Itinuro ng Mga Analyst ang Mga Piniling Rehiyonal na Bank Stock Bargain, Kasama ang 7% na Nagbubunga ng Mga Preferred

Ang mga panrehiyong stock ng bangko ay ginugol noong nakaraang linggo sa pagsubok at higit sa lahat ay nabigo upang mabawi ang anumang pagkalugi mula sa mga takot sa contagion na pumapalibot sa mga pagkabigo ng Silicon Valley Bank at Signature Bank, at ang krisis ay tila malayong matapos.

Ang SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) ay bumagsak ng 6% noong Biyernes at bumaba ng 27% noong nakaraang buwan dahil ang mga mamumuhunan ay nag-aalala tungkol sa pagdadala ng masyadong maraming panganib sa katapusan ng linggo. Ang susunod na domino ay bumagsak noong Linggo nang pumayag ang UBS na bumili ng problemadong Credit Suisse sa halagang humigit-kumulang $3.25 bilyon sa isang benta sa apoy, 60% na mas mababa kaysa sa kung saan nagsara ang stock nito noong Biyernes.

Magiging madali para sa mga mamumuhunan na umiwas sa pinakamapanganib na sulok ng kasalukuyang merkado, ngunit ang tumaas na takot ay maaaring lumikha ng malalaking pagkakataon, at ang bilyunaryo na si Bill Ackman tweeted noong nakaraang linggo na ang mga panrehiyong bangko ay isang "hindi kapani-paniwalang bargain." Binibigyang-diin ng mga analyst na ang mga mamumuhunan ay kailangang makayanan ang ilang panganib ngunit nakikita pa rin ang mga palatandaan ng pag-asa para sa ilan sa mga stock na ito.

"Ang merkado ay sa maraming paraan gumagawa ng isang 'shoot muna, alamin ito mamaya' mentality," sabi ni Chris McGratty, pinuno ng US bank research sa KBW. "Karamihan sa mga bangko na nakausap namin ay may ilang talagang nakakabagabag na mga uso sa pagdeposito noong nakaraang Lunes, ngunit bawat araw na lumipas ay nagiging mas mabuti."

Ang paboritong stock ni McGratty sa mga pinakamahirap na pangalan kamakailan ay nakabase sa Phoenix Western Alliance Bancorp. (WAL), isang bangko na may $68 bilyon na mga asset at 36 na lokasyon na puro sa kanlurang Estados Unidos. Bumaba ng 57% ang stock nito sa nakalipas na dalawang linggo, bagama't nakabawi ito ng 25% mula noong mababang punto noong Lunes. Kasalukuyan itong nakikipagkalakalan nang mas mababa sa nasasalat na halaga ng libro nito at may mas sari-sari na base ng customer kaysa sa ginawa ng SVB, sabi ni McGratty. Naglabas ang bangko ng press release noong Biyernes upang bigyan ng katiyakan ang mga mamumuhunan, na nagsasabi na mayroon itong higit sa $20 bilyon sa agarang magagamit na pagkatubig, 55% ng mga deposito nito ay nakaseguro at ang mga paglabas ng netong deposito ay mabilis na naging matatag.

Inirerekomenda din ni McGratty ang Evansville, Indiana, na nakabase Old National Bancorp. (ONB), na may mas konserbatibong profile sa panganib, pare-pareho ang mga kita at 3.7% na ani ng dibidendo. Ang pagbaba nito noong nakaraang buwan ay 14% lamang.

Mas maingat ang mga analyst sa First Republic Bank, ang bangkong nakabase sa San Francisco na tumutugon sa isang mayayamang kliyente at nakaranas ng pinakamaraming collateral na pinsala mula sa pagbagsak ng SVB. Bumaba ng 84% ang stock nito sa huling dalawang linggo at bumagsak ng 33% noong Biyernes, isang araw pagkatapos ng 11 bangko kabilang ang JPMorgan, Citigroup, Bank of America at Wells Fargo na nag-deposito ng $30 bilyon para mag-prompt ng 70% intraday gain noong Huwebes.

"Ang dahilan kung bakit sila kumukuha ng $30 bilyon ay dahil ang sitwasyon ng paglabas ng deposito ay naging medyo mahirap," sabi ni McGratty. "Ang unang nabasa ay na ito ay isang napakahusay na piraso ng impormasyon, ngunit kung titingnan mo ito nang kaunti pa, ang dahilan kung bakit nila ito ginagawa ay hindi dahil sa isang posisyon ng lakas."

Ang First Republic ay nakikipag-usap upang magbenta ng isang piraso ng sarili nito, iniulat ng New York Times noong Biyernes. Ang mataas na halaga ng mga customer nito ay magiging isang nakakaakit na feature para makuha ng isang kakumpitensya sa tamang presyo, ngunit nadala nito ang sarili sa problema dahil sa mababang fixed-rate na mga mortgage na inaalok nito sa mga kliyenteng ito na nawalan ng halaga noong nakaraang taon ng pagtaas ng interes. Ang credit rating nito ay binawasan ng maraming beses ng S&P Global sa katapusan ng linggo at naging junk territory, at bumaba pa ito ng 13% Lunes ng umaga.

“Kung dumating ka sa konklusyon na ang bangko ay mananatili sa negosyo, kung gayon ang iyong desisyon tungkol sa stock ay nauugnay sa, 'Ano ang pananaw sa kita?' At ang pananaw sa mga kita ay napaka-stress," sabi ni Dick Bove, isang banking analyst sa Odeon Capital Group. "Sa maraming mga kaso mayroon silang mga nakapirming rate sa ibaba ng merkado dahil ang mga rate ay nakatakda upang maakit ang malalaking depositor sa bangko o malalaking mamumuhunan sa kanilang kumpanya ng pamumuhunan, kaya ang portfolio ay hindi nagbubunga ng malaki."

Bago pa man ang kaguluhan sa huling dalawang linggo, ang mga panrehiyong stock ng bangko ay nahuli sa merkado sa loob ng mahabang panahon. Ang KRE ETF ay bumaba na ngayon ng 23% sa nakalipas na limang taon, kumpara sa 52% na nakuha para sa S&P 500 Index.

Iniisip ni Bove na ang matinding pangamba sa malawakang pagkabigo para sa mga bangko ay “halos tapos na,” na lumilikha ng pagkakataon para sa rebound, ngunit mas gugustuhin pa rin niyang nasa mga ginustong stock ng bangko kaysa sa karaniwang stock. Maraming mga ginustong nag-aalok ngayon ng ani ng 6% hanggang 7%. Sa 20 inirerekomendang ginustong mga stock, ang Bove ay nagha-highlight ng 6.2% PNC isyu ngayon na nagbubunga ng 7%, isang 5.6% Wells Fargo nagbubunga ng 6.2%, isang 5.3% na ginustong mula sa US Bancorp nagbubunga ng 5.7% at isang ligtas na 4.55% na ginustong JPMorgan na kasalukuyang nag-aalok ng 5.7%.

"Ang mga bangkong ito ay tiyak na hindi makaligtaan ang ginustong pagbabayad, lalo na kung kailangan nilang magbenta ng karaniwang equity," sabi niya. "Ayokong harapin ang lahat ng kalokohang ito tungkol sa kung ano ang kanilang kikitain o ang halaga ng pera na kailangan nilang ipunin. Sa mga ginusto ng bangko, sa aking pananaw ay lubos na protektado, nakakakuha ako ng mataas na ani at sa palagay ko iyon ang dapat gawin.”