Ang trickle-down na ekonomiya ay nabubuhay para sa mga indibidwal na mamumuhunan na sumusubok na makakuha ng kita ng interes. Habang pinataas ng Fed ang pangunahing rate ng pederal na pondo nito hanggang 2.25%-2.50% mula sa karaniwang wala sa unang bahagi ng taong ito, ang "mataas na ani" na mga bank savings account ay nagpataas ng kanilang mga rate sa pamamagitan lamang ng isang ikatlo hanggang kalahati ng mas malaki, hanggang sa mas mababa sa 2% -na mas mababa sa kung ano ang ibinabayad ng mga short-term Treasury bill. Ang "mataas na ani" para sa mga account na ito ay kung ano ang "lite" sa beer, isang bagay na kasiya-siya lamang kapag walang ibang makakapagpawi ng iyong uhaw.
Ang mga bono ay lumilitaw din sa medyo magaan na kita pagkatapos ng matalim na pagbaba ng kanilang mga ani sa mga nakaraang linggo. Ang benchmark na 10-year Treasury note's yield ay bumaba ng higit sa 80 basis points mula sa kalagitnaan ng Hunyo na peak nito sa 2.67% noong Huwebes, habang ang yield sa dalawang-taong Treasury—ang maturity na pinaka-sensitibo sa inaasahang pagbabago sa Fed rate—slid 56 basis puntos sa span na iyon, hanggang 2.87%. (Ang batayan na punto ay 1/100th ng isang porsyentong punto.)
Ang parehong mga ani ay lubhang mas mababa sa 9.1% na pagtaas ng mga presyo ng consumer sa pinakahuling 12 buwan, kaya sa totoong mga tuntunin ay mas mababa sa zero ang mga ito. Dahil sa sobrang optimistikong mga inaasahan sa inflation sa hinaharap na naka-embed sa mga yield na iyon, ang Treasury inflation-protected securities, o TIPS, ay nag-aalok ng mas magandang halaga, bilang aming kasamahan Iniulat ni Andrew Bary noong nakaraang linggo.
Sa mas malayo sa spectrum ng panganib, ang matalim na selloff sa mga merkado ng kredito sa unang kalahati ng taon ay lumikha ng ilang mga kaakit-akit na pagkakataon. Sa isang panayam sa CNBC nitong nakaraang linggo, itinampok ng DoubleLine CEO Jeffrey Gundlach ang medyo mas mataas na kalidad na mga bahagi ng speculative-grade na sektor ng kredito na namarkahan na ng double digit. Nang hindi pinangalanan ang mga pangalan, nagbigay siya ng thumbs-up sa double-B at single-B na mga bono, malapit sa tuktok na dulo ng high-yield na sektor, at sa mga itaas na bahagi ng collateralized loan obligations, o CLOs, mga derivatives na naghihiwa-hiwalay sa mga corporate loan. .
Ang mga iyon ay pangunahing mga institusyonal na sektor ng merkado ng kredito na hindi madaling ma-access ng karamihan sa mga indibidwal na mamumuhunan. Ngunit ang isang naa-access na hanay ng mga closed-end at iba pang exchange-traded na pondo ay namumuhunan din sa mga instrumentong ito, kahit na may malawak na pagkakaiba-iba ng mga resulta.
Si Mark Grant, ang punong pandaigdigang strategist sa Collier Securities, ay tumitingin sa maraming mga naturang pondo bawat linggo sa paghahanap ng mga nagbabayad ng dobleng digit na taunang ani bawat buwan. Ang kanyang pangunahing pokus ay upang mabigyan ang mga retirado ng kita na higit pa sa nakakasabay sa inflation, para sa mga pangunahing gastos sa pamumuhay o para sa mga kagandahang-loob tulad ng pagpunta sa hapunan o bakasyon. Bilang kahalili, kung muling mamumuhunan ang mga namumuhunan sa mga buwanang pagbabayad na iyon, ang pera ay dapat na madagdagan nang mabilis.
Sigurado, karamihan sa kanyang mga pinili ay dumanas ng matalim, dobleng digit na negatibong kabuuang kita ngayong taon sa matatarik na selloff na tumama sa lahat ng sektor ng equity at credit. Ngunit karamihan ay nakaranas ng magagandang rebound sa nakalipas na buwan o higit pa, kasama ang mga stock at ang high-yield bond market. At napanatili nila ang kanilang mga payout—isang mahalagang pamantayan para sa mga pinili ni Grant—na may maliliit na pagbabago lamang.
Sa loob ng mga sektor ng fixed-income, gusto ni Grant
Capital ng Oxford Lane
(ticker: OXLC),
Kredito sa Eagle Point
(ECC), at
XAI Octagon Floating Rate & Alternative Income Term Trust
(XFLT). Nakukuha ng mga ito ang kanilang mataas na kita mula sa mga CLO, na napailalim sa pressure sa unang bahagi ng taong ito.
Sa mga closed-end na pondo sa mas kumbensyonal na leveraged-loan at high-yield na sektor ng bono, gusto ni Mark
Ardn Income Credit Strategies
(ACP),
Eaton Vance Limited Tagal na Kita
(EVV), at ang
Pimco Income Strategy Fund II
(PFN). Pinapaboran din niya ang ilang convertible closed-ends, kabilang ang
Virtus Convertible & Income
(NCV) at ang pinsan nitong korporasyon, ang
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ), pati na rin
Mapapalitan at Kita ng Advent
(AVK), dating itinampok sa Barron ng. At para sa mga gustong makipagsapalaran sa mga umuusbong na mga bono sa merkado, mayroon
Virtus Global Multi-Sector Income
(VGI).
Ito ay kabilang sa mga fixed-income at covered-call na CEF na gusto ni Grant at nag-aalok ng buwanang mga payout na nauuna sa inflation. Pinakamaganda sa lahat: Hindi tulad ng ilang iba pang pamumuhunan, talagang karapat-dapat sila sa label na "mataas na ani".
Sumulat sa Randall W. Forsyth sa [protektado ng email]