Naghahabol ang CFTC sa isang DAO. Narito Kung Bakit Dapat Maalarma ang Mga Gumagamit ng DeFi

Sa demanda, sinabi ng Commodity Futures Trading Commission na "ang mga DAO ay hindi immune mula sa pagpapatupad at maaaring hindi lumabag sa batas nang walang parusa."

Kinasuhan ng CFTC si Ooki DAO sa Landmark Case

Ang Commodity Futures Trading Commission ay naglunsad ng isang kontrobersyal na pag-atake sa isang DAO, at maaari itong magkaroon ng malubhang kahihinatnan para sa DeFi.

In isang pahayag ng Huwebes, inihayag ng ahensya ng gobyerno ng US na sabay-sabay itong nagsampa at nag-ayos ng mga singil laban sa mga dating operator ng bZx Protocol (na pinalitan ng pangalan sa Ooki Protocol), bZeroX, LLC, at ang mga tagapagtatag nito, sina Tom Bean at Kyle Kistner. Naghain din ang CFTC ng pederal na aksyong pagpapatupad ng sibil laban kay Ooki DAO. 

In pag-areglo, nangatuwiran ang CFTC na sa pamamagitan ng pagdidisenyo, pag-deploy, at pagmemerkado ng bZx Protocol—isang desentralisadong smart contract-based na protocol para sa margin trading—nang hindi nagrerehistro sa ahensya, ang mga nasasakdal ay ilegal na nagpapatakbo ng designated contract market (DCM), na nakikibahagi sa mga aktibidad na nakarehistro lamang Ang mga futures commission merchant (FCM) ay maaaring gumanap at nabigo na magsagawa ng mandatoryong know-your-customer (KYC) na sipag sa mga user ng platform.

Naghain din ang CFTC ng pederal aksyong pagpapatupad ng sibil laban sa Ooki DAO—isang desentralisadong autonomous na organisasyon na kasunod na kinuha ang kontrol ng pamamahala sa Ooki Protocol—sa ilalim ng parehong mga paratang. Ang kasong ito ay makabuluhan dahil minarkahan nito ang unang pagkakataon na ang isang regulatory agency ay nagdemanda sa isang DAO at dahil ang mga legal na implikasyon ng CFTC na nanalo sa kaso ay maaaring magtakda ng isang kahila-hilakbot na legal na pamarisan para sa mga may hawak ng token ng pamamahala ng iba pang mga proyekto ng crypto, kabilang ang maraming DeFi protocol. 

Sa demanda, tinukoy ng CFTC ang Ooki DAO bilang isang "unincorporated association" na binubuo ng mga BZRX token holder "na bumoto sa mga token na iyon upang pamahalaan (hal., upang baguhin, patakbuhin, i-market, at gumawa ng iba pang mga aksyon na may kinalaman sa) ang bZx Protocol." Inaangkin ng ahensya na ang mga tagapagtatag ng bZx, sina Bean at Kistner, ay naglipat ng kontrol sa protocol sa komunidad sa pagtatangkang iwasan ang mga regulasyon. Sinabi nito:

"Ang isang pangunahing layunin ng bZeroX sa paglipat ng kontrol ng bZx Protocol (ngayon ay ang Ooki Protocol) sa bZx DAO (ngayon ay Ooki DAO) ay upang subukang i-render ang bZx DAO, sa pamamagitan ng desentralisadong katangian nito, patunay sa pagpapatupad. Sa madaling salita, naniniwala ang Mga Tagapagtatag ng bZx na natukoy nila ang isang paraan upang labagin ang Batas at Mga Regulasyon, pati na rin ang iba pang mga batas, nang walang kahihinatnan.

"Gayunpaman, mali ang mga Tagapagtatag ng bZx," ang pagtatapos ng CFTC, na sinasabing "ang mga DAO ay hindi immune mula sa pagpapatupad at maaaring hindi lumabag sa batas nang walang parusa."

Ang mga Implikasyon para sa mga May hawak ng DeFi Token

Sa pamamagitan ng pag-label sa DAO bilang isang unincorporated association, ang CFTC ay epektibong nagpahayag na ang mga miyembro nito ay may walang limitasyong pananagutan at ganap na responsable para sa alinman sa mga aksyon nito. Ang argumentong ito ay partikular na nauukol dahil walang pakialam ang regulator na ang Ooki Protocol ay isang desentralisado, hindi-custodial na protocol na pinapagana ng mga matalinong kontrata. Dahil dito, hindi ito makakasunod sa mga kasalukuyang regulasyon na idinisenyo para sa mga sentralisadong entidad sa pananalapi, at hindi rin ito maaaring isara ng mga miyembro ng DAO o anumang iba pang partido.

Ang CFTC na nanalo sa kaso sa korte ay magtatatag ng isang legal na pamarisan na maaaring gawing mas madali para sa ahensya na i-target ang iba pang mga desentralisadong derivatives trading protocol tulad ng Synthetix, GMX, dYdX, Ijective, Gains Network, at Perpetual Protocol. Kung sakaling mangyari iyon, ang mga may hawak ng token ng SNX, GMX, DYDX, INJ, GNS, at PERP na bumoto sa anumang panukala sa pamamahala ay maaaring managot at sasailalim sa pag-uusig para sa mga potensyal na ilegal na operasyon ng protocol.

Maraming kilalang tao sa komunidad ng crypto ang bumato sa CFTC dahil sa demanda. Ayon sa ang pangkalahatang konseho at pinuno ng desentralisasyon sa kilalang venture capital firm na si Andreessen Horowitz, si Miles Jennings, ang kritikal na isyu sa kaso ng CFTC ay na ang ahensya ay "sinusubukang ilapat ang [Commodities Exchange Act] sa isang protocol at DAO sa lahat." Naipasa noong 1936, halos kalahating dekada bago naimbento ang Internet, ang CEA ay idinisenyo upang ayusin ang mga kalakal at derivatives na pangangalakal sa mga sentralisadong pamilihan at samakatuwid ay hindi maaaring—sa kasalukuyan nitong anyo—na maging angkop para sa pag-regulate ng software-based na non-custodial trading platform .

Ang pagkilos ng pagpapatupad ng bZx ng CFTC ay maaaring ang pinakakakila-kilabot na halimbawa ng regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad sa kasaysayan ng crypto. Matagal na kaming nagreklamo tungkol sa pag-abuso ng SEC sa taktika na ito, ngunit inilagay sila ng CFTC sa kahihiyan. Basahin ang hindi pagsang-ayon ni Comm'r Mersinger: https://t.co/0T3l3y79H7

- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Septiyembre 22, 2022

Jake Chervinsky, abogado at pinuno ng patakaran sa Blockchain Association, sinabi na ang hakbang ay "maaaring ang pinaka-kapansin-pansing halimbawa ng regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad sa kasaysayan ng crypto." Idinagdag niya na "matagal na kaming nagreklamo tungkol sa pag-abuso ng SEC sa taktika na ito, ngunit inilagay sila ng CFTC sa kahihiyan." 

Ang hakbang ng CFTC ay dumating pagkatapos na ang legal na komunidad ng crypto ay nagpakita ng napakalaking suporta para sa panibagong pagtulak ng ahensya na maging pangunahing regulator ng mga cryptocurrencies. Noong Agosto, ipinakilala ni US Senators Debbie Stabenow (D-MI), John Boozman (R-AR), Cory Booker (D-NJ), at John Thune (R-SD) ang Digital Commodities Consumer Protection Act na naglalayong isara ang mga puwang sa regulasyon sa pagitan ng estado at pederal na regulasyon ng mga cryptocurrencies. Kung papasa, gagawin ng DCCPA ang CFTC na nangungunang ahensya ng pangangasiwa para sa mga cryptocurrencies na hindi itinuturing na mga mahalagang papel. 

Dahil sa maraming negatibong karanasan nito sa Securities and Exchange Commission, higit na tinanggap ng industriya ng crypto ang DCCPA bilang isang panukalang batas na maaaring magpaalis sa securities regulator at magpakilala ng ilang kinakailangang kalinawan sa regulasyon. Gayunpaman, sa pinakahuling pagkilos nito sa pagpapatupad, ang CFTC ay tila nabura ang anumang kabutihang loob na dati nitong nakuha mula sa mga stakeholder ng industriya at nag-udyok ng pampublikong hindi pagsang-ayon mula sa isa sa sarili nitong mga komisyoner, si Summer K. Mersinger.

Mga Prospect ng CFTC na Manalo

Kapansin-pansin, inilathala ni commissioner Mersinger isang hindi sumasang-ayon na pahayag tumututol sa diskarte ng CFTC sa kaso ng Ooki DAO. Sa partikular, kinuha niya ang isyu sa diskarte ng ahensya sa pagtukoy ng pananagutan para sa mga may hawak ng token ng DAO batay sa kanilang pakikilahok sa pagboto sa pamamahala. "Ang diskarte na ito ay arbitraryong tumutukoy sa Ooki DAO na hindi pinagsama-samang asosasyon sa paraang hindi patas na pumipili ng mga nanalo at natalo, at pinapanghina ang interes ng publiko sa pamamagitan ng disincentivizing good governance sa bagong crypto environment na ito," aniya.

Higit pa rito, nangatuwiran si Mersinger na ang diskarte ay hindi umaasa sa anumang legal na awtoridad na ipinagkaloob sa CEA o nauugnay na batas ng kaso, kinakatawan ang hindi kanais-nais na "regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad," at binalewala ang mahusay na itinatag na precedent para sa pagtukoy ng pananagutan sa mga katulad na paglabag. 

Nagkomento sa isyu sa Twitter, ang dating associate deputy attorney general sa Department of Justice at kasalukuyang direktor ng pandaigdigang mga usapin sa regulasyon sa ConsenSys, William Hughes, sinabi na "ang korte ay kailangang sumang-ayon sa CFTC para sa mga teoryang ito tungkol sa pananagutan ng DAO para maging makabuluhan ang isang token." Idinagdag niya na "hindi magiging madali" para sa CFTC na kumbinsihin ang anumang korte, na nagmumungkahi na ang demanda ay maaaring hindi nakakaalarma gaya ng unang lumitaw. 

Maliwanag na ang mga argumento ng CFTC ay nakatayo sa medyo nanginginig na lupa, at ang ahensya ay malamang na magpupumilit na manalo sa kaso sa isang pagguho ng lupa—ipagpalagay na sapat na depensa mula kay Ooki DAO. Kung ang CFTC ay matalo sa kaso, iyon ay dapat magtakda ng isang napaka-promising legal na precedent para sa mga DAO at mga may hawak ng token ng pamamahala.

Pagbubunyag: Sa oras ng pagsulat, ang may-akda ng tampok na ito ay nagmamay-ari ng ETH at maraming iba pang mga cryptocurrency.