- Noong 2022, nakita ng industriya ng crypto ang halos $1.4 trilyon na nawala sa mga pagbagsak.
- Ang Stablecoin ay nagbabahagi ng $145 bilyon na market cap.
- Ang isang pagbagsak ay makakaapekto sa non-crypto market dahil sa pegging system nito.
Ang bawat instrumento sa pananalapi ay may likas na mga panganib, at ang mga mamumuhunan ay pinapayuhan na tuparin ang mga pangako nang may kaunting asin. Noong 2022, nagkaroon ng halos $1.4 trilyon na pagbagsak ng crypto market, isang akademikong pahiwatig na kung mabibigo ang isang pangunahing stablecoin, maaari itong makaapekto sa US bond market.
Ang stablecoin market ay inaasahang nasa $145 bilyon, dahil ang mga ito ay naka-peg ng isa-sa-isa sa fiat currency, na ginagawa silang backbone ng crypto economy. Ang feature na ito ay nagbibigay-daan sa mga tao na madaling mag-trade ng iba't ibang cryptocurrencies at token nang hindi kino-convert ang kanilang fiat.
Ang mga issuer ay tumaya na ang mga stablecoin na ito ay sinusuportahan ng mga tunay na asset gaya ng fiat currency o mga bono. Ang mga likidong seguridad ng gobyerno ay nagbabalik sa kanila. Bagama't walang nakikitang mga palatandaan sa abot-tanaw ng pagbagsak ng stablecoin, isang propesor sa ekonomiya sa Cornell University, Eswar Prasad, ang nagbahagi ng ilang alalahanin tungkol sa epektong maaaring magkaroon nito sa tradisyonal na pamilihang pinansyal.
Ipagpalagay na maraming user ang sabay-sabay na nagko-convert ng kanilang mga stablecoin sa fiat, pagkatapos ay kailangang ibenta ng issuer ang kanilang mga reserbang asset, ibig sabihin ay nagtatapon ng malalaking halaga ng US Treasurys.
Sa pagsasalita sa media sa isang kumperensya sa St. Mortiz, Switzerland, sinabi ng ekonomista na kung mawawala ang kumpiyansa ng mga tao sa mga stablecoin, magkakaroon ng pagdagsa ng mga withdrawal, ibig sabihin ay higit na pressure sa issuer na ibenta ang kanilang hawak ng Treasury securities.
Kahit na ang merkado ay medyo likido, ang gayong pag-agos ay maaaring lumikha ng mga alon sa pinagbabatayan na merkado ng mga mahalagang papel. Isinasaalang-alang ang kahalagahan ng Treasury securities market sa mas malawak na sistema ng pananalapi, ito ay isang matinding alalahanin.
Ipagpalagay na ang ganitong kaganapan ay magaganap din, kapag ang mga damdamin ng merkado ng bono ay marupok; maaari itong lumikha ng multiplier effect dahil sa malaking selling pressure sa Treasurys. Ayon sa mga ekonomista, ang mga cryptocurrencies ay mga speculative financial asset na walang malinaw na valuation model na sumusuporta sa kanila.
Noong Mayo 2022, binalaan iyon ng US Federal Reserve "Ang mga stablecoin ay nananatiling madaling tumakbo, at maraming mga mutual fund ng bono at pautang sa bangko ang patuloy na mahina sa mga panganib sa pagtubos."
Ang isang kilalang venture capitalist at beterano sa industriya ng crypto na si Bill Tai, ay hindi iniisip na anumang pangunahing stablecoin ang babagsak anumang oras sa lalong madaling panahon. Gayunpaman, ang pagsisiyasat sa kanila ay tumaas, at iyon ay malugod na tinatanggap. Dagdag pa sa panayam, sinabi ni Tai:
"Sa palagay ko tulad ng sa aming tradisyonal na industriya ng pananalapi, kung saan ang mga tao ay nahuli sa pamamagitan ng nakatagong contagion sa loob ng subprime market sa panahon ng malaking krisis sa pananalapi, maaaring mayroong isang bulsa o dalawa sa leverage sa ilan sa mga asset na sinasabing sumusuporta sa stablecoin, ”
Nagustuhan ang posibilidad ng isang stablecoin blowup na may mga sorpresang kaganapan tulad ng subprime mortgage crisis, na nagsimula noong 2007 at nagbunsod sa buong mundo sa recession.
Ngayon, bilang mga mahusay na tulad ni Jeff Bezos ay nag-isip na ang pag-urong ay maaaring nasa abot-tanaw, isang napakalaking dagok sa tradisyonal na pananalapi o ang ekonomiya ay hindi mahawakan.
Pinagmulan: https://www.thecoinrepublic.com/2023/01/14/if-a-stablecoin-collapses-the-us-bond-market-and-the-economy-will-suffer/