Ang 2023 na pananaw ng Wall Street para sa mga stock

Ang post na ito ay orihinal na nai-publish sa TKer.co

Ito na oras ng taon kapag sinabi ng mga nangungunang strategist ng Wall Street sa mga kliyente kung saan nila nakikita ang stock market patungo sa susunod na taon.

Karaniwan, hinuhulaan ng average na forecast para sa grupo ang pag-akyat ng S&P 500 ng humigit-kumulang 10%, na alinsunod sa makasaysayang mga average.

Sa pagkakataong ito, ang mga kalamangan ay hindi karaniwang maingat sa pinaka inaasahan ang S&P upang tapusin ang 2023 na mas mababa kaysa sa kung saan ito ngayon.

Mayroong daan-daang pahina ng pananaliksik at pagsusuri na kasama ng hula ng mga strategist na ito. Ang mga pangkalahatang tema: Inaasahan ng karamihan sa mga kumpanya sa Wall Street ang ekonomiya ng US pumunta sa recession ilang oras sa 2023. Marami ang naniniwala sa mga pagtataya para sa Ang mga kita sa 2023 ay may mas maraming puwang upang mabawasan, at naniniwala ang ilan na ang ibig sabihin ng mga pababang pagbabagong iyon maraming volatility para sa mga stock sa unang bahagi ng 2023. Kasabay nito, inaasahan din ng marami ang hindi malabo na pagbaba ng inflation, na magbibigay sa Federal Reserve ng clearance upang mabawasan ang hawkish na paninindigan ng patakaran sa pananalapi. Ang hindi bababa sa ilang mga strategist ay nag-iisip kung ang mga kondisyon ng ekonomiya ay lumala nang malaki, ang Fed ay maaaring bumalik sa pagputol ng mga rate ng interes.

Kung pinagsama-sama ang lahat, inaasahan ng mga strategist na ang pabagu-bago ng isip sa unang kalahati ay susundan ng mas madaling ikalawang kalahati, na maaaring makakita ng mga stock na umakyat nang katamtaman na mas mataas.

Nasa ibaba ang isang roundup ng 16 sa mga hulang ito para sa 2023 para sa S&P 500, kabilang ang mga highlight mula sa komentaryo ng mga strategist. Ang mga target ay mula 3,675 hanggang 4,500. Ang S&P ay nagsara noong Biyernes sa 4,071, na nagpapahiwatig ng pagbabalik sa pagitan ng -9.7% at +10.5%.

• Barclays: 3,675. Gayunpaman, ang mga kasalukuyang multiple ay nagluluto sa isang matalim na katamtaman sa inflation at sa huli ay isang malambot na landing, na patuloy naming pinaniniwalaan na isang mababang posibilidad na kaganapan.

• Societe Generale: 3,800 (mula noong Nob. 30) “Mababa ngunit hindi kasing bearish gaya ng 2022 gaya ng dapat na mas maganda ang profile ng pagbabalik sa 2023 habang malapit nang matapos ang Fed hiking para sa cycle na ito. Nakikita ng aming 'hard soft-landing' na senaryo ang paglago ng EPS sa 0% sa 2023. Inaasahan namin na ang index ay mag-trade sa isang malawak na hanay dahil nakikita namin ang negatibong paglago ng tubo sa 1H23, isang pivot ng Fed noong Hunyo 2023, muling pagbubukas ng China sa 3Q23 at isang pag-urong ng US sa 1Q24.”

• Capital Economics: 3,800 (mula noong Oktubre 28) “Inaasahan namin na mabibigo ang pandaigdigang paglago ng ekonomiya at ang mundo ay mauupos sa isang recession, na magreresulta sa higit pang sakit para sa mga pandaigdigang equities at corporate bonds. Ngunit hindi namin inaasahan ang isang partikular na matagal na pagbagsak mula dito: sa kalagitnaan ng 2023 o higit pa, ang pinakamasama ay maaaring nasa likod namin at ang mga peligrosong asset, sa aming pananaw, ay maaaring magsimulang mag-rally muli sa mas matatag na batayan.

• Morgan Stanley: 3,900. Pagkatapos ng natitira sa kasalukuyang taktikal na rally na ito, nakikita natin ang S&P 195 na nagdidikwento sa '14 na panganib sa kita minsan sa Q16 sa pamamagitan ng ~23-11 price trough. Sa palagay namin ay nangyayari ito nang maaga sa huli na trough sa EPS, na karaniwan para sa mga recession ng kita.

• UBS: 3,900. Ipinakikita ng kasaysayan na ang paglago at mga kita ay patuloy na lumalala sa mga labangan ng merkado bago ang mga kondisyon sa pananalapi ay gumaan nang malaki.

• Citi: 3,900. Ang bahagi ng maramihang pagpapalawak na ito, gayunpaman, ay may koneksyon sa mga rate. Ang impulse ng monetary policy sa mas mababang mga rate ay nakakataas ng maramihan habang ang ekonomiya ay gumagawa ng paraan mula sa kailaliman ng recession.

• BofA: 4,000, $200 EPS (as of Nov. 28) “Pero maraming variability dito. Ang aming bull case, 4600, ay nakabatay sa aming Sell Side Indicator na malapit sa isang 'Buy' na signal gaya ng nangyari sa mga naunang market bottoms – Ang Wall Street ay bearish, na bullish. Ang aming bear case mula sa pagdidiin sa aming mga signal ay nagbubunga ng 3000."

• Goldman Sachs: 4,000, $224 EPS (mula noong Nob. 21) “Ang pagganap ng mga stock ng US noong 2022 ay tungkol sa isang masakit na pagpapababa ng rating ngunit ang kuwento ng equity para sa 2023 ay tungkol sa kakulangan ng paglago ng EPS. Ang zero na paglago ng kita ay tutugma sa zero na pagpapahalaga sa S&P 500.

• HSBC: 4,000.

• Credit Suisse: 4,050, $230 EPS (mula noong Okt. 3) “2023: Isang Taon ng Mahina, Di-Recessionary na Paglago at Pabagsak na Inflation”

• RBC: 4,100, $199 EPS (mula noong Nob. 30) “Sa tingin namin, ang landas patungo sa 4,100 ay malamang na maging pabagu-bago sa 2023, na may potensyal na muling pagsusuri ng mga mababang Oktubre sa unang bahagi ng taon habang ang mga pagtataya sa mga kita ay pinutol, ang patakaran ng Fed ay papalapit sa isang paglipat (may posibilidad na mauna ang mga stock sa mga huling pagbawas), at hinuhukay ng mga mamumuhunan ang simula ng isang mapaghamong ekonomiya.

• JPMorgan: 4,200. S&P 205 multiple na paparating na 1x. Mas tiyak, sa 25H500 inaasahan namin na muling susubok ang S&P 20 sa mga lows ngayong taon habang ang Fed ay labis na humihina sa mas mahihinang batayan. Ang sell-off na ito na sinamahan ng disinflation, pagtaas ng kawalan ng trabaho, at pagbaba ng corporate sentiment ay dapat na sapat na para sa Fed upang simulan ang pagbibigay ng senyales ng pivot, pagkatapos ay humimok ng pagbawi ng asset, at itulak ang S&P 1 sa 23 sa pagtatapos ng taon 500.

• Jefferies: 4,200 (mula noong Nob. 11) “Sa 2023, inaasahan namin na ang mga merkado ng bono ay susubok para sa terminal rate ng Fed habang ang mga equity market ay nasa 'no man's land' na ang mga kita ay bumabagsak pa rin habang ang paglago at mga margin ay nabigo."

• BMO: 4,300. Sa kasamaang palad, naniniwala kami na magiging mahirap para sa mga stock na tapusin ang 220 na mas mataas kaysa sa kasalukuyan at inaasahang mga antas dahil sa patuloy na paghatak ng digmaan sa pagitan ng Fed messaging at mga inaasahan sa merkado.

• Wells Fargo: 4,300 hanggang 4,500 (hanggang Agosto 30) “ Ang aming nag-iisa at pare-parehong mensahe mula noong unang bahagi ng 2022 ay ang paglalaro ng depensa sa mga portfolio, na halos nangangahulugan ng paggawa ng pasensya at kalidad ng mga pang-araw-araw na bantayan. Ang mahigpit na paghawak sa mga salitang iyon ay nagpapahiwatig na ang mga pangmatagalang mamumuhunan, sa partikular, ay maaaring gumamit ng pasensya upang maging potensyal ang oras sa isang kalamangan. Habang naghihintay kami ng isang pang-ekonomiyang pagbawi, ang pangmatagalang mamumuhunan ay maaaring gumamit ng magagamit na cash upang magdagdag ng paunti-unti at sa isang disiplinadong paraan sa portfolio.

• Deutsche Bank: 4,500. Nakikita namin ang S&P 195 sa 28 sa unang kalahati, bumaba ng higit sa 500% sa Q4500, at bumalik sa 25 sa pagtatapos ng taong 3.

Patuloy ang kuwento

Ang hanay ng mga pagtataya ay medyo malawak sa taong ito, at kaya iba't ibang mga survey ang nagbubunga ng ibang mga resulta. Sinuri ni Bloomberg 17 strategist na may average na forecast na 4,009. poll ng Reuters sa 41 na mga strategist ay nagsiwalat ng median na forecast na 4,200. (Ini-publish ng CNBC ang survey nito dito, ngunit hindi pa ito naa-update sa 2023 na mga target.)

🙋🏻‍♂️ Magsasabi ako ng dalawang bagay tungkol sa isang taong target na presyo.

Una, huwag mahuhumaling sa mga isang taong target na ito kung hindi mo kailangan. eto yung sinulat ko last December:

Pangalawa, karamihan sa mga equity strategist na sinusundan ng TKer ay gumagawa ng hindi kapani-paniwalang mahigpit, mataas na kalidad na pananaliksik na nagpapakita ng malalim na pag-unawa sa kung ano ang nagtutulak sa mga merkado. Ang pinakamahalagang bagay na inaalok ng mga pro na ito ay walang gaanong kinalaman sa isang taong target. (At sa aking mga taon ng pakikipag-ugnayan sa marami sa mga taong ito, hindi bababa sa ilan sa kanila ang walang pakialam sa pagpapatupad ng pag-publish ng isang taon na mga target. Ginagawa nila ito dahil sikat ito sa mga kliyente.) Huwag i-dismiss ang lahat ng kanilang trabaho dahil lang sa isang taon nilang target ay off the mark. At huwag magulat na makita kong itinatampok ko ang kanilang mga pananaw sa mga newsletter sa hinaharap.

Good luck sa 2023!

Ang post na ito ay orihinal na nai-publish sa TKer.co

Si Sam Ro ang nagtatag ng TKer.co. Sundan siya sa Twitter sa @SamRo

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube