Pampulitika Retorika O Negotiating 101, PMIs Shine! BOOM ni BYD!

Pangunahing Balita

Ang Asian equities ay mas mababa bago ang pag-akyat ng mga rate ng interes ng mga sentral na bangko sa linggong ito, habang ang India ay pinamamahalaan ang maliit na kita at ang Pilipinas at Taiwan ay hindi maganda ang pagganap.

Nagaganap ang "de-risking" sa mga asset na may panganib sa buong mundo kasama ang ilang pagkuha ng tubo kasunod ng malakas na pagganap ng taon ng stock hanggang sa kasalukuyan. Ito ay nangyayari sa buong mundo, hindi lamang sa Asia o China. Sa Asya, at kahapon sa US, binigyang-pansin ang matinding pagtaas ng retorika sa pulitika ng US tulad ng pagbabawal sa Tik Tok, Huawei, Taiwan war sa 2025, atbp. pero, hindi ba bumisita sa China si Secretary of State Blinken sa susunod na linggo? Maaari bang ang mga "tagas"/balitang ito ay isa lamang taktika sa pakikipagnegosasyon? Tila isang lohikal na diskarte sa akin!

Ano ang ginawa kahapon ng CNY, ang ating risk barometer? Wala. Ang susi para sa mga mamumuhunan na magtanong ay ang pullback ay mabibili. Tingnan ang lahat ng mga managers na nagsasabi na sila ay sobra sa timbang sa China? Ako rin! Noong nakaraang gabi nagkaroon kami ng January Manufacturing PMI na tumaas sa 50.1 kumpara sa mga inaasahan na 50.1 at sa Disyembre 47 habang ang Non-manufacturing (Serbisyo) PMI ay 54.4 kumpara sa mga inaasahan na 52 at sa Disyembre 41.6. Tingnan ang iba pang pandaigdigang PMI na tumataas? Ako rin.

Napakalakas muli ng daloy ng Northbound Stock Connect na may $1.501 bilyon na netong pagbili mula sa mga dayuhang mamumuhunan na may mga mamumuhunan na bumibili ng malalaking/mega cap na mga stock sa paglago na pinapaboran ng parehong mga domestic at dayuhang mamumuhunan. Ang daloy na iyon ay hindi nagmumula sa mga pandaigdigang nakalistang ETF dahil may ilang satsat na ang mga hedge fund na bumili ng US China ADRs/Hong Kong internet stock ay maaaring lumipat sa Chinese A-shares bilang isang catch-up trade. Gayunpaman, marahil, makakakita kami ng ilang paggamit ng mga China A ETF kahit na hindi iyon nangyayari. Naniniwala pa rin ako na ang sobrang timbang sa China ay malayo sa karaniwan lalo na habang patungo tayo sa mga resulta ng pananalapi sa Q4/Q1 na pananaw para sa mga stock sa internet ng China.

Ang data ng PMI ay nagpapakita na ang ekonomiya/consumer ay rebound katulad ng data ng paglalakbay mula noong nakaraang linggo. Anuman ay nagkaroon kami ng pullback sa Hang Seng Index na nagsasara sa ibaba ng 22k sa 21,842 na may pinakamaraming na-trade na stock ng Hong Kong ay Tencent -1.29%, Alibaba HK -1.28%, at Meituan +0.63%. Ang pangangalagang pangkalusugan ang pinakamasamang sektor sa parehong Hong Kong at China matapos ang nakakadismaya na mga resulta mula sa ilang kumpanya. Nakakuha ang BYD ng +2.25% pagkatapos nitong iulat na tumaas ang netong kita ng +458% lamang mula 2021 pagkatapos magbenta ng 1.86 milyong EV noong 2022! Dumalo si Premyer Li sa isang economic symposium ng PBOC kasama ang ilang matataas na opisyal ng gobyerno.

Isang komento sa Bytedance/Tik Tok. May nakita ka bang pagsusuri sa kanilang pagmamay-ari? Dapat maging masaya kapag ang mga posisyon sa pagmamay-ari ng pribadong equity sa buong mundo at ang kanilang mga end client (mga pondo ng pensiyon sa US, mga pundasyon at endowment) ay isiniwalat.

Ang Hang Seng at Hang Seng Tech ay bumagsak -1.03% at -0.82% ayon sa pagkakabanggit sa dami -14.48% mula kahapon na 138% ng 1-taong average. 156 stocks ang sumulong habang 334 stocks ang bumaba. Bumagsak ang maikling turnover ng Main Board -31% mula kahapon na 116% ng average na 1 taon dahil ang 15% ng turnover ay maikling turnover. Ang mga salik ng paglago at halaga ay pinaghalo dahil ang mga maliliit na takip ay "nahigitan" sa mga malalaking takip. Ang mga materyales ay ang tanging positibong sektor +0.49% habang ang pangangalaga sa kalusugan ay bumaba -3.27%, ang real estate ay nagsara ng mas mababa -2.59%, at ang mga staple ay natapos -2.04%. Ang mga nangungunang sub-sektor ay pagkain/staples, sasakyan, at materyales habang ang pharma/biotech, real estate, at pambahay/personal na produkto ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay katamtaman/mataas habang ang mga namumuhunan sa Mainland ay nagbebenta -$220 milyon ng mga stock ng Hong Kong kung saan si Tencent ay nakakita ng isa pang malaking benta, kahit na hindi kasing laki ng kahapon, ang Kuaishou ay isang maliit na net sell, at ang Meituan ay isang maliit na net buy.

Bumagsak ang Shanghai, Shenzhen at STAR Board -0.42%, -0.36% at -1.67% sa volume -15.4% mula kahapon na 100% ng average na 1 taon. 2,771 stocks ang sumulong habang 1,828 stocks ang bumaba. Ang mga salik ng paglago at halaga ay parehong gumanap nang mahusay habang ang mga maliliit na takip ay lumampas sa malalaking sukat. Ang mga nangungunang sektor ay real estate +1.66%, materyales +0.51% at enerhiya +0.49% habang healthcare -2.26%, staples -2.11% at tech -1.47%. Ang mga nangungunang sub-sektor ay ang petrochemical, chemical fiber at shipping habang ang alak, mga kagamitan sa opisina at mga restaurant ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Northbound Stock Connect ay katamtaman/mataas habang ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng $1.501B ng mga stock sa mainland. Ang CNY ay bumagsak nang bahagya kumpara sa US dollar sa 6.75, ang Treasury bond ay nagkaroon ng malakas na araw at ang tanso ay bumagsak -0.34%.

Tagasubaybay ng Mobility ng Pangunahing Lungsod ng Tsino

Bumalik sa trabaho habang ang trapiko at paggamit ng subway ay tumalon pagkatapos ng bakasyon.

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 6.75 kumpara sa 6.75 kahapon
• CNY bawat EUR 7.32 kumpara sa 7.36 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.89% kumpara sa 2.91% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.05% kumpara sa 3.08% kahapon
• Presyo ng tanso -0.34% magdamag