Sa isang sorpresa sa ilang tagamasid ng Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B), ibinenta ni Abel ang 1% stake sa malaking utility unit ng kumpanya, ang Berkshire Hathaway Energy, pabalik sa subsidiary para sa $870 milyon na cash, sa halip na makakuha ng stock ng Berkshire . Ang pagbebenta noong Hunyo ay isiniwalat sa kamakailang isinampa ng Berkshire na 10-Q para sa ikalawang quarter.
Si Abel, isang Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) vice chairman at pinuno ng malawak na operasyon ng hindi insurance ng kumpanya, ay maaaring ibenta ang stake para sa stock ng Berkshire, batay sa wika ng proxy ng Berkshire. Ang isang pagbebenta para sa mga share ng Berkshire ay malamang na magiging mahusay sa buwis at nakahanay sa kanya sa isang pangunahing paraan sa mga shareholder ng Berkshire.
Iyon ay naaayon sa halimbawang itinakda ni Buffett, Vice Chairman Charlie Munger, at iba pang mga executive at direktor ng Berkshire, gayundin sa pilosopiya ng pamamahala na inilatag ni Buffett.
Sa kasalukuyan, si Abel, 60, ay nagmamay-ari ng 2,363 na bahagi ng Class B ng kumpanya na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $700,000. Ang mga iyon ay gaganapin sa ngalan ng kanyang pamilya. Si Abel ay trustee para sa limang Class A shares na nagkakahalaga ng higit sa $2 milyon ngunit itinatanggi niya ang kapaki-pakinabang na pagmamay-ari ng stock na iyon, ayon sa proxy ng Berkshire noong 2022.
Hindi siya nakabili ng anumang stock ng Berkshire sa nakalipas na apat na taon batay sa mga proxy ng Berkshire. Ang kanyang kabuuang kabayaran ay $75 milyon sa panahon.
Ang Berkshire, hindi tulad ng karamihan sa mga kumpanya, ay hindi nagbibigay ng stock-based na kabayaran sa mga executive o board member nito. Dapat silang bumili ng stock sa bukas na merkado tulad ng iba.
Ang Berkshire Hathaway ay hindi tumugon sa isang kahilingan para sa komento at isang tagapagsalita para sa BHE, kung saan si Abel ay chairman, ay tumanggi na magkomento sa bagay na ito. Hindi direktang makontak si Abel.
Samantala, hawak ni Buffett ang mahigit $100 bilyon na stock ng Berkshire kahit na matapos ibigay ang higit sa kalahati ng kanyang mga pag-aari sa iba't ibang pilantropo mula noong 2006.
Si Munger, ang kanyang matagal nang kasosyo, ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang $2 bilyon ng stock ng Berkshire. Si Ajit Jain, isang matagal nang executive ng Berkshire at pinuno ng mga operasyon ng seguro ng kumpanya, ay mayroong halos $200 milyon sa stock ng Berkshire, batay sa pinakabagong proxy. Lahat ng mga direktor ng Berkshire, kabilang ang dating CEO ng American Express na si Ken Chenault at manager ng pamumuhunan na si Chris Davis, ay nagmamay-ari ng mas maraming stock kaysa kay Abel, batay sa pinakabagong proxy.
Maraming mga kumpanya ang nangangailangan ng mga nangungunang executive na humawak ng isang tiyak na halaga ng stock. Sa
General Motors
,
ang mga executive ay kailangang magkaroon ng isa hanggang anim na beses ng kanilang taunang suweldo kung saan ang CEO na si Mary Barra ay kinakailangang humawak ng pinakamaraming anim na beses. Ang Berkshire ay walang ganoong pangangailangan.
Ngunit nilinaw ni Buffett na naniniwala siya sa mga taong nagpapatakbo ng kumpanya na nagmamay-ari ng stock. Sa kanyang liham ng shareholder noong 2017, in-update ni Buffett ang Manwal ng May-ari ng Berkshire, na binabalangkas ang kanyang pilosopiya sa pamamahala.
"Alinsunod sa oryentasyon ng may-ari ng Berkshire, karamihan sa aming mga direktor ay may malaking bahagi ng kanilang netong halaga na namuhunan sa kumpanya," isinulat niya. “Kumain kami ng sarili naming luto. Ang pamilya ni Charlie ay may karamihan ng netong halaga nito sa mga bahagi ng Berkshire; Mayroon akong higit sa 98%.
“Hindi namin maipapangako sa iyo ni Charlie ang resulta. Ngunit maaari naming ginagarantiyahan na ang iyong mga kapalaran sa pananalapi ay lilipat nang magkakasunod sa amin para sa anumang tagal ng panahon na pinili mong maging kasosyo, "isinulat niya.
Pinamunuan ni Abel ang Berkshire Hathaway Energy mula 2008 hanggang 2018 bago kinuha ang kanyang kasalukuyang tungkulin sa parent company. Siya ay presidente ng BHE mula 1998 hanggang 2008 at sumali dito noong 1992.
“Gusto kong makitang mamuhunan si G. Abel ng malaking bahagi ng mga nalikom pagkatapos ng buwis mula sa pagbebenta ng kanyang interes sa BHE sa mga bahagi ng Berkshire Hathaway, na nagpapakita ng kanyang pangmatagalang pangako sa kumpanya at isang matatag na pagkakahanay sa mga shareholder ,” isinulat ni James Shanahan, isang Edward Jones analyst, sa isang email sa Barron's.
Kung pinalitan ni Abel ang kanyang BHE stake para sa Berkshire stock, ito ay isang tax-free exchange, ayon sa eksperto sa buwis sa New York na si Robert Willens. Sinabi niya Barron ng sa isang email na ito ay magiging "B reorganization' sa ilalim ng tax code.
"Ang pagkuha ng isang magulang ng stock ng isang subsidiary, na 'kinokontrol' na nito at patuloy na kinokontrol pagkatapos ng naturang pagkuha, ay isang muling pagsasaayos at ang pag-uuri ng transaksyon, sa turn, ay nagbibigay-daan para sa isang tax free exchange ng mga shareholder ng subsidiary para sa stock ng magulang," isinulat ni Willens. Hawak ng Berkshire ang 92% ng BHE.
Ang Abel stake sa BHE ay lumabas sa taunang pagpupulong ng Berkshire noong Abril nang tanungin ng isang shareholder sina Buffett at Munger kung ang mga insentibo ni Abel ay hindi pagkakatugma dahil sa kanyang malaking stake sa isang subsidiary ng Berkshire.
Sumagot sina Buffett at Munger na si Abel ay ganap na nakatuon sa Berkshire. "Ito ay isang makasaysayang aksidente, hindi ito nagdudulot ng anumang malaking tensyon o mga paglabag sa tungkulin ng fiduciary," sabi ni Munger.
Nakuha ni Abel ang bulto ng BHE stake mula sa mga options grant mahigit 20 taon na ang nakakaraan nang ang BHE ay pampublikong ipinagpalit bilang MidAmerican Energy bago ito binili ng Berkshire noong 2000. Ang stock ng BHE ay tumaas ng 30 beses mula noon, ngunit hindi nakikipagkalakalan sa publiko.
Sa mga darating na buwan, titingnan ng mga may hawak ng Berkshire kung namumuhunan si Abel ng ilan sa mga malalaking kita mula sa pagbebenta ng BHE sa stock ng Berkshire.
Sumulat kay Andrew Bary sa [protektado ng email]