Ang S&P 500 ay papalapit sa isang mahalagang antas upang panoorin nang higit pa sa kanyang mababang 2022, dahil ang mga mamumuhunan ay inaasahan ang pagtaas ng mga claim sa mga walang trabaho sa gitna ng mga takot sa recession at maasim na damdamin sa US stock market, ayon sa isang tala ng RBC Capital Markets.
"Sa tingin namin ang mga stock ay nasa tuktok ng isang mahalagang pagsubok," sabi ni Lori Calvasina, pinuno ng diskarte sa equity ng US sa RBC, sa isang tala sa pananaliksik noong Linggo. "Habang ang mga lows sa Hunyo ngayon ay tila malabong manatili, kung ang S&P 500
SPX,
nakakaranas ng tipikal na pag-urong na drawdown na 27%, ang index ay babagsak sa 3,501.
Sa pananaw ni Calvasina, ang 3,500 na antas ay mahalaga dahil ito ay "ang punto kung saan ang isang median na pag-urong ay mapepresyohan," marahil ay nakakakuha ng ilang mga mamumuhunan upang bumili ng pagbaba. Iyon ay dahil sa antas na iyon, batay sa forecast ng earnings-per-share na "below-consensus" ng RBC na $212 para sa 2023, bababa ang forward price-to-earnings ratio ng index kung umabot ito sa 3,561, ayon kay Calvasina.
"Iyon ay maaaring magbukas ng pinto para sa mga bargain hunters, kahit na ang mga pangunahing katalista para sa isang mas mataas na hakbang - maliban sa midterms - ay tinatanggap na mahirap tukuyin," sabi niya.
Sa agresibong pagtataas ng Federal Reserve ng mga rate ng interes sa pagsisikap na mapaamo ang matigas ang ulo na mataas na inflation, ang mga mamumuhunan ay nakatuon sa kung ano ang maaaring ibig sabihin ng "mas mataas-para sa mas mahabang mga rate" para sa. pagpapahalaga sa stock-market, ayon sa RBC.
Inaasahan ng RBC na maaaring tapusin ng S&P 500 ang taon na may price-to-earnings multiple na 16.35x, batay sa 2022 na mga inaasahan para sa inflation at ang federal-funds rate mula sa Fed's buod ng economic projections inilabas pagkatapos ng pulong ng patakaran nito noong nakaraang linggo. Ang pagkalkula na iyon ay nagsasangkot din sa isang 3.4% na ani sa 10-taong Treasury note, na ipinapalagay na ang kasalukuyang rate ay bababa nang kaunti dahil sa mga alalahanin sa pag-urong, ayon sa tala.
Basahin: Susubukan ng Fed na iwasan ang 'malalim, malalim na sakit' para sa ekonomiya ng US, sabi ni Bostic
"Inaasahan ng modelo ang P/E na 16.35x para sa 57% contraction mula sa pandemic high na 37.8x - malapit sa contraction na nakita noong 1970s at pagkatapos ng Tech bubble," isinulat ni Calvasina. "Kung ang S&P 500 ay i-trade sa 16.35x sa aming 2022 EPS forecast na $218, ang index ay babagsak sa 3,564."
At ang ratio ng price-to-earnings ng S&P 500 na humigit-kumulang 16 ay "makatwiran," batay sa pagsusuri ng maramihang kumpara sa mga rate at inflation na bumalik noong 1970s at kasalukuyang mga pananaw sa mga lugar na iyon, ayon sa RBC.
Samantala, ang damdamin ng mamumuhunan ay "nasa mababang dulo ng makasaysayang hanay nito," sabi ni Calvasina. Itinuro niya ang equity put-to-call ratio na nagtatapos noong nakaraang linggo sa pinakamataas na antas nito mula noong pandemya habang papalapit sa pinakamataas na Disyembre 2018.
Binibigyan ng mga kontrata ng Put option ang mga mamumuhunan ng karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na magbenta ng mga share sa isang napagkasunduang presyo sa loob ng tinukoy na panahon. Para sa kadahilanang iyon, sinasalamin din nila ang bearishness sa stock market. Ang mga opsyon sa pagtawag, na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng karapatang bumili ng seguridad sa isang tinukoy na presyo sa loob ng isang tiyak na takdang panahon, ay nagpapahiwatig ng isang bullish view.
RBC CAPITAL MARKETS NOTE DATE SEPT. 25, 2022
Matapos tumaas ang ratio ng put-to-call sa itaas 0.75, ang median na kita para sa S&P 500 sa susunod na tatlong buwan ay 3.9% batay sa data mula noong 1997, ayon sa tala. Ang median na kita ay tumataas sa 7.8% sa walong buwan kasunod ng antas na iyon, at tumataas sa 11.3% sa susunod na 12 buwan pagkatapos umakyat sa itaas ng 0.75, ipinapakita ng tala.
RBC CAPITAL MARKETS NOTE DATE SEPT. 25, 2022
Ang S&P 500, na bumagsak ng 22.5% ngayong taon hanggang Biyernes, at 1.1% na mas mababa noong Lunes ng hapon sa humigit-kumulang 3,654, ayon sa data ng FactSet, sa huling pagsusuri. Iyon ay bahagyang mas mababa sa pagsasara ng index sa taong ito na 3666.77 noong Hunyo 16.
Bumagsak ang stock market ng US noong Lunes ng hapon, na nagpalawak ng mga pagkalugi noong nakaraang linggo habang patuloy na tumataas ang mga ani ng Treasury pagkatapos ng hawkish na kinalabasan ng pulong ng patakaran ng Fed noong nakaraang linggo. Ang 10-taong ani ng Treasury
TMUBMUSD10Y,
tumalon ng humigit-kumulang 20 batayang puntos sa humigit-kumulang 3.89% noong Lunes ng hapong kalakalan, ang palabas ng data ng FactSet, sa huling pagsusuri.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-on-cusp-of-important-test-watch-this-sp-500-level-if-2022-low-gives-way-says- rbc-11664215654?siteid=yhoof2&yptr=yahoo