(Bloomberg) — Mula sa pagsisimula ng pagbabantay sa mga tren na puno ng metal mula sa mga magnanakaw sa nagyeyelong gabi ng taglamig, si He Jinbi ay nagtayo ng isang copper trading house na napakalakas na humahawak ng isa sa bawat apat na toneladang inaangkat sa China.
Isang isinilang na mangangalakal na may nakakahawang pagkamapagpatawa, pinalaki ng 57-taong-gulang ang Maike Metals International Ltd. sa pamamagitan ng rough-and-tumble rush para sa mga kalakal noong unang bahagi ng 2000s, upang maging isang pangunahing tubo sa pagitan ng mga industriyal na sentro ng China at mga pandaigdigang mangangalakal tulad ng Glencore Plc.
Ngayon ay dumaranas si Maike ng krisis sa pagkatubig, at ang imperyo Niya ay nasa ilalim ng banta. Ang mga epekto ng ripple ay maaaring madama sa buong mundo: ang kumpanya ay humahawak ng isang milyong tonelada sa isang taon - isang-kapat ng mga pinong pag-import ng tanso ng China - na ginagawa itong pinakamalaking manlalaro sa pinakamahalagang pandaigdigang ruta ng kalakalan para sa metal, at isang pangunahing negosyante sa London. Palitan ng Metal.
Sa kanyang malawak na network ng mga contact na nagbibigay ng nakakainggit na pananaw sa mga pabrika at gusali ng China, Siya ay naging isang poster child para sa commodity-fueled boom ng China sa loob ng dalawang dekada - na kumikita ng malaking halaga mula sa matinding pangangailangan nito para sa mga hilaw na materyales at pagkatapos ay ibinagsak ito sa pula- mainit na merkado ng ari-arian.
Ngunit sa taong ito, ang mga mahigpit na patakaran sa Covid Zero ng Beijing ay tumama nang husto sa merkado ng ari-arian at sa presyo ng tanso. Pagkatapos ng mga buwan ng tsismis, inamin niya sa publiko noong nakaraang buwan na humingi ng tulong si Maike upang malutas ang mga isyu sa pagkatubig.
Sinabi niya na ang mga problema ay pansamantala at apektado lamang ng isang maliit na bahagi ng kanyang negosyo, ngunit ang kanyang mga katapat sa kalakalan at mga nagpapautang ay nag-iingat. Sinuspinde ng ilang Chinese domestic trader ang mga bagong deal, habang ang isa sa pinakamatagal nang nagpapahiram ng kumpanya, ang ICBC Standard Bank Plc, ay nababahala nang husto na inilipat nito ang ilang tanso palabas ng China na sumuporta sa pagpapautang nito sa Maike.
Kahit na maaari itong makakuha ng suporta mula sa gobyerno at mga bangko ng estado, sinabi ng mga executive ng industriya na maaaring magpumiglas si Maike na mapanatili ang nangingibabaw na papel nito sa merkado ng tansong Tsino.
Kung ang pag-angat Niya ay isang maliit na daigdig ng pag-unlad ng ekonomiya ng China, ang kanyang kasalukuyang mga paghihirap ay maaaring magmarka ng punto ng pagbabago para sa mga pamilihan ng kalakal: ang pagtatapos ng isang panahon kung saan ang demand ng China ay maaari lamang tumaas.
"Sa ilang mga paraan ang kuwento ni Maike ay ang kuwento ng modernong Tsina," sabi ni David Lilley, na nagsimulang makipag-ugnayan kay Maike noong 1990s, una bilang isang mangangalakal sa MG Plc at kalaunan bilang co-founder ng trading house at hedge fund na Red Kite. "Mahusay niyang sinakyan ang dinamika ng ekonomiya ng China, ngunit walang sinuman ang naghanda para sa mga pag-lock ng Covid."
Ang salaysay na ito tungkol sa pag-angat niya sa tugatog ng industriya ng mga kalakal ng China ay batay sa mga panayam sa mga kasama sa negosyo, karibal at bangkero, na marami sa kanila ay humiling na huwag pangalanan dahil sa sensitivity ng sitwasyon.
Ang isang tagapagsalita para kay Maike ay tumanggi na magkomento sa kuwentong ito, ngunit sinabi bilang tugon sa mga naunang tanong mula sa Bloomberg noong Setyembre 7: "Ang aming kumpanya ay malalim na nasangkot sa pag-unlad ng industriya ng kalakal sa loob ng halos 30 taon. Napanatili nito ang isang matatag na pag-unlad na nasaksihan ng lahat. Malapit na itong ipagpatuloy ang normal na operasyon at patuloy na mag-aambag sa pag-unlad ng industriya at lokal na ekonomiya.”
Copper Boom
Ipinanganak noong 1964 sa lalawigan ng Shaanxi ng Tsina, Siya ay unang nakatagpo ng tanso nang makakuha siya ng trabaho sa pagkuha ng mga pang-industriyang materyales para sa isang lokal na kumpanya. Bilang isang binata, binayaran siya upang bantayan ang mga kargamento ng tanso sa mga tren na tumatawid sa China — na maaaring isang malamig na trabaho sa nagyeyelong gabi ng taglamig.
Noong 1993, itinatag niya at ng ilang kaibigan ang Maike sa kanlurang lungsod ng Xi'an, na kilala bilang kabisera ng unang emperador ng China at ang lokasyon ng mga iconic na estatwa ng Terracotta Army. Ang grupo ay nagpautang ng 50,000 yuan (mga $7,200) para bumili at magbenta ng mga produktong mekanikal at elektrikal. Ngunit nagkaroon ng epekto ang maagang pakikipagtagpo Niya sa tanso, at mabilis nilang inilipat ang kanilang pagtuon sa scrap metal, copper wire at pinong tanso.
Sa likas na katangian, isang malawak na ngiti at isang magaan na pakiramdam ng pagpapatawa, Siya ay isang likas na mangangalakal ng kalakal na ang karisma ay makakatulong sa kanya na bumuo ng isang malawak na network ng mga kaibigan at mga contact sa negosyo.
Sa liberalisasyon ng ekonomiya ng China, ginamit niya ang kanyang mga koneksyon para gawing middleman si Maike sa pagitan ng malalaking internasyonal na mangangalakal at ng dumaraming tao ng China ng mga mamimiling tanso.
Sa loob ng 15 taon, magiging 50% ang China mula sa pagkonsumo ng ikasampung bahagi ng supply ng tanso sa mundo, na mag-uudyok ng supercycle ng pagtaas ng presyo para sa metal na ginagamit sa mga electrical wire sa lahat ng bagay mula sa mga kable ng kuryente hanggang sa mga air-conditioning unit.
Casino ng Mga Kalakal
Ito ay isang ligaw na panahon kung kailan, para sa marami, ang mga pamilihan ng kalakal ng China ay higit pa sa isang casino. Ang mga grupo ng mga mangangalakal ay magtutulungan upang magkasamang tumaya, na maglulunsad ng mga ambus laban sa kanilang mga kalaban sa kabilang panig ng merkado. Ang pinakamatapang na manlalaro ay palayawin pagkatapos ng martial art masters ng mga sikat na nobela.
Habang maraming mangangalakal ang dumating at umalis sa mga taong ito ng go-go, nagpatuloy Siya.
"Nagkasama kami ng malaking halaga ng negosyo sa loob ng dalawampung taon," sabi ni Lilley. "May mga pagkakataon na ang kalakalan ng mga metal ng Tsino ay isang tunay na ligaw na kanluran at siya ay namumukod-tangi para sa kanyang karangalan. Lagi niyang gagawing mabuti ang kanyang salita.”
Mayroon din siyang isa pang katangiang mahalaga para sa isang matagumpay na mangangalakal ng kalakal: isang gana sa panganib.
Ang kanyang malaking break ay dumating sa mga unang araw ng supercycle. Noong Mayo 2005, ang industriya ng metal ng China ay nagtipon sa Shanghai para sa taunang kumperensya ng Shanghai Futures Exchange. Ang mga presyo ng tanso ay tumaas nang husto, at karamihan sa mga producer, fabricator at mangangalakal sa madla ay nag-isip na malapit na silang bumagsak. Maging ang makapangyarihang State Reserve Bureau ng China ay gumawa ng mahinang taya.
Nagulat sila nang marinig ng analyst ng Barclays na si Ingrid Sternby na hulaan na ang tanso ay tatama sa mga bagong matataas dahil lumampas ang demand ng China sa supply. Ngunit sa lalong madaling panahon siya ay napatunayang tama, dahil ang mga presyo ay higit sa doble sa susunod na 12 buwan. Ang mga pagkalugi ng SRB ay naging isang pambansang iskandalo, at karamihan sa mga mangangalakal na Tsino ay nakaligtaan ang pagkakataong mapakinabangan ang mga nadagdag.
Wala siya sa kanila. Sa pagbibigay-pansin sa demand mula sa kanyang network ng mga consumer na Tsino, siya ay nakabuo ng isang bullish na posisyon at kumikita nang malaki mula sa pandaigdigang pagtaas ng presyo.
Ito ay isang pattern na matagumpay niyang uulitin ng maraming beses sa paglipas ng mga taon. Ang kanyang ginustong diskarte ay nagsasangkot ng pagbebenta ng mga opsyon — sa downside, sa presyong malamang na makita ng kanyang mga customer na Tsino bilang isang pagkakataon sa pagbili, at sa kabaligtaran, sa presyong malamang na ituring nilang masyadong mahal.
Bagama't nasiyahan siya sa ilan sa mga bitag ng tagumpay, ang mga taong nakakilala sa He sa loob ng maraming taon ay nagsabi na nanatili siyang down-to-earth kahit na ang kanyang net worth ay lumaki sa mga antas na malamang na gumawa sa kanya, sa kanyang pinakamataas, isang bilyonaryo.
Sa Shanghai, regular siyang nanananghalian sa isang restaurant na naghahain ng cuisine mula sa Xi'an, kung saan kakainin niya ang paborito niyang steamed cold noodles at pritong leek dumpling sa halagang 50 yuan ($7).
Mga Daloy ng Pananalapi
Ang ebolusyon ng negosyo ni He ay sumasalamin sa mga pagbabagong nagaganap sa mundo ng negosyo ng China. Bagama't nagsimula lamang siya bilang isang distributor ng pisikal na tanso, hindi nagtagal ay pinasimunuan niya ang lumalagong ugnayan sa pagitan ng negosyo ng mga kalakal at mga pamilihang pinansyal sa China.
Habang lumaki si Maike upang maging nangungunang importer ng tanso sa bansa, sinimulan niyang gamitin ang patuloy na daloy ng metal upang mapataas ang financing. Maaari siyang humingi ng mga paunang bayad mula sa kanyang mga end customer, at humiram din laban sa dumaraming dami ng tansong ipinapadala at hawak niya sa mga bodega. Sa paglipas ng mga taon, ang koneksyon sa pagitan ng tanso at cash ay naging mahusay na itinatag, at ang mga pagbagsak at daloy ng credit cycle ng China ay naging isang pangunahing driver ng pandaigdigang merkado.
Gagamitin niya ang perang nalikom mula sa kanyang negosyong tanso upang mag-isip tungkol sa palitan o, lalong, mamuhunan sa umuusbong na sektor ng real estate ng China. Simula noong bandang 2011, nagtayo siya ng mga hotel at business center, at maging ng sarili niyang mga bodega sa bonded zone ng Shanghai.
"Sa ilang mga paraan ang kuwento ni Maike ay kuwento ng modernong Tsina"
Habang ang estado ay naging mas nangingibabaw na puwersa sa mundo ng negosyo ng China, itinuon niya ang kanyang pagtuon sa pamumuhunan sa kanyang bayan, ang Xi'an, na sumusuporta sa mga proyekto sa ilalim ng Belt and Road Initiative ni Xi Jinping.
Ngayong taon, gayunpaman, nagsimulang gumuho ang imperyo Niya.
Ang lungsod ng Xi'an ay nahaharap sa isang buwang lockdown noong Disyembre at Enero, at higit pang mga paghihigpit noong Abril at Hulyo nang muling lumitaw ang Covid, na sinasaktan ang mga pamumuhunan sa ari-arian ng He. Ang kanyang mga hotel ay halos walang laman sa loob ng maraming buwan, at ang ilang mga komersyal na nangungupahan ay tumigil lamang sa pagbabayad ng renta.
Si Maike ay isa sa isang bilang ng mga kumpanya na bumulusok sa kanilang mga kapalaran sa merkado ng ari-arian sa mga taon ng boom, sabi ni Dong Hao, pinuno ng Chaos Ternary Research Institute. "Pagkatapos ng matalim na turnaround sa real estate noong nakaraang taon, ang mga naturang kumpanya ay nakatagpo ng iba't ibang mga paghihirap," sabi niya.
Nickel Squeeze
Ang mas malawak na kahinaan ng ekonomiya ng China ay nagdulot din ng pagbagsak ng presyo ng tanso, habang kasabay nito ay nagdusa si Maike sa resulta ng lumalagong pag-iingat sa mga bangko patungo sa sektor ng kalakal sa China. Ang pagtitiwala sa industriya ay nasaktan ng makasaysayang nickel squeeze noong Marso, pati na rin ang ilang mga iskandalo na kinasasangkutan ng mga nawawalang aluminum at copper ores.
Sa mga nakalipas na linggo, nagsimulang makaranas si Maike ng mga paghihirap sa pagbabayad para sa mga pagbili nito sa tanso, at ilang mga internasyonal na kumpanya — kabilang ang BHP Group at Codelco ng Chile — ay nag-pause ng mga benta sa Maike at inilihis ang mga kargamento.
Walang katiyakan ang hinaharap. Nakilala niya ang isang grupo ng mga Chinese bank noong huling bahagi ng Agosto sa isang crunch meeting na inorganisa ng lokal na pamahalaan ng Shaanxi. Nang maglaon, sinabi ni Maike na ang mga bangko ay sumang-ayon na suportahan ito, kabilang ang sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga extension sa umiiral na mga pautang.
Ngunit ang aktibidad ng pangangalakal nito ay higit na huminto habang ang ibang mga mangangalakal ay lalong kinakabahan tungkol sa pakikitungo sa kumpanya. At, sa kalagayan ng mga problema ni Maike, ang ilan sa mga pinakamalaking bangko sa sektor ay humihila mula sa pagpopondo ng mga metal sa China sa pangkalahatan.
Sa loob ng Tsina, ang paghihirap niya ay nagdulot ng halo-halong emosyon. Marami ang nagdadalamhati sa kanyang sitwasyon bilang trahedya para sa industriya ng mga kalakal ng China at sagisag ng isang ekonomiya na lalong pinangungunahan ng mga kumpanya ng estado.
Ang iba ay hindi gaanong malungkot na makita ang pagtatapos ng isang modelo ng negosyo na nagtaas ng tanso sa isang pinansiyal na asset at kung minsan ay nagiging sanhi ng pag-iiba ng mga margin ng pag-import mula sa mga pisikal na batayan.
"Sa loob ng maraming taon, ang mga mangangalakal tulad ng Maike ay naging mahalaga sa pag-aangkat ng tanso sa China - sila ay bumili ng napaka-pare-pareho upang mapanatili ang daloy ng financing," sabi ni Simon Collins, ang dating pinuno ng metal trading sa Trafigura Group at ang CEO ng digital trading platform na TradeCloud. "Sa market ng ari-arian na tulad nito, sa tingin ko ay maaaring huminto ang musika."
Maraming mga kwentong katulad nito ay magagamit sa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/tycoon-running-quarter-china-copper-003002525.html