Bumaba ang stock ng Roblox habang nakikita ng Wall Street ang isang 'kahon ng mga problema ng Pandora'

Ang analyst ng Wedbush na si Nick McKay, na may neutral na rating at isang $34 na target na presyo, ay medyo nag-aalinlangan sa ilang mga bagong tampok na inaalok ng kumpanya at sinabing "sa tingin namin na ang ilan sa mga diskarte nito ay maaaring patunayan na magdulot ng hamon sa patuloy na paglago sa isang mataas na rate. ”

Basahin: Handa na ba ang metaverse pioneer na si Roblox para sa matinding kumpetisyon? Hindi iniisip ng analyst na ito

Halimbawa, inihayag ng mga executive ng Roblox noong Huwebes na magsisimula silang mag-alok ng bagong pag-customize ng avatar, ang kakayahang sirain ang mga in-game na bagay, at in-game voice chat, isang non-browser na PC na format, at mga nakaka-engganyong ad na inilaan para sa mga user na mas matanda sa 13.

"Sa partikular, nag-aalinlangan kami na ang engine ng laro ng Roblox ay sapat na matatag upang paganahin itong mapanatili ang mas matanda at mas mayayamang user," sabi ni McKay. "Sa aming opinyon, ang mga graphics ng Roblox platform ay tila maihahambing sa mga nakikita sa mga console isang dekada o higit pa ang nakalipas sa ilang mga sitwasyon, at ang ilan sa mga inisyatiba na ipinakita nito sa araw ng analyst nito ay tila napatunayan nang mga konsepto mula sa iba pang mga platform."

Ang Roblox ay nahaharap din sa mga hamon para sa game engine nito mula sa mga kumpanya tulad ng Unity Software Inc.
U,
-6.57%,
sabi ni McKay.

"Ang mga makina ng laro tulad ng Unity ay mas matibay kaysa sa makina ng Roblox, at pantay na demokratiko, na nagmumungkahi na ang isang kumpanyang tulad ng Unity ay maaaring mabawasan ang modelo ng negosyo ng Roblox at magbahagi ng mas malaking bahagi ng mga resibo sa mga developer kaysa sa ibinahagi ng Roblox," sabi ni McKay. "Dahil sa tinatayang 70% ng lahat ng mga laro ay kasalukuyang binuo gamit ang Unity, ito ay tila isang potensyal na isyu para sa Roblox."

Basahin: Ang AppLovin ay sumuko sa paghahanap na sumanib sa Unity Software

Sinabi ng analyst ng Jefferies na si Andrew Uerkwitz na habang ang outlook ng mga booking sa Agosto ay naaayon sa kanyang forecast, nag-aalala siya tungkol sa mga plano ng kumpanya para sa isang nakaka-engganyong platform ng ad.

"Ang mga nakaka-engganyong portal na ad, sa aming pananaw, ay maaaring magbukas ng mga bagong malikhaing paraan para sa mga karanasan upang kumita at makipag-ugnayan sa mga user," sabi ni Uerkwitz. "Kung gagawin nang tama, posible para sa negosyo sa pag-advertise na maging kasing laki ng in-experience na paggastos."

"Gayunpaman, nakikita rin namin ang isang kahon ng Pandora ng mga problema na maaaring lumitaw sa mga ad," sabi ni Uerkwitz, na may hold na rating at isang $43 na target na presyo, ay sumulat. "Dahil dito, inaasahan namin na dahan-dahang ilalabas ng Roblox ang produkto at hindi namin nakikita ang materyal na kontribusyon sa 2022 o 2023."

Isinulat ng analyst ng Stifel na si Drew Crum na habang ang mga booking noong Agosto na $233 milyon hanggang $237 milyon ay pare-pareho sa seasonality, humigit-kumulang $6 milyon ang mga ito sa ibaba ng kanyang mga pagtatantya "at lumilitaw na binigo ang merkado sa mga pagbabahagi na ipinagpalit pagkatapos ng pagbubunyag ng sukatang ito."

Ang mga booking, o kita kasama ang pagbabago sa ipinagpaliban na kita, ay mahalaga lalo na dahil iniulat kamakailan ang Roblox isang sorpresang pagbaba sa mga booking, ang kanilang ikalawang taon-over-year quarterly na pagbaba nang sunud-sunod. Bumalik noong Mayo, nang mag-ulat si Roblox ng hindi inaasahang pagbaba sa mga booking, ang stock naitala ang pinakamasama nitong isang araw na pagganap mula nang ito ay naging publiko. 

Sinabi ni Crum, na may rating ng pagbili at $50 na target ng presyo sa stock, ang pagtulak ni Roblox na i-target ang mga matatandang user — na kinabibilangan ng pag-akit ng mga bagong user habang pinapanatili ang mga manlalaro na nagsimulang gumamit ng Roblox noong sila ay tweens — ay pangunahing sa kanyang buy thesis. Sinabi ni Roblox na tumaas ito ng 17-to-24-year-old na mga user ng 40% noong Agosto.

Ang grupong ito ay "inaasahang maging pinakamalaking cohort ng Roblox sa malapit na hinaharap," sabi ni Crum. “Nakikita namin na mahalaga ito dahil mas malaki ang posibilidad na kumita ng mas matatandang bata/matanda kaysa sa mas nakababatang mga bata.”

Paano gumagana ang Roblox: 5 bagay na dapat malaman tungkol sa tween-centric gaming platform

Sinabi rin ng analyst ng JP Morgan na si David Karnovsky, na may overweight na rating at target ng presyo na $53, na parehong mababa sa kanyang inaasahan ang mga booking sa Agosto at pang-araw-araw na aktibong user na 59.9 milyon. Habang ang kumpanya ay hindi nagbigay ng anumang mga bagong pagtataya, sinabi ni Karnovsky na ang Roblox ay "malawak na nagkomento sa mga margin, na nagsasaad na sa paglaki ng mga booking, ang kakayahang kumita ay maaaring bumalik sa mga antas ng pre-COVID."

Samantala, ang Roblox ay nagpaplano ng ambisyosong paglago, at nangangahulugan ito ng presyon ng margin, isinulat ni Jefferies' Uerkwitz

"Ang kumpanya ay nakatuon sa 10xing negosyo," sabi ni Uerkwitz. "Malamang na mapapanatili nito ang mga margin na pinigilan sa maikli at mahabang panahon."

Sa 23 analyst na sumasaklaw sa Roblox, 12 ang may buy-grade rating, walo ang may hold na rating, at tatlo ang may sell-grade rating, na may average na target na presyo na $45.06, pababa mula sa kamakailang $45.44. Noong Hunyo 2021, lahat ng walong analyst na sumasaklaw sa Roblox ay may mga rating ng buy-grade, na tinangkilik nito sa loob ng anim na quarter, ayon sa data ng FactSet.

Ang pagbabahagi ng Roblox ay bumaba ng 61.7% para sa taon, kumpara sa isang 18.7% na pagbagsak sa index ng S&P 500 
SPX,
-0.72%
at 26.8% pagbaba sa tech-heavy Nasdaq Composite Index 
COMP
-0.90%