Dalawang Taong Treasury Spike, Nagsenyas ng 'Malubhang Paghina ng Ekonomiya'

Ang inverted yield curve ay mas baligtad na ngayon. Nakalulungkot, ang ekonomiya ay mukhang seryosong bumagsak.

Ang ani sa dalawang taong Treasury umabot sa 3.87% noong Biyernes, tumaas mula sa 3.78% noong Huwebes at ngayon ay tumatakbo nang mas mataas kaysa sa pangmatagalang average nito na 3.14%. Sa madaling salita, kapag ang mga rate ng interes para sa panandaliang pagpapautang ay mas mataas kaysa sa mga rate ng interes para sa pangmatagalang pagpapahiram (10 taon sa 3.45%) na nangangahulugan na ang mga nagpapahiram ay nakakakita ng mas malaking panganib sa pagpapahiram ngayon kaysa sa nakikita nilang pagpapahiram sa isang tao sa hinaharap.

Binalaan ka noong Agosto 5.

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEUmiinit ang Recession; Panatilihin ng mga Mamumuhunan ang Iyong ShortsBy Kenneth Rapoza

"Kami ay nahaharap sa isang matinding paghina ng ekonomiya sa buong mundo," Edwards Jones investment strategist Mona Mahajan sinabi sa Squawk Box ng CNBC ngayong umaga. "Kami ay nagkaroon ng mas mainit kaysa sa inaasahang ulat ng inflation sa linggong ito...at ang S&P mula sa isang teknikal na pananaw ay mukhang mahina rin. Kailangan nating makita ang pagpapabuti ng inflation picture. Ang mamimili ay nasa disenteng hugis pa rin, ngunit hindi namin nakikita ang mga kondisyon ng pag-urong.

gagawin namin.

Sinusubukan ng merkado ang Fed sa puntong ito, pinangahasan silang itaas ang mga rate sa gitna ng paghina ng ekonomiya. Ngunit kung isasaalang-alang kung paano walang gustong sabihin na ang US ay nasa isang aktwal na pag-urong - isang teknikal lamang - ano ang pumipigil sa Fed na manatili sa mandato nito upang labanan ang inflation? Sa kanila, walang recession, talaga. Masyadong malakas ang job market. Ang kawalan ng trabaho ay hindi kahit 4%.

Nasa Catch-22 sila. Kung pananatilihin nila ang mga rate ng hiking, tiyak na bumagal ang ekonomiya habang ang mga kumpanya ay nagiging pagod sa kanilang pananalapi. Magsisimula ang mga pagbawas sa trabaho. Ang Fed ay makakakuha ng pag-urong nito at maaaring huminto sa pagtaas ng mga rate, sa pag-aakalang bumababa ang inflation.

"Walang iba kundi ang pag-urong ng ekonomiya na nagmumula sa 2-taong ani na tumataas sa itaas ng 10-taong ani," sabi ni Vladimir Signorelli, na naglalaan ng oras mula sa kanyang paglalakbay sa Mexico noong Biyernes. Si Signorelli ang pinuno ng Bretton Woods Research, isang macro investment research firm mula sa Long Valley, NJ.

Ang mas mataas na malapit na mga rate ng interes ay nangangahulugan ng mas mataas na mga rate ng mortgage. Iyan ay mabuti para sa mga naghahanap upang bumili ng bahay at na-presyo out. Ngunit ang mga presyo ng pabahay ay kailangang bumaba pa bago ang mas mababang presyo ng sticker ay makabawi para sa isang mas mataas na rate ng mortgage.

Sa isang taon-sa-taon na batayan, kasalakuyang benta at bagong benta ng bahay ay bumaba ng 20.2% at 29.6%, ayon sa pagkakabanggit. Iyon ay dahil ang mga presyo ay mapangahas pa rin. Ngayong linggo Binago ni Zillow ang 12-buwang pananaw nito at ngayon ay hinuhulaan na ang US home values ​​ay tataas ng 1.4%. Iyan ang maling paraan. Ang inflation ng pabahay ay hindi nakakatulong kahit kaunti sa ekonomiya ng US. Ang ilan sa mga ito ay dahil sa mga problema sa supply chain dahil tila ang US ay hindi maaaring gumawa ng mga tabla at mga kagamitan sa banyo kaya kailangan nitong i-import ang lahat sa pamamagitan ng bangka mula sa China, na nasa loob at labas ng mga Covid lockdown. At ginugol ng European multinational shippers ang mas magandang bahagi ng huling dalawang taon sa pag-jack up ng mga presyo sa pagpapadala. Hindi rin nakakatulong.

Kung bumagal ang pabahay, darating ang mga headwind para sa mga construction worker at lahat ng mga negosyong nasa margin na pinananatiling buhay ng stimulus ng gobyerno sa panahon ng pandemya. Nawala ang stimulus na iyon. At ngayon ang pang-ekonomiyang alpombra ay hinuhugot mula sa ilalim ng mga ito.

Sa bilis na ito, na humahadlang sa mga kapitan ng Titanic na lumipat nang husto sa starboard, a "malalim na recession" sa mga pangunahing ekonomiya ay malamang, tulad ng sinabi ni Barclays noong nakaraang Biyernes at inulit sa buong linggo.

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEAng Europe ay Patungo sa 'Malalim na Recession', DeindustrializationBy Kenneth Rapoza

"Maliban kung si Powell ay nakakuha ng isang palatandaan, ito ay nakapipinsalang paggawa ng patakaran ng Federal Reserve," sabi ni Signorelli.

Bihira para sa mga sentral na bangko na magtaas ng mga rate sa isang pagbagsak ng ekonomiya. Ngunit ang parehong mga bangko ay may mga rate sa zero, o malapit dito, kapag ang ekonomiya ay humuhuni. Iyon ay higit sa lahat dahil ang inflation ay humigit-kumulang 2% sa isang magandang araw. Ngayon ito ay mas malapit sa 9%, na may ilang mga item tulad ng pagkain na kasing taas ng 10% kumpara sa isang taon na ang nakalipas.

“Ginagaya ang pagiging hawkish na may mga rate ng interes sa ibang lugar, tulad ng sa Europe, India, at Brazil ,” sabi ni Signorelli. "Hindi kailanman magandang makita ang kalahati ng mga sentral na bangko sa mundo na nagpapasya sa kanilang pinakamahusay na pagsisikap ay dapat na tumuon ngayon sa pagpigil sa paglago ng ekonomiya."

Kamakailan ay binalaan ng Pangulo ng World Bank na si David Malpass ang mga sentral na bangko na tumalikod o isang malaking pandaigdigang pag-urong ang nagbabanta sa susunod na taon. Maaaring mas mahusay na tumuon sa paghikayat sa produksyon at paglago ng ekonomiya.

Ang dalawang taong Treasury ay nagsasabing ang Wall Street — at mga nagpapahiram — ay nag-iisip na oras na para huminga.