Walmart
NYSE
bumili • Presyo ng $148.21 sa Mayo 17
ni Guggenheim
Ang Walmart ay nag-ulat ng unang quarter na naayos na mga kita sa bawat bahagi na $1.30, 16 cents na mas mababa sa aming pagtatantya. Ito ay isang nakakadismaya na quarter, ngunit naniniwala kami na ang [Mayo 17] pullback ay nagpapakita ng isang incremental na pagkakataon sa pagbili para sa mga pangmatagalang mamumuhunan (ang mga bahagi ay bumaba ng 11% intraday, kumpara sa pagtaas ng 2% para sa
SPDR S&P Retail
ETF).
Ang retailer ay nag-ulat ng matatag na benta sa lahat ng mga segment; mas mag-aalala kami tungkol sa mga resultang ito kung may isyu sa pagbebenta sa Walmart. Ang pinagsama-samang gross margin ay bumaba ng 87 basis points (US, bumaba ng 38 basis points), na mas mababa sa aming inaasahan. [Ang isang batayan na punto ay 1/100th ng isang porsyentong punto.] Mayroong tatlong pangunahing hamon sa kita sa quarter: mabilis at makabuluhang pagtaas ng presyo ng gasolina, mga inefficiencies sa pag-iiskedyul na nauugnay sa puwersang manggagawa na apektado ng Covid, at mas mataas na mga gastos sa supply-chain at mga antas ng imbentaryo…Aasahan na namin ngayon ang ilang pagpapatuloy ng mataas na mga gastos dahil sa inflation at logistics headwinds. Binabawasan namin ang aming mga pagtatantya sa piskal na 2022/2023 EPS sa $6.40/$7 mula sa $6.75/$7.25, pati na rin ang aming target na presyo sa $175 (mula $185 dati).
JD.com
Nasdaq
bumili • Presyo ng $53.67 sa Mayo 18
sa pamamagitan ng Benchmark Research
Naghatid ang JD.com ng solidong mga resulta sa unang quarter na may mahusay na bottom-line beat, ngunit ginabayan ang second-quarter na paglago nang mas mababa sa inaasahan, na maiuugnay sa mga Covid lockdown at mga pagkagambala sa logistik. Habang ang Covid ay nananatiling pinakamalaking variable para sa pananaw ng paglago ng JD sa malapit na quarter, mahalagang tandaan iyon
1) Patuloy na kinukuha ng JD ang market share, na may pinalakas na brand awareness at mas malalim na brand/merchant partnership, salamat sa supply-chain at logistics na kakayahan nito; at
2) Ang JD ay may nababanat na pananaw sa kakayahang kumita, sa kabila ng [malamang] panandaliang pag-urong ng kita. Ang kamakailang pag-optimize ng mga operasyon at pamumuhunan nito ay nagbibigay-daan sa isang mas payat at mas mahusay na organisasyon. Ito ay potensyal na nangangako ng mas mataas na kita-growth power sa sandaling bumalik ang normalized na paglago ng kita. Dapat na patuloy na maging kamag-anak na outperformer si JD sa e-commerce space ng China. Inuulit namin ang aming rating sa Pagbili at ibaba ang aming target na presyo sa $106 [mula sa $117], batay sa aming-sum-of-the-parts valuation.
Palo Alto Networks
Nasdaq
Balangkas • Presyo ng $436.37 sa Mayo 19
sa pamamagitan ng BMO Research
Ang ulat ng [piskal na third-quarter na kita] ng Palo Alto Network ay nag-aalok ng maraming mga highlight na sa tingin namin ay susuporta sa mga pagbabahagi, kahit na sa gitna ng magulong tech tape, na pinangungunahan ng 40% year-over-year billing at FCF [free cash flow] growth. [Ang kumpanya ng cybersecurity] ay maaaring mapanatili ang mataas na 20% na paglago ng FCF sa susunod na ilang taon. Higit pa rito, naniniwala kami na patuloy na pipiliin ng mga mamumuhunan ang mga stock na may mga balangkas ng pagpapahalaga batay sa makatwirang mga multiple ng libreng cash flow, sa halip na sa mga kwento ng paglago na may mahinang margin/FCF. Kaya naman, komportable naming inuulit ang aming Outperform rating at top pick na pagtatalaga para sa Palo Alto. Ngunit ibinababa namin ang aming target na presyo [sa $615 mula $685 dati], na sumasalamin sa estado ng pagtatasa sa merkado ng software.
Analog Devices
Nasdaq
Balangkas • Presyo ng $159.92 sa Mayo 18
ni Raymond James
Inuulit namin ang aming Outperform na rating at $210 na target na presyo kasunod ng malakas na ulat at pananaw ng Analog Devices sa Marso-quarter. Inulit ng kumpanya ang mga komentong narinig namin mula sa mga kapantay nito noong nakaraang buwan, na nagpapahiwatig na nananatiling malakas ang demand ng [computer chip] at nananatiling mahigpit ang supply, sa kabila ng maingay na hindi pagkakasundo ng merkado. Inaasahan, ang karagdagang kapasidad na darating on-line sa ikalawang kalahati ng taong ito ay dapat na makinabang sa kita at payagan ang kumpanya na abutin ang hindi natutupad na backlog, hangga't tumatagal ang demand. Bilang karagdagan, sa tingin namin na ang isa sa mga pinakamalaking bagay na nagpapaiba sa mga Analog na Device mula sa mga kapantay nito ay ang kakayahang baguhin ang kapasidad sa panahon ng mga downturn sa pamamagitan ng pagpapataas o pababa ng kapasidad ng panday—sa kaibahan sa
Texas Instrumentong
(ticker: TXN), na nagdaragdag ng kapasidad upang ganap na matugunan ang mga pangangailangan ng kapasidad sa loob, at iba pang mga analog/mixed-signal na mga kapantay, na napilitang pumirma sa mga kasunduan ng take-or-pay foundry na naglilimita sa flexibility.
Mga Tatak ng Tupperware
NYSE
bumili • Presyo ng $6.33 sa Mayo 18
sa pamamagitan ng Lane Research
Binabawasan namin ang aming mga pagtatantya sa mas mababa sa pinagkasunduan upang ipakita ang lambot sa Asia, partikular sa China, dahil sa pandemya, at sa Europa, dahil sa geopolitics, pati na rin ang pangkalahatang lambot sa North America, partikular sa US, kasama ang patuloy na tumaas ang dolyar laban sa karamihan ng mga dayuhang pera. Bukod pa rito, naniniwala kami na ang negatibong bentahe ng pagbebenta at malawak na nakabatay sa inflation ng gastos ay hindi gaanong makakaapekto sa Tupperware, dahil sa pandaigdigang manufacturing footprint nito, na nangangailangan ng mas malaking bahagi ng fixed-cost kaysa sa karamihan ng iba pang kumpanyang sinusunod namin.
Gayunpaman, naniniwala kami na ang kumpanya ay nasa maagang bahagi pa lamang ng mga pagsisikap nito na gawing maayos ang pagkakakitaan sa tatak ng Tupperware, at sa kasalukuyang mga valuation, kahit na sa aming mga pagtatantya na mababa ang pinagkasunduan, ang mga pasyenteng namumuhunan ay maaaring tumingin pabalik sa panahong ito bilang isang napakakaakit-akit na entry point sa stock. Target ng presyo: $12.50.
Upang isaalang-alang para sa seksyong ito, dapat ipadala ang materyal [protektado ng email].