Gumaganap ang Consumer Rebound, Linggo sa Pagsusuri

Linggo sa Pagsusuri

• Sinimulan ng Asian equities ang linggo nang mas mababa at pagkatapos ay nag-rally nang mas mataas sa kalagitnaan ng linggo habang ang mga pagtaas ng rate ng sentral na bangko ay nangibabaw sa mga balita sa merkado, kahit na pinanatili ng China ang pagpapagaan nito.
• Ang January Manufacturing PMI, na iniulat noong Lunes, ay 50.1 kumpara sa mga inaasahan ng 50.1 at 47 ng Disyembre, habang ang Non-manufacturing (Serbisyo) PMI ay 54.4 kumpara sa mga inaasahan ng 52 at 41.6 ng Disyembre. Parehong nagpahiwatig ng pagpapalawak, na mas malinaw sa mga serbisyo.
• BaiduBIDU
  inihayag nitong Martes na maglulunsad ito ng Chat GPT-like AI search feature.
• Nag-rally ang currency ng China ngayong linggo sa muling pagbubukas at pagtaas ng demand para sa mga asset na may halagang RMB.

Pangunahing Balita sa Biyernes

Ang mga Asian equities ay nagkaroon ng isang malakas na gabi habang ang India ay rebound. Nabawasan ang mga alalahanin sa pagsabog ni Adani na humahantong sa isang mas malawak na krisis, kahit na hindi maganda ang pagganap ng Mainland China at Hong Kong. Nakita ng Asia ang kahanga-hangang equity performance sa magdamag bilang AmazonAMZN
, AppleAAPL
, at ang hindi magandang kita ng Alphabet ay hindi nagpabigat sa damdaming pangrehiyon.

Nagkaroon kami ng aming unang araw ng netong benta ng mga dayuhang mamumuhunan sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect mula noong Enero 3^rd. Sa kabila ng pagbebenta ng net -$630 milyon na halaga ng mga stock ng Mainland ngayon, ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng mahigit +$5 bilyon na halaga ng mga stock ng Mainland para sa linggo. Nagkaroon ng makabuluhang buzz tungkol sa paglalaan ng mga pandaigdigang mamumuhunan sa mga stock ng Tsino dahil maraming mga strategist ang naglathala ng mga ulat ng pananaliksik sa paksa. Naniniwala ako na ang mga hedge fund, dahil sa kanilang pagtuon sa kalakalan, ay umikot sa mahabang panahon sa China buwan na ang nakalipas. Samantala, naniniwala ako na ang mga long-only funds, active mutual funds, at institutional investors ay kulang pa rin sa espasyo dahil sa pag-aalinlangan at scar tissue. Ang pag-alis ng mga underweight na ito ay magtatagal dahil ang Q1 investment committee meeting ay hindi hanggang Abril. Oo, nakakakita kami ng isang pause at isang pullback, ngunit dapat itong magbigay ng pagkakataon sa ilan sa mga mamumuhunan na iyon na bilhin ang pagbaba.

Ang mga resulta sa pananalapi ng Q4 at, higit sa lahat, ang kanilang mga pananaw sa Q1 at 2023 ay ilalabas sa huling bahagi ng buwang ito, na maaari ding maging isang mahalagang katalista para sa ilang mga mamumuhunan na muling pumasok sa merkado. Ang mga stock sa US ay may 60% ng MSCI All Country World Index, habang ang Japan ay may 5.5%, ang UK ay may 3.8%, at ang China ay nasa 3.6% lamang, noong 12/31/2022. Ang katotohanang ito ay nagsasaalang-alang din para sa napakaraming kulang sa timbang ng Tsina. Marahil ang susunod na dekada ay magiging iba kaysa sa nakalipas na dekada?

Bumaba ang mga stock sa internet na nakalista sa Hong Kong magdamag, bagama't hindi kasing dami ng nahulog ang kanilang mga katapat na nakalista sa US kahapon. Ang pinakamabigat na na-trade na stock ng Hong Kong ayon sa halaga ngayon ay ang Tencent, na nakakuha ng +0.52%, Alibaba, na bumagsak -2.66%, at Meituan, na bumaba ng -2.15% dahil ang lawak ay kakila-kilabot. Ang Hang Seng Index ay nagsara sa ibaba 22,000 sa 21,660, dahil ang 21,500 na antas ay isang mahalagang bahagi ng suporta na dapat panoorin.

Ipinagpaliban ng Kalihim ng Estado ng US na si Antony Blinken ang kanyang paglalakbay sa Beijing sa ibang araw matapos makita ang isang lobo na nagmula sa China na lumilipad sa ibabaw ng Montana, kahit na hindi pa nakumpirma ng White House ang muling pag-iskedyul. Ayon sa mga opisyal na pahayag, ang lobo ay pribadong kinokontrol at nagsasagawa ng pagsasaliksik sa klima. Humingi ng paumanhin ang Beijing sa panghihimasok sa airspace ng US na wala sa inisyal na manifesto ng barko.

Bumisita si Shanghai Mayor Gong Zheng sa mga tanggapan ng Ant at Meituan sa Shanghai sa isa pang tanda ng suporta ng gobyerno para sa mga kumpanya ng internet dahil sa kanilang papel sa pagkonsumo.

Ang Enero Caixin Services PMI ay tumaas sa 52.9 kumpara sa inaasahang 51.1 at Disyembre 48, isa pang senyales na ang ekonomiya ng pagkonsumo ng China ay rebound kasunod ng pagtatapos ng zero COVID policy. Bakit? Tandaan na, mas maaga sa linggong ito, ang Enero Caixin Manufacturing PMI ay iniulat sa 49.2, na nagpapahiwatig ng pagbaba ng buwan sa bawat buwan. Ang pagkonsumo ay dapat na kumukuha ng malubay sa ekonomiya.

Bumaba ang Hang Seng at Hang Seng Tech index sa buong session upang isara ang -1.36% at -1.33%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na bumaba ng -7.21% mula kahapon, na 103% ng 1-taong average. 114 stocks ang sumulong habang 385 stocks ang bumaba. Bumaba ang Main Board short sale turnover -9.13% mula kahapon, na 90% ng 1-year average, dahil ang 15% ng turnover ay short turnover. Ang mga salik ng paglago at halaga ay parehong mahina dahil ang mga maliliit na takip ay "nahigitan" sa mga malalaking takip. Ang lahat ng mga sektor ay negatibo dahil ang real estate ay bumaba -2.41%, ang enerhiya ay nahulog -2.38%, at ang mga materyales ay nahulog -2.24%. Ang tanging positibong subsector ay media, habang ang enerhiya, retail, at mga sasakyan ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay magaan dahil ang mga namumuhunan sa mainland ay nagbenta -$77 milyon na halaga ng mga stock ng Hong Kong dahil ang Kuaishou ay isang napakaliit na net sale, ang Tencent ay isang katamtamang sale, at ang Meituan ay isang malaking net sale.

Ang Shanghai, Shenzhen, at ang STAR Board ay naghiwalay upang isara ang -0.68%, -0.42%, at +0.21%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na bumaba ng -11.06% mula kahapon, na 101% ng 1-taong average. 1,736 stocks ang sumulong habang 2,882 stocks ang bumaba. Ang mga salik ng paglago at halaga ay parehong off, habang ang mga maliliit na takip ay lumampas sa malalaking takip. Positibo ang komunikasyon, nakakuha ng +0.43%, at flat ang tech. Samantala, bumagsak ang real estate -1.92%, bumagsak ang consumer discretionary -1.69%, at bumagsak ang mga materyales -1.49%, na bumubuo sa mga sektor na pinakamasama ang pagganap. Ang mga top-performing subsectors ay software, internet, at aerospace/military, habang ang insurance, mga sasakyan, at mahahalagang metal ay kabilang sa pinakamasama. Katamtaman ang dami ng Northbound Stock Connect habang ibinebenta ng mga dayuhang mamumuhunan -$630 milyong halaga ng mga stock sa Mainland dahil ang Kweichou Moutai ay isang katamtamang net sell, ang China Merchants Bank ay isang maliit na pagbili, ang Longi at Ping An ay napakaliit na nagbebenta. Bahagyang lumaki ang CNY kumpara sa dolyar ng US, ang mga Treasury bond ay nag-rally, habang ang Shanghai tanso at bakal ay bumagsak -0.46% at -1.39%, ayon sa pagkakabanggit.

Pangunahing Tagasubaybay ng Mobility ng Lungsod ng Tsina

Bumalik sa normal ang buhay sa karamihan ng mga lungsod sa China.

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 6.77 kumpara sa 6.73 kahapon
• CNY bawat EUR 7.35 kumpara sa 7.35 kahapon
• Kumuha ng 1-Day Government Bond 1.29% kumpara sa 1.33% kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.89% kumpara sa 2.90% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.06% kumpara sa 3.06% kahapon
• Presyo ng tanso -0.46% magdamag