Ang pangunahing kaalyado ni Narendra Modi na nagbabanta sa ekonomiya ng India

Pagkatapos magwalis sa tagumpay sa pangkalahatang halalan noong 2014, sumakay ang punong ministro ng India na si Narendra Modi sa isang pribadong jet mula sa kanyang sariling estado ng Gujarat patungo sa kabisera ng New Delhi.

Nakaplaster sa gilid ng sasakyang panghimpapawid ang pangalan ng isang industrial tycoon at isang personal na kaibigan ng bagong premier: Adani.

Ang anak ng isang maliit na mangangalakal ng tela, si Gautam Adani ay isang pangunahing kaalyado ni Modi at ang kanyang Right-wing Bharatiya Janata party.

Ang kanyang pagtaas ay sumasalamin sa prime minister. Parehong lalaki granizo mula sa kanlurang estado ng Gujarat, kung saan itinayo nila ang kani-kanilang mga base sa negosyo at kapangyarihang pampulitika bago tumungo sa pambansang yugto.

Simula nang manungkulan si Modi siyam na taon na ang nakararaan, lumubog ang kapalaran ni Adani nang ang kanyang malawak na imperyo ay nanalo ng mga kontrata ng estado para magtayo ng mga proyektong pang-imprastraktura sa buong bansa, na ginawa siyang isa sa pinakamayamang tao sa mundo na may netong halaga na $134bn (£110bn) sa pagtatapos ng noong nakaraang taon.

Ngunit ngayon, ang Adani Group ay nasa krisis matapos itong akusahan ng isang US-short na nagbebenta ng manipulasyon sa presyo ng stock at pandaraya sa accounting noong nakaraang buwan.

Bagama't mariing itinanggi ni Adani ang mga paratang at naglabas ng 400-pahinang pagtanggi, ang mga pag-aangkin ay nagbangon ng mga katanungan tungkol sa mabilis na pagtaas ng isa sa mga namumukod-tanging kwento ng tagumpay ng India at nagdudulot ng malaking pagsubok para sa kapitalismo ng India at ang reputasyon nito sa mga internasyonal na mamumuhunan.

Ang Adani Group ay isang Indian industrial conglomerate na sumasaklaw sa mga daungan, paliparan, kuryente, karbon at imprastraktura ng nababagong enerhiya.

Ang kumpanya ay itinatag ng eponymous na chairman nito noong huling bahagi ng 1980s bilang isang negosyo sa pangangalakal ng kalakal at mabilis na pinalawak sa imprastraktura ng daungan upang palakasin ang mga operasyon ng kalakalan nito.

Sa mga nakalipas na taon, ang kumpanya ay lumago sa isang imperyo ng estratehikong kahalagahan na nakakaapekto sa buhay ng milyun-milyong Indian sa araw-araw. Sa iba pang mga bagay, ang Adani ay nag-iimbak ng ikatlong bahagi ng butil ng bansa, gumagawa ng ikalimang bahagi ng semento nito at isa sa pinakamalaking pribadong airport operator ng India.

Gayunpaman, natagpuan na ngayon ni Adani ang sarili na nakikipaglaban para sa kaligtasan. Ang short seller na nakabase sa New York na Hindenburg Research ay inakusahan ang kumpanya ng paghila ng "pinakamalaking con sa kasaysayan ng kumpanya" sa pamamagitan ng paggamit ng mga offshore tax havens upang gumawa ng pandaraya at manipulahin ang mga stock market.

Patuloy ang kuwento

Ang ulat, na sumunod sa isang dalawang-taong pagsisiyasat ni Hindenburg, ay nag-claim na si Adani ay nakikibahagi sa "brazen stock manipulation at accounting fraud" sa loob ng mga dekada.

Tumugon ang Adani Group, na nagsasabing ang mga paratang ay "hindi lamang isang hindi nararapat na pag-atake sa anumang partikular na kumpanya ngunit isang kalkuladong pag-atake sa India, ang kalayaan, integridad at kalidad ng mga institusyong Indian, at ang kuwento ng paglago at ambisyon ng India". Idinagdag nito na ang mga pag-aangkin ay isang "malisyosong kumbinasyon ng mga pumipili na maling impormasyon at mga lipas, walang batayan at discredited na mga paratang".

Ngunit ang epekto sa Indian conglomerate ay kasing bilis ng brutal. Ang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya ay humina sa kalahati mula noong inilathala ng Hindenburg ang ulat nito dalawang linggo na ang nakakaraan, pinunasan ang humigit-kumulang $100bn mula sa halaga nito sa merkado at $60bn mula sa netong halaga ng chairman nito.

Ilang araw lamang matapos mailabas ang ulat, napilitan din si Adani na talikuran ang isang $2.4bn na pagbebenta ng bahagi habang ang mga internasyonal na mamumuhunan ay umiwas sa isang kumpanyang nalubog sa kaguluhan.

Ang pangangalap ng pondo ay nakita bilang isang kritikal na sandali para sa Adani, hindi lamang dahil ito ay makakatulong sa kumpanya na bawasan ang mga utang nito kundi dahil ito ay itinuturing na isang sukatan ng kumpiyansa sa industriyal na imperyo.

Sa pinakahuling suntok, ibinaba ng Moody's ang outlook ng apat na kumpanya ng Adani sa negatibo mula sa stable noong Biyernes.

Sinabi ng ahensya ng rating: "Ang mga pagkilos na ito sa rating ay sumusunod sa malaki at mabilis na pagbaba sa mga halaga ng equity sa merkado ng mga kumpanya ng Adani Group kasunod ng kamakailang paglabas ng isang ulat mula sa isang short-seller na nagha-highlight ng mga alalahanin sa pamamahala sa grupo."

Bagama't nananatili ang krisis para sa Adani, ang mas malaking isyu na nakataya ay ang pandaigdigang reputasyon ng India sa mga tuntunin ng integridad ng mga panuntunan sa pamamahala ng korporasyon at kakayahang makaakit ng internasyonal na pamumuhunan.

Ang pagtatangka ni Modi na pabilisin ang pagmamaneho nito sa pribatisasyon ay umani ng galit sa mga pulitiko ng oposisyon na inaakusahan ang premier ng pagtutuon ng mga ari-arian ng estado sa mga kamay ng ilang tycoon. Ang mga kamakailang isyu ni Adani ay magdaragdag lamang ng gasolina sa apoy.

Noong 2017, sinabi ng isang leaked na pag-audit ng gobyerno na ang Adani Power, isang yunit ng conglomerate, ay nakatanggap ng "preferential treatment" mula sa estado sa mga presyong pinapayagan itong singilin. Itinanggi ng kumpanya ang paratang.

Noong nakaraang linggo, si Jairam Ramesh, pangkalahatang kalihim ng partido ng oposisyon ng Kongreso, ay nagtanong: "Anong aksyon ang ginawa, kung sakaling, upang imbestigahan ang mga seryosong paratang na ginawa sa mga nakaraang taon laban sa Adani Group?"

At sa isang jibe sa Modi, idinagdag niya: "Mayroon bang pag-asa ng isang patas at walang kinikilingan na pagsisiyasat sa ilalim mo?"

Ang mga internasyonal na mamumuhunan ay manonood nang may interes. Si Gary Dugan, pinuno ng Global CIO Office, isang asset manager, ay nagsabi sa Bloomberg na ang Adani affair ay potensyal na mag-trigger ng isang "major reassessment" ng mga panganib sa pamumuhunan sa Indian-listed stocks.

Sinabi niya: "Kabilang sa muling pagtatasa na iyon ang pamamahala, transparency ng korporasyon, nepotismo at pagkakautang."

Mas malapit sa bahay, si Jupiter ang tanging tagapamahala ng pera ng Britanya na lumahok sa tuluyang inabandunang pagbebenta ng bahagi ng Adani. Ang tanging collateral na pinsala sa UK ay lumilitaw na si Jo Johnson, ang dating ministro ng mga unibersidad at kapatid ni Boris, na huminto sa kanyang tungkulin sa pagpapayo sa isang kumpanyang may di-umano'y kaugnayan kay Adani na pinangalanan sa ulat ng Hindenburg.

Ngunit ang kwentong rags to riches ni Adani ay hindi magtatapos nang walang laban. Ilang oras lamang matapos ang kumpanya binned ang mahalagang bahagi sale, ang 60-taon gulang na pumunta sa telebisyon bihis sa tradisyonal na kasuotan at sinaktan ang isang mapanghamon tono.

Sinabi niya na ang pananalapi ng kanyang imperyo ay maayos at ang kasalukuyang krisis ay hindi makakaapekto sa mga operasyon nito o mga paparating na plano. Tinapos niya ang kanyang talumpati sa isang tilamsik ng pagkamakabayan. "Jai Hind," sabi niya, o "Victory to India".

Siya at si Modi ay maaaring mangailangan ng higit pa sa pag-ibig sa bayan upang iligtas ang embattled conglomerate at ang reputasyon ng India sa pandaigdigang yugto.