Naniniwala ang Asset Manager na ito na Pinapahintulutan ang 401(k)s na 'gumising' na Pinipilit ang Ilan sa Mga Kaliwang Pananaw

Ang isang bagong regulasyon na inilabas ng US Department of Labor ay magkakabisa sa katapusan ng Enero. Pahihintulutan ang mga employer na ilagay ang pulitika kaysa sa kita sa pamamagitan ng pagpapabor sa mga opsyon na madaling gamitin sa ESG kapag pumipili ng mga pamumuhunan para sa 401 (k) mga planong ibinibigay nila para sa kanilang mga empleyado.

Sa katunayan, mapipili pa nila ang mga pondo ng ESG bilang default na opsyon kapag ang isang manggagawa ay hindi pumili ng isa para sa kanilang 401(k) — sa kabila ng mga pag-aaral tulad ng ang isang ito ay binanggit ng Harvard Business Review na nagmumungkahi na ang mga pondo ng ESG ay hindi gumaganap ng kanilang mga katapat na hindi ESG.

Mga pulang bandila tungkol sa ESG sa 401(k) na mga plano

Sa pag-aaral na iyon, sinuri ng mga mananaliksik sa Unibersidad ng Chicago ang Morningstar sustainability ratings ng higit sa 2,000 mutual funds na namamahala ng mahigit $8 trilyon sa mga ipon ng mamumuhunan. Bagama't ang mga pondong may pinakamataas na rating ng sustainability ay nakakuha ng mas malaking kapital kaysa sa mga pondong may pinakamababang rating, wala sa mga ito ang nakalampas sa pinakamababang rating na mga pondo.

Ngayon ay nagbabala ang isang aktibong tagapamahala ng ETF na hindi lamang ang mas mababang kita ang potensyal na panganib mula sa bagong panuntunan ng administrasyong Biden tungkol sa pagsasama ng mga salik ng ESG sa 401(k) na pamumuhunan. Sa isang panayam sa ValueWalk, ipinaliwanag ni Adam Curran, tagapagtatag ng Curran Financial Partners, kung bakit sa palagay niya ay nagbabanta ito sa "pangarap at kapitalismo ng Amerika."

“Ipapatunog ko ang alarm sa ESG,” sabi ni Curran. “… Ito ay kasuklam-suklam. Ito ay hindi tungkol sa paggawa ng mundo ng isang mas mahusay na lugar. Ito ay tungkol sa kapangyarihan. Nakikita ko ang isang problema kapag ang Washington ay isang braso ang layo mula sa mga indibidwal na nagdidikta kung saan ang nanay at pop ng mga namumuhunan sa Main Street ay dapat sumipsip ng pera."

Saan nagmula ang mga marka ng ESG?

Ayon kay Curran, naniniwala ang administrasyong Biden na ang mga tagapayo sa pamumuhunan ay may pananagutan na higit pa sa pagpili ng mga pamumuhunan na para sa pinakamahusay na interes ng kanilang mga kliyente. Binanggit niya na pinapayagan ng bagong panuntunan ang mga investment fiduciaries, kabilang ang 401(k) managers at mutual funds, na magsama ng sukatan para sa Pagmamarka ng ESG kapag pumipili ng mga pamumuhunan para sa mga kliyente.

Gayunpaman, ang pagsasama ng isang bahagi ng ESG sa mga pondo sa pagreretiro ay maaaring magpapahintulot sa mga tagapag-empleyo na i-hijack ang mga ipon sa pagreretiro ng kanilang mga empleyado at pilitin silang suportahan sa pananalapi ang mga dahilan ng kaliwang bahagi na hindi nila sinasang-ayunan.

"Kung ang mga marka ng ESG na iyon ay nabuhay lamang sa isang website, ito ay magiging OK," sabi ni Adam. “Kung gusto nilang mag-iskor ng mga kumpanya at ipahayag sa mundo na naniniwala sila na ang ilang kumpanya ay mas mahusay kaysa sa kanilang mga kakumpitensya sa kabuuan, OK lang, ngunit ngayon ang mga marka ng ESG ay pumapasok sa 401ks. Sila ang nagdidikta kung aling mga kumpanya ang makakakuha ng mas maraming kapital. Ang mga pamumuhunan na ito ay nagmumula sa mga taong hindi naniniwala na dapat kasangkot ang ESG sa kanilang mga desisyon sa pamumuhunan. Ang ESG ay pinipilit sa 49% hanggang 51% ng sangkatauhan."

Mga pananagutan sa katiwala

Nabanggit niya na ang 401(k) na mga tagapangasiwa ng plano at mga tagapayo sa pamumuhunan ay palaging may tungkuling katiwala na ilagay ang pera ng mga kalahok sa plano sa mga pamumuhunan na may pinakamababang pagganap na may pinakamababang bayad. Idinagdag ni Curran na ang line-up ng mga pondo kung saan ang mga manggagawa ay may access sa kanilang 401(k)s ay dapat na ang pinakamahusay na-in-class na pondo. Gayunpaman, kinukuwestiyon niya kung bakit masasabi na ngayon ng administrasyong Biden na hindi sapat ang responsibilidad na magbigay ng access sa pinakamahusay na pagganap ng mga pamumuhunan.

"Lumabas si Biden at sinabing mayroon silang pananagutan sa pananagutan hindi lamang sa mga namumuhunan at hindi lamang sa nakikitang pinipili nila ang pinakamahusay na pondo sa isa't isa para sa 401(k) na mamumuhunan," sabi ni Adam. “Mayroon din silang pananagutan sa katiwala sa lupa... Dapat tingnan ng mga tagapayo sa pamumuhunan ang pinakamabuting interes ng mga namumuhunan at ipaubaya sa mga conservationist ang pagiging isang mabuting tagapangasiwa ng lupa."

Naniniwala rin siya na ang pagpapahintulot sa mga sukatan ng ESG na maisama kapag pumipili ng mga pamumuhunan ay lumilikha ng salungatan ng interes dahil pinapayagan nito ang isang maliit na grupo ng mga indibidwal na magdikta kung saan napupunta ang pera sa stock market. Halimbawa, maaaring mapilitan ang mga tao na ilagay ang kanilang pera sa pagreretiro sa mga kumpanyang hindi gaanong nagmamalasakit sa kanilang mga produkto at higit pa tungkol sa "wokeism."

"Ang ESG ay isa sa mga pinakamalaking banta sa sistemang kapitalista ng Amerika na napakahusay sa mahabang panahon," aniya. “Sobrang sikat na ngayon ang pagbato sa Amerika... Ngunit kung nakatira ka sa bansang ito, ang antas ng pamumuhay ay mas mahusay kaysa sa malaking bahagi ng sangkatauhan dahil sa mga capital market. Kapag nagdagdag ka ng ESG scoring sa mga capital market, niloloko sila ng woke ideology.”

Mahina ang mga marka ng ESG ng Tesla

Naniniwala si Adam na ang mga sistema ng pagmamarka na ginamit upang matukoy ang "mabuti" o "masama" na mga kumpanya ay mahalagang ginawa ang ilang mga stock na hindi mamuhunan. Bagama't walang pinagkasunduan sa mga indeks ng ESG, may ilang mga kawili-wiling trend. Halimbawa, ang Exxon Mobil ay may posibilidad na magkaroon ng mas mahusay na marka ng ESG kaysa sa Tesla sa maraming sistema ng pagmamarka.

Sinasabi ng mga lumikha ng mga sistema ng pagmamarka ng ESG na nararapat sa Tesla ang isang masamang marka ng ESG dahil nakatanggap sila ng ilang masamang ulat sa trabaho mula sa linya ng pagpupulong ng automaker sa California. Binabanggit din ng mga tagapagtaguyod ng ESG ang kakulangan ng pagkakaiba-iba at sinasabing pinagtatrabahuhan ni Tesla ang mga empleyado nito nang husto sa "mga kondisyong tulad ni Andrew Carnegie," dagdag ni Curran.

"Marami sa mga ulat na iyon ang isinampa sa Elon Musk na nag-aanunsyo na aalis sila sa California at lilipat sa Texas dahil inilalagay ng California ang kanyang boot sa kanyang leeg sa pamamagitan ng hindi pagpayag sa kanyang mga empleyado na magtrabaho sa panahon ng krisis sa COVID," sabi niya. “Kapag nangyari ang mga ganoong insidente, mga kaganapang may kinalaman sa pulitika, ito ngayon ay nagpapahiram ng sarili sa mas kaunting pera na na-siphone sa Tesla. Hindi kailangan ng rocket scientist para makita ito. Loudmouth, 'nagising' ang mga tao ngayon ay may kakayahang magdikta kung saan napupunta ang kapital ng mamumuhunan."

Mga pagkakaiba sa pagmamarka ng ESG

Ang isa pang dahilan kung bakit nababahala si Adam tungkol sa pagtulak ng administrasyong Biden na isama ang mga salik ng ESG sa 401(k) na pagpili ng pondo ay ang kakulangan ng consensus sa mga sistema ng pagmamarka. Nabanggit niya na ang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawang sistema ng pagmamarka ay maaaring maging tulad ng gabi at araw.

"Gayunpaman, ang ating pamahalaan ay sabik na simulan ang paggamit ng mga marka ng ESG na ito," sabi ng tagapamahala ng pondo. "Paano kung mag-isip tayo ng isang patas na mekanismo ng pagmamarka bago magtalaga ng trilyon sa kapital sa mga kumpanyang nakayuko at humalik sa singsing ng ESG? Hindi gaanong kailangan upang mapagtanto ang kalokohang nangyayari.”

Sa kabila ng malawak na pagkakaiba sa mga marka ng ESG, naniniwala siya na ang lahat ng gumagawa ng mga sistema ng pagmamarka ng ESG na kasalukuyang ginagamit ay "mga kumpanyang nagising at makakaliwa na nagsasabing ang lahat ng liberal na platitude ay may mas mahusay na mga marka ng ESG kaysa sa mga tumutuon sa paghihiwalay ng mga tao mula sa kanilang pera, paglikha ng mga produkto at serbisyo. na nagpapasaya sa amin, at nagpapatakbo ng isang negosyo, hindi gumagawa ng mga pahayag ng aktibistang pampulitika."

Isang patas na diskarte sa pagmamarka ng ESG?

Nang tanungin kung mayroon siyang anumang mga ideya tungkol sa kung paano magtatalaga ng mga marka ng ESG sa isang patas at balanseng paraan, sinabi ni Adam na sa palagay niya ay maraming tao ang nakikita ang mga konserbatibo bilang "mga rasista na nakakakuha ng langis, nakakakuha ng baril." Gayunpaman, itinuro niya na ang pananaw na ito ay hindi tumpak.

"Naniniwala ako na kung bibigyan ng pagpipilian, karamihan sa mga indibidwal na may mabuting pag-iisip ay sumusuporta sa pamumuhunan at pagbili ng mga produkto ng mga negosyo na pinakamahuhusay na aktor sa aming komunidad," sabi ni Curran. "Huwag kang tumingin sa Chick-fil-A. Gustung-gusto ng lahat ang paghihintay sa pila para makakuha ng chicken sandwich, ngunit ang Arby's ay may chicken sandwich na masasabing kasing-sarap at mas mura.”

Naniniwala siya na ang merkado ay may mekanismo sa pagsasaayos sa sarili na may mga tao sa kaliwang bahagi ng pasilyo na nakikita ang merkado bilang kahila-hilakbot at masama. Gayunpaman, binigyang-diin din ng mamumuhunan na ang mga mamumuhunan na naniniwala na ang mga mekanismo ng pagmamarka ng ESG ay mahalaga sa pag-unlad at ang sangkatauhan ay dapat na may karapatang bumoto kasama ang kanilang mga pamumuhunan at sumusuporta sa mga kumpanyang may paborableng mga marka ng ESG.

"Kung saan nagiging mapanganib ay kapag ginagamit ng pederal na pamahalaan ang hindi maliwanag na mekanismo ng pagmamarka upang matukoy kung saan dapat ilagay ng mga tao ang kanilang pera," paglilinaw niya.

Bakit maaaring hindi kailanganin ang ESG

Sa pagtatapos ng araw, inilarawan ni Curran ang kanyang sarili bilang isang "purista sa merkado."

"Sa tingin ko, sa pangkalahatan, na may bukas at malayang pamamahayag na hindi manipulahin ng masasamang aktor, mawawala ang mga kalahok sa merkado ng korporasyon, at titigil ang pag-agos ng kapital sa kanila," sabi niya. "Ito ay kapag ang isang hindi nakikitang kamay ay nagtutulak ng pera sa isang politikal na direksyon na lubhang mapanganib."

Sinabi rin ng fund manager na mag-aalala rin siya tungkol sa ESG kung kinokontrol ng mga konserbatibo ang mga mekanismo ng pagmamarka.

"Matatakot din ako kung ang mga konserbatibo ay may access sa aparatong ito dahil mayroon din kaming mga baliw sa aming partido," sabi niya. "Kung ang mga konserbatibo ay bibigyan ng kakayahang magtalaga ng mga kumpanya ng isang marka, ito ay magiging isang malaking banta sa kapitalistang sistema at sa mga merkado tulad ng kung ano ang nangyayari ngayon."

Diskarte sa ESG

Bilang tugon sa kanyang mga alalahanin tungkol sa ESG, ang kumpanya ni Curran ay nagtatag ng isang exchange-traded na pondo na umiiwas sa mga kumpanyang pinaniniwalaan niyang labis na nakikilahok sa aktibismong pampulitika at panlipunan. Halimbawa, sinusubukan niyang iwasan ang mga kumpanyang naglalabas ng maraming press release sa social media o naglalabas ng materyal sa marketing tungkol sa iba't ibang isyung panlipunan kaysa sa kanilang mga negosyo.

"Ang mga pag-uugali na iyon ay hindi nakatuon sa mga produkto na naghihiwalay sa mga tao mula sa kanilang pera," sabi niya. “Inilalagay nila ang pulitika at aktibismo kaysa sa mga produkto at kahusayan. Kapag na-boycott namin ang mga kumpanyang iyon, natitira sa amin ang isang bundle ng de-kalidad na negosyong pang-comfort-food.”

Ang make-up ng ETF ay sumasalamin sa market. Halimbawa, sinabi ni Adam na 20% ng pangkalahatang merkado ay teknolohiya, 11% ay pinansyal, at 13% ay pangangalaga sa kalusugan. Ang kanyang God Bless America ETF ay naglalaman ng parehong pangkalahatang makeup.

Nag-ambag si Michelle Jones sa ulat na ito.