Ang mga ekonomista ay hindi nasisiyahan sa patuloy na mataas na inflation at kung paano ito tinutugunan ng Federal Reserve. Mula noong simula ng 2022, walong beses na itinaas ng Fed ang mga rate ng interes, pinakahuli noong Pebrero. Sa oras na iyon, ang pinuno ng Fed, si Jerome Powell, ay naging maingat sa pag-asa sa pagsasabing isang "proseso ng disinflationary” ay nagsimula na, bagaman malayo pa ang mararating at iyon mas maliliit na paglalakad maaaring asahan sa mga darating na buwan. Nasasabik ang mga mamumuhunan sa balita. Fast forward sa isang buwan mamaya sa Martes: Powell naka-sign na ang mga karagdagang pagtaas ay nasa abot-tanaw. Ang balitang iyon ay nagpagulong-gulo sa mga mamumuhunan, na nagpababa ng mga pangunahing index ng stock, habang naghahanda sila para sa mas mahigpit na mga kondisyon sa ekonomiya.
Isang nangungunang ekonomista na paulit-ulit na sinabi ang layunin ng Fed na bawasan ang inflation sa 2% ay hindi makatotohanan ngayon ay iniisip na ang pinaghalong pagmemensahe ng sentral na bangko ay nagbabanta sa katatagan ng pananalapi at pang-ekonomiya.
"Hindi talaga dapat ganito, at hindi na kailangan," isinulat ni Mohamed El-Erian, presidente ng Queens' College sa University of Cambridge, noong Martes sa isang op-ed para sa Bloomberg. "Gayunpaman, muli ang mga pahayag ni Federal Reserve Chair Jerome Powell ay nagdulot ng malaking pagkasumpungin sa mga merkado na maaaring magdulot ng panganib sa parehong pang-ekonomiyang kagalingan at katatagan ng pananalapi."
Ang komentaryo ni El-Erian ay kasunod ng isang panel ng Senado noong Martes kung saan ipinahiwatig ni Powell ang matatag na data ng ekonomiya kabilang ang isang blowout ulat ng trabaho noong Enero ay maaaring mangahulugan na "ang pinakamataas na antas ng mga rate ng interes ay malamang na mas mataas kaysa sa naunang inaasahan."
Ang mga mamumuhunan at mga tagamasid sa merkado ay unang umaasa na magsisimula ang Fed pagpapababa ng mga rate ng interes sa pagtatapos ng 2023 pagkatapos ng banayad na quarter basis-point na pagtaas sa susunod na pulong ng Federal Open Market Committee (FOMC) noong Marso. Ngunit ngayon, maaaring isaalang-alang ni Powell ang isang mas malaking pagtaas upang sugpuin ang inflation.
Ang pag-asa na ito ay agad na nakita sa mga merkado, ayon kay El-Erian. "Sa halip na labis na magpresyo sa pagtaas ng 25 na batayan na mga puntos gaya ng naunang inihayag ng Fed, inilipat ng mga merkado ang mga posibilidad na pabor sa 50 puntos, na magbabalik sa pababang pagbabago sa mga pagtaas na maagang ginawa ng bangko sentral noong isang buwan lamang," siya. nagsulat pagkatapos bumaba ang mga stock sa buong board pagkatapos ng address ni Powell.
Iniisip ni El-Erian na ang nakakalito na pagmemensahe ng Fed ay nag-iwan sa mga lider nito ng isang mahirap na pagpipilian. Dapat nilang kumpirmahin kung ano ang presyo ng merkado sa pamamagitan ng pagpapatupad ng 50 basis point hike kahit na nangangahulugan ito ng pagtanggi sa Pasulong na patnubay ni Fed ng mas maliit na pagtaas ng rate noong Pebrero, o sundin ang naunang patnubay sa halaga ng pagpapabagal sa pagtugon sa inflation. Ang alinmang landas ay maaaring makapinsala sa reputasyon ng Fed, idinagdag ni El-Erian.
"Ang alternatibo ng pagpapatuloy bilang ay nagpapataas ng mga hamon sa isang pandaigdigang ekonomiya na nahaharap sa isang mahalagang berdeng paglipat, pagbabago ng globalisasyon at mga supply chain, geopolitical na kawalan ng katiyakan, at isang lumalalang hindi pagkakapantay-pantay ng kita, kayamanan at pagkakataon," isinulat ni El-Erian.
Nagsalita ang ekonomista tungkol sa natitira pang inflation rate "malagkit” sa 4%, mas mataas sa target ng Fed na 2%. Ang inflation rate noong Enero ay 6.4%.
Ngunit hindi nag-iisa si El-Erian sa pagiging kritikal sa pagmemensahe ng Fed tungkol sa inflation. Itinuro ni Ken Griffin, pinuno ng hedge fund na Citadel, sa isang panayam noong Martes na si Powell ay dapat "magsabi ng mas kaunti" tungkol sa inflation. "Ang pagkakaiba-iba ng mensahe sa nakalipas na ilang linggo ay hindi kapani-paniwalang hindi produktibo," Griffin Sinabi Bloomberg.
Sabi ng ibang eksperto, lalala ang ekonomiya bago bumuti. Paulit-ulit na sinabi ni dating Treasury Secretary Larry Summers na ang paglaban sa inflation ay “mas malamang kaysa hindi” magpakawala ng recession. Noong Martes, sinabi niya na ang mga rate ng interes ay maaaring patuloy na tumaas hanggang sa makita ng Fed ang inflation malinaw na bumababa.
Tinutukoy din ng makasaysayang data kung paano nagkakaroon ng mga recession bihirang iniiwasan matapos ang mga rate ng interes ay humipo sa mga antas na kasing taas ng mga ito sa kasalukuyan. Posibleng ipaglaban iyon ng Fed, ayon kay Philip Jefferson, isang miyembro ng Lupon ng mga Gobernador ng Fed.
"Ang kasaysayan ay kapaki-pakinabang, ngunit marami lamang itong masasabi sa atin, lalo na sa mga sitwasyong walang makasaysayang pamarisan," sabi ni Jefferson. "Ang kasalukuyang sitwasyon ay naiiba sa mga nakaraang yugto sa hindi bababa sa apat na paraan." Kabilang sa mga iyon ang mga pagkagambala sa supply chain, pagbaba ng bilang ng mga taong nagtatrabaho o naghahanap ng trabaho, ang pagtaas ng kredibilidad ng Fed para labanan ang inflation, at ang pinagsama-samang pagsisikap nitong maghari sa mataas na rate ng inflation.
Ngunit ang malakas na data ng ekonomiya ay nagpabor sa ekonomiya ng US—ngayon, inaasahan ng ilang ekonomista na magsisimula ang recession sa US mamaya sa 2023 sa kabila ng mataas na rate ng interes habang ang ekonomiya ay patuloy na nagpapakita ng katatagan.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune:
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html