ang stock market bloodbath, ay kayang bayaran pa rin ang mahuhusay na abogado," sabi ni Bhaskar Chakravorti, ang dean ng pandaigdigang negosyo sa Tufts University's Fletcher School. "Bilang isang pandaigdigang mamumuhunan, mayroon pa rin akong nagtatagal na mga katanungan."
Ang kanyang mga komento ay sumasalamin sa kung paano lumago ang saga sa kabila ng grupo upang lagyan ng anino ang kakayahan ng India na karibal ang Tsina bilang destinasyon ng pamumuhunan, na nagdulot ng haka-haka mula sa bilyonaryong mamumuhunan na si George Soros na maaari pa itong mag-udyok ng isang "demokratikong muling pagkabuhay" sa bansa. Si Adani ay itinuturing na malapit sa Punong Ministro Narendra Modi, na hindi direktang tinugunan ang isyu, ngunit binatikos ang mga partido ng oposisyon na nagtanong sa kanyang relasyon sa bilyunaryo sa pamamagitan ng pag-highlight ng kanilang sariling mga nakaraang iskandalo sa katiwalian.
Bukod sa pagsasalaysay, sinabi ng mga mamumuhunan na pinapanood nila ang dalawang bagay: ang mataas na mga ratio ng leverage ng grupo at ang kakayahang makabuo ng cashflow pagkatapos mawalan ng $2.5 bilyon sa mga sariwang pondo mula sa na-withdraw na share sale nito.
Ang pamamahala ng Adani ay gumagawa ng mga hakbang upang matugunan ang mga alalahaning ito. Sinabi nila sa mga bondholder sa isang tawag noong Huwebes na ang layunin ay bawasan ang ratio ng grupo ng netong utang sa Ebitda hanggang sa ibaba ng tatlong beses sa susunod na taon, mula sa kasalukuyang 3.2 beses, iniulat ng Bloomberg na binanggit ang mga taong pamilyar sa bagay na ito.
Tinanggal din ng Adani Power Ltd. ang isang planong kumuha ng proyekto ng coal plant ng DB Power Ltd. sa gitnang India, bilang bahagi ng pangkalahatang pagsisikap ng grupo na bawasan ang paggasta ng kapital at makatipid ng pera.
Sinasabi ng mga tagamasid na maaaring kailanganin ang mga ganoong hakbang upang maibalik ang krisis.
Ang grupo ay may ilang "ilang napakahalagang asset" na bumubuo ng cashflow, sabi ni Trinh Nguyen, isang senior economist sa Natixis SA sa Hong Kong. "Kung gusto nila, maaari nilang ibenta ang mga asset na ito at makakahanap ng mga mamimili."
Ang pagbabayad at paunang pagbabayad ng mga paghiram, kapwa ng mga yunit ng conglomerates at ng pamilya Adani mismo, ay itinampok sa pagtulak upang kumbinsihin ang mga mamumuhunan na ang grupo ay hindi nahaharap sa anumang mga isyu sa pagkatubig o solvency sa kabila ng pagbawas sa halaga nito sa merkado sa kalahati.
Ang tycoon at ang kanyang pamilya ay nag-prepaid ng $1.11 bilyon na halaga ng mga paghiram noong Peb. 6 upang makuha ang mga ipinangakong bahagi sa tatlong kumpanya ng Adani Group.
Ang mga port unit ay nag-anunsyo ng mga plano noong Peb. 8 upang bayaran ang 50 bilyong rupees na utang sa taon simula Abril. Plano din ng conglomerate na mag-prepay ng $500 milyon na bridge loan na dapat bayaran sa susunod na buwan matapos ang ilang mga bangko ay tumanggi sa muling pagpopondo sa utang, iniulat ng Bloomberg News.
"Ang kasalukuyang pagkasumpungin sa merkado ay pansamantala," sabi ng tycoon sa earnings statement ng Adani Enterprises Ltd., ang flagship firm ng grupo, na sinabi niyang "patuloy na gagana sa kambal na layunin ng moderate leverage at tumitingin sa mga madiskarteng pagkakataon upang mapalawak at lumaki."
Pinipili na ngayon ng conglomerate ang mabagal at tuluy-tuloy na paglago kaysa sa break-neck, karamihan sa utang-fueled, expansion spree nitong mga nakaraang taon. Ang Adani Group ay mabilis na nag-iba-iba mula sa mga daungan nito at mga negosyong nakabatay sa karbon patungo sa mga paliparan, berdeng enerhiya, mga sentro ng data, semento, mga serbisyong digital at media.
Global Audit
Ito ay nananatiling upang makita kung ang bagong diskarte ay kumbinsihin ang mga mamumuhunan na lumampas sa ulat ng Hindenburg, o kung ang mga paratang ng maikling nagbebenta ay magpapatuloy sa aso sa tycoon. Ang conglomerate ay kapansin-pansing nag-aatubili na tugunan ang mga panawagan para sa independiyenteng pagsisiyasat sa mga claim ng corporate malfeasance at kawalan ng pagsunod sa regulasyon.
Sa kamakailang mga pag-file ng mga kita, sinabi ng Ambuja Cements Ltd. at Adani Green Energy na pag-aari ng Adani na ang grupo ay isinasaalang-alang ang pagkuha ng mga independiyenteng kumpanya upang tingnan ang mga isyu ng pagsunod sa regulasyon sa mga nauugnay na transaksyon ng partido at mga panloob na kontrol, ngunit walang matatag na anunsyo na ginawa sa ngayon.
Ang pagkumpirma ng isang nangungunang pandaigdigang auditor ay magiging "isang positibong hakbang," sabi ni Chakravorti, kahit na "hindi ito tunog tulad ng isang top-to-down na masusing pagbubukas ng mga libro."
Plano din ng tycoon na magtalaga ng isang financial controller upang mangasiwa sa kanyang iba't ibang mga trust at pribadong hawak na kumpanya, iniulat ng Financial Times na binanggit ang hindi pinangalanang mga mapagkukunan.
Sa ngayon, lumilitaw na nakakakuha si Adani ng ilang reprieve mula sa mga pagkalugi sa merkado pagkatapos sabihin ng MSCI Inc. na ipagpaliban nito ang pagpapatupad ng mga update sa libreng float sa pagsusuri sa index ng Mayo. Ang anumang pagbawas sa index ng MSCI ng Adani Group shares ay maaaring makaapekto sa mga pondong may hawak na $15 bilyon, isinulat ni Rebecca Sin, isang senior analyst sa Bloomberg Intelligence, sa isang ulat noong Huwebes.
Sa pangmatagalang panahon, kakailanganin nitong umasa sa isang realidad kung saan ang pangunahing diskarte sa paglago nito - ang mabilis na pagpapalawak sa pamamagitan ng murang utang - ay hindi na maabot.
Ang pagtaas ng mga gastos sa paghiram para sa mga yunit ng kumpanya sa partikular ay dumating sa takong ng pagtatapos ng pandaigdigang panahon ng murang pagpopondo, na lubos na sinamantala ng conglomerate.
"Hindi ko ito nakikita bilang isang cakewalk ngunit mukhang medyo kumpiyansa sila na maaalis nila ang mga obligasyon sa utang," sabi ni Kranthi Bathini, punong market strategist sa WealthMills Securities Pvt na nakabase sa Mumbai. "Kailangan nating makita kung paano nila ni-refinance ang kanilang utang."
–Sa tulong mula kay Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan at Ashutosh Joshi.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html