Nakikita Ngayon ng Mga Market ang Mas Malaking Fed Hike Ngayong Buwan

Fed Chair Ang hawkish na patotoo ni Jerome Powell sa linggong ito ay nangangahulugan na ang mga merkado ay umaasa na ang Fed ay magtataas ng mga rate ng 0.5-porsiyento-puntos sa Marso 22. Sa partikular, ang mga fixed income market ay nakakakita na ngayon ng 8 sa 10 na pagkakataon na ang Fed ay gumawa ng mas malaking pagtaas sa mga rate sa buwang ito. Noong nakaraang linggo lamang, tiningnan ito ng mga merkado bilang mas malamang na ang Fed ay gagawa ng mas maliit na 0.25-percentage-point na paglipat. Ito ay isang biglaang pagbabago habang papalapit ang pulong ng Fed.

Mga Alalahanin sa Inflation

Mayroong dalawang pangunahing dahilan para sa paglilipat, parehong may kinalaman sa inflation. Ang una ay ang inflation ng Enero ay dumating nang mas mataas kaysa sa inaasahan. Ngayon, binanggit ni Powell na maaaring, sa isang bahagi, ay dahil sa hindi napapanahong mas mainit na panahon, ngunit may mga alalahanin na ang mga kamakailang trend na bumili ng inflation na mas mababa sa ikalawang kalahati ng 2022, ay maaaring halos naglaro na ngayon, at ang nagresultang inflation ay nananatiling higit sa 2% , taunang target ng inflation ng Fed.

Bilang karagdagan, na ang Fed ay nag-aalala sa loob ng maraming buwan na ang mga serbisyo ng inflation ay tumatakbo nang mainit, partikular na tulad ng sinabi ni Powell, "mayroong maliit na senyales ng disinflation sa ngayon sa kategorya ng mga pangunahing serbisyo na hindi kasama ang pabahay, na nagkakahalaga ng higit sa kalahati ng mga pangunahing gastos ng consumer. .” Kaya't ang inflation ng headline ay hindi sapat na bumagsak, at ang inflation ng serbisyo ay nananatiling mataas, kaya ang pag-aalala ng Fed.

Makakakita ba tayo ng mas malaking paglalakad?

Sa huli, ang mga rate ng interes ng Fed Fund ay tinutukoy ng mga gumagawa ng patakaran ng Fed, hindi ang mga inaasahan sa merkado, ngunit ang Fed ay pinamamahalaan ang mga inaasahan sa merkado nang malapit. Kahit na sa pagpupulong ng Fed ng Pebrero ang mga minuto ay nagsiwalat na ang ilang mga policymakers ay magiging komportable sa isang 0.5-porsiyento-point hike, kapag ang mga rate ay talagang tumaas ng 0.25-porsiyento-puntos.

Mayroon pa ring ilang mahahalagang paglabas ng data sa ekonomiya sa pagitan ngayon at sa desisyon ng Fed noong Marso 22, na maaaring magbago sa pagtatasa ng Fed kung ang mga numero ay lumihis sa mga inaasahan. Higit sa lahat, makikita natin Data ng inflation ng CPI ng Pebrero noong Marso 14, ngunit makatanggap din ng karagdagang data sa market ng trabaho at data ng retail sales bago magpulong ang Fed. Ang mga Nowcast ay may CPI sa Pebrero na tumatakbo sa humigit-kumulang 0.5%, kung mananatili ang forecast na iyon, na nagpapahiwatig ng taunang rate ng inflation na 6%, kung gayon ay maaaring sapat na katwiran para sa Fed na gumawa ng 0.5-porsiyento na pagtaas ng mga rate, lalo na kung iminumungkahi ng ibang data ang mainit ang ekonomiya.

Mga Takot sa Recession

Marahil ang isang mas malaking alalahanin, bagaman, ay kung ang kamakailang pagtaas ng rate ng Fed ay hindi sapat na kontrolado ang inflation. Maaaring magpahiwatig iyon na aabutin ang pag-urong upang mapaamo ang mga presyo. Ang paksang iyon ay paksa ng isang tense na palitan sa pagitan nina Chair Powell at Senator Elizabeth Warren sa panahon ng patotoo ni Powell. Nabanggit ni Powell, sa ilalim ng pagtatanong, na ang antas ng pagtaas ng kawalan ng trabaho na hinulaan kamakailan ng Fed para sa 2023, ay karaniwang humantong sa pag-urong sa panahon ng kasaysayan ng US pagkatapos ng digmaan.