Ang Vanguard na Magbayad ng Milyun-milyong Mamumuhunan sa Massachusetts Higit sa Target-Date Fund Tax Hit

Ang mga pondo sa target na petsa ay naging isang default na pagpipilian sa maraming mga plano sa pagreretiro at sikat sa mga mamumuhunan na naghahanap ng mababang bayad at isang hands-off na diskarte sa pamumuhunan. Ang mga mamumuhunan ay maaaring pumili ng isang pondo na halos tumutugma sa kanilang inaasahang petsa ng pagreretiro. Sa paglipas ng panahon, inililipat ng pondo ang alokasyon nito mula sa karamihan sa mga equities patungo sa mas balanseng halo ng mga stock at bono.

Ang mga asset sa target-date na pondo ay lumago sa $3.27 trilyon sa katapusan ng 2021, mula sa $2.8 trilyon sa katapusan ng 2020, ayon sa isang ulat mula sa research firm MorningStar.

Nag-alok ang Vanguard ng dalawang bersyon ng target-date na pondo nito—isa para sa mga retail investor at isa para sa mga kliyenteng institusyon. Parehong gumamit ng parehong diskarte at pamumuhunan, ngunit ang mga namumuhunan sa institusyon ay nagbayad ng mas mababang bayad. Noong Disyembre 2020, inihayag ng Vanguard binabawasan nito ang mga minimum na pamumuhunan para sa mga institusyonal na TDF sa $5 milyon mula sa $100 milyon. Nag-udyok iyon sa ilang maliliit na plano sa pagreretiro na ilipat ang mga asset mula sa retail patungo sa mga institutional na TDF—isang exodus na nagpilit sa mga retail na TDF na magbenta ng mga asset, na lumilikha ng mga capital gain para sa mga mamumuhunan na may hawak ng mga pondo sa mga nabubuwisang account.

Ang mga pangmatagalan at panandaliang capital gain ay ipinamahagi sa mahigit 5,000 Massachusetts account, ayon sa Kalihim ng Commonwealth William F. Galvin, na nangangasiwa sa Securities Division ng estado. Sinabi ng ahensya na ibinebenta ng Vanguard ang mga target-date na pondo nito bilang isang hands-off na opsyon sa pamumuhunan para sa pinaghirapang pagtitipid sa pagreretiro.

Karamihan sa pera sa pag-aayos—$5.5 milyon—ay mapupunta sa mga karapat-dapat na mamumuhunan sa Massachusetts upang sakupin ang mga pananagutan sa buwis na kanilang natamo bilang resulta ng mga pamamahagi ng capital gains, ayon sa regulator ng Massachusetts. Ang Vanguard ay gagawa din ng isang beses na pagbabayad ng $500,000 sa Commonwealth of Massachusetts.

"Natutuwa ako na ang aking opisina ay nakakuha ng makabuluhang kaluwagan para sa mga namumuhunan sa Massachusetts," sabi ni Galvin sa isang pahayag. "Ang mga pambihirang capital gain na ito ay dulot ng malay na desisyon ng Vanguard na makinabang ang mga ultra-mayamang shareholder kaysa sa mga pangunahing namumuhunan sa kalye."

Hindi inamin o itinanggi ng Vanguard ang anumang maling gawain bilang bahagi ng pag-areglo.

"Natutuwa kaming ilagay ang bagay na ito sa likod namin at maiwasan ang gastos at pagkagambala ng isang matagal na proseso," sabi ng isang tagapagsalita ng kumpanya sa isang pahayag. “Bilang isang organisasyong pag-aari ng kliyente, ang Vanguard ay may mahabang kasaysayan ng pagpapababa ng mga gastos at mga minimum na pamumuhunan upang makinabang ang mga mamumuhunan at mga nagtitipid sa pagreretiro. Nananatili kaming nakatuon sa pagbabawas ng gastos at pagiging kumplikado ng pamumuhunan upang matulungan ang higit pang mga Amerikano na maabot ang kanilang mga layunin sa pananalapi.

Ang Vanguard ay isa sa pinakamalaking asset manager sa mundo. Kilala sa mababang halaga ng mga pondo, ang kumpanya ay nagsisilbi ng higit sa 30 milyong mamumuhunan at nangangasiwa ng higit sa $8 trilyon sa mga asset.

Ang mga mamumuhunan na nagsasakdal sa Vanguard ay naghahanap ng class-action status sa ngalan ng kanilang sarili at iba pang mga customer ng Vanguard na namuhunan sa mga pondo ng target-date ng kumpanya. 

Sinasabi ng demanda na bilang resulta ng selloff na sinenyasan ng mga bagong minimum na pamumuhunan ng Vanguard, ang mga retail na pondo ng kumpanya ay nagbebenta ng hanggang 15% ng kanilang mga ari-arian upang makalikom ng pera upang makuha ang mga pagbabahagi. Sa paggawa nito, natanto ng mga pondo ang mga capital gain na ibinahagi sa mga natitirang mamumuhunan ng mga pondo ayon sa iniaatas ng batas, ayon sa demanda. 

"Bagaman hindi ito nasaktan sa mga plano sa pagreretiro, iniwan nito ang mga nabubuwisang mamumuhunan na may hawak na bag ng buwis," ayon sa demanda na isinampa noong Marso 14 sa isang pederal na hukuman sa Philadelphia. Nakabinbin ang kaso.

Ang Vanguard ay diumano'y may iba pang mga opsyon, tulad ng pagpapababa sa mga bayarin sa retail fund para sa mga plano na may hindi bababa sa $5 milyon na namuhunan o pinagsama ang dalawang pondo, ayon sa demanda. Sa huli, Vanguard pinagsama ang mga pondo noong Setyembre 2021. Wala itong kahihinatnan sa buwis para sa mga mamumuhunan, ayon sa demanda. 

Sinabi ng Kalihim ng Komonwelt na sinimulan na nitong imbestigahan ang isyu noong Enero at plano nitong ipaalam sa mga karapat-dapat na mamumuhunan sa Massachusetts na maaaring sila ay may karapatan sa pananalapi na pagsasauli mula sa Vanguard. Ang Massachusetts ay may isa sa mga mas agresibong regulator ng mga seguridad ng estado. Halimbawa, ang ahensya kamakailan pinindot na brokerage kung kailan nila nilayon na itaas ang mga ani sa mga cash account ng mga kliyente. Noong nakaraang taon, nagmulta ito ng isang unit ng MassMutual $4 milyon para sa umano'y hindi pagsubaybay sa aktibidad ng social media ng mga empleyado nito, kabilang si Keith Gill, na naging tanyag sa kanyang mga video sa YouTube na tumatalakay sa mga meme stock. Sinubukan din ng Kalihim ng Komonwelt na magpatibay ng isang tuntuning katiwala na nangangailangan ng mga broker na kumilos para sa pinakamahusay na interes ng mga kliyente; isang hukom ng estado inalis ang panuntunan noong Marso matapos idemanda ng Robinhood Financial ang regulator.

Sumulat kay Andrew Welsch sa [protektado ng email]