Gayunpaman, habang ang mabuting kalooban ay may halaga ng accounting, wala itong pang-ekonomiyang halaga. Hindi ka maaaring magbenta ng goodwill, o palitan ito ng cash. Kaya, ang mabuting kalooban ay kailangang mabuo sa pamamagitan ng matagumpay na pagpapatakbo ng nakuhang kumpanya. Ang mga net na tangible asset ay equity na binawasan ng goodwill. Sa mga kumpanyang nabanggit sa ngayon, noong 2017, ang Sirius XM ay mayroong -$762,708,000 sa mga net tangible asset, habang ang Six Flags ay mayroong -$125,136,000.
Mababang Kasalukuyang Ratio Ang kasalukuyang ratio ay nakukuha sa pamamagitan ng paghahati sa "kasalukuyang asset" ng isang balanse sa "kasalukuyang pananagutan" nito. Kinakatawan ng ratio na ito ang kakayahan ng kumpanya na matugunan ang mga panandaliang obligasyon nito, tulad ng mga account payable at ang kasalukuyang bahagi ng pangmatagalang utang, mula sa madaling magagamit na mga mapagkukunan, tulad ng cash, panandaliang pamumuhunan, account receivable, at imbentaryo.
Kabuuang Kasalukuyang Mga Asset / Kabuuang Kasalukuyang Mga Pananagutan = Kasalukuyang ratio
Ang isang mataas na kasalukuyang ratio ay nagpapahiwatig ng isang likidong kumpanya. Ang mababang ratio ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay magkakaroon ng mga problema sa pagtugon sa mga panandaliang obligasyon nito, at maaari itong magpahiwatig ng mas malalaking problema. Maghanap ng mga kumpanyang may kasalukuyang ratio na hindi bababa sa 1.00. Ngunit upang maging ligtas, magdagdag ng ilang silid para sa kaginhawahan at maghanap ng bahagyang mas mataas na ratio.
Ang Sirius XM, Tesla, at Six Flags ay may mababang kasalukuyang ratios (tingnan sa ibaba), at hindi ito magandang senyales. Ang partikular na ratio ng Sirius XM ay isang pangunahing pulang bandila, dahil ito ay napakababa.
Anim na Bandila: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/ $2,821,538,000 = 0.17 Mag-ingat, gayunpaman, sa kasalukuyang ratio. Bagama't maaaring makatulong kung gumagawa ka ng mabilisang pag-scan, kailangan mo pa ring maghukay ng higit pa sa balanse ng kumpanya. Gayundin, mag-iiba ang kasalukuyang ratio sa iba't ibang industriya.
Paano Makita ang isang Matibay na Balanse Madaling sabihin na ang isang malakas na sheet ng balanse ay walang mga problema ng isang mahinang balanse, ngunit hindi iyon ang kaso. Walang masama sa pagkakaroon ng mabuting kalooban, at lilitaw ang mabuting kalooban sa ilang kamangha-manghang balanse. Ito ay ang magnitude ng mabuting kalooban tungkol sa kabuuang balanse sheet ng kumpanya na naghihiwalay sa mga kumpanyang malakas sa pananalapi mula sa mga mahihina sa pananalapi. Tiyak, ang isang mataas na kasalukuyang ratio ay magiging isang malugod na tanda ng isang mahusay na sheet ng balanse. Muli, kailangan mong maging maingat na gamitin lamang ang kasalukuyang ratio bilang panimulang punto.
Kaya, ano ang ilan sa iba pang namumukod-tanging mga sukat o sukatan ng isang magandang balanse? Narito ang ilang pangunahing tagapagpahiwatig ng lakas:
Cash at panandaliang pamumuhunan Mababa o walang pangmatagalang utang Mga asset na kulang sa halaga Cash at Panandaliang Pamumuhunan Walang nagsasaad ng isang malakas na kumpanya kaysa sa tambak na pera at panandaliang pamumuhunan (tulad ng mga CD o T-bills). Ito ay hindi lamang magbibigay ng saklaw para sa pagbabayad ng mga kasalukuyang pananagutan, ngunit ito ay magbibigay din sa isang kumpanya ng kakayahang magbalik ng halaga sa mga shareholder. Paano? Maaaring ibalik ng mga kumpanya ang pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng muling pagbili ng stock at dividends .
Mababa o Zero Pangmatagalang Utang Lahat tayo ay nabubuhay sa pag-asang hindi na kailangang bayaran ang ating sangla sa bahay. Ang mga kumpanya ay hindi naiiba. Ang pangmatagalang utang ay mga kumpanya ng pera na hiniram na kailangang bayaran sa loob ng higit sa isang taon at maaaring mabayaran sa loob ng hanggang 30 taon.
Ang mga kumpanyang may mga balanse na hindi nababalot ng utang ay maaaring maging mahusay na mga pagpipilian upang mamuhunan.
Isa sa mga mas kapansin-pansing halimbawa ng isang kumpanyang tulad nito ay ang PayPal (Nasdaq: PYPL). Ang taunang ulat ng PayPal noong 2017 ay nagsabi sa balanse nito na mayroon itong halos $2.9 bilyon na cash, at zero sa pangmatagalang utang. Hindi lang sila: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) at Paychex (Nasdaq: PAYX) ay walang pangmatagalang utang. Maaari silang maging medyo pambihira sa mga araw na ito, ngunit ang mga kumpanyang walang pangmatagalang utang ay naroroon pa rin.
Maraming mga kumpanya na sa nakaraan ay nakatuon sa hindi gaanong pangmatagalang utang ay, at, gayon pa man, napakalaking matagumpay na mga kumpanya.
Mga Undervalued na Asset Ang sukatan ng lakas na ito ay medyo mas mahirap makita. Maaaring hindi matukoy ang mga undervalued na asset maliban kung magsasaliksik ka sa mismong kumpanya.
Ayon sa mga panuntunan sa accounting, ang mga asset ay hinahawakan sa halagang mas mababa ang naipon na depreciation. Kaya, maaaring mayroong ilang halaga na higit sa "halaga ng libro ” ng ilang mga ari-arian. Narito ang isang pagtingin sa mga pinagmumulan ng dalawang karaniwang undervalued na asset:
real Estate Ano ang mangyayari kung ang isang kumpanya ay may isang piraso ng pangunahing ari-arian, tulad ng block-long tindahan ng Herald Square ni Macy sa midtown Manhattan? Hindi ipinapakita ng balanse ang kasalukuyang halaga ng naturang asset. Kung maghuhukay ka ng kaunti sa kung ano ang pagmamay-ari ng isang kumpanya, kung minsan ay makakahanap ka ng isang tunay na brilyante sa magaspang. Halimbawa, ang real estate ay isa sa mga nag-uudyok na pwersa sa likod ng pagkuha ni Eddie Lampert ng utang ni Kmart sa pagkabangkarote at kasunod na pagkuha ng Sears.
Hindi Mahahalatang Mga Asset Kinakatawan ng “intangibles” ang ilang partikular na hindi pisikal na intelektwal na ari-arian at mga karapatan na maaaring pagmamay-ari ng isang kumpanya. Ang mga asset na ito ay karaniwang walang umuulit na gastos maliban sa paunang pag-unlad at mga legal na bayarin na natamo upang gawin ang mga item. Gayunpaman, napakalaki ng potensyal para sa pagkakakitaan ng mga hindi nasasalat na asset na iyon.
Ang mga halimbawa ng hindi nasasalat na asset ay isang brand name gaya ng Coke, o isang logo tulad ng Ralph Lauren polo horse at rider. Kapag ang isang iconic na brand na tulad nito ay makakatulong sa pagbebenta ng mga produkto nang mag-isa, ang pagkilala sa brand na iyon ang magiging uri ng asset nito.
Isang 'Work-in-Progress' Balance Sheet Lubos akong nakatuon sa mga kumpanyang may matibay na balanse, ngunit naghahanap din ako ng mga kumpanyang nagsusumikap na mapabuti ang kanilang katayuan sa pananalapi.
Kapag namumuhunan, hindi mo nais na isakripisyo ang hinaharap upang makinabang sa panandaliang pagpapakita. Ang pagtuon ng pamamahala sa pagbabago ng kalagayang pinansyal ng isang kumpanya ay magbabayad ng mga pangmatagalang benepisyo sa mga shareholder (tingnan ang “Pakikipag-usap sa Pamamahala”). Ang mga kumpanyang nagbabayad ng utang at nag-iipon ng cash at mga katumbas sa paglipas ng panahon ay may mga balanseng sheet na "nagsasagawa ng trabaho".
Ang benepisyo ng paghawak ng pera ay mas mababa kaysa sa halaga ng pag-iisyu ng utang. Tingnan ang pinakakamakailang taunang ulat ng Salesforce.com bilang isang halimbawa. Mula Enero 2017 hanggang Enero 2018, nagawang paliitin ng Salesforce ang pangmatagalang utang nito mula sa mahigit $2 bilyon hanggang sa ilalim ng $700 milyon. Kasabay nito, ang kumpanya ay napunta mula sa $1.6 bilyon na cash at katumbas noong 2017 hanggang $2.5 bilyon noong 2018. Sa parehong panahon, ang mga panandaliang pamumuhunan ay tumaas mula $602 milyon hanggang sa halos $2 bilyon.
Ang mga malalaking negosyo at kumpanya ay may mga tendensiyang makaipon ng mas maraming utang, kaya ang paghahanap ng kumpanya tulad ng Salesforce.com (o JPMorgan Chase, na naging mula $2.95 bilyon noong 2016 $ 2.84 bilyon sa 2017 ) na ang pagbabayad ng utang na iyon ay isang napaka-promising na tanawin.
Maraming dapat isaalang-alang kapag tinutukoy ang kalidad ng balanse ng kumpanya. Kung interesado ka pa ring matuto nang higit pa tungkol sa pagsusuri sa mga ito, maaari mong:
Suriin ang mga balanse para sa iyong mga pamumuhunan sa stock. Tukuyin kung ikaw ay namuhunan sa isang kumpanya na may malakas, mahina o work-in-progress na balanse. Maghanap ng mga kumpanyang hindi mo kasalukuyang pagmamay-ari, sa pamamagitan ng pag-scan para sa matataas na kasalukuyang ratio, malalaking antas ng pera at mababang antas ng utang. Pagkatapos ay gumawa ng ilang pangunahing pananaliksik sa iyong mga resulta. Maaaring matukoy nito ang mga bagong pagkakataon sa pamumuhunan. Ilapat ang pamamahala ng balanse sa iyong sitwasyon sa pananalapi.