Sino o ano ang may pananagutan sa talamak na inflation na sumasalot sa pandaigdigang ekonomiya?
Sinabi ni Pangulong Biden na ang pangunahing salarin ay ang Pangulo ng Russia na si Vladimir Putin at ang kanyang digmaan sa Ukraine, hanggang sa tawagin ang kasalukuyang pagtaas sa mga presyo ng consumer ng US na "Ang pagtaas ng presyo ni Putin. "
Sa kabilang banda, sinabi ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell na ang mataas na inflation ay resulta ng nakakalason na kumbinasyon ng mga isyu sa supply-chain na dulot ng pandemya, COVID-19 lockdown sa China, ang digmaan sa Ukraine, at ang malakas na labor market.
Ngunit si Edward Chancellor, isang financial historian, journalist, at investment strategist na naging inilarawan bilang "isa sa mga mahusay na manunulat sa pananalapi sa ating panahon," ang sabi ng mga sentral na bangkero ang dapat sisihin. Sa kanyang pananaw, ang hindi napapanatiling mga patakaran ng mga sentral na bangko ay lumikha ng "lahat ng bula," na nag-iiwan sa pandaigdigang ekonomiya na may "hangover" sa inflation.
Ipinaliwanag ni Chancellor ang kanyang teorya, na ipinakita sa kanyang bagong libro, Ang Presyo ng Oras: Ang Tunay na Kwento ng Interes, Sa isang kamakailang panayam sa Ang palengkeSi Mark Dittli.
"Palaging may ideya na ang mga speculative bubble ay nabuo sa paligid ng pag-imbento ng isang bagong teknolohiya," sabi niya. “Ang ginagawa ko sa aking libro ay isinasantabi ang mga tech na aspeto at ang sikolohikal na aspeto ng mga bubble, at tumutok lamang sa mga pinagbabatayan ng pera. Ang pinagtatalunan ko ay na kapag ang mga rate ng interes ay itinulak pababa ng masyadong mababa, ang mga tao ay hinihimok sa mga haka-haka na pagsisikap at humahabol sa pagbabalik.
Upang maunawaan ang argumento ng Chancellor, kailangan nating bumalik sa mga taon pagkatapos ng Great Financial Crisis. Pagkatapos ng 2008, ang inflation sa karamihan sa mga binuo na bansa ay mababa, at ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay mas nababahala sa pagtiyak ng pandaigdigang pagbawi ng ekonomiya at ang negatibong epekto ng deflation.
Bilang resulta, ang mga rate ng interes ay pinananatili sa mga mababang antas sa kasaysayan, at ilang mga sentral na bangko, tulad ng US Federal Reserve at Bank of Japan, ay nagpasimula ng isang kontrobersyal na patakaran na tinatawag na quantitative easing (QE), na kinabibilangan ng pagbili ng mga bono ng gobyerno at mga securities na naka-mortgage. sa pag-asang madagdagan ang suplay ng pera at pasiglahin ang pagpapautang at pamumuhunan.
Ipinaliwanag ni Chancellor kung paano sa mga unang round na ito ng QE, ang pera na nilikha ng Fed ay "hindi napunta sa totoong ekonomiya," na humantong sa mga sentral na bangkero na huwag pansinin ang inflation at maging "kampante."
Nang tumama ang pandemya ng COVID-19, gayunpaman, at muling na-ramped up ang QE, ibang kuwento ito. Ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagbawas ng mga rate ng interes at "sama-samang nag-print ng humigit-kumulang $8 trilyon." Ang isyu sa pagkakataong ito ay ang pera ay ginamit upang "pinandohan ang halos parehong halaga ng paggasta ng gobyerno," na nag-ambag sa "pinakamalaking mga depisit sa panahon ng kapayapaan sa kasaysayan."
Higit pa riyan, ang malapit sa zero na mga rate ng interes at labis na pagkatubig sa sistema ng pananalapi ay naghikayat sa mga mamumuhunan na bumili ng mga mapanganib na asset, na lumilikha ng "lahat ng bagay na bula," na pinatunayan ng matinding pagtaas ng mga tech na stock, cryptocurrencies, meme stock, at kahit na mga collectible tulad ng baseball card sa 2020 at 2021.
"At, sorpresa, sorpresa, mayroon na tayong tumataas at hindi matatag na inflation," sabi ni Chancellor. "Nagising na tayo ngayon sa isang malaking hangover mula sa monetary extremism na ito."
Naninindigan ang Chancellor na naniniwala ang mga sentral na bangkero na maaari nilang mapanatili ang malapit sa zero na mga rate ng interes at QE nang hindi nagdudulot ng pagtaas sa mga presyo ng consumer dahil ang inflation ay nanatiling napakababa, sa mahabang panahon.
"At bakit ito mababa? Dahil sa kanilang maayos na patakaran sa pananalapi. Ibinalik nila ito sa kanilang sarili! At ngayon, sa sandaling mawalan ng kontrol ang inflation, sinasabi nila: 'Naku, hindi namin responsibilidad, may kinalaman ito sa Ukraine, o mga supply chain, o mga lockdown ng China,'” aniya.
Ang Chancellor ay nagpatuloy upang magtaltalan na ang mga aksyon ng mga sentral na bangko ay pinadali ang speculative trading, sa halip na isang pagtuon sa tunay na paglago ng ekonomiya. Ito ay isang hindi napapanatiling patakaran sa pananalapi na hindi gagana sa pasulong, aniya.
"Sino ang nakakaalam, marahil lahat tayo ay magiging mas matanda sa hinaharap. Ang kailangan natin ay mas mahusay na pag-unawa sa ekonomiya at pananalapi. Upang tayo ay mamuhay sa isang mundo kung saan ang pananalapi ay pangunahing ginagamit para sa paglalaan ng kapital para sa mga layuning produktibo sa halip na makabuo ng mga speculative na kita sa papel," sabi niya.
Kahit na ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagsimulang magtaas ng mga rate sa taong ito upang labanan ang inflation, natatakot si Chancellor na maaari silang bumalik sa kanilang mga dating paraan-at siya ay nangangatuwiran kung gagawin nila, ang kapitalismo mismo ay maaaring nasa panganib.
"Ang alternatibo ay isang mundo kung saan ang nakita natin sa nakalipas na 12 taon ay isang panimula sa mas malawak na sentral na pagpaplano ng buhay pang-ekonomiya at pampulitika. Kung pupunta tayo sa rutang iyon, sasabihin ko ang kapitalismo na alam nating hindi ito mabubuhay."
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/one-greatest-financial-historians-alive-165712492.html