Anong Mga Industriya ang Mahusay Sa Isang Hugis-L na Recession?

Key takeaways

• Nakikita ng analyst ng Credit Suisse na si Zoltan Pozsar ang ekonomiya ng US na sumisid sa isang hugis-L na pag-urong bago lumuwag ang inflation
• Ang isang hugis-L na pag-urong ay nangyayari kapag ang ekonomiya ay bumagsak at tumatagal ng mahaba, mabagal na pag-urong
• Ang mga pagbawi na hugis L ay nauugnay sa ilan sa mga pinakamasamang panahon ng ekonomiya sa kasaysayan, at maaaring kabilangan ng napakalaking pagbabago sa patakaran sa pananalapi at pananalapi
• Ang ilan sa mga pinakamahuhusay na industriyang mamuhunan sa panahon ng recession ay kinabibilangan ng pangangalagang pangkalusugan, mga kagamitan, enerhiya, at mga staple ng consumer

Habang patuloy ang inflation at ang isa pang Fed rate hike ay mukhang lalong malamang, ang pag-asam ng isang recession ay lumalaki nang mas malamang. Gayunpaman, ang eksaktong kalubhaan ng potensyal na pag-urong na ito ay nag-iiba batay sa kung sino ang iyong tatanungin.

Ang ilan, tulad ng ekonomista na si Sam Snaith, ay hinuhulaan ang isang banayad na "pasta bowl recession" na dahan-dahan nating lalabas at lalabas.

Ngunit ang iba, tulad ng pandaigdigang pinuno ng panandaliang diskarte sa rate ng interes ng Credit Suisse na si Zoltan Pozsar, ay hindi kumbinsido. Ayon sa kanyang pinakahuling pagsusuri sa ekonomiya, mangangailangan ang US ng mas malalim, mas mahabang pag-urong upang mapaamo ang inflation at i-moderate ang ekonomiya.

Sa partikular, naniniwala siya na patungo tayo sa tinatawag na “L-shaped recession.”

Ngunit bakit?

Ang pagsusuri sa hugis ng L ni Zoltan Pozsar

Ayon sa kanyang pinakabagong research paper, naniniwala si Pozsar na ang kasalukuyang trend ng mataas na inflation ay nangangailangan ng mas seryosong economic fix.

Dahil sa mga pagbabago sa macroeconomic (ibig sabihin, ang digmaang Russia-Ukraine at ang patuloy na pag-lockdown ng China), sa palagay niya ang 'soft landing' ng Fed ay higit pa sa isang panaginip. Binanggit din niya ang mga paghihigpit sa imigrasyon at immobility na dulot ng pandemya bilang pangunahing mga nag-aambag sa mahigpit na merkado ng paggawa.

"Ang digmaan ay inflationary," sabi niya. "Isipin ang digmaang pang-ekonomiya bilang isang labanan sa pagitan ng Kanluran na hinimok ng mga mamimili, kung saan na-maximize ang antas ng demand, at ang East na hinimok ng produksyon, kung saan na-maximize ang antas ng supply upang maibigay ang mga pangangailangan ng Kanluran." Matapos masira ang mga relasyong ito, nagpatuloy siya, "nabawi ang suplay."

Bilang resulta, ipinaglalaban niya na ang inflation ay isang problema sa istruktura, hindi isang cyclical. Ang digmaan, patuloy na pag-lockdown at mas mahigpit na labor market ay humantong sa pagkagambala sa supply chain at inflation na hindi malulutas sa maikling panahon ng pagtaas ng rate.

Sa halip, nakikita ni Pozsar na ang Fed ay nagtataas ng mga rate ng interes na kasing taas ng 6% at “[pinapanatiling mataas ang mga ito] sandali upang matiyak na ang mga pagbawas sa rate ay hindi magsasanhi ng isang rebound ng ekonomiya…. Ang mga panganib ay tulad na si Powell ay susubukan ang kanyang makakaya upang pigilan ang inflation, kahit na ang halaga ng isang 'depresyon' at hindi muling maitalaga." Ang resulta, hinuhulaan niya, ay maaaring isang hugis-L na pag-urong, na magiging mas malalim, mas mahaba at mas mabagal na mabawi kaysa sa mga alternatibo.

Ang mga pananaw ni Pozsar ay magkasalungat sa maraming ekonomista at sa Fed. Itinakda ng mga kasalukuyang pagtatantya ang pinakamataas na pagtaas ng rate ng interes sa paligid ng 3.5%, na may maraming inaasahang maliit na pangmatagalang pinsala mula sa kapaligiran ng inflationary ngayon. Hindi rin sumasang-ayon ang mga mamumuhunan sa pagsusuri, kung ang rally ng merkado ng Treasury noong nakaraang buwan ay anumang indikasyon.

Ano ang isang pag-urong?

Sumisid tayo sa mga nuances ng isang hugis-L na pag-urong saglit. Una, bawiin natin para tukuyin kung ano mismo ang recession.

Ang recession ay isang makabuluhang pagbagsak ng ekonomiya (karaniwang sinusukat sa pamamagitan ng pagbaba ng GDP, o gross domestic product) na tumatagal ng hindi bababa sa dalawang quarter. Bagama't hindi kasiya-siya, ang mga ito ay itinuturing na isang regular na function ng ikot ng negosyo.

Magsisimula ang lahat ng recession nang pareho, na may panahon ng biglaang o unti-unting pagbaba ng ekonomiya. Ngunit kung paano sila nagtatapos ay malawak na nag-iiba-iba, mula sa pagbabalik kaagad, pag-double-dipping sa pangalawang pag-urong o paglipas ng mga taon upang makabawi.

Pangalan ng mga recession

Pinangalanan ng mga ekonomista ang mga buwan o taon pagkatapos ng pag-urong na "panahon ng pagbawi." Pinangalanan nila ang mga pagbawi batay sa kanilang pagkakatulad sa mga titik ng alpabeto kapag ang mga sukatan tulad ng GDP o mga rate ng trabaho ay naka-plot sa isang graph, gaya ng:

• V-shaped recession. Ang mga hugis-V na recession ay nagsisimula sa biglaang pagbagsak at pagbawi na halos kasing bilis. Karaniwang isinasaalang-alang ng mga ekonomista ang mga hugis-V na recession bilang isang pinakamagandang senaryo. (Isipin ang 2001 post-dot-com bubble recession.)
• U-shaped recession. Ang mga recession na ito ay bumababa at ang pagbawi ay bahagyang mas mabagal, ngunit nagtatagal sa ibaba nang mas matagal. Ang 1971-1978 recession ay isang pangunahing halimbawa.
• W-shaped recession. Ang hugis-W na recession ay mahalaga sa dalawang V- o U-shaped na recession na magkasunod. Tinatawag ding "double-dip recession," nangyayari ang mga ito kapag bumagsak ang ekonomiya, bumabawi (madalas nang mabilis) at sumisid muli. Ang mga recession noong unang bahagi ng 1980s ay maaaring ituring na W-shaped recession.
• K-shaped recession. Ang hugis-K na pag-urong ay isang mas bagong termino na nilikha upang ilarawan ang pagbawi pagkatapos ng pandemya. Sa pangkalahatan, ang isang hugis-K na pag-urong ay nangyayari kapag ang isang bahagi ng ekonomiya ay bumabawi, habang ang isa pa ay lumubog o bumabawi nang mas mabagal, na naglalagay ng "K" sa isang graph.

At sa wakas, tingnan natin ang recession na hinulaang ni Zoltan Pozsar: ang L-shaped recession.

Ano ang isang L-shaped recession?

Ang isang hugis-L na pag-urong, o hugis-L na pagbawi, ay isang uri ng pag-urong na nailalarawan sa pamamagitan ng isang biglaang pagbaba na sinusundan ng isang mabagal na pagbawi. Hugis tulad ng isang "L" sa isang graph, ang mga pag-urong na ito ay madalas na may patuloy na mataas na kawalan ng trabaho at hindi gumagalaw na paglago.

Dahil sa kanilang kalubhaan at haba, ang mga hugis-L na recession ay maaari ding ilarawan bilang mga economic depression. Bagama't sa kalaunan ay tumataas ang GDP pagkatapos bumaba, ang proseso ng pagbawi ay tumatagal ng mga taon o kahit isang dekada.

Ang isang halimbawa ng mga pagbawi na hugis-L ay ang Great Depression, na sa pamamagitan ng pag-unat nang husto hanggang sa 1930s. Ang ilang mga ekonomista ay pinagsama rin ang Great Recession sa grupong ito. Bagama't tumagal lamang ito ng dalawang taon ayon sa mga sukatan ng GDP, nahuli ang ekonomiya sa mga projection bago ang pag-urong sa loob ng mahigit isang dekada.

Ang mga pagbawi na hugis-L ay karaniwang itinuturing na pinakanakakapinsalang uri ng pag-urong dahil sa kanilang biglaang pagsisimula at matagal na epekto.

Ang mga epekto ng L-shaped recession

Sa mga panahong ito, maaaring mahirapan ang ekonomiya na mabawi ang paglago bago ang recession at mga numero ng trabaho.

Kadalasan, ang mga negosyo ay kailangang magsara o magtanggal ng mga manggagawa, na nagpapahaba ng oras ng pagbawi sa pamamagitan ng pag-iiwan sa mga mamimili sa trabaho (at pera).

Sa turn, ang mga negosyo ay hindi makakamit ang paglago na kailangan nila upang magsimulang muli sa pag-hire, na pumipigil sa ekonomiya mula sa muling pagsasaayos.

Dahil sa kanilang mapangwasak na epekto, madalas na sinusubukan ng mga pamahalaan na makialam sa mga pag-urong na hugis-L upang bawasan ang dagok at simulan ang paglago. Sa kasamaang palad, ayon sa kasaysayan, madalas itong nagsasangkot ng paglalaan ng bulto ng mga mapagkukunan sa sektor ng pananalapi (ibig sabihin, mga bangko), na pinaniniwalaan ng ilang ekonomista na nagpapabagal pa sa pagbawi.

Mga industriyang mahusay sa isang recession

L-shaped o hindi, ang mga recession ay kadalasang brutal para sa mga namumuhunan. Kapag mas kaunting pera ang dumadaloy sa isang ekonomiya, ang mga negosyo ay maaaring makakita ng mga nabawasang kita at tumaas ang sinturon-tightening, na humahantong sa mas mababang mga presyo ng stock at mga dibidendo. Ang mga cyclical at discretionary na stock (gaya ng mga nasa industriya ng hospitality) ay maaaring partikular na maapektuhan.

Ngunit ang ilang mga industriya ay mahusay - o kahit na umunlad - sa panahon ng recession. Kadalasan, ito ang mga "inelastic" na industriya, o yaong kung saan nananatiling stable ang demand ng consumer anuman ang mga sitwasyon sa ekonomiya. Sa kasaysayan, maraming nagtatanggol na stock ang nabibilang sa kategoryang ito, tulad ng mga staple ng consumer, pangangalagang pangkalusugan at mga utility.

Kung naghahanap ka ng mga lugar para iparada ang iyong pera sa magulong panahon, ang mga sumusunod ay mga industriyang mahusay na gumagana sa isang recession.

Mga pagkain at groceries

Anuman ang klima sa ekonomiya, ang mga tao ay nangangailangan ng pagkain, mga personal na produkto at ilang mga gamit sa bahay. (Isipin ang toothpaste at sabon.) Dahil dito, ang mga kumpanyang gumagawa o nagbebenta ng mga produktong ito ay nananatiling medyo nababanat sa panahon ng recession.

Kasama sa mga staple stock ng consumer na maaaring mahusay sa isang recession ang mga pangalan tulad ng Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods at Proctor & Gamble. Kahit na ang mga chain tulad ng McDonald's ay may posibilidad na mahusay (o hindi bababa sa mas mahusay kaysa sa mga mamahaling alternatibo) dahil maaaring palitan ng mga tao ang pagkain sa labas ng murang fast food.

DIY at pag-aayos

Kapag humihigpit ang pera, maaaring makatipid ang mga mamimili sa pamamagitan ng pagkukumpuni, pagsasaayos at pagpapanatili ng kanilang mga tahanan, sasakyan at hardin mismo. Maaaring iyon ang dahilan kung bakit mahusay na gumanap ang mga kumpanya tulad ng AutoZone at Sherwin-Williams Co. noong 2008, at kung bakit ang mga DIY home improvement store tulad ng Lowe's at Home Depot ay higit na mahusay sa pandemya.

Discount at cost-conscious na mga retailer

Oo naman, kailangan ng mga tao ng pagkain at pintura sa panahon ng recession – ngunit hindi iyon nangangahulugan na kailangan nilang magbayad ng buong halaga. Kapag oras na para higpitan ang badyet na iyon, maaaring dumagsa ang mga mamimili sa mas murang mga kapalit tulad ng mga item na may tatak ng tindahan o mga chain ng discount para sa kanilang mga pangangailangan.

Kasama sa diskwento na maaaring (at mayroon) mahusay na gumaganap sa panahon ng recession ang malalaking pangalan tulad ng Walmart, Dollar General at Dollar Tree. Ang mga malalaking kahon na tindahan na nag-aalok ng mga diskwento para sa pagbili ng maramihan tulad ng Costco at Sam's Club ay maaari ding sumikat.

Kargamento at logistik

Recession o hindi, luho o diskwento, kailangang lumipat ng mga kalakal mula sa Point A hanggang Point B. Bagama't ang personal at bakasyong paglalakbay ay madalas na bumubulusok sa panahon ng recession, ang mga linya ng kargamento (at mga kumpanyang gumagawa ng mga kalakal na nauugnay sa kargamento, tulad ng packaging o gas) ay maaari ding maging maayos. .

Halimbawa, noong 2008, ang Old Dominion Freight at Westinghouse Air Brake Technologies ay parehong nakakita ng higit sa average na pagganap. At sa modernong, mabigat na klima ng Amazon, ang mga kumpanya tulad ng FedEx at UPS ay maaari ring gumawa ng mahusay na taya.

Healthcare

Ang pangangalagang pangkalusugan ay isa pang mahalagang serbisyo na hindi maaaring makuha ng karamihan sa mga tao. Habang ang ilang kumpanya ng pangangalagang pangkalusugan (tulad ng mga startup at biopharmaceutical firm) ay hindi gaanong nababanat sa panahon ng mga recession, ang industriya sa kabuuan ay medyo hindi nababanat.

At hindi lang mga ospital, kompanya ng insurance, at mga parmasyutiko – ang mga nauugnay na produkto tulad ng band-aid at peroxide ay nananatiling in demand din.

Ang ilang halimbawa ng mga stock ng pangangalagang pangkalusugan na malamang na lumiwanag sa panahon ng recession ay kinabibilangan ng CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer, at Johnson & Johnson.

Mga utility at enerhiya

Bilang karagdagan, mayroon kaming mga kagamitan at enerhiya, na kinabibilangan ng tubig, kuryente, koleksyon ng basura, langis at gas at (maaaring) internet. Ang mga ito at ang mga kaugnay na kumpanya ay may posibilidad na makakita ng medyo matatag na kita anuman ang klima sa ekonomiya. Dahil dito, madalas silang gumagawa ng mga mainam na pamumuhunan para sa pagpapalakas ng iyong mga kita o pagbabawas ng mga pagkalugi sa isang recession.

Kabilang sa mga potensyal na pamumuhunan sa espasyo ang mga kumpanya tulad ng Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works at AT&T.

Huwag pumunta sa hugis-peras para sa hugis-L na pag-urong

Sa panahon ng recession, imposibleng malaman kung ano ang magiging anyo ng pagbawi, o kung aling mga kumpanya ang gaganap ng pinakamahusay. Mahalaga rin na tandaan na habang ang isang industriya ay maaaring maging mahusay sa isang recession, ang mga kita nito ay maaaring bumaba sa panahon ng pagbawi o post-recession phase.

Ngunit inaalis ni Q.ai ang panghuhula sa pamumuhunan.

Sinusuri ng aming artificial intelligence ang mga merkado para sa pinakamahusay na pamumuhunan para sa lahat ng paraan ng pagpapahintulot sa panganib at mga sitwasyong pang-ekonomiya. Pagkatapos, i-bundle ang mga ito sa madaling gamiting Mga Kit sa Pamumuhunan na ginagawang simple ang pamumuhunan at - maglakas-loob na sabihin ito - masaya.

Pinakamaganda sa lahat, maaari mong i-activate Proteksyon sa Portfolio sa anumang oras upang protektahan ang iyong mga natamo at bawasan ang iyong mga pagkalugi, kahit saang industriya ka mamuhunan.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI. Kapag nagdeposito ka ng $100, magdaragdag kami ng karagdagang $50 sa iyong account.