Algorithmic Stablecoin Tulad ng $UST Prone to Pose Great Risk! Narito ang Sinasabi ng Pananaliksik

Ang peg ng UST dollar ay umabot sa mababang $0.6 noong ika-10 ng Mayo. Ilang sandali matapos ang Luna Foundation Guards (LFG) natapos ang pagtatayo ng kanilang $3 bilyong kayamanan noong nakaraang linggo, hinamon ang stablecoin dahil sa mababang pagkatubig.

Ang de-pegging ng UST Dollar ay nagsimula sa malalaking withdrawal mula sa Anchor's pool 53, at ang UST Dollar ay bumagsak mula $1 hanggang $0.98 bilang resulta. Ang Anchor ay ang pinakamalaking yield-earning protocol ng Terra, at ito ang responsable sa pagtutulak ng pinakamaraming demand sa UST. Ang de-pegging ay nagkakahalaga ng pinakamalaking pinagkukunan ng kita (Anchor) ng UST ng 60% ng mga deposito nito sa loob lamang ng ilang araw. 

Nagbenta ng bitcoin ang mga mangangalakal bilang tugon, at nagkaroon ng malawakang haka-haka na maaaring i-liquidate ng LFG ang mga reserbang BTC nito upang mapanatili ang peg. Binalangkas ng LFG ang isang proactive na diskarte upang matugunan ang sitwasyon noong ika-9 ng Mayo, na kinabibilangan ng desentralisadong diskarte sa reserba nito.

Ang pagkaantala ay humupa sa ilang sandali pagkatapos ng anunsyo, ngunit Hindi napanatili ng UST ang $1 peg nito walang katiyakan. Bumaba ito sa $0.9 at tumaas ang mga pull-out, na nagresulta sa pagbaba ng $0.6. Kahit na ang LFG ay matagumpay sa pagpapanumbalik ng peg, marami nang pinsala ang nagawa.

Ang Takeaway

Sa kabila ng mga kamakailang pagsisikap na panatilihin itong ganoon, ang UST stable coin ay patuloy na umaalis sa pagiging isang desentralisadong stable coin. Bumaba nang husto ang presyo ng LUNA (mas mababa sa $1) at pansamantalang nasuspinde dahil sa pagsisikip ng network na dulot ng mga withdrawal ng UST. Habang ipinagpatuloy ng UST ang pababang trend nito, bumagsak ang halaga ng LUNA ng 96% sa loob lamang ng 24 na oras.

Samantala, lumilitaw na ang mga reserbang BTC ay maaaring hindi sapat upang mapanatili ang peg nang may kumpiyansa.

Sa paglahok ng LFG, maaaring makabawi ang UST, ngunit ang pangmatagalang epekto sa reputasyon nito at ang tiwala na unti-unting natamo nito mula sa mga namumuhunan ay maaaring mas matagal bago mabawi. Ang kasalukuyang sitwasyon ng UST ay nagsisilbing paalala na dapat na bumuo ng mas matibay na mga balangkas para sa pagsasama ng mga panganib sa istruktura para sa mga katulad na algorithmic stable na pera.