(Bloomberg) — Ang paghinto sa malakas na pagsisimula ng stock market sa 2023 ay binibigyang-diin ang pangunahing tanong na nakakainis sa karamihan ng Wall Street: Kailan magiging ligtas na magsimulang bumili muli?
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Oo, lalong lumakas ang kumpiyansa ng mga merkado na ang paghina ng inflation ay magbibigay-daan sa Federal Reserve na wakasan ang siklo ng agresibong pagtaas ng interes na noong nakaraang taon ay nagdulot ng S&P 500 index sa pinakamasamang pagbaba mula noong 2008. Ngunit sa parehong oras, ang mga ang mas mataas na mga rate ay maaaring magdulot ng ekonomiya sa isang pag-urong at slam ang preno sa anumang paglago.
Ang pagpoposisyon para sa pinansiyal na yin-yang na ito ay nakakalito, kung tutuusin.
"Ang S&P 500 ay hindi pa bumababa bago magsimula ang isang pag-urong, ngunit hindi pa malinaw kung ang ekonomiya ng US ay talagang babagsak sa isang pagbagsak," sabi ni Ed Clissold, punong strategist ng US sa Ned Davis Research, na ang kumpanya ay nagtataya ng 75% na pagkakataon na ang US ay bumagsak sa isang paghina ng ekonomiya sa unang kalahati ng 2023. "Ang ilang mga tagapagpahiwatig ay nagsasabi sa amin na ang isang malambot na landing ay hindi off the table. Ang lahat ng cross currents na ito ay ginagawang hamon para sa mga mamumuhunan na magposisyon sa mga stock ng US."
Ang mga cross currents na iyon ay nag-iiwan sa stock market na nakahanda para sa isang pabagu-bagong simula ng taon dahil umaasa ang mga mamumuhunan sa papasok na data ng ekonomiya at mga makasaysayang trend ng eyeball para sa mga pahiwatig. Noong nakaraang linggo, ang S&P 500 ay bumaba ng 0.7%, na pumutol ng dalawang linggong sunod-sunod na panalong, bagaman ang index ay nag-rally ng 1.9% noong Biyernes, salamat sa pag-akyat ng mga tech na stock habang ang mga opisyal ng Fed ay nag-dial ng mga takot sa labis na agresibong mga hakbang sa patakaran. Ang tech-heavy Nasdaq 100 Index ay nagkaroon ng pinakamahusay na araw mula noong Nob. 30 upang makakuha ng 0.7% na pakinabang para sa linggo.
Sinabi ni Clissold na ang makasaysayang pagganap ng iba't ibang sektor ay maaaring magbigay ng gabay sa kung saan mamumuhunan patungo sa isang downturn. Ang mga may posibilidad na tumaas nang huli sa mga siklo ng ekonomiya, tulad ng mga producer ng mga materyales at pang-industriya na kumpanya, ay karaniwang gumaganap nang malakas sa anim na buwan bago ang recession. Ang parehong napupunta para sa mga consumer-staples at mga stock ng pangangalaga sa kalusugan.
Kasabay nito, ang mga stock mula sa mga industriyang sensitibo sa rate tulad ng pananalapi, real estate, at teknolohiyang nakatuon sa paglago ay may posibilidad na mahuli sa panahong iyon.
Ang problema ay ang saklaw ng selloff noong nakaraang taon ay ginagawang mahirap gamitin ang mga makasaysayang paghahambing. Sa katunayan, ang mga malalaking natalo noong nakaraang taon — tulad ng mga stock na sensitibo sa rate ng tech at mga serbisyo sa komunikasyon — ay kabilang sa mga pinakamahusay na gumaganap sa taong ito, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan na nagtataka kung ang pinakamasama sa pagbaba ng bear market ay nasa likod nila.
Sa darating na linggo, pag-uuri-uriin ng mga merkado ang mga resulta ng mga kita mula sa Microsoft Corp., Tesla Inc. at International Business Machines Corp. na nakahanda na hubugin ang direksyon ng mga equities nang mas malawak. Gayundin, ang Kagawaran ng Komersyo sa Huwebes ay maglalabas ng unang pagtatantya ng ikaapat na quarter ng gross domestic product ng US, na inaasahang magpapakita ng pagbilis.
Para kay Mark Newton, pinuno ng teknikal na diskarte sa Fundstrat Global Advisors, malamang na bumaba ang S&P 500 noong kalagitnaan ng Oktubre. At sa palagay niya ay napaaga pa na ganap na maalis ang mga natalo na stock ng teknolohiya.
"Ako ay maasahin sa mabuti sa US equities sa taong ito, ngunit ang pinakamalaking panganib para sa mga stock ay kung ang Fed ay lumampas sa pagtaas," sabi ni Newton, na sinusubaybayan kung ang S&P 500 ay maaaring manatili sa itaas ng mga mababang Disyembre sa paligid ng 3,800. "Ang mga kita ngayong linggo mula sa mga tech na kumpanya ay maaaring maging isang malaking katalista. Ang iba pang mga sulok ng merkado ay nagpapatatag. Ngunit kung ang teknolohiya ay talagang bumagsak, iyon ay isang problema at ang merkado ay hindi magagawang mag-rally nang malawakan.
Ang mga forecasters na sinuri ng Bloomberg ay hinuhulaan na ang ekonomiya ay magkontrata sa ikalawa at ikatlong quarter ng taong ito.
Bagama't matutugunan nito ang isang karaniwang kahulugan ng isang pag-urong, mula noong 1979 ang opisyal na tagapamagitan - ang National Bureau of Economic Research - ay hindi nagpahayag na ang naturang pag-urong ay isinasagawa hanggang sa isang average ng 234 na araw pagkatapos itong magsimula, ang data na pinagsama-sama ng Bloomberg Intelligence ay nagpapakita ng . Kaya huwag pigilin ang iyong hininga para sa isang babala.
Ang stock market ay mas malamang na maging isang nangungunang tagapagpahiwatig kung kailan magsisimula at huminto ang isang recession. Karaniwang itinuturo ng mga presyo ng equity ang panganib ng pag-urong pitong buwan bago ito magsimula at ibaba ang limang buwan bago ito matapos, ayon sa data mula noong World War II na pinagsama-sama ng research firm na CFRA.
"Ang S&P 500 ay maaaring bumalik nang maayos bago ang anunsyo, dahil ang mga stock ay kadalasang mabilis na bumababa sa presyo," ayon kay Gillian Wolff, senior associate analyst sa Bloomberg Intelligence.
Habang ang S&P 500 ay nagpresyo sa isang pagbaba ng kita, ang mas mataas na mga gastos sa paghiram at patuloy na kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ay malamang na magpipigil sa mga nadagdag sa mga stock sa susunod na taon, ayon sa modelo ng patas na halaga ng Bloomberg Intelligence. Inilalagay ng base-case scenario ng BI ang index sa paligid ng 3,977 sa pagtatapos ng 2023 — halos hindi nagbabago mula sa kung saan ito nagsara noong Biyernes. Ngunit kung maglalaro ang bullish scenario, tinatantya ng BI na maaari itong umabot sa 4,896, isang pagtaas ng mga 23%.
Si Kevin Rendino, punong ehekutibong opisyal ng 180 Degree Capital, ay tumataya na ang pag-urong ng US ay nagsimula na. Siya ay kumukuha ng mga bahagi ng mga stock na may maliliit na cap, partikular na sa teknolohiya at mga discretionary na pagbabahagi na nakikita niya sa napakababang mga halaga.
Ang mga stock na may maliit na cap sa kasaysayan ay kabilang sa mga unang pangkat sa ibaba bago ang mas malawak na merkado ay tumalbog nang mas mataas. Ang Russell 2000 ay tumaas ng 6% noong Enero, na lumampas sa malaking pakinabang ng S&P 500 na 3.5%.
“Habang tumatakas ang lahat, tumatakbo ako patungo sa mga hammered small-cap stock na iyon,” sabi ni Rendino. “Sila ang unang magbabawas ng pagbawi, at nagsisimula na silang gawin iyon kaugnay ng malalaking takip. Inaasahan ng mga mamumuhunan ang isang pag-urong, ngunit kung tayo ay nasa isa o hindi, hindi tayo patungo sa Armageddon.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/investors-struggle-dive-back-us-134030157.html