(Bloomberg) -
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang krisis sa enerhiya na nagpapataas ng inflation sa buong mundo ay lumalala bawat linggo, na nag-iiwan sa mga stock trader na may hamon na malaman kung saan ilalagay ang kanilang pera.
Ang bangungot na senaryo na nabuo sa taong ito ay lumipas na sa mga equities, na dumanas ng pasa sa unang kalahati. Ang isang rally sa tag-araw ay nakatulong upang mabawasan ang mga pagkalugi, ngunit ang lumalalang krisis, na lumilitaw kahit saan malapit na matapos, ay naglalagay ng isang malaking hadlang sa higit pang mga tagumpay.
Ang pagtaas ng presyo ng kuryente, kasama ang mga banta sa supply, ay nakakaapekto sa mga negosyo mula China hanggang Germany hanggang US. Pinapataas nito ang mga gastos at nagbabanta sa mga margin, habang sinisipsip din ang pera mula sa mga bulsa ng kanilang mga customer, na sinisira ang demand. At mula sa mga pang-industriyang gas guzzlers hanggang sa mga retailer na umaasa sa mga mamimili na may pera na gagastusin, ang pinsala ay nagpapatunay na laganap.
Ang matinding pag-asa ng Germany sa mga panggatong ng Russia ay nag-iwan sa mga corporate heavyweight nito na partikular na mahina. Ang isang basket ng stock ng Citigroup Inc. na sensitibo sa gas shock na kinabibilangan ng Covestro AG, Thyssenkrupp AG at Siemens AG ay hindi maganda ang pagganap sa mas malawak na merkado ng Stoxx 600 ng Europe ngayong taon.
Habang tumitindi ang pagpisil, ang tingian ay tila isa pang talo. Sa US noong nakaraang linggo, pinaalalahanan ng dalawang malalaking pangalan ang mga namumuhunan na ang anumang mga alalahanin ay mahusay na itinatag. Ang Nordstrom Inc. ay bumagsak ng 20% sa isang araw lamang pagkatapos na bawasan ang buong taon nitong pananaw, habang pinutol din ng Macy's Inc. ang forecast nito. Sa UK, ang isang retail stock gauge ay bumagsak ng humigit-kumulang 35% sa ngayon sa taong ito.
"Ang krisis sa enerhiya ay nagdudulot ng malaking halaga ng hindi alam at alalahanin sa merkado," sabi ni Clive Burstow, pinuno ng pandaigdigang mapagkukunan ng Barings na nakabase sa London. "Ang mataas na presyo ay nagtutulak ng inflation at nagtutulak sa pang-industriya na kapasidad offline, na nagpapalala sa isang napipigilan na supply chain."
Ang inflation surge ay nag-udyok din ng isang agresibong tugon mula sa mga pangunahing sentral na bangko sa mundo, na nagtataas ng mga rate ng interes upang kontrolin ang sitwasyon.
Ang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ay nagbigay ng senyales noong Biyernes na ang sentral na bangko ng US ay patuloy na humihigpit sa patakaran at itutulak pabalik laban sa ideya na ito ay babalik sa kurso sa lalong madaling panahon. Nais ng ilang opisyal ng European Central Bank na talakayin ang pagtaas ng 75 basis points sa Setyembre.
"Ang mga mamimili ay nahaharap sa mas mataas na presyo para sa, lantaran, lahat," sabi ni Ben Powell, isang investment strategist sa BlackRock Investment Institute. Ang mga kita ay "tumingin sa bahagyang pag-uurong-sulong sa susunod na ilang quarters," sabi niya.
Ang mga alalahanin ng mamumuhunan ay ipinapakita sa pinakabagong mga numero ng daloy mula sa EPFR Global data. Ang mga pondo ng pandaigdigang equity ay nagkaroon ng mga outflow na $5.1 bilyon sa linggo hanggang Agosto 24, kung saan nakita ng mga stock ng US ang kanilang mga unang redemption sa loob ng tatlong linggo.
Ang chokehold ng Russia sa mga supply ng gas sa Europa ay nangangahulugan na ang mga presyo ng kuryente doon ay hindi na makontrol. Sinabi ng mga ekonomista ng UBS Group AG na ang euro-area economy ay pumasok na sa recession, at pinutol ni Morgan Stanley noong nakaraang linggo ang forecast ng paglago nito. Sa UK, halos triple ang singil sa enerhiya ngayong taglamig, na nagdaragdag sa pagpisil sa isang bansa kung saan ang inflation ang pinakamataas na sa loob ng apat na dekada.
Ngunit ang sakit mula sa mas mataas na mga presyo ay nararamdaman sa lahat ng dako, at ang mga pamahalaan ay tumitingin sa mga dramatikong opsyon. Ang Japan ay nagpaplano na bumalik sa nuclear power, at ang Alemanya ay muling binubuhay ang mga lumang planta na pinagagahan ng karbon. Sinimulan ng Kosovo ang pag-blackout, isang bagay na maaaring kumalat sa ibang mga bansa dahil ang pangangailangan na magtipid ng mga mapagkukunan ay nagiging mas pinipilit.
Ang power rationing ay makakaapekto sa maraming sektor, kabilang ang mga chipmaker na gumagamit ng napakaraming kuryente upang makagawa ng mas maliit na semiconductors.
Ang pinsala ay napunit na sa mga industriyal at kemikal na kumpanya. Ang Yara International ASA at Grupa Azoty SA ay nagbawas ng output, at ang mas mababang supply ng pataba ay maaaring tumama sa agrikultura, na may mga epekto sa mga gastos sa pagkain. Sinabi ng mga gumagawa ng kotse sa UK na ang pagtaas ng mga gastos sa enerhiya ay nagbabanta sa output, habang ang isang planta ng Honda Motor Co. sa China ay isinara sa gitna ng isang utos na pigilan ang paggamit ng kuryente.
“Mag-iimprenta ang mga gobyerno ng pera para tumulong, ngunit hindi sila makakapag-print ng gas,” sabi ni Beata Manthey, global equity strategist sa Citigroup Inc. , partikular sa consumer, teknolohiya at retail na sektor.”
Pagpili ng mga Nanalo
Ang pag-iwas sa mga pitfalls ay kalahati lamang ng labanan sa anumang krisis, at ang pagkilala sa mga potensyal na nanalo ay mataas sa listahan ng mga priyoridad ng mga stock trader. Ang pinaka-halata ay ang mga kumpanya ng kalakal, mula sa mga producer ng langis at gas hanggang sa mga minero. Sa Europa, ang sub-index ng enerhiya ay tumaas ng 26% sa taong ito.
"Naghahanap kami ng mga pagkakataon sa pagbili sa sektor ng enerhiya," sabi ni Gary Dugan, punong ehekutibo sa Global CIO Office. "Maaari naming makita ang napakahusay na kita na may mahusay na mga pagbabayad ng dibidendo na ginagawa itong partikular na kaakit-akit sa US, kung saan may mas kaunting panganib ng mga buwis sa windfall sa sektor."
Ang Bank of America Private Wealth Management ay nananatili sa tinatawag na FAANG 2.0 na diskarte — mga gasolina, aerospace at depensa, agrikultura, nuclear at renewable, at ginto at metal.
"Ito ay isang paglalaro sa matitigas na asset at hard power," sabi ni Joseph Quinlan, punong market strategist. "Doon kami nagtago, medyo maayos itong nagsasalita sa iba pang bahagi ng merkado."
Ang mga pamahalaan at ang mundo ng korporasyon ay bumaling sa mga renewable sa kanilang pag-aagawan upang bawasan ang pag-asa sa fossil fuels, na nagpapalakas ng mga prospect para sa sektor. Ngunit sa maikling panahon, ang kaso ng pamumuhunan ay mas malabo. Ang pagtatayo ng kapasidad, imprastraktura at pag-update ng grid upang mapaunlakan ang berdeng enerhiya ay mangangailangan ng oras at pang-industriya na kagamitan tulad ng bakal at aluminyo, na kasalukuyang kulang sa supply.
Samantala, para sa lahat ng pang-araw-araw na headline na nagha-highlight sa pagtaas ng mga presyo ng enerhiya at ang epekto nito sa mga sambahayan, negosyo, paglago ng ekonomiya at kita, sa huli, kailangan lang tanggapin ng mga stock picker na sila ay nasa isang bagong mundo na hindi mawawala.
"Ang krisis sa enerhiya, sa palagay ko ay medyo nagkasundo na ang merkado," sabi ni Mehvish Ayub, senior investment strategist sa State Street Global Advisors. "Ito ay isang napakalaking pagkabigla sa simula ng taon, at ito ngayon ay isang staple ng macro backdrop at kami ay nakakatuon sa mga batayan ng mga kita sa equity."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/energy-crisis-tearing-markets-leaves-073000690.html