Ang Coinbase ay Na-downgrade ng Moody's Dahil Sa 'Labis na Mahinang Kita'

Pinakamalaking crypto exchange sa America Coinbase napailalim sa pressure dahil ibinaba ng ahensya ng credit ratings na Moody's ang Corporate Family Rating (CFR) ng kumpanya sa Ba3 mula Ba2 at ang garantisadong senior unsecured na tala nito sa Ba2 mula sa Ba1.

“Ang aksyon ng rating ngayon ay sumasalamin sa Coinbase na mas mahina ang kita at pagbuo ng cash flow dahil sa matinding pagbaba sa mga presyo ng asset ng crypto na naganap nitong mga nakaraang buwan at nabawasan ang aktibidad ng kalakalan ng customer,” sabi ni Moody's sa isang abiso sa Huwebes.

Ang parehong mga rating ay inilagay sa ilalim ng pagsusuri para sa karagdagang pag-downgrade, idinagdag ng ahensya.

Ang mga Moody's CFR ay mga pangmatagalang rating na nagpapakita ng relatibong posibilidad ng isang default sa utang ng pamilya ng kumpanya at mga obligasyong tulad ng utang, o, sa madaling salita, ang kakayahan ng isang kumpanya na tuparin ang mga obligasyong pinansyal nito.

Ang senior unsecured notes, naman, ay isang uri ng corporate debt na hindi sinusuportahan ng anumang asset at may mas mataas na priyoridad na claim kung sakaling mabangkarote ang isang kumpanya. Ayon sa Moody's, ang Coinbase ay mayroong $2 bilyon sa senior guaranteed note na dapat bayaran sa 2028 at 2031.

Nabanggit ni Moody's na inaasahan nito ang kakayahang kumita ng kumpanya "na mananatiling hinamon sa kasalukuyang kapaligiran." Noong Mayo, Coinbase nai-publish isang nakakadismaya na ulat ng mga kita sa unang quarter, na nag-uulat ng isang quarterly na pagkawala ng $430 milyon at isang 19% na pagbaba sa buwanang mga user.

Sa gitna ng kamakailang pag-crash ng crypto, na noong nakaraang linggo ay nakita ang presyo ng Bitcoin pagkarapa sa ibaba $ 18,000, ang palitan na nakabase sa San Francisco ay nagpahayag na ito ay pagputol ng mga manggagawa nito ng hanggang 18%.

Ano ang susunod para sa mga rating ng Coinbase?

Pagdating sa mga pagsusuri sa hinaharap ng mga rating ng Coinbase, sinabi ng Moody's na isasaalang-alang nito ang ilang mga kadahilanan, kabilang ang kung ang pagbaba sa mga presyo ng crypto asset at dami ng kalakalan ay mananatili sa kasalukuyang mga antas o lalala, pati na rin ang "cash at non-cash" ng kumpanya trajectory ng gastos sa susunod na labindalawa hanggang labingwalong buwan."

Idinagdag ng ahensya na titingnan din nito ang "kakayahan ng Coinbase na bawasan ang mga gastos habang pinapanatili ang epektibong kontrol sa pagpapatakbo," pati na rin ang mga pag-unlad sa regulasyon ng crypto pagkatapos ng pag-crash, at ang "lakas ng franchise at kakayahan ng kumpanya na mapanatili ang talento."

Habang ang mga utang na na-rate sa Ba1 at mas mababa ay itinuturing na junk, o mas mababa sa mga non-investment grade bond, gayunpaman, nabanggit ng Moody's na "kasalukuyang walang pataas na presyon sa mga rating ng Coinbase."

Sa mas mahabang panahon, ang mga rating ng crypto exchange ay maaaring makakita ng pag-upgrade “kung ito ay nagpapanatili ng istraktura ng gastos na maaasahang makabuo ng kakayahang kumita sa kasalukuyan o mas mababang presyo ng asset ng crypto at mga kapaligiran ng dami ng kalakalan.”

Ang isa pang rekomendasyon ay upang makamit ang "diversification ng kita sa pamamagitan ng pagbuo ng kumikitang mga bagong stream ng kita na hindi nakatali sa dami ng kalakalan o mga presyo ng asset ng crypto, nang hindi nagdaragdag ng malaking panganib sa kredito".

Ang stock ng Coinbase ay tumaas ng 0.61% hanggang $59.24 sa pre-market trading sa oras ng paglalathala noong Biyernes, pagkatapos tumaas ng 13.43% sa session ng trading noong Huwebes.

Gusto mo bang maging eksperto sa crypto? Kunin ang pinakamahusay sa Decrypt nang diretso sa iyong inbox.

Kunin ang pinakamalaking kwento ng balita sa crypto + lingguhang pag-ikot at higit pa!