Maglayag sa Susunod na Recession Gamit ang 3 Malaking Dividend na Ito

Bilang mga dividend investor—at closed-end fund (CEF) investor, partikular—kami kilala upang manatili sa kurso kapag tumama ang mga pagwawasto sa merkado: ayaw naming ibenta at putulin ang aming mahalagang mga payout!

Iyan ang kabaligtaran ng mga fanboys at girls na nakikisawsaw sa crypto, profitless tech stocks, NFTs and God knows what else. Kapag dumating ang mga recession, malaya silang makapagpiyansa—bagaman sila palagi gawin ito huli na. Pagkatapos ay napipilitan silang umupo at panoorin kung ano ang natitira sa kanilang pera na nilalamon ng inflation!

Sa pamamagitan ng pananatili sa kurso, kami huwag kailangang mag-alala tungkol sa mga panganib na iyon: sa matataas na ani ng ating mga CEF, maaari tayong umupo nang mahigpit sa mga panahong mabangis, masayang kinokolekta ang ating mga payout hanggang sa huminahon ang mga bagay.

Sa katunayan, higit pa ang magagawa natin kaysa sa pag-upo lang—maaari tayong tumingin sa isang mapagkakatiwalaang tagapagpahiwatig na nagsasabi sa atin kung kailan darating ang susunod na pag-urong (hint: nakasaad doon ay hindi isa sa abot-tanaw ngayon). Kapag tumunog ang ating "senyales ng pag-urong", maaari tayong kumuha ng mga CEF na nagpapalaki ng ating kita at nagpapabilis ng ating pagkasumpungin. Tatalakayin natin ang dalawa sa ibaba.

Ngunit una, pag-usapan natin ang signal ng recession na iyon, na malamang na narinig mo na: ang yield curve.

Ipinapakita ng chart na ito ang pagkakaiba sa pagitan ng 10-taong US Treasury yield at 2-year US Treasury yield. Habang isinusulat ko ito, ang una ay 1.816% at ang huli ay 1.196%. Kaya ang "pagkalat" sa pagitan ng dalawa ay 0.62, isang positibong numero.

Na may katuturan. Pagkatapos ng lahat, kapag bumili ka ng 10-taong Treasury, ang iyong pera ay naka-lock sa loob ng isang dekada, kaya dapat kang mabayaran para sa kakulangan ng pagkatubig. Gaya ng nakikita mo sa chart, ganyan ang karaniwang nangyayari.

Ngunit anim na beses sa nakalipas na 45 taon, ang bilang na iyon ay naging negatibo, ibig sabihin ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng mas kaunting interes para sa paghawak ng isang mas matagal na bono. Walang kwenta yan! Kapag nangyari ito, tinatawag itong inverted yield curve. At sa tuwing magaganap ang setup na ito, ang isang recession ay sumusunod, madalas sa loob ng anim hanggang 18 buwan.

Kaya kung gusto nating hulaan ang susunod na recession, kailangan lang nating panoorin ang yield curve ng Treasury at, sa sandaling ito ay bumagsak, alam nating may darating na recession.

Paano Malalampasan ang Susunod na Recession (Na may “No-Drama” 7%+ Dividends)

Dito tayo binibigyan ng malaking bentahe ng ating mga high-yield closed-end funds (CEFs) dahil lagi tayong nagde-demand ng discount kapag tayo ay bibili. Iyon ay dahil ang isang CEF na may malalim na diskwento sa halaga ng net asset (NAV, o ang halaga ng portfolio ng pondo) ay maaaring kumilos bilang isang "shock absorber" para sa aming portfolio, dahil mahirap para sa isang malalim na diskwento na pondo upang maging mas mura!

Nakita namin iyon sa pagkilos kasama ang dalawang CEF ng pangangalagang pangkalusugan sa aming Ang tagaloob ng CEF portfolio, ang Tekla Life Sciences (HQL) at Tekla Healthcare Investors (HQH) mga pondo, na parehong nakipagkalakalan sa mga diskwento nang humigit-kumulang 11% noong unang bahagi ng Marso 2020. Gaya ng nakikita mo, ang duo na ito ay hindi nahulog hanggang sa S&P 500 nang tumama ang pag-crash, at bumalik sila nang mas mabilis (at mas mataas) kaysa sa market bilang ang kanilang mga diskwento ay lumiit sa humigit-kumulang 7% sa pagtatapos ng taon.

Higit pa rito, ang parehong mga pondo ay makasaysayang nagbubunga mula 7% hanggang hilaga ng 9%. At dahil ang pagbabalik sa itaas ay may kasamang mga dibidendo, karamihan dito ay cash.

Ang mga Municipal-Bond CEF ay Naglalayag sa Pagwawasto

Hindi natin kailangan na umasa lamang sa ating mga diskwento dito: maaari nating bigyan ang ating sarili ng isa pang layer ng proteksyon sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga pondo na aktibong nagpapababa ng kanilang sariling pagkasumpungin (at nagpapalaki rin ng ating kita). Kumuha ng mga CEF na may hawak na mga munisipal na bono, na hindi gaanong pabagu-bago kaysa sa mga stock at nag-aalok ng mataas na dibidendo na walang buwis para sa karamihan ng mga namumuhunan. Pareho sa mga lakas na iyon ay ginagawa silang mahusay na mga pagpipilian sa mahihirap na oras.

Upang makita kung ano ang ibig kong sabihin, isaalang-alang ang BlackRock Municipal Income Trust (BLE) at ang BlackRock MuniYield Quality Fund (MQY), na pareho kong binigyang pansin sa aking column sa Lunes sa Contrarian Outlook. Parehong nakaligtas sa huling dalawang pag-urong (hindi pa sila nakapunta upang makakita ng higit pa riyan) at kumita ng pera.

At hindi natin dapat bawasan ang halaga ng benepisyong iyon na walang buwis sa kita. Sa ngayon, ang BLE ay nagbubunga ng 5.3%, na kung saan ay sapat na malusog sa sarili nitong, ngunit iyon ay maaaring pabuwisin na katumbas ng isang 8.8% na payout para sa iyo kung ikaw ay nasa pinakamataas na bracket ng buwis. Katulad nito, ang 5.1% na ani ng MQY ay maaaring kapareho ng 8.1% na payout sa isang nabubuwisang stock o pondo para sa isang mataas na kumikita.

Ang mga Covered-Call Funds ay Nagbibigay sa Iyo ng “Toned-Down” Stock Exposure

Ang isa pang opsyon ay isang covered-call na CEF, na nagbebenta ng mga opsyon sa pagtawag (mga kontrata na nagbibigay sa mga mamimili ng opsyon na bilhin ang mga asset ng pondo sa isang nakapirming presyo sa hinaharap bilang kapalit ng cash ngayon).

Iyan ay isang matalinong paraan upang makabuo ng kita dahil ang stock ay maaaring ibenta sa nakapirming presyo—tinatawag na “strike price”—o hindi. Sa alinmang paraan, pinapanatili ng pondo ang pagbabayad na ginagawa ng mamimili para sa karapatang ito, na tinatawag na premium, at ibinibigay ito sa mga shareholder bilang bahagi ng kanilang dibidendo. Ang diskarte na ito ay partikular na mahusay sa mga pabagu-bagong panahon tulad ngayon.

Ang isang sikat na covered-call na CEF ay ang Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX). Gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan, hawak nito ang mga stock sa S&P 500, kaya ang portfolio nito ay mukhang katulad ng sa isang sikat na index fund, gaya ng SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), sa Apple (AAPL), bilang tuktok na hawak nito, na sinusundan ng Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) at Tesla (TSLA).

Ngunit hindi tulad ng SPY, na nagbubunga ng minuscule na 1.3%, binibigyan ka ng SPXX ng seryosong dividend payout na 5.8%, salamat sa matalinong diskarte sa dibidendo nito.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masusukat na Kita: 5 Mga Pondong Bargain na may Ligtas na 7.5% Dividend."

Pagbubunyag: wala