Stock Market Bulls – It's Your Turn

Ito na - ang napapanahong senyas na sinasabi ng mga tao na "hindi kailanman" tunog. Alam mo - ang anunsyo na ang stock market ay nasa ilalim, kaya "Bumili!"

Pagbubunyag: Ang may-akda ay ganap na namuhunan sa aktibong pinamamahalaang mga pondo ng equity ng US

Bakit ang katahimikan sa isang mahalagang oras? Dahil ang bottoms ay nangyayari kapag may malawak na (AKA, sikat) negatibiti na sinamahan ng katakut-takot na pagtataya ng mas masahol pa na darating. Maghanap para sa "stock market" ngayon at ang torrent ngayon ng pesimismo ay kitang-kita. Kaya, ang kapaligiran ay isa sa mga negatibong lumulukso. Mga positibo? Walang interes. Ngunit may higit pa sa kakulangan ng bullishness ...

Sa ganitong mga panahon, ang mga propesyonal na mamumuhunan (na ang mga karera ay batay sa pagganap) ay bihira, kung sakaling, marinig mula sa. Sa halip, nakatuon sila sa pagsasamantala sa mga pagkakataon sa pagbili habang nakikipagkumpitensya sila sa iba pang mga propesyonal na mamumuhunan. Ang pagbibigay sa mga random na mamumuhunan ng walang bayad na mga insight ay gumagana laban sa kanilang mga layunin.

Ang isang magandang halimbawa ay mula sa unang bahagi ng 2020 nang unang tumama ang panganib ng Covid-19 sa stock market.

Sa buong 2019 at sa unang bahagi ng 2020, ang stock market ay tumataas. Sa oras ng isang maliit na paglubog, isinulat ko ang positibong piraso na ito (Enero 31):

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEPinapatunayan ng Whirlpool na Narito ang Paglago ng US At Isang Pagbili ang Mga StockBy John S. Tobey

Sa tumataas na market na iyon, nagkaroon ng malusog, balanseng daloy ng bullish at bearish na mga artikulo habang ang market ay umakyat. Gayunpaman, makalipas ang dalawang linggo, may nangyari na hindi ko pa nakikita noon – biglang nawala ang mga bearish na artikulo. Walang malinaw na dahilan, kaya inisip ko na ang mga fund manager ay nagpasya na magbenta at huminto sa pagbibigay ng mga panayam. Samakatuwid, ibinenta ko ang lahat at nai-post ang artikulong ito noong Pebrero 16.

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAESaan Napunta ang Lahat ng Stock Market Bears?By John S. Tobey

Ipinapakita ng graph na ito ang mga paggalaw ng Dow Jones Industrial Average sa panahong ito.

Isang salita tungkol sa timing ng stock market

Ang karaniwang payo ay huwag gawin ito. Ang palagay ay ang mga mamumuhunan na sumusubok na hindi makaligtaan sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng huli. Tiyak, iyon ang mangyayari kung ang isang mamumuhunan ay sumusunod sa mga ulat ng media at mga sikat na uso (pati na rin ang pag-asa sa mga damdamin tungkol sa mga stock).

Pero may isa pang problema. Walang sinuman ang maaaring matukoy nang maaga ang mga pangunahing dahilan at mga reaksyon ng mamumuhunan para sa lahat (o marami o ilan o kahit ilang) mga pangunahing pagbabago sa merkado. Regular naming nabasa, “The investor who called the [punan ang patlang] sinasabi na ngayon [kahit ano].” Ang mga pangunahing isyu/mamumuhunan na pinagbabatayan ng bawat pangunahing panahon ay natatangi. Samakatuwid, ang nakaraang tagumpay ay hindi nauugnay dahil ang inilapat na katwiran para sa isang panahon ay hindi nagpapatuloy.

Gamit ang aking halimbawa sa itaas, malinaw na wala akong insight sa mga alalahanin sa Covid-19 tungkol sa pagsira sa merkado at pag-iisip ng mga mamumuhunan – o tungkol sa langis na mababa sa $0 – o tungkol sa sunud-sunod na margin call sa ibaba. Sa halip, umasa ako sa pagbabasa ng contrarian indicator.

Maaaring gumana ang kontrarian na pamumuhunan dahil may ilang karaniwang katangian na kasama ng mga dramatikong pagbabago sa trend. Hindi nila natutukoy ang mga sanhi, ngunit maaari silang magsenyas ng mga hindi sinusuportahang labis. Ang over-optimism (fads) at over-pessimism (frights) ay mga maaasahang indicator ng market tops and bottoms. Parehong maaaring ilapat sa pangkalahatang stock market at alinman sa mga bahagi nito o mga tema ng pamumuhunan. At doon talaga masusuklian ang contrarian investing. Huwag lang tawaging market timing. Sa halip, isaalang-alang ito ng oportunistang timing, kung saan ang potensyal na pagbabalik at panganib ay "na-optimize."

Ang ilalim na linya: "Pag-optimize" ngayon ay nangangahulugan ng pagmamay-ari ng aktibong pinamamahalaang mga pondo ng stock

Ang pagpili ng mga stock ay maaaring maging kapakipakinabang at masaya. Gayunpaman, ang panahon na aming pinasok ay may mga hindi pangkaraniwang katangian kumpara sa mga nakaraang panahon ng paglago at mga bull market. Samakatuwid, ang pagpili ng isang sari-sari na grupo ng mga propesyonal sa fund manager, bawat isa ay sumusunod sa ibang diskarte, ay mukhang pinakamahusay na diskarte para sa pamumuhunan - hindi bababa sa paunang yugto. Ang pagpili ng isang espesyal na sitwasyon dito at doon ay tiyak na katanggap-tanggap, ngunit ang pagkuha ng lakas ng utak, karanasan at lawak ng pananaliksik ay dapat na ma-optimize ang mga katangian ng pagbabalik/panganib – at nagbibigay-daan para sa mas mahusay na pagtulog.

Isa pang bagay tungkol sa mga aktibong pinamamahalaang pondo. Sila ay malayo sa minorya sa kasalukuyan na may mga mamumuhunan na may malakas na paniniwala na ang mababang bayad, mga passive-index na pondo ay laging nananalo. Ang pagbabago ng kapaligiran na ating pinagdadaanan, kung saan ang pagpili ay susi, ay maaaring magdulot ng isang kapansin-pansing pagbaliktad. Kung gayon, tulad ng nangyari sa nakaraan, kapag ang mga mamumuhunan ay lumipat mula sa pasibo patungo sa aktibo, ang mga stock na hawak ng mga aktibong tagapamahala ay makikinabang mula sa positibong daloy ng salapi. Naturally, nagpapabuti iyon sa aktibong pinamamahalaang pagganap ng pondo - at sa gayon ang ikot ay nagpapatuloy.