(Bloomberg) — Sa kauna-unahang pagkakataon sa halos dalawang dekada, ang mga mamumuhunan ay maaaring kumita ng higit sa 5% sa ilan sa mga pinakaligtas na securities sa utang sa mundo. Iyan ay mapagkumpitensya sa mga peligrosong asset tulad ng S&P 500 Index.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Mayroon lamang isang maliit na catch: US Treasury bill ay naging mas ligtas, dahil walang isang aksyon ng Kongreso, ang pagbabayad ay maaaring maantala.
Ang anim na buwang Treasury bill sa linggong ito ang naging unang obligasyon ng gobyerno ng US mula noong 2007 na nagbunga ng higit na 5% habang pinataas ng mga mangangalakal ang mga inaasahan para sa karagdagang pagtaas ng interes ng Federal Reserve. Ang mga ani ng isang taong bill ay lumalapit sa threshold. Samantala ang orasan ay tumatakbo upang taasan ang pederal na limitasyon sa utang, na may babala ang Congressional Budget Office na kung hindi man ay mauubusan ng pera ang gobyerno sa lalong madaling Hulyo.
Gayunpaman, sa mga pagbabalik sa anim na buwang bill na ngayon ay malayo na sa mga kita sa benchmark equity index, ito ay isang panganib na mukhang handang tanggapin ng mga mamumuhunan, dahil ang lingguhang bill auction ay patuloy na kumukuha ng malakas na demand.
"Ang pera ay naging hari," sabi ni Ben Emons, senior portfolio manager sa NewEdge Wealth. "Sa mas mataas na mga rate ang mga instrumentong ito na tulad ng pera ay nagiging isang mas mahusay na tool sa pamamahala ng panganib sa iyong portfolio kaysa sa iba pang mga bagay. Kung inilagay mo ang 50% ng iyong portfolio ngayon sa mga bill at ang natitira sa equities kung gayon ang iyong portfolio ay mas mahusay na balanse."
Ang mga nakaraang labanan sa limitasyon sa utang ay lumikha ng pagkakataon para sa mga mamumuhunan sa mga singil sa pamamagitan ng pag-mura sa kanila, at ito ay walang pagbubukod, sabi ni Emons. Hinuhulaan niya ang isang matagal na labanan sa pulitika sa pagtataas ng limitasyon sa utang upang makagawa ng isang kasunduan sa oras upang maiwasan ang isang default.
Ang mga anim na buwang bayarin ay nasa window kung saan ang CBO at ang mga strategist ng Wall Street ay nag-proyekto na ang gobyerno ay mauubusan ng pera kung hindi itataas ng Kongreso ang kisame ng utang. Kung iniiwasan sila ng ilang mamumuhunan sa kadahilanang iyon, ang iba ay binabayaran upang kunin ang panganib. Ang ani ay tumaas ng 16 na batayan na puntos sa huling dalawang auction, ang pinakamatarik na back-to-back na pagtaas mula noong Oktubre.
Sa harap ng auction sa susunod na linggo, plano ng Treasury na magbenta ng $60 bilyon ng tatlong buwang bill, $48 bilyon ng anim na buwang bill at $34 bilyon ng isang taong papel, bilang karagdagan sa slate nito na dalawa, lima at pitong taon -mga tala.
Ang Treasury Rate ay Tumalon sa mga Bill na Dapat bayaran sa Deadline ng Utang bilang Gross Buys
Bagama't tumaas din ang mga ani ng Treasury sa mas mahabang panahon sa linggong ito, na ang karamihan ay umabot sa kanilang pinakamataas na antas ng taon at marami ang lumampas sa 4%, ang mga bayarin ay nagbibigay ng higit na proteksyon mula sa pananaw ng Fed na biglang umuusad muli. Isang buwan lamang ang nakalipas, ilang mga mangangalakal ang inaasahan na ang sentral na bangko ay magtataas muli ng mga rate pagkatapos ng Marso. Pagsapit ng Biyernes — kasunod ng isang serye ng mga indikasyon na ang inflation ay hindi bumabagal nang kasing bilis ng inaasahan — isang pagtaas noong Mayo ay ganap na napresyuhan sa mga kontrata ng swap, na may posibilidad para sa isa pa noong Hunyo na umabot sa humigit-kumulang 70%.
Tatlong higit pang quarter-point na pagtaas ng rate mula sa 4.5%-4.75% target range na itinakda noong Peb. 1 ay magdadala nito sa 5.25%-5%. Pinagtibay ng mga ekonomista sa Goldman Sachs Group Inc. at Bank of America Corp. ang forecast na iyon sa mga tala na inilathala noong Huwebes.
Ang higit pang kalinawan tungkol sa saklaw ng pagtaas ng mga rate ay maaaring dumating sa susunod na linggo mula sa paglabas ng mga minuto ng pulong ng sentral na bangko noong Pebrero 1, gayundin mula sa personal na kita at data ng paggasta para sa Enero, na kinabibilangan ng sukatan ng inflation na pinapaboran ng Fed .
Ang mga ito ay maaaring tumaas ang pang-akit ng mga bayarin sa pamamagitan ng pag-aalis ng anumang natitirang mga taya na ang patakaran sa pananalapi ay magsisimulang lumuwag sa pagtatapos ng taon - isang inaasahan na pinanghinaan ng loob ng mga gumagawa ng patakaran ng Fed.
"Napagtatanto ng mga tao na sa sinabi ng Fed tungkol sa pag-angat ngunit ang pananatili doon ng mas matagal ay malamang na magdidikta sa pagbabalik ng merkado sa 2023," Deborah Cunningham, punong opisyal ng pamumuhunan ng mga pandaigdigang merkado ng pagkatubig at senior portfolio manager sa Federated Hermes, sinabi sa isang panayam sa Bloomberg Television. “Hindi ka maaaring tumaya na ang Fed ay pupunta sa isang terminal rate at pagkatapos ay magsisimulang bumaba at bumalik sa 4.5% sa pagtatapos ng taon. Hindi lang iyon ang dapat isipin ng merkado.”
Ano ang Panoorin
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html