Ang Japan ay Isang Paalala sa Gaano Kalagayan ng Inflation Ngayong 'Hawk-ery'

Ano ang mangyayari kapag nawala ang kahulugan ng mga salita? Nilinaw ni Confucius na ang kalayaan ang nagdurusa sa ilalim ng gayong senaryo, at tila siya ay muling mapagtibay.

Para sa background, isaalang-alang natin ang kasalukuyang talakayan sa inflation. Ayon sa inflation hawks ng sandaling ito, ang lahat ng paggasta ng gobyerno ay nagpakawala ng napakalaking, pagtaas ng presyo na "demand." Ang kahihinatnan ay sinasabing mas mataas na mga presyo na ipinanganak ng "labis na demand." Kahit na ang mga konserbatibo ay gumagawa ng kakaibang pag-aangkin na ito; kakaiba muna dahil walang "labis na demand." Higit pa sa na sa kaunti.

Sa ngayon, huwag tayong magkamali tungkol sa tiyak na buwis na paggasta ng gobyerno. Ito ay nagpapahiwatig ng pagkuha ng mga mahalagang mapagkukunan mula sa pribadong sektor na inilalaan ng mga taong may apelyido tulad ng Pelosi at McConnell. Ang hindi nakikita sa paggasta ng gobyerno ay napakalaki. Ano ang maaaring gawin ng mga indibidwal na may interes sa tubo sa gayong mahalagang mga mapagkukunan sa pribadong sektor?

Gayunpaman, ito ay nagkakahalaga ng pagturo dahil ang mga konserbatibo at liberal ay parehong yumakap sa panig ng demand na gagawin ng paggasta ng gobyerno kung may makakabawas sa demand. Pag-isipan mo. Ang demand ay isang tiyak na resulta ng produksyon na nauna rito, at ang paggasta ng gobyerno ay isang tiyak na buwis sa produksyon.

Mula doon, sana ay makita ng mga mambabasa ang kapintasan sa pangkalahatang argumento. Ang lahat ng demand ay muling lumalabas mula sa supply, na nangangahulugang ang dalawang balanse sa lahat ng oras. Hindi maaaring taasan ng gobyerno ang demand hangga't maaari nitong ilipat ito mula sa mga produktibong kamay patungo sa mas tamad. Walang "labis" dito na humahantong sa mas mataas na mga presyo. Paano kakaiba sa partikular na ang mga konserbatibo ay nagpo-promote ng fiction na ito. At sila ay, kasama ang mga kilalang pangalan tulad ng Phil Gramm, John Cochrane, atbp.

Pagkatapos nito, ito ay partikular na kakaiba kapag Trump partisans, o George W. Bush partisans tulad Karl Rove bruit ang paniwala na ang gobyerno ay isang uri ng "iba" na may kakayahang pasiglahin ang inflation sa pamamagitan ng paggasta. Kung gayon, ang inflation ay tumaas sa ilalim ni Donald Trump at George W. Bush. Sa totoo lang, ang dolyar ginawa pagbagsak (aktwal na inflation) sa ilalim ni George W. Bush (tingnan ang greenback laban sa ginto, langis, at bawat pangunahing dayuhang pera mula 2001-2009), ngunit ang mga taon ng Bush ay hindi binanggit ng mga konserbatibo, pagkatapos nito ay tila nakalimutan ng mga Demokratiko ang kahulugan ng inflation.

Ipinapalagay na ang mga kakulangan ay nagdudulot din ng inflation, na parang ang paghiram ay isang uri ng "iba pa." Tingnan sa itaas kung nagtataka ka kung ano ang sinasabi ng mga inflation hawks ngayon sa nakaraan.

Dinadala tayo nito sa Japan. Kung ang paggasta ng gobyerno ay sa katunayan ay isang senyales ng "labis na demand" na humahantong sa inflation, tiyak na totoo na ang Japan ay matagal nang umiral bilang isang modernong babala tungkol sa kasuklam-suklam, inflationary na epekto ng paggasta ng gobyerno.

Sa katunayan, kung gaano kabilis natin nakalimutan kung paano gumagasta ang mga mambabatas sa Japan sa Keynesian fashion sa loob ng mga dekada na may mata sa "pagpapasigla" sa isang namamatay (sa isang relatibong kahulugan) na ekonomiya ng Japan. Maliban kung lohika ang magdidikta, walang ganoong pagpapasigla. Nakalulungkot na ang isang bagay na napakasimple ay nangangailangan ng paglalahad, ngunit ang pampulitikang paglalaan ng mahalagang mga mapagkukunan ay ang pinakamalupit na buwis sa lahat. Ang mga negosyante at negosyo ay nangangailangan ng kapital upang mapalawak, at ang paggasta ng pamahalaan ay lumiliit sa base ng kapital habang sa parehong oras ay gumagamit ng pisikal at human resources sa sub-optimal.

Kapansin-pansin sa lahat ng demand-side faux stimulus na ito sa Japan ay marami na ang nangyari depisit na paggasta. Pagpasok sa mga detalye, noong 2017 ang utang ng Hapon bilang isang porsyento ng GDP ay tumaas sa 225%. Ayon sa mga neo-inflationist sa kasalukuyan, ang nakamamatay na kumbinasyong ito ng paggasta ng gobyerno na may "mga depisit" ang magiging ultimong pinagmumulan ng inflation. Sa katotohanan, ang isang dolyar ay maaaring palitan ng humigit-kumulang 112 yen sa taong pinag-uusapan; bumaba mula sa 360 noong 1971, 240 noong 1985, atbp. Sa ibang paraan, ang malalaking pagtaas sa paggasta ng gobyerno sa Japan ay naganap sa loob ng mga dekada kasabay ng tumataas na yen laban sa dolyar, ginto, langis, atbp. Ang mga presyo ng pera ay isang pagpili ng patakaran sa kabila ng sinabi mo.

Ang ilan ay pupunta sa mga sentral na bangko at mga rate ng interes bilang kanilang paliwanag para sa mga paggalaw ng pera. Ipinapalagay na ang pagtaas ng rate mula sa mga sentral na bangko ay nagbibigay ng isang pera. Sa totoo lang, tumaas ang Fed sa buong 1970s kasabay ng pagbagsak ng dolyar. Isinasaalang-alang ang dolyar muli vis-à-vis sa yen, ang mga rate ng interes ay mas mababa sa Japan kumpara sa US sa loob ng mga dekada, pataas at pababa sa yield curve, ngunit tulad ng nabanggit ang yen ay higit na tumaas laban sa greenback.

Ang lahat ng ito ay isang makatwirang maikling paraan ng pagsasabi na ang sitwasyon ng inflation ng Japan sa nakalipas na mga dekada (ibig sabihin, kakulangan nito) ay lubusang nagpapawalang-saysay sa salaysay ng mga neo-inflationist na kumakapit sa paggasta ng gobyerno, mga depisit, at mga rate ng sentral na bangko bilang kanilang diumano'y "kaso" para sa inflation ngayon. Higit sa lahat, ang karanasan sa Japan ay nagtataas ng isang pangunahing tanong kung nasaan ang mga lawin na ito sa lahat ng mga taon na ito patungkol sa Japan. Iba ang kanilang komentaryo, gaya noong gumala si Bush #43 sa mga bulwagan ng White House.

Wala sa mga ito ang naglalayong mang-uyam sa isang GOP na pinag-uusapan ng manunulat na ito hangga't nilalayong hikayatin ang isang mas mahusay na GOP. Hindi lang na binabalewala ng mga konserbatibo at Republican ang kasaysayan ng Hapon sa kanilang inflation hysteria, hindi lang na binabalewala nila ang dalawang pinakahuling presidente ng kanilang Partido, ito ay ang muling pagtukoy ng inflation (dating currency devaluation) nang buo sa kanilang pagsusuri ng sandali.

Muling sinabi ni Confucius na ang kalayaan ay biktima ng mga salitang nawawalan ng kahulugan, at tiyak na ang labanang ito ng "inflation" ay nagbigay ng kapangyarihan sa Fed at iba pang mga armas ng gobyerno na "gumawa ng isang bagay." Inaasahan ng isa na susuportahan ng mga Demokratiko ang aksyon ng gobyerno, ngunit hindi gaanong suportahan ng mga Republikano. Ang lungkot naman.