(Bloomberg) — Ang pagwawalang-bahala sa determinasyon ng Federal Reserve na panatilihing taasan ang mga rate at pigilin ang mga ito ay mayroong napakalaking kumikitang kalakalan sa Wall Street ngayon. Sinusubukan nitong lumangoy laban sa tumataas na merkado na nagdadala ng mga panganib.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang "Fighting the Fed" ay talagang isang panalong diskarte sa stock-market sa loob ng maraming buwan. Ang S&P 500 Index ay tumaas ng 15% mula noong simula ng ikaapat na quarter at 16% mula sa mababang Oktubre nito, na inilalagay ito sa loob ng kapansin-pansing distansya ng 20% na threshold na tinukoy ng maraming mamumuhunan bilang simula ng isang bull market.
Samantala, ang sentral na bangko ay nagtaas ng mga rate ng tatlong beses, nagsasabing higit pang mga pagtaas ang darating at patuloy na iginigiit na ito ay mananatiling mataas ang rate ng fed funds nang ilang sandali. Ngunit sa stock market ang naging reaksyon, who cares?
Ang taya ay tila ang mga pagtaas na iyon ay napresyuhan sa mga stock at na ang Fed ay talagang magagawang mag-pull off ng isang malambot na landing, kung saan pinaaamo nito ang inflation habang ang ekonomiya ay patuloy na lumalaki. At iyon ang naglalagay sa mga mangangalakal na nag-iingat sa rate at inflation-worry sa mapaghamong posisyon ng paghampas ng ulo-una sa umiiral na momentum ng merkado.
“Paano kung manalo talaga ang Fed? Lumilitaw na ito ay, "sabi ni Adam Sarhan, tagapagtatag ng 50 Park Investments, na matagal nang US equities, kabilang ang mga battered technology shares tulad ng chip stocks. “Ginagantimpalaan ang mga mamumuhunan kapag iniayon nila ang kanilang sarili sa pinagbabatayan na trend sa Wall Street. Huwag kailanman labanan ang tape at panatilihing maliit ang iyong mga pagkatalo."
Siyempre, malinaw ang panganib na kinakaharap ng grupo ng mga bullish investor sa ulat ng mga gangbuster jobs noong Biyernes — ang posibilidad ng matigas na mataas na inflation. Kung ang isang malusog na merkado ng paggawa ay nagpapanatili ng pagtaas ng sahod, maaaring hindi bumaba ang mga presyo. At mapipigilan nito ang Fed na ihinto ang pinaka-agresibong ikot ng paghigpit nito sa mga dekada.
Mga Bullish na Sektor
Ang isang nakapagpapatibay na kadahilanan sa mga optimist ng equity ay ang pagbabago sa pamumuno sa merkado. Ang mga sektor na nangunguna sa rebound ngayong taon, tulad ng consumer discretionary at information technology, ay may kasaysayang higit na mahusay sa mga unang yugto ng bull market, ayon sa investment research firm na CFRA. Ang parehong napupunta para sa mga stock ng mga materyales, na kung saan ay outperforming mula noong huling bahagi ng Setyembre.
Sinasabi rin ng kasaysayan na kung mayroong recession o wala ay magiging mahalaga para sa mga stock. Mula noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig, nagkaroon ng siyam na bear market na sinamahan ng mga recession, at sa karaniwan ay bumaba ang S&P 500 ng 35% kumpara sa 28% para sa mga bear market na walang mga pagbagsak sa ekonomiya, ayon sa data ng CFRA.
Ang partikular na kawili-wili ay mayroon lamang tatlong bear market mula noong 1948 nang walang mga recession. At sa bawat oras na ang isang bagong bull market ay nagsimula sa loob ng limang buwan ng mga presyo ng stock na pumalo sa isang mababang.
Si Sam Stovall, punong investment strategist sa CFRA, ay nananatili sa kanyang optimistikong panawagan para sa mga equities ng US kahit na sa palagay niya ay maaaring mangyari pa rin ang mababaw na recession. Ang kanyang rolling 12-month target na 4,575 para sa S&P 500 ay 11% sa itaas ng pagsasara ng Biyernes.
"Maaari ba tayong mag-imbak para sa isang mas malubhang bear market, o magkakaroon ba ng isang napaka banayad na pagbagsak sa taong ito at ang stock market ay nasa ilalim na?" Sabi ni Stovall. "Naniniwala ako na tayo ay nasa isang bagong yugto ng toro."
May punto si Stovall. Sa stocks, kahit may recession, ang haba talaga. Ang lalim ng peak-to-trough na tunay na pagbaba ng GDP ay hindi nauugnay sa kasaysayan sa tindi ng mga paggalaw sa mga equity market, ayon kay Gina Martin Adams, punong equity strategist sa Bloomberg Intelligence. Ngunit ang mas maikling recession ay humantong sa mas mabilis na rebounds.
Ang mga forecasters na sinuri ng Bloomberg ay hinuhulaan na ang ekonomiya ay magkontrata sa ikalawa at ikatlong quarter ng taong ito bago makabangon sa katapusan ng taon.
Panuntunan sa Teknikal
Kahit na ang matatag na mga oso ay lumalagong mas maasahin sa mabuti — sa ngayon.
Sinabi ni Doug Ramsey, punong opisyal ng pamumuhunan sa Leuthold Group na nakabase sa Minneapolis, na idinagdag ng kumpanya ang pagkakalantad sa equity nito sa simula ng taon. At kahit na sa palagay niya ay maaaring magkaroon ng recession ang US sa huling bahagi ng taong ito, plano niyang sumakay sa pinakabagong rally sa ngayon batay sa pagpapabuti ng mga teknikal.
"Sa kasaysayan, nagkaroon ng pagkakataon na kumita ng pera sa mga stock sa pagitan ng unang pagbabaligtad ng isang yield curve at isang peak sa mga stock bago ang isang recession," sabi ni Ramsey. “Nakakatakot para sa marami. Maaaring isipin ng ilan na parang sinusubukang kumuha ng ilang nickel sa harap ng isang steamroller, ngunit hindi ako sigurado na tama iyon. Maaari tayong mangolekta ng mga gintong barya sa harap ng isang tricycle — at ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang.
Sa pangmatagalan, nag-iingat si Ramsey sa isang pekeng ulo. Ang mga sektor na higit na mahusay sa isang soft-landing na senaryo ay kadalasang katulad ng mga sektor na mahusay na humahantong sa isang recession. Halimbawa, ang mga producer ng mga materyales at kumpanyang pang-industriya — dalawang sektor ng halaga na napanatili nang maayos sa rally ng paglago ngayong taon — ay karaniwang gumaganap nang malakas sa anim na buwan bago ang pagbagsak.
Naturally, ang mga pangmatagalang optimist ay tumitingin sa nakaraan. Para sa kanila, ang pag-urong ay lalong hindi malamang at ang inflation ay bumababa, na kung ano ang gustong gawin ng Fed. Kaya't ang arrow ay nakaturo pataas, at walang kaunting kahulugan sa pakikipaglaban sa tape.
"Pababa ang inflation at wala tayong banta ng matinding recession," sabi ni Sarhan ng 50 Park Investments. "Sa ganang akin, ang bear market para sa lahat ng layunin at layunin ay tapos na."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/investors-fight-fed-want-don-150007551.html