Ang pagsisiyasat ng US sa Do Kwon at sa kanyang kasumpa-sumpa na stablecoin ay nagbubunyag ng ilang bagong paghahayag

Ang pagbagsak ng dapat na stablecoin na TerraUSD noong Mayo ay nagtanggal ng higit sa $40 bilyon na halaga ng merkado na hawak ng mga mamumuhunan na bumili sa kuwento na ang creator na si Do Hyeong Kwon at ang kanyang firm na Terraform Labs ay nakahanap ng isang bagong paraan upang lumikha ng isang perpetual money machine.

Charge sheet kahapon naisaayos sa korte ng US Securities and Exchange Commission ang unang detalyadong pagtingin sa kung ano ang naging mali. Ang mga paratang ay nagpakita ng ibang larawan mula sa isang 31-taong-gulang na si Kwon at ang kanyang mga kasosyo na ipininta sa mga mamumuhunan at media sa mundo.

Narito ang isang breakdown ng ilan sa mga pangunahing natuklasan:

Hindi matatag na stablecoin

Nalinlang ng Terraform at Kwon ang mga mamumuhunan tungkol sa katatagan ng TerraUSD (kilala rin bilang UST). Ang token ay itinayo bilang isang algorithmic stablecoin na gumamit ng kumplikadong matematika upang matiyak ang isang 1:1 na peg laban sa US dollar. 

Ang token ay nawala sa peg nito noong Mayo 2021, na nagdulot ng panic sa mga user. Kung ang peg ay hindi mabilis na naibalik, ito ay "magsasabi ng kapahamakan para sa buong Terraform ecosystem," isinulat ng SEC. 

Si Kwon "lihim" ay bumaling sa isang third party, hindi nakilala sa charge sheet ngunit iniulat ng The Block to be Jump Trading, para sa tulong. Tumalon sa mga biniling "massive amounts" ng UST para maibalik ang peg. Ang pagsisikap na iyon ay ipinahayag sa publiko bilang isang tagumpay ng desentralisasyon ng UST at awtomatikong pagpapagaling sa sarili na mga kakayahan, at ang mga mamumuhunan ay nagbuhos ng bilyun-bilyong dolyar pa sa produkto. Ang Jump sa huli ay nakinabang ng humigit-kumulang $1.3 bilyon mula sa kaugnayan nito sa Terraform, ipinahiwatig ng paghahain ng SEC.

Mga pekeng relasyon sa negosyo

Upang pasiglahin ang kapangyarihan ng Terraform blockchain, inangkin ni Kwon at ng kanyang koponan na ginagamit ito ng isang kumpanya sa pagbabayad sa Korea na tinatawag na Chai upang ayusin ang milyun-milyong transaksyon. Iyon ay isang kumpletong katha, diumano ng SEC. 

Ang Chai Corporation ay itinatag ni Daniel Shin Hyun-seung, na isa ring tagapagtatag ng Terraform. Umupo si Kwon sa board ni Chai, at ang dalawang kumpanya ay nagbahagi ng espasyo sa opisina at mga tauhan. Sina Chai at Shin ay iniimbestigahan ng mga awtoridad ng Korea, Forkast News iniulat noong Nobyembre, binanggit ang isang tagapagsalita ni Chai na nagsasabing "Lubos na makikipagtulungan si Daniel sa patuloy na pagsisiyasat upang linawin ang mga hindi pagkakaunawaan at upang malutas ang mga naturang haka-haka."

Ang Terraform at Kwon ay gumawa ng "mga mali at mapanlinlang na pahayag" tungkol sa pagkakasangkot ni Chai bilang bahagi ng mga pagsisikap na humingi ng mga pamumuhunan, at gayundin sa mga pampublikong panayam ni Kwon, sinabi ng SEC. Kasama dito ang isang slide deck presentation sa isang US institutional investor na nagsasabi sa bilis at kahusayan ni Chai sa paggamit ng Terraform blockchain. 

Upang linlangin ang mga taong nanonood ng Terraform blockchain para sa ebidensya ng mga transaksyon sa Chai, ang koponan ni Kwon ay nagprogram ng isang server upang tumanggap at magproseso ng data tungkol sa mga transaksyon sa totoong mundo ng Chai sa mga Korean na mangangalakal, at pagkatapos ay mag-isyu ng mga tagubilin sa Terraform blockchain upang kopyahin ang mga transaksyong iyon na parang orihinal na ginawa nila. nagawa na sa blockchain na iyon, isinulat ng SEC.

Mga hindi rehistradong securities

Ang isa pang linya ng pag-atake ay ang UST at iba pang mga token na nauugnay sa Terraform ay mga hindi rehistradong securities, ang sinasabi ng asong tagapagbantay. Kabilang dito ang tinatawag na mga wrapped token na nilikha kapag lumilipat sa pagitan ng mga blockchain, at pati na rin ang mga mirror token na idinisenyo upang kopyahin ang mga paggalaw ng presyo ng mga nakalistang equities.

Nilabag ng Terraform ang mga patakaran ng securities ng US sa pamamagitan ng hindi pagrehistro sa iba't ibang mga produktong ito, sinabi ng SEC.

Sa partikular, sinabi ng ahensya na limang asset ay "crypto asset securities" — LUNA token, isang bersyon ng LUNA na tinatawag na "wrapped" LUNA, UST, MIR token, at security-based swaps o mAssets. Ang SEC ay dumaan sa mga asset sa reklamo, na iniuugnay ito sa iba't ibang prong ng Howey Test, isang kaso ng Korte Suprema ng US noong 1946 na kinasasangkutan ng mga citrus groves sa Florida. Ang pagsusulit na iyon ay paulit-ulit na ginamit ng ahensya upang matukoy kung ang mga cryptocurrencies ay mga seguridad.

Ang reklamong ito ay maaaring maging ang pinakapinapanood na bahagi ng anumang pagsubok, dahil ang industriya ng crypto ay lubos na sensitibo sa anumang paghahabol ng SEC na ang mga token ay mga securities. Sa ibang mga kaso ng crypto na dinala ng SEC, tulad ng insider trading suit laban sa dating manager ng Coinbase na si Ishan Wahi, mga asosasyon ng industriya mayroon interjected upang magtaltalan na ang SEC ay walang awtoridad dahil ang mga token ay hindi mga mahalagang papel.

Lihim na itago

Ang Kwon ay may lihim na itago na higit sa 10,000 bitcoin, diumano ng mga imbestigador. Ang bitcoin ay inilipat ni Kwon mula sa Terraform at mga kaugnay na entity sa isang pitaka sa pag-iingat sa sarili. Mula noong Mayo 2022 nang mag-tank ang UST, ang bitcoin mula sa wallet ay inilipat sa isang hindi pinangalanang Swiss bank at na-convert sa fiat. Mula noong Hunyo noong nakaraang taon mahigit $100 milyon sa fiat currency ang inalis sa bangko.

Hindi Alam na Lokasyon 

Hindi tumugon si Do Kwon sa isang kahilingan para sa komento.