Ang dolyar ng US ay hindi naging ganito kalakas laban sa euro sa loob ng 20 taon. Narito ang sumunod na nangyari.

Ang huling pagkakataon na ang dolyar ay nakipagkalakalan sa parity sa euro ay huling bahagi ng 2002, dalawang dekada na ang nakalipas, at ang nangyari pagkatapos ay umaangkop sa kontrarian na salaysay. Sa kasunod na limang taon ang dolyar ay humina nang husto laban sa euro; sa unang bahagi ng 2008 ay tumagal ng higit sa US$1.50 upang makabili ng isang euro, kumpara sa US$1.00 noong huling bahagi ng 2002. Sa parehong panahon na ito, ang US Dollar Index ay bumagsak ng 40%.

Hindi nakakagulat, dahil tumaas ang dollar-denominated return ng mga stock na hindi US kapag humina ang US dollar, ang S&P 500
SPX,
+ 1.73%
malubhang nahuli sa mga pamilihan ng sapi sa mundo sa loob ng limang taong ito. Nahuli nito ang FTSE World Ex-US index ng halos limang porsyentong puntos sa taunang, at ang FTSE Europe Index ng halos tatlong porsyentong puntos.

Ang limang taon na ito hanggang 2008 ay kumakatawan lamang sa isang punto ng data. Upang bumuo ng isang mas komprehensibong larawan, sinukat ko ang ugnayan sa pagitan ng dolyar at ng euro pabalik sa huling bahagi ng 1990s, noong unang nagsimula ang euro sa pangangalakal sa mga merkado ng foreign exchange. Nalaman ko na ang ugnayan ay baligtad: 12-buwan na panahon kung saan ang dolyar ay mas malakas kaysa sa euro ay mas madalas kaysa sa hindi sinusundan ng 12-buwan na mga yugto kung saan ang dolyar ay mas mahina — at vice versa.

Ang ugnayang ito ay may katamtamang istatistikal na kahalagahan, kaya magiging peligroso ang pagtaya ng lahat dito. Ang pinakamatibay na konklusyon na maaari mong makuha ay hindi ka dapat tumaya na ang takbo ng nakaraang 12 buwan ay magpapatuloy. Ang isang medyo hindi gaanong malakas na implikasyon ay ang takbo ng nakalipas na 12 buwan ay maaaring mabaligtad mismo.

Mayroong malakas na ugnayan sa pagitan ng mga kasabay na pagbabago sa dollar-euro exchange rate, sa isang banda, at ang pagganap ng S&P 500 na may kaugnayan sa dollar-denominated return European stocks, sa kabilang banda. Ang tsart sa itaas ay nagpapakita ng pagkakaiba: Sa mga buwang iyon kung saan ang dolyar ay nakakuha ng lupa kumpara sa euro, ang S&P 500 ay tinalo ang Vanguard European Stock Index Fund
VEUSX,
-1.61%
ng taunang 16.3%. Sa mga buwang iyon kung saan natalo ang dolyar sa euro, sa kabaligtaran, ang S&P 500 ay nahuli sa Vanguard fund ng 9.5% annualized.

US versus European equities

Kahit na ang euro ay hindi mas malakas kaysa sa dolyar anumang oras sa lalong madaling panahon, ang mga kontrarian ay tataya pa rin na ang mga stock ng US ay mahuhuli sa European equities. Iyon ay dahil ang mga European equities ay nakikipagkalakalan sa mas mababang mga valuation kaysa sa kanilang mga katapat sa US, kaya kahit na ang dollar-euro exchange rate ay mananatiling pare-pareho nag-aalok sila ng mas mahusay na halaga. Kung ang euro ay lumakas laban sa dolyar, kung gayon ang pagbabalik ng mga stock na ito para sa mga namumuhunan na may halaga ng dolyar ay magiging mas mahusay.

Isang indikasyon kung gaano undervalued ang mga stock sa Europa, na nauugnay sa mga stock ng US, ay nagmumula sa paghahambing ng kanilang mga Cyclically-Adjusted Price-Earnings (CAPE) ratios. Sa batayan na ito, ayon sa Barclays Indices, ang mga stock sa Europa sa kabuuan ay kasalukuyang 31% na mas undervalued kaysa sa US equity market (o 31% na mas mababa ang overvalued, depende sa iyong pananaw).

Kung gusto mong tumaya sa European equities, ang index fund ay ang pinakamurang paraan para makakuha ng sari-saring exposure. Ang ETF sa espasyong ito na may pinakamaraming asset sa ilalim ng pamamahala ay ang Vanguard FTSE Europe ETF
VGK,
+ 1.63%,
na may 0.08% na ratio ng gastos (o $8 lamang bawat $10,000 na namuhunan).

Kung gusto mong subukan ang mga indibidwal na stock, nasa ibaba ang mga stock ng mga kumpanyang European na kasalukuyang inirerekomenda para sa pagbili ng mga newsletter na may mahusay na performance na sinusubaybayan ng aking auditing firm:

Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email]

Higit pa: Binaba ng Bank of America ang target ng S&P 500 sa 'pinakamababa sa Kalye' pagkatapos ng forecast ng recession

Din basahin ang: Narito ang sektor na pinakamapanganib mula sa Russia na permanenteng nagsasara ng gas sa Germany — at ito ay bumabagsak