Chase Coleman's Tiger Global Carves Up Top Tech, Retail Holdings

Buod

• Pinigilan ng mamumuhunan ang kanyang mga posisyon sa Snowflake, JD.com, Carvana, ServiceNowNGAYON
  at MicrosoftMSFT
  .
• Ang ilan sa mga stock ay kabilang sa kanyang nangungunang hawak.

Habulin si Coleman (trades, portfolio), tagapagtatag ng Tiger Global Management at isa sa huli Julian Robertson (trades, portfolioAng dating "tiger cubs," ay isiniwalat ng kanyang second-quarter equity portfolio mas maaga nitong buwan.

Bilang isang maagang mamumuhunan sa Meta Platforms Inc.'s (META, Nauukol sa pananalapi) Facebook at Spotify Technology SA (Lugar, Nauukol sa pananalapi), ang hedge fund na nakabase sa New York ng guru ay kilala sa pagtutuon ng pansin sa mga stock na may maliit na cap at mga startup ng teknolohiya. Naghahanap din siya ng mga pagkakataon sa halaga sa mga maagang yugto ng pakikipagsapalaran, huling yugto ng pakikipagsapalaran, post-inisyal na pampublikong alok at pangalawang equities sa merkado.

Isinasaalang-alang ang mga pagsasaalang-alang na ito, ang pag-file ng 13F para sa tatlong buwang natapos noong Hunyo 30 ay nagpakita na si Coleman ay pumasok sa apat na bagong posisyon, nabenta sa 19 na mga stock at nagdagdag o nag-trim ng iba pang umiiral na pamumuhunan. Ang kanyang limang pinakamalaking trade para sa quarter ay mga pagbawas ng Snowflake Inc. (SNOW, Nauukol sa pananalapi), JD.com Inc. (JD, Nauukol sa pananalapi), Carvana Co. (CVNA, Nauukol sa pananalapi), ServiceNow Inc. (NGAYON, Nauukol sa pananalapi) at Microsoft Corp. (MSFT, Nauukol sa pananalapi) pag-aari.

Dapat malaman ng mga mamumuhunan na ang mga paghahain ng 13F ay hindi nagbibigay ng kumpletong larawan ng mga hawak ng isang kumpanya dahil ang mga ulat ay kasama lamang ang mga posisyon nito sa mga stock ng US at mga resibo ng deposito ng Amerika, ngunit maaari pa rin silang magbigay ng mahalagang impormasyon. Dagdag pa, ang mga ulat ay sumasalamin lamang sa mga pangangalakal at paghawak sa pinakakamakailang petsa ng pag-file ng portfolio, na maaaring hawak o hindi ng kumpanya ng pag-uulat ngayon o kahit noong na-publish ang artikulong ito.

Snowflake

Naapektuhan ang portfolio ng equity ng -4.05%, pinigilan ni Coleman ang Snowflake (SNOW, Nauukol sa pananalapi) stake ng 68.88%, nagbebenta ng 4.71 milyong shares. Ang stock ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $159.54 bawat bahagi sa panahon ng quarter.

Hawak niya ngayon ang kabuuang 2.13 milyong pagbabahagi, na kumakatawan sa kanyang ika-10 pinakamalaking hawak sa 2.48% ng portfolio ng equity. Ito ang dati niyang pang-anim na pinakamalaking hawak. Tinatantya ng GuruFocus na nawalan ng 41.05% si Coleman sa pamumuhunan mula noong itatag ito noong ikatlong quarter ng 2020.

Ang Bozeman, Montana-based tech company, na nag-aalok ng cloud-based na data storage at analytics services, ay may $47.78 billion market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $149.57 noong Lunes na may ratio ng presyo-libro na 8.74 at ratio ng presyo-benta na 32.62.

Mula noong unang pampublikong alok nito noong Setyembre 2020, bumagsak ang stock ng higit sa 40%.

Ni-rate ng GuruFocus ang lakas ng pananalapi ng Snowflake na 8 sa 10 sa likod ng komportableng antas ng saklaw ng interes at isang matatag na Altman Z-Score na 18.76, na nagpapahiwatig na ito ay nasa magandang katayuan.

Ang kumpanya ay tinitimbang, gayunpaman, sa pamamagitan ng mga negatibong margin at return on equity, asset at capital na hindi gumaganap ng karamihan ng mga kakumpitensya.

Sa mga gurong namuhunan sa Snowflake, Warren Buffett (trades, portfolio) ang may pinakamalaking stake na may 1.93% ng mga natitirang bahagi nito. Frank Sands (trades, portfolio), Baillie Gifford (trades, portfolio), Jim Simons (trades, portfolio)' Renaissance Technologies, Spiros Segalas (trades, portfolio) At Chuck Akre (trades, portfolioAng kumpanya ng ) ay mayroon ding makabuluhang posisyon sa stock.

JD.com

Sa epekto ng -3.96% sa equity portfolio, pinutol ng mamumuhunan ang JD.com (JD, Nauukol sa pananalapi) na posisyon sa pamamagitan ng 37.42%, na nagtanggal ng 18.25 milyong pagbabahagi. Nakipagkalakalan ang mga pagbabahagi para sa isang average na presyo na $57.70 bawat isa sa quarter.

Hawak na ngayon ni Coleman ang kabuuang 30.53 milyong pagbabahagi, na nagkakahalaga ng 16.44% ng portfolio ng equity at ang kanyang pinakamalaking hawak. Ipinapakita ng data ng GuruFocus na nakakuha siya ng humigit-kumulang 34.18% sa pamumuhunan sa buong buhay nito.

Ang kumpanya ng e-commerce na Tsino ay may market cap na $87.02 bilyon; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $55.79 noong Lunes na may ratio ng presyo-libro na 2.67 at ratio ng presyo-benta na 0.74.

Ang Linya ng Halaga ng GFVALU
nagmumungkahi na ang stock ay makabuluhang undervalued sa kasalukuyan batay sa mga makasaysayang ratio, nakaraang pagganap sa pananalapi at mga pagtatantya ng mga kita sa hinaharap ng mga analyst.

Ang lakas ng pananalapi ng JD.com ay na-rate na 7 sa 10 ng GuruFocus. Bilang karagdagan sa sapat na saklaw ng interes, ang mataas na Altman Z-Score na 3.29 ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nasa mabuting katayuan. Ang timbang na average na gastos ng kapital, gayunpaman, ay sumasalamin sa kita sa namuhunan na kapital, na nagmumungkahi na ito ay nagpupumilit na lumikha ng halaga habang lumalaki.

Hindi rin naging maganda ang kita ng kumpanya, na nakakuha ng 5 sa 10 na rating dahil sa mga margin at return na hindi maganda ang performance kumpara sa mga kapantay sa industriya. Ang JD.com ay mayroon ding katamtamang Piotroski F-Score na 4 sa 9, ibig sabihin, ang mga kundisyon ay tipikal para sa isang matatag na kumpanya. Ang ranggo ng predictability ng isa sa limang bituin, gayunpaman, ay nasa panonood. Ayon sa pananaliksik ng GuruFocus, ang mga kumpanyang may ganitong ranggo ay nagbabalik ng average na 1.1% taun-taon sa loob ng 10 taon.

Sa 1.95% na stake, nananatiling pinakamalaking shareholder ng guru ng JD.com si Coleman. Ang iba pang mga gurong mamumuhunan na may malalaking hawak ay kinabibilangan ng Dodge & Cox, Chris Davis (trades, portfolio), Ken Fisher (trades, portfolio) At Philippe Laffont (trades, portfolio).

Carvana

Pinutol ng guru ang Carvana (CVNA, Nauukol sa pananalapi) na may hawak ng 98.68%, nag-divest ng 8.42 milyong shares. Ang transaksyon ay nagkaroon ng epekto ng -3.77% sa equity portfolio. Sa panahon ng quarter, ang stock ay nakipagkalakalan para sa isang average na per-share na presyo na $53.66.

Hawak niya ngayon ang kabuuang 112,370 shares, binibigyan ito ng 0.02% na espasyo sa equity portfolio. Ito ang dating ikawalong pinakamalaking hawak ni Coleman. Sinabi ni GuruFocus na nawalan siya ng humigit-kumulang 45% sa pamumuhunan mula noong itatag ito sa unang quarter ng 2019.

Ang kumpanyang naka-headquarter sa Tempe, Arizona, na nagpapatakbo ng isang online na platform para sa pagbili at pagbebenta ng mga ginamit na kotse at kilala sa mga multi-story car vending machine nito, ay may $4.01 bilyon na market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $37.85 noong Lunes na may ratio ng presyo-libro na 7.44 at ratio ng presyo-benta na 0.23.

Ayon sa GF Value Line, ang stock, habang undervalued, ay isang posibleng value trap sa kasalukuyan. Bilang resulta, ang mga potensyal na mamumuhunan ay dapat magsagawa ng masusing pananaliksik bago gumawa ng desisyon.

Ang lakas at kakayahang kumita ng Carvana ay parehong na-rate ng 3 sa 10 ng GuruFocus. Bilang resulta ng pagpapalabas ng kumpanya ng bagong pangmatagalang utang sa nakalipas na ilang taon, mahina ang saklaw ng interes nito. Ang Altman Z-Score na 1.61 ay nagbabala rin na maaaring nasa panganib ng pagkabangkarote dahil ang mga asset ay nabubuo sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita at ang Sloan ratio ay nagpapahiwatig ng hindi magandang kalidad ng mga kita. Dagdag pa, ang WACC ay lumalampas sa ROIC, kaya ang kumpanya ay struggling upang lumikha ng halaga.

Habang lumalawak ang operating margin, negatibo ang mga return ng kumpanya at hindi maganda ang performance ng mayorya ng mga kakumpitensya. Ang Carvana ay mayroon ding mababang Piotroski F-Score na 1, na nagpapahiwatig na ang mga kondisyon ng negosyo ay hindi maganda ang kalagayan. Nagtala rin ito ng mga pagkalugi sa operating income nitong mga nakaraang taon.

Baillie Gifford (trades, portfolio) ay ang pinakamalaking gurong shareholder ng Carvana na may 10.31% na stake. Steven Cohen (trades, portfolio), kumpanya ni Simons, Lee Ainslie (trades, portfolio), Bill Gates (trades, portfolio)' foundation, Laffont at Paul Tudor Jones (trades, portfolio) nagmamay-ari din ng stock.

Serbisyo Ngayon

Si Coleman ay nag-ahit ng 54.35% mula sa ServiceNow (NGAYON, Nauukol sa pananalapi) stake, na nagbebenta ng 1.33 milyong bahagi. Naapektuhan ng transaksyon ang equity portfolio ng -2.78%. Ang stock ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $477.87 bawat bahagi sa panahon ng quarter.

Ang guru ngayon ay mayroong kabuuang 1.12 milyong share, na bumubuo sa 4.45% ng equity portfolio at ang ikapitong pinakamalaking hawak. Nakakuha siya ng humigit-kumulang 15.64% sa pamumuhunan sa ngayon ayon sa GuruFocus.

Ang kumpanya ng software na nakabase sa Santa Clara, California, na nagpapatakbo ng cloud computing platform upang tulungan ang mga customer na pamahalaan ang mga digital na daloy ng trabaho at pagpapatakbo ng enterprise, ay may market cap na $92.42 bilyon; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $457.52 noong Lunes na may price-earnings ratio na 502.78, isang price-book ratio na 22.04 at isang price-sales ratio na 14.09.

Batay sa GF Value Line, ang stock ay lumalabas na malaki ang undervalued sa kasalukuyan.

Ni-rate ng GuruFocus ang lakas ng pananalapi ng ServiceNow na 7 sa 10. Bilang karagdagan sa sapat na saklaw ng interes, ang kumpanya ay may mataas na Altman Z-Score na 9.10, na nagpapahiwatig na ito ay nasa magandang katayuan kahit na ang mga asset ay lumalaki sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita. Ang WACC ay lumampas din sa ROIC, ibig sabihin ang kumpanya ay struggling upang lumikha ng halaga.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay hindi naging maganda sa 4 sa 10 na rating kahit na ang mga margin at return nito ay higit sa kalahati ng mga kapantay sa industriya. Ang ServiceNow ay mayroon ding katamtamang Piotroski F-Score na 5 at isang one-star na ranggo ng predictability.

Sa mga gurong namuhunan sa ServiceNow, Frank Sands (trades, portfolio) ang may pinakamalaking stake na may 1.34% ng mga natitirang bahagi nito. Fisher at Steve Mandel (trades, portfolio) ay mayroon ding mga kapansin-pansing posisyon sa stock.

Microsoft

Binaba ng mamumuhunan ang Microsoft (MSFT, Nauukol sa pananalapi) stake ng 29.46%, o 2.15 million shares. Ang transaksyon ay nagkaroon ng epekto ng -2.49% sa equity portfolio. Sa panahon ng quarter, ang mga pagbabahagi ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $271.99 bawat isa.

Hawak na ngayon ni Coleman ang 5.16 milyong pagbabahagi, na sumasalamin sa 11.11% ng portfolio ng equity at ang pangalawang pinakamalaking posisyon nito. Tinatantya ng GuruFocus na nakakuha siya ng 142.99% sa matagal nang pamumuhunan.

Ang kumpanya ng software, na naka-headquarter sa Redmond, Washington, ay may $2.07 trilyong market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $277.79 noong Lunes na may price-earnings ratio na 28.79, isang price-book ratio na 12.43 at isang price-sales ratio na 10.53.

Ipinapahiwatig ng Linya ng Halaga ng GF na ang stock ay medyo nagkakahalaga ngayon.

Ang lakas ng pananalapi ng Microsoft ay na-rate ng 8 sa 10 ng GuruFocus, na hinimok ng sapat na saklaw ng interes at mataas na Altman Z-Score na 8.35. Ang ROIC ay higit pa sa WACC, kaya ang paglikha ng halaga ay nagaganap.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay nakakuha ng 10 sa 10 na rating sa likod ng isang lumalawak na operating margin, malakas na pagbabalik na nangunguna sa karamihan ng mga kakumpitensya at isang mataas na Piotroski F-Score na 7, na nagpapahiwatig na ang mga kondisyon ay malusog. Ang pare-parehong kita at paglago ng kita ay nag-ambag sa 3.5-star na ranggo ng predictability ng Microsoft. Natagpuan ng GuruFocus ang mga kumpanyang may ganitong pagbabalik ng ranggo, sa karaniwan, 9.3% taun-taon.

Sa 0.38% na stake, si Fisher ang pinakamalaking shareholder ng kumpanya. Kasama sa iba pang nangungunang mamumuhunan ng guru Pamamahala ng PRIMECAP (trades, portfolio), Dodge at Cox, Baillie Gifford (trades, portfolio), Segalas, Al Gore (trades, portfolio), ang kumpanya ni Simons, si Mandel, Jeremy Grantham (trades, portfolio) At Andreas Halvorsen (trades, portfolio).

Karagdagang mga kalakalan at komposisyon ng portfolio

Sa quarter, pumasok ang guru sa maliliit na posisyon sa Alphabet Inc. (GOOGL, Nauukol sa pananalapi), Samsara Inc. (IOTIOT
, Nauukol sa pananalapi), Lamb Weston HoldingsLW
Inc. (LW, Nauukol sa pananalapi) at Zillow GroupZ
Inc. (Z, Nauukol sa pananalapi).

Karamihan sa $11.93 bilyong equity portfolio ng guru, na binubuo ng 73 stock, ay namuhunan sa teknolohiya at consumer cyclical na sektor.

Pagsisiwalat

Ako/kami ay walang mga posisyon sa anumang mga stock na nabanggit, at walang mga plano na bumili ng anumang mga bagong posisyon sa mga stock na nabanggit sa loob ng susunod na 72 oras.